פרויקטים מ-1 מיליארד דולר קנדי יקבלו עדיפות

סוכנות המסים של קנדה תטפל בעדיפות בבקשות להחלטות מקדמיות בנושא מס הכנסה הקשורות להצעות השקעה בשווי של לפחות 1 מיליארד דולר קנדי, כך מדווחת סוכנות Bloomberg. מדובר בהשקעות ענק שהשלכות המס עליהן עשויות להשפיע באופן ניכר על המודל הפיננסי ועל ההחלטה הסופית של המשקיע.

ההסדר החדש אינו משנה את שיעורי המס ואינו מעניק בפני עצמו הטבות למשקיע. החלטה מקדמית מקבעת את עמדת רשות המסים לגבי יישום החקיקה הקיימת על פעולה מוגדרת שהחברה רק מתכננת לבצע.

הממשלה הודיעה על מתן העדיפות לבקשות אלו כבר בעדכון הכלכלי של אביב 2026. במסגרתו הונחתה רשות המסים להאיץ את העבודה מול פרויקטים לאומיים בעלי חשיבות עליונה, לרבות דיור ותשתיות, השקעות המגדילות פריון וכן מיזמים במגזרים קריטיים ובאנרגיה נקייה.

מה מעניקה החלטת מיסוי מקדמית

החלטת מיסוי מקדמית, או advance income tax ruling, מהווה חוות דעת כתובה על האופן שבו סוכנות המסים של קנדה תיישם הוראות חוק ספציפיות על עסקה מתוכננת.

חוות הדעת מחייבת את רשות המסים ביחס לאותו נישום ספציפי ולנסיבות שתוארו בבקשה. באופן זה, חברה יכולה לבחון מראש את השלכות המס של הפעולה העתידית ולהשתמש בהן לצורך חישוב תשואה, עלויות מימון ומבנה העסקה.

עבור פרויקטים גדולים בתחומי התשתיות, האנרגיה והתעשייה, לוודאות זו חשיבות מכרעת. במודל פיננסי של מיליארדי דולרים, התשואה הסופית עשויה להיות תלויה באופן מהותי בזיכויי מס להשקעה, פחת, מבנה בעלות, מימון חוב ומועדי ההכרה בהוצאות.

יעד הזמן הרגיל עומד על 90 ימי עבודה

התקן הקיים בסוכנות המסים של קנדה קובע מתן החלטה מקדמית בתוך 90 ימי עבודה ממועד קבלת כל המידע הנדרש. יעד הרשות הוא לעמוד בתקן זה בלפחות 80% מהמקרים.

לצורך התייעצויות מקדמיות, רשות המסים שואפת לקבוע פגישת דיון בתוך 15 ימי עבודה מקבלת הבקשה. במקרים מורכבים ניתן לשנות את לוח הזמנים בתיאום עם המבקש.

טרם נקבע פרק זמן פומבי נפרד, כגון 30 או 60 יום, עבור השקעות מ-1 מיליארד דולר קנדי. יש לראות בעדיפות זו טיפול מואץ בבקשות אלו בתוך המערכת הכללית, ולא התחייבות להחלטה במספר ימים מוגדר מראש.

עדיפות המיסוי אינה מחליפה את בדיקת ההשקעות

אין לבלבל בין הנוהל החדש לבין מנגנון הבדיקה של השקעות זרות לפי חוק ההשקעות בקנדה (Investment Canada Act). מדובר בהליך נפרד החל על רכישות מסוימות של חברות קנדיות על ידי משקיעים זרים.

בשנת 2026, הרף לבדיקת חובה של רכישה ישירה של עסק קנדי על ידי משקיע פרטי ממדינה החברה בארגון הסחר העולמי עומד על שווי ארגוני של 1.452 מיליארד דולר קנדי. עבור משקיעים פרטיים ממדינות הכלולות בהסכמי סחר רלוונטיים, הרף גבוה יותר — 2.179 מיליארד דולר קנדי. לחברות ממשלתיות ממדינות ארגון הסחר העולמי נקבע רף של 578 מיליון דולר קנדי לפי שווי נכסים.

לפיכך, הסכום של 1 מיליארד דולר קנדי ביוזמת המס החדשה אינו מהווה רף אוניברסלי חדש לכניסת הון זר. סכום זה קובע אך ורק את הזכאות לקדימות בקבלת ודאות מיסויית.

קנדה שואפת למשוך 500 מיליארד דולר קנדי בהון פרטי

האצת החלטות המס היא חלק מתוכנית השקעות רחבה יותר של הממשלה. הרשויות הפדרליות הציבו יעד לגיוס 500 מיליארד דולר קנדי בהשקעות חדשות מהמגזר הפרטי על פני תקופה של חמש שנים.

יעד רחב עוד יותר עומד על 1 טריליון דולר קנדי בהשקעות כוללות באותו פרק זמן. משימה זו הייתה הנושא המרכזי של כנס Canada Investment Summit, שהתקיים בטורונטו ב-14 וב-15 בספטמבר. הכנס ריכז משקיעים בינלאומיים, מנהלי חברות קנדיות ונציגי ממשל, ונערך בשיתוף Canada Pension Plan Investment Board ו-Public Sector Pension Investment Board.

קנדה מציעה למשקיעים פרויקטים בתחומי האנרגיה, המינרלים הקריטיים, התשתיות, הטכנולוגיה, התעשיות הביטחוניות והייצור. מטרת הממשלה היא לקצר את משך הזמן בין ההתעניינות הראשונית של המשקיע להחלטת המימון הסופית.

בצבר הפרויקטים הגדולים כבר נכללים 192 מיליארד דולר קנדי

משרד הפרויקטים הגדולים הפדרלי מטפל כעת ב-18 פרויקטים ספציפיים ובתשע אסטרטגיות ענפיות ואזוריות. אלה מייצגים כ-192 מיליארד דולר קנדי בהשקעות חדשות ועשויים ליצור או לתמוך בכ-337 אלף מקומות עבודה.

בהמשך, מצפות הרשויות לסייע באמצעות מנגנון זה במשיכת הון פרטי של עד 500 מיליארד דולר קנדי. המשרד מתאם בין סוכנויות פדרליות, משקיעים, פרובינציות, טריטוריות ועמים ילידיים, אך אינו מחליף את ההיתרים והאישורים הנדרשים בחוק.

הרשימה כוללת פרויקטים בכריית ניקל, נחושת וגרפיט, גז טבעי נוזלי, אנרגיה גרעינית והידרואלקטרית, קווי הולכת חשמל, נמלים ותשתיות תחבורה.

למשקיעים מוצעים 167 פרויקטים

לקראת כנס ההשקעות הכינה הממשלה מאגר של 167 פרויקטים פוטנציאליים. הוא כולל מרכזי נתונים (Data Centers), מפעלי ייצור מתקדם, פרויקטים להנזלת גז טבעי, נמלים, מכרות ותשתיות אנרגיה.

בין ההצעות הגדולות נכללים פרויקטים של מרכזי נתונים באלברטה, בהם קמפוס בעלות של כ-14.5 מיליארד דולר קנדי, לצד מתקני אנרגיה גרעינית, הפקת משאבי טבע, ייצור ציוד ושדרוג נמלים. כשליש מהמאגר מיועד לתחומי המינרלים והכרייה.

החלטת מיסוי מקדמית עשויה להיות מבוקשת במיוחד בפרויקטים מסוג זה, שכן מבנה המימון שלהם כולל לעיתים קרובות מספר מקורות הון, תוכניות תמיכה ממשלתיות וזיכויי מס להשקעות.

ההשקעות הזרות הגיעו לשיא מאז 2007

קנדה משיקה את קמפיין ההשקעות החדש לאחר שנת 2025 מוצלחת. ההשקעות הזרות הישירות במדינה הסתכמו ב-96.8 מיליארד דולר קנדי — הנתון השנתי הגבוה ביותר מאז 2007.

יותר ממחצית ההון הגיעה מארה״ב. המגזרים המובילים היו מסחר ותחבורה עם 23.6 מיליארד דולר קנדי, ניהול חברות ומפעלים עם 14.5 מיליארד דולר קנדי ותעשיית הייצור עם 11.2 מיליארד דולר קנדי.

הנפח הגבוה של השקעות ישירות מעיד על ביקוש לנכסים קנדיים, אך עבור הממשלה חשוב להגדיל את ההשקעות המייצרות כושר ייצור ותשתיות חדשות. פרויקטים מסוג זה דורשים הוצאות ראשוניות כבדות ורגישים במיוחד ללוחות זמנים של אישורים, תנאי מס ועלות ההון.

אוטווה מתחרה על הון גלובלי

משתתפי Canada Investment Summit מייצגים גופים המנהלים נכסים בהיקף כולל של יותר מ-120 טריליון דולר. לאירוע הגיעו כ-300 מנהלי חברות וארגוני השקעות.

קנדה מקדמת את משאבי הטבע שלה, את הפוטנציאל האנרגטי, את כוח האדם המיומן ואת הסכמי הסחר המעניקים גישה מועדפת לכ-1.5 מיליארד צרכנים. עם זאת, החלטות השקעה גדולות עשויות להתקבל במהלך 12–18 החודשים הבאים, שכן קרנות זקוקות לזמן כדי להעריך תשואה, רגולציה וסיכונים של פרויקטים ספציפיים.

התחרות על הון זה נותרה גבוהה. המשקיעים הבינלאומיים הגדולים בוחנים במקביל פרויקטים בארה״ב, באירופה, באסיה ובמדינות המפרץ הפרסי. ודאות מס הופכת לאחד הגורמים המרכזיים בהשוואה בין יעדים, במיוחד עבור מתקנים עם אופק השקעה של עשרות שנים.

לקנדה נותרה שאלת קצב הביצוע

האצת החלטות המס מצמצמת את אחד הסיכונים המנהליים, אך אינה מבטלת את האחרים. עבור פרויקט השקעה ממשיכים להיות משמעותיים אישורים פדרליים ופרובינציאליים, הליכים סביבתיים, התייעצויות עם עמים ילידיים, עלויות בנייה, זמינות חשמל, וכן גישה לתשתיות תחבורה ולכוח אדם.

בחלק מהענפים, גורם נוסף הוא בדיקת השקעות מנקודת מבט של ביטחון לאומי. בדיקה זו עשויה לחול ללא קשר לשווי העסקה, במיוחד אם הפרויקט קשור למינרלים קריטיים, ביטחון, בינה מלאכותית או תשתיות.

לכן, ערכו של מנגנון המס החדש יהיה תלוי בשאלה האם תצליח קנדה לקצר במקביל את לוחות הזמנים גם בשאר שלבי הכנת הפרויקטים.

לדברי מומחי International Investment, האצת החלטות המס מסוגלת להפחית את אחד הסיכונים בפרויקטים של מיליארדי דולרים, אך המבחן העיקרי של קנדה יהיה המהירות של מחזור ההשקעה כולו. משקיע משווה שווקים על פי מכלול גורמים — מיסים, אישורים, עלות הון, הוצאות בנייה ותשואה צפויה. אם העבודה המואצת של רשות המסים לא תלווה במעבר מהיר יותר של יתר ההליכים, השפעתה על נפח ההשקעות בפועל תישאר מוגבלת.

שאלות נפוצות (FAQ)

אילו השקעות יקבלו עדיפות בבחינת המיסוי בקנדה?

לפי דיווח בלומברג, מדובר בהצעות השקעה בשווי של לפחות 1 מיליארד דולר קנדי.

מהי החלטת מיסוי מקדמית?

זוהי חוות דעת רשמית של סוכנות המסים של קנדה על האופן שבו יחולו הוראות מסויימות בחוקי המס על עסקה מתוכננת.

האם מדובר בהטבת מס חדשה למשקיעים זרים?

לא. טיפול בעדיפות אינו מפחית את שיעור המס ואינו מעניק זכאות אוטומטית לזיכוי מס. הוא מאפשר לקבל ודאות מהירה יותר לגבי הכללים הקיימים.

כמה זמן נמשכת בדרך כלל קבלת החלטה?

התקן של סוכנות המסים של קנדה עומד על 90 ימי עבודה ממועד קבלת כל הפרטים הנדרשים. לפרויקטים מ-1 מיליארד דולר קנדי טרם פורסם יעד זמן מובטח נפרד.

האם החלטת רשות המסים מחייבת?

עבור סוכנות המסים של קנדה היא מחייבת ביחס לנישום, לעובדות ולעסקאות התואמים את התיאור בבקשה.

האם הרף של 1 מיליארד דולר קנדי קשור לחוק ההשקעות בקנדה?

לא. הרפים לבדיקת השקעות זרות נקבעים בנפרד. בשנת 2026 הרף העיקרי למשקיע פרטי ממדינה בארגון הסחר העולמי עומד על שווי ארגוני של 1.452 מיליארד דולר קנדי.

כמה הון מעוניינת קנדה למשוך?

הממשלה הציבה יעד לגיוס 500 מיליארד דולר קנדי בהון פרטי חדש בתוך חמש שנים, והגעה לסך של 1 טריליון דולר קנדי בהשקעות חדשות כוללות.

מחירי הדיור בקנדה עלו לראשונה מאז נובמבר 2024

איגוד הנדל״ן הקנדי דיווח כי היקף העסקאות באמצעות מערכת הרישום המשותפת MLS עלה ביולי ב-0,5% לעומת יוני, בניכוי השפעות עונתיות. זוהי עלייה חודשית רצופה רביעית. עם זאת, מספר העסקאות בפועל ללא התאמה עונתית היה נמוך ב-5,3% לעומת יולי 2025.

מדד המחירים המשולב הארצי MLS HPI, העוקב אחר שינויי המחירים של נכסים ברי-השוואה ומושפע פחות מתמהיל הנכסים שנמכרו, עלה ב-0,1% במהלך החודש. זוהי העלייה החודשית הראשונה במדד מאז נובמבר 2024. בחישוב שנתי נותר המדד נמוך ב-3,3%, אף שקצב הירידה השנתי מצטמצם בהדרגה.

המחיר הממוצע בפועל של בית שנמכר עמד על 674 819 דולר קנדי, עלייה של 0,2% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. העלייה במחיר הממוצע במקביל לירידת המדד אינה מהווה סתירה. הממוצע תלוי בפריסה הגיאוגרפית ובמבנה העסקאות: אם בחודש מסוים גדל חלקן של המכירות בערים יקרות או בסוגי נכסים יקרים יותר, המחיר הממוצע עשוי לעלות אף כאשר מחירי הנכסים ברי-ההשוואה יורדים.

נתוני יולי מעידים לפיכך על בלימת הירידה החודשית המתמשכת במחירים יותר מאשר על תחילתו של מחזור עליות חדש. עליית מדד של 0,1% בלבד צנועה מדי מכדי להסיק על היפוך מגמה מגובש, בפרט על רקע הדינמיקה השנתית השלילית.

פחות בתים ודירות חדשים מוצעים למכירה

אחד השינויים המרכזיים התרחש בדינמיקת ההיצע. מספר הנכסים החדשים שהוצעו למכירה ירד ביולי ב-1,6% לעומת יוני. זוהי ירידה חודשית שלישית ברציפות. במקביל נרשמה עלייה קלה במספר העסקאות, ולכן היחס בין מכירות להצעות חדשות עלה ל-51,3%. הממוצע ארוך הטווח עומד על 54,7%.

טווח של כ-45% עד 65% תואם בדרך כלל שוק מאוזן. נתון נמוך יותר מעיד על עמדה חזקה יותר של הקונים, ואילו נתון גבוה יותר מעיד על צמצום המבחר וחיזוק כוח המיקוח של המוכרים.

בסוף יולי עמדו למכירה ברחבי קנדה 205 388 נכסים. מדובר בעלייה של 0,6% בלבד לעומת השנה הקודמת, וכ-1,5% מעל הממוצע הרב-שנתי לחודש יולי. לפיכך, ברמה הארצית ההיצע כבר אינו גדל בקצבים שנרשמו בשווקים מרכזיים מסוימים במהלך שלב התיקון החלש ביותר.

מלאי הדיור ירד ל-4,7 חודשי מכירות — הרמה הנמוכה ביותר מתחילת 2026. הנתון מציין את משך הזמן שבו היצע הנכסים הקיים יימכר בקצב העסקאות הנוכחי וללא הצעות חדשות. הממוצע ארוך הטווח בקנדה עומד על כחמישה חודשים. ערכים מתחת ל-3,6 חודשים מבטאים לרוב יתרון ניכר למוכרים, בעוד שערכים מעל 6,4 חודשים מבטאים יתרון לקונים.

השינוי בהיצע הופך לאחד הגורמים המשמעותיים ביותר למחצית השנייה של השנה. אפילו ביקוש מתון עשוי לעצור את ירידת המחירים אם מספר המוכרים החדשים יורד ומלאי הדירות שלא נמכרו מפסיק לגדול.

טורונטו יוצאת מהתיקון לאט מהצפוי

הסטטיסטיקה הכלל-ארצית מסתירה פערים משמעותיים בין הערים. ב-RBC Economics מציינים כי באזור טורונטו המכירות בשוק היד השנייה עלו חמישה חודשים ברציפות — הרצף הארוך ביותר זה כשלוש שנים. מדד מחירי הדיור עלה אף הוא זה החודש השני ברציפות.

עם זאת, הנתונים השנתיים נותרו שליליים. מדד המחירים באזור טורונטו ביולי היה נמוך ב-4,6% מרמתו לפני שנה, ומספר המכירות החוזרות נותר נמוך ביותר מ-30% מהרמות שלפני המגפה. הירידה בולטת במיוחד בפלח הדירות בבתי דירות: מחיר הבנצ׳מרק שלהן היה נמוך ב-7,4% בהשוואה לאשתקד.

לצד זאת, מספר ההצעות החדשות באזור הצטמצם שלושה חודשים ברציפות. הדבר מגביל בהדרגה את צבירת המלאי ויוצר תנאים להתייצבות המחירים, אך כמות הדירות הגדולה שנותרה בשוק ממשיכה להגביר את התחרות בין המוכרים.

משום כך, עדיין לא ניתן לראות בטורונטו שוק שהתאושש. נראה כי העיר עברה מהידרדרות מהירה לשלב של התאמה הדרגתית בין היצע לביקוש.

ונקובר ממשיכה לרדת במחיר

בוונקובר התברר חודש יולי כחלש במיוחד. המכירות בניכוי עונתיות ירדו ביותר מ-8% לעומת יוני, וקטעו את מגמת השיפור שהחלה באביב. המדד המקומי של מחירי הנכסים היה נמוך ב-6,2% מרמתו ביולי 2025, לאחר ירידה של 6% בחודש הקודם.

יוקר הדיור נותר אחד המחסומים העיקריים לביקוש. היקף הנכסים הזמינים עדיין מספיק כדי לאפשר לקונים לבחור ולהתמקח, והירידה המצטברת במחירים עד כה לא הספיקה להחזרה יציבה של הביקוש הכבוש.

בקלגרי הבעיה בעלת מבנה אחר. מספר ההצעות החדשות פחת בחמישה מתוך ששת החודשים הקודמים, וכמות הנכסים הפעילים הייתה נמוכה ביותר מ-4% לעומת אשתקד. יחד עם זאת, מדד מחירי הדיור הכולל ירד ב-2,1% בשנה. פלח הדירות נותר חלש במיוחד, עם מחירים נמוכים ב-8,4% וירידה של כ-20% במספר העסקאות.

מונטריאול נראית יציבה יותר. המכירות ביולי, לפי הערכות כלכלנים, עלו ביותר מ-3% לעומת יוני לאחר התאמה עונתית. עם זאת, מלאי הדירות גדל בכ-20% בחישוב שנתי, מה שמגביל את הפוטנציאל להאצה נוספת במחירים.

הפער האזורי מדגים מדוע אין להשליך את השינוי הארצי של 0,1% במדד על נכסים ספציפיים. השווקים בערים הגדולות מצויים בשלבים שונים של תיקון.

הריבית בקנדה נותרת ברמה של 2,25%

בנק קנדה הותיר ב-15 ביולי את ריבית היעד לעסקאות לילה על כנה ברמה של 2,25%. ריבית הבנק עומדת על 2,5%, וריבית הפיקדונות על 2,20%. הרגולטור הגדיר את הפעילות בשוק הדיור כחלשה, אך ככזו המציגה סימני התייצבות.

המצב הכלכלי נותר מאופק. הצמיחה בתוצר המקומי הגולמי הריאלי של קנדה בשנת 2026 נחזית ברמה של 0,7% בלבד. לשנים 2027 ו-2028 צפויה צמיחה של 1,8% בכל שנה. שיעור האבטלה ביוני עמד על 6,5% ומאז סוף 2024 נע ברובו בטווח של 6,5–7%.

עבור שוק הנדל״ן המשמעות היא שמימון נגיש יותר מסוגל לתמוך בעסקאות, אך שער הריבית לבדו אינו מספיק להתאוששות מהירה. הביקוש מצד רוכשים תלוי במקביל ברמת התעסוקה, ההכנסות, ההון העצמי הנדרש, דרישות הבנקים ומחירי הדיור ביחס לרמות השכר.

החלטת הריבית הבאה מתוכננת ל-2 בספטמבר 2026.

האינפלציה האיצה, בעוד שהוצאות הדיור עולות לאט יותר

סוכנות הסטטיסטיקה של קנדה רשמה האצה באינפלציית המחירים לצרכן מ-2,8% ביוני ל-3% ביולי 2026. העלייה הושפעה בין היתר ממחירי הדלק והנסיעות התיירותיות. במקביל, רכיב הוצאות הדיור עלה ב-1,3% בלבד במונחים שנתיים.

השילוב בין אינפלציה כללית מוגברת לשוק דיור חלש מקשה על אופק המדיניות המוניטרית. מצד אחד, מחירי הנדל״ן הגבוהים והפעילות הכלכלית המתונה מהווים נימוק לטובת תנאים פיננסיים מקלים. מצד שני, האצת מדד המחירים לצרכן הכללי מגבילה את המרחב להפחתות ריבית חדות.

עבור שוק הדיור פירוש הדבר שהסתמכות בלעדית על הוזלה מהירה נוספת של המשכנתאות כרוכה בסיכון. ההתאוששות צריכה להתרחש במקביל באמצעות התאמת מחירים, צמיחת הכנסות וצמצום מלאים.

היתרי הבנייה עלו ב-6,3%

ביוני הגיע שווי היתרי הבנייה למגורים ל-8,11 מיליארד דולר קנדי, עלייה של 6,3% לעומת מאי. שווי ההיתרים למבנים מרובי דירות עלה ב-5,6% ל-5,31 מיליארד דולר, ועבור בתים צמודי קרקע — ב-7,5% ל-2,80 מיליארד דולר.

ההיתרים שהונפקו כללו בנייה של 26 106 יחידות דיור, עלייה של 8,4% לעומת מאי. מתוכן, 21 924 יחידות יועדו למבנים מרובי דירות ו-4 182 לבתים צמודי קרקע. מספר הדירות המתוכננות בפרויקטים מרובי יחידות עלה ב-8,6%, ובבתים פרטיים — ב-7,4%.

עם זאת, היתר בנייה משקף כוונת בנייה ולא אכלוס בפועל של דירות חדשות. בין קבלת ההיתר, תחילת העבודות וסיום הפרויקט עשויות לחלוף שנים, במיוחד במתחמי מגורים גדולים.

מצב זה יוצר ניגוד משמעותי בשוק הקנדי. כיום קיימת בערים מסוימות בחירה רחבה של דירות מוכנות, אך מכירות מוקדמות חלשות ועלויות בנייה גבוהות עלולות להוביל לצמצום בהשקת פרויקטים חדשים. בטווח הארוך, מצב כזה עלול להגביל שוב את ההיצע.

תחזית שוק הדיור של קנדה לשנת 2026 נותרת חלשה

תאגיד המשכנתאות והדיור של קנדה (CMHC) צופה בתחזית הקיץ שלו המשך ביקוש חלש, ירידה במחירים הממוצעים וצמצום בהיקפי הבנייה בשנת 2026. תרחיש הבסיס צופה כ-457 200 עסקאות בשוק היד השנייה לעומת 470 314 בשנת 2025. המחיר הממוצע עשוי לרדת מ-679 543 ל-675 200 דולר קנדי.

מספר התחלות הבנייה למגורים נחזה ברמה של 241 400 לעומת 259 028 בשנה הקודמת. לשנת 2027 צפוי צמצום נוסף ל-223 400, וב-2028 — ל-211 900. במקביל, המכירות בשוק היד השנייה בתרחיש הבסיס אמורות להתאושש בהדרגה ל-472 900 ב-2027 ול-485 500 ב-2028.

המחיר הממוצע של יחידת דיור שנמכרה עשוי לפי תרחיש זה לעלות ל-698 900 דולר קנדי בשנת 2027 ול-717 300 בשנת 2028. התחזית מבוססת על מידע שהיה זמין עד 23 ביוני 2026, ולכן נתוני יולי טרם נכללו בה.

תחזית ענפית אחרת מ-15 ביולי אופטימית מעט יותר. היא צופה 463 336 עסקאות בשנת 2026, ירידה של 1,4% לעומת 2025, אך עלייה של 1,1% במחיר הממוצע ל-686 710 דולר קנדי. לשנת 2027 צפויות 480 567 מכירות ומחיר ממוצע של 694 164 דולר, עלייה נוספת של 1,1% מעל רמת 2026.

לפיכך, אפילו התחזיות המרכזיות חלוקות לגבי כיוון המחיר הממוצע ב-2026. תרחיש אחד מניח ירידה מתונה, והאחר — עלייה קלה. לצד זאת, שני התרחישים שוללים חזרה מהירה לגאות מחירים כלל-ארצית.

נתוני יולי מצביעים בעיקר על מעבר השוק לשיווי משקל יציב יותר. המכירות צומחות ארבעה חודשים ברציפות, מספר ההצעות החדשות קטן, מלאי הדיור התקרב לנורמה ההיסטורית, ומדד המחירים הציג עלייה חודשית לראשונה מאז נובמבר 2024. עם זאת, המגמה השנתית במחירים נותרה שלילית, היקפי העסקאות בפועל נמוכים מאשתקד, והשווקים היקרים ביותר במדינה עדיין חווים תיקון.

כפי שמדווחים מומחי International Investment, האות המרכזי של חודש יולי אינו נעוץ בעליית המדד ב-0,1% הסמליים, אלא בבלימת הצטברות ההיצע המהירה. אם מספר הנכסים החדשים ימשיך לרדת לצד מכירות יציבות או צומחות בהדרגה, הלחץ על המחירים עשוי אכן להירגע. יחד עם זאת, למשקיעים מוטב שלא לפרש את הנתונים כפתיחתו של מחזור התייקרות מואץ: טורונטו, ונקובר, קלגרי ומונטריאול מציגות מדדים שונים של נזילות, מלאי ומחירים. לצורך קבלת החלטת השקעה, ניתוח של עיר ספציפית וסוג נכס מסוים חשוב יותר משינוי הממוצע הארצי.

קבלו ייעוץ בנושא השקעות נדל״ן ממומחי International Investment