English  Русский

Новый виток мирового экономического кризиса для развивающихся стран: уже в январе 2019 года?

Новый виток мирового экономического кризиса для развивающихся стран: уже в январе 2019 года?

В 2019 году развивающиеся страны ждет кризис и девальвация валют. Доллар укрепится, а вот рубль, лира и другие валюты упадут в цене.

Эксперты МВФ предрекают падение цен на сырье, что затронет государства, чья экономика зависима от продаж сырьевой продукции. Еще один фактор, дающий аналитикам основания предрекать новый кризис — рост размеров глобального долга к ВВП — накануне кризиса 2008 года он составлял 36%, а сейчас превысил 50%, что внушает опасения о состоянии экономики в 2019 году.

Сингапурский стратег Societe Generale Джейсон Доу, один из немногих, кто предвидит спад на развивающихся рынках уже с января 2019 года. Он прогнозирует завершение небольшого подъема курсов национальных валют развивающихся стран. Пророчит скорое замедление глобального роста и дополнительное ужесточение со стороны Федерального резерва, которое продолжит ослаблять валюты развивающихся стран.

«Это будет многолетний процесс адаптации инвестиционного поведения к менее щедрым условиям долларовой ликвидности после десятилетия легких денег», - сказал он. «Препятствие для возвращения капитала на развивающиеся рынки велико, и для того, чтобы изменить этот тренд, необходим значительный фактор».

Финансовый менеджер Man GLG Лиза Чуа, стратег Банка Америки Дэвид Ву и экономист Гарварда Кармен Рейнхар предупредили о новых рисках для развивающихся рынков, несмотря на восемь положительных недель подряд. Они указывают на более мрачные перспективы роста на фоне обостряющейся торговой войны, перспективы дальнейшего укрепления доллара, а также очагов хрупкости в Китае, Бразилии и Индии.

По мнению МВФ, страны с развивающейся экономикой (без учета Китая) рискуют столкнуться с оттоком капитала в объеме более ста миллиардов долларов в течение четырех кварталов подряд, что по масштабу сопоставимо с мировым финансовым кризисом 2008 года.

Это усугубило бы ущерб от 2018 года, когда акции развивающихся стран пережили медвежий рынок (снижение котировок), а каждая основная валюта в развивающихся странах падала по отношению к доллару.

По мнению экспертов, прекращение торговой войны между США и Китаем, пауза в ужесточении ФРС из-за инфляции и роста цен на нефть могут помочь ускорить восстановление в классе активов, но временно.

Хотя медведи (участники рынка, которые играют на понижение) согласны с тем, что развивающиеся рынки будут оставаться под давлением в 2019 году, они разделились в отношении того, что будет основным источником боли.

Доу считает, что когда ФРС начнет снижать ставки это скажется на активах развивающихся стран.

Больше всего в отношении развивающихся рынков Ву беспокоит, что у правительство Си Цзиньпина отсутствуют стимулы идти на уступки в торговле с Дональдом Трампом, которому мешает тупик в Конгрессе. А внутри страны китайские власти должны совмещать необходимость стимулирования рынка с желанием обуздать безудержные цены на жилье. Ву рекомендует приобрести индийскую рупию и мексиканский песо, поскольку замедление роста в Китае сказывается на активах в развивающихся странах.

Джон-Пол Смит, основатель Ecstrat Ltd. в Лондоне настойчиво предупреждает, что замедление нанесет ущерб акциям развивающихся стран. Он рекомендует снизить до минимума долю в портфеле китайских акций, российских ценных бумаг и валюты Южной Кореи, учитывая их чувствительность к торговле сырьевыми товарами.

«Я ожидаю, что у всех трех будет существенный спад в долларовом выражении в период до конца 2019 года», - сказал Смит.

По словам Кэти Джонс, главного стратега в Charles Schwab & Co. в Нью-Йорке, лучше всего держать минимальную долю облигаций развивающихся стран. Она ожидает, что доллар США останется устойчивым в краткосрочной перспективе, в то время как дополнительное ужесточение ФРС, замедление роста в Китае и снижение цен на сырье предотвратит укрепление валют и ценных бумаг развивающихся стран.

JP Morgan пророчит кризис в 2020 году, правда более слабый, чем мир пережил в 2008 году. По данным JPMorgan, акции развивающихся рынков подешевеют на 48%, их валюты - на 14,4%, американские акции потеряют в стоимости 20%, а цены на энергоресурсы упадут на 35%.
Поделиться в Facebook