המכירות ירדו לשפל של 30 חודשים

באוגוסט מכרו יזמים בסינגפור 153 נכסים פרטיים חדשים ללא קונדומיניומים ניהוליים, או EC. חודש קודם לכן נמכרו 731 יחידות דיור, וביוני — 156. התוצאה באוגוסט הייתה הנמוכה ביותר מזה כ-30 חודשים.

ההאטה חפפה לחודש השביעי בלוח השנה הירחי הסיני, אשר בשנת 2026 נמשך מ-13 באוגוסט עד 10 בספטמבר. בתקופה זו חלק מהרוכשים דוחים באופן מסורתי מעברי דירה ורכישות גדולות, ויזמים נמנעים מהשקת פרויקטים חדשים במהלכה. בשנת 2025 תקופה זו החלה מאוחר יותר, ב-23 באוגוסט, ולכן השפעתה על מכירות חודש אוגוסט הייתה מתונה יותר.

הגורם המרכזי היה הירידה בהיצע החדש. ביוני, כאשר פרויקטים גדולים לא יצאו לשוק, עמדו המכירות על היקף דומה של כ-156 נכסים. ביולי, לאחר השקת Dunearn House ו-Lentor Gardens Residences, הנתון זינק כמעט פי חמישה. אוגוסט שוב התאפיין כמעט ללא השקות בכורה גדולות. נתונים אלו מובאים על ידי The Business Times בהתבסס על רשות הפיתוח העירוני של סינגפור, URA. The Business Times

בשקלול קונדומיניומים ניהוליים נמכרו באוגוסט 171 יחידות דיור לעומת 758 ביולי. EC הוא סוג מיוחד של מתחמי מגורים בסינגפור: הם נבנים על ידי חברות פרטיות, אך בשנים הראשונות לבעלות חלות על הרוכשים ועל המכירה החוזרת הגבלות ממשלתיות נוספות.

בסיס ההשוואה הגבוה העמיק את הירידה השנתית

הירידה בשיעור של 92,9% משנה לשנה נראית חדה במיוחד בשל חודש אוגוסט 2025 החזק בצורה יוצאת דופן. באותה עת מכרו יזמים 2,142 נכסים פרטיים חדשים ללא EC — שיא מאז נובמבר 2024.

באוגוסט אשתקד יצאו לשוק חמישה מתחמים חדשים: Springleaf Residence, River Green, Promenade Peak, Canberra Crescent Residences ו-Artisan 8. הם היוו כ-88% מכלל המכירות באותו חודש. היזמים השיקו את הפרויקטים לפני תחילת החודש הירחי השביעי, שהחל ב-2025 ב-23 באוגוסט. לפי נתוני CBRE, במהלך החודש הושקו בסך הכל 2,496 נכסים, והיקף המכירות צמח בכמעט 128% בהשוואה ליולי. CBRE Singapore

בסיס זה הופך את ההשוואה השנתית הנוכחית לפחות מייצגת להערכת הביקוש הריאלי. באוגוסט 2026 כמעט ולא נוסף היצע גדול חדש לשוק, בעוד שנה קודם לכן מספר פרויקטים במקביל יצרו זינוק בעסקאות.

בשמונת החודשים הראשונים של 2026 מכרו יזמים 5,038 בתים ודירות פרטיים חדשים ללא EC. בתקופה המקבילה בשנת 2025 נמכרו 7,669 נכסים. מדובר בירידה של כ-34%.

הרוכשים בוחנים את המחיר בקפידה רבה יותר

מבנה המכירות באוגוסט מראה כי המחיר הנומינלי של הנכס נותר שיקול מכריע. כ-60,1% מהדירות החדשות והקונדומיניומים ללא קרקע שנמכרו תומחרו בפחות מ-S$2,5 מיליון. ביולי היוותה קטגוריית מחיר זו 58,5% מהעסקאות.

האזורים המקיפים את הגרעין המרכזי של סינגפור, המוגדרים על ידי URA כ-Rest of Central Region, היוו כ-47% מהמכירות. האזורים החיצוניים, Outside Central Region, סיפקו כ-37%, ואילו סגמנט המרכז היקר ביותר, Core Central Region, היווה כ-16%.

בלומברג מקשרת את הירידה החדה בעסקאות באוגוסט בעיקר לשקט העונתי בתקופת Hungry Ghost Month ולהיעדר השקות גדולות. לכן, פעילות נמוכה זו אינה מעידה בהכרח על נטישה המונית של השוק מצד הרוכשים. Bloomberg

מחירי הדיור ממשיכים לעלות

מגמת המחירים אינה תומכת בשלב זה בתרחיש של התקררות חדה בשוק. ברבעון השני של 2026 עלה מדד מחירי הדיור הפרטי הכולל בסינגפור ב-0,5%, לאחר עלייה של 0,9% ברבעון הראשון. במחצית הראשונה של השנה עלו המחירים ב-1,4%, לעומת 1,8% בתקופה המקבילה ב-2025.

המצב שונה באופן ניכר בין הסגמנטים השונים. בתים פרטיים צמודי קרקע התייקרו ברבעון השני ב-2,5%. מחירי הדירות ונכסים אחרים שאינם צמודי קרקע ירדו ב-0,1%. בגרעין המרכזי עלה מחיר דיור זה ב-1,8%, בשאר אזורי המרכז ירד ב-1,2%, ובאזורים החיצוניים ירד ב-0,1%.

שוק היד השנייה נותר אף הוא פעיל בהרבה מהשוק הראשוני. ברבעון השני נרשמו בסינגפור 3,813 עסקאות מכירה חוזרת של דיור פרטי, לעומת 3,225 ברבעון הראשון. עסקאות יד שנייה היוו 62% מכלל הפעולות בדיור הפרטי.

במקביל, המדינה שומרת על היקף גבוה של היצע עתידי. ברשימה המאושרת של תוכנית מכירת קרקעות המדינה לשנת 2026 נכללים מגרשים לכ-9,320 יחידות דיור פרטיות. נתון זה גבוה ביותר מ-50% מההיקף השנתי הממוצע בעשור הקודם. URA מעריכה את היקף הדיור הפרטי הכולל, כולל EC, שעשוי להסתיים בשנים הקרובות, בכ-60,600 יחידות. Urban Redevelopment Authority

פרויקטי הסתיו יעידו על יציבות הביקוש

התקופה שלאחר סיום החודש הירחי השביעי תהיה בעלת משמעות רבה יותר עבור השוק. אחד המבחנים הגדולים הראשונים יהיה Amberwood at Holland באזור Holland Plain. הפרויקט, הכולל 212 דירות, פתח תצוגה מקדימה ב-11 בספטמבר, ותחילת המכירות מתוכננת ל-26 בספטמבר.

מחיר הפתיחה לדירת שלושה חדרים עומד על כ-S$2,568 מיליון, או החל מ-S$2 945 לרגל רבועה. זהו פרויקט המגורים הפרטי הראשון באזור החדש Holland Plain. EdgeProp Singapore

בחודשים הקרובים צפויים פרויקטים נוספים, בהם Lucerne Grand ב-Lakeside, The Serra Residences ב-Novena ו-Thomson Reserve הגדול. קצב המכירות לאחר צאתם יעניק לשוק אמת מידה מדויקת יותר מנתוני אוגוסט.

אם המתחמים החדשים יימצאו קונים במהירות ברמת המחירים הנוכחית, ניתן יהיה לראות באוגוסט בעיקר נפילה עונתית שהועצמה עקב מחסור בהיצע. מכירות חלשות יותר בסתיו יהוו כבר אינדיקטור משמעותי לכך שעלויות הדיור הגבוהות מתחילות להגביל את הביקוש.

כפי שמציינים מומחי International Investment, נתון 153 העסקאות של אוגוסט אינו מעיד כשלעצמו על קריסת שוק הנדל״ן בסינגפור. הנתון נוצר כתוצאה משילוב נדיר של היעדר כמעט מוחלט של פרויקטים גדולים חדשים, אפקט לוח השנה ובסיס גבוה במיוחד של אוגוסט 2025. עם זאת, הסיכון לשוק נע בהדרגה לעבר היחס בין מחיר לביקוש: המדינה מגדילה את היצע העתיד, המחירים נותרים קרובים לשיאים היסטוריים, ומכירות דירות מקבלן בינואר–אוגוסט כבר נמוכות בכשליש מאלו של השנה שעברה. לכן, תוצאות השקות הסתיו יהיו חשובות בהרבה משפל חודש אוגוסט.

קבלו ייעוץ בנושא השקעות בנדל״ן ממומחי International Investment

FAQ

מדוע צנחו מכירות הדירות מקבלן בסינגפור באוגוסט 2026?

כמעט ולא הושקו פרויקטים גדולים חדשים, ומרבית החודש חפפה לחודש השביעי בלוח השנה הירחי הסיני. בתקופה זו חלק מהרוכשים דוחים עסקאות, ויזמים דוחים השקות למועדים אחרים.

כמה נכסי דיור פרטי חדש נמכרו באוגוסט?

היזמים מכרו 153 נכסים ללא קונדומיניומים ניהוליים (EC). יחד עם EC עמד ההיקף על 171 נכסים.

בכמה ירדו המכירות בחישוב שנתי?

בהשוואה לאוגוסט 2025, המכירות ללא EC ירדו ב-92,9%. עם זאת, שנה קודם לכן הציג השוק נתונים גבוהים במיוחד עקב השקה מקבילה של חמישה פרויקטים חדשים.

האם מחירי הנדל״ן בסינגפור יורדים?

מדד המחירים הכולל ממשיך לעלות לעת עתה. ברבעון השני של 2026 הדיור הפרטי התייקר בממוצע ב-0,5%, ובמחצית הראשונה של השנה ב-1,4%. עם זאת, המחירים בחלק מהסגמנטים והאזורים ירדו.

כמה דירות חדשות מתוכננות בסינגפור?

בתוכנית מכירת קרקעות המדינה לשנת 2026 אושרו מגרשים לכ-9,320 בתים ודירות פרטיים. כ-60,600 נכסי דיור פרטיים, כולל EC, צפויים להסתיים בשנים הקרובות.

מה יעיד אם השוק אכן מתקרר?

מכירות הפרויקטים החדשים בספטמבר ובחודשים שלאחר מכן יהיו מייצגות יותר. ביקוש חלש לאחר חזרתן של השקות גדולות יהווה סימן מובהק יותר להתקררות מאשר נתוני חודש אוגוסט.

הונג קונג וסינגפור מחשבות מחדש את יוקר המחיה של מומחים זרים

ב-7 בספטמבר חזרה סוכנות Bloomberg להשוואה רבת השנים בין הונג קונג לסינגפור כמקומות מגורים ועבודה עבור מומחים זרים. לאחר המגפה השתנו התנאים במידה ניכרת: סינגפור החמירה את הדרישות להעסקת זרים, הונג קונג הרחיבה תוכניות למשיכת כוח אדם מיומן, ועלויות השכירות והחינוך עלו במידה כזו שהשוואת הערים על פי שכר בלבד הפכה כמעט לחסרת משמעות.

עבור אנשי מקצוע בתחומי הפיננסים, הטכנולוגיה והעסקים הבינלאומיים, הבחירה מתמקדת לעיתים קרובות בהכנסה הפנויה לאחר מס. עבור משפחות מתווספות לחישוב עלויות שכירות של דירה גדולה, בית ספר בינלאומי, ביטוח בריאות והוצאות להנפקת אשרות עבודה.

כתוצאה מכך, אותה הכנסה שנתית עשויה לספק רמת חיים שונה לחלוטין בהתאם לגיל העובד, מספר הילדים, אופי חוזה ההעסקה וסעיפי ההוצאה שהחברה נוטלת על עצמה.

סינגפור שומרת על מקומה בין המובילות באיכות החיים

במחקר Expat Insider 2026 דורגה סינגפור במקום השביעי מתוך 31 מדינות וטריטוריות בדירוג הכללי ובמקום השני במדד איכות החיים. כ-78% מהנשאלים הזרים דיווחו כי הם מרוצים מחייהם במדינה, לעומת ממוצע של 70% במדגם הכללי.

התחבורה הייתה לאחד היתרונות הבולטים של העיר. כל המשתתפים בסקר העריכו בחיוב את אפשרויות הנסיעה, 96% ציינו כי התנועה ברגל או באופניים נוחה ובטוחה, ו-98% העניקו ציון חיובי לביטחון האישי. היציבות הפוליטית זכתה להערכה חיובית מצד 92% מהמשיבים.

התמונה משתנה בעת בחינת ההוצאות. יוקר המחיה הכללי הוערך לשלילה על ידי 66% מהמשתתפים, ונגישות הדיור על ידי 76%. עוד בטרם המעבר, 48% מהמשיבים הביעו דאגה מיוקר המחיה. שירותי הרפואה זכו לציונים גבוהים על איכות וזמינות השירותים, אך 45% מהזרים לא היו מרוצים מעלותם.

במקביל, הכנסות חלק ניכר מהמשתתפים היו גבוהות: 22% דיווחו על הכנסה שנתית של מעל $250 אלף, ו-80% הגדירו את ההכנסה המשפחתית הפנויה כמספקת או כיותר ממספקת לחיים נוחים. חברת InterNations ערכה את הסקר בין ה-1 בפברואר ל-31 במרץ 2026 בהשתתפות קרוב ל-8 אלפים זרים מ-162 לאומים.

מערכת המיסוי מותירה להונג קונג יתרון עבור הכנסות גבוהות

משטר המס של הונג קונג נותר אחד השיקולים המרכזיים עבור בעלי שכר גבוה.

מס ההכנסה על שכר עשוי להיות מחושב על פי מדרגות פרוגרסיביות: 50 אלף HK$ ראשונים מההכנסה החייבת נטו ממוסים בשיעור של 2%, 50 אלף HK$ הבאים ב-6%, לאחר מכן חלים שיעורים של 10% ו-14%, ועל כל סכום שמעבר ל-200 אלף HK$ חל שיעור של 17%.

במקביל פועל מנגנון חישוב סטנדרטי המגביל את המס על הכנסות גבוהות. 5 מיליון HK$ ראשונים מההכנסה נטו לפני ניכויי מס אישיים ממוסים בשיעור של 15%, והיתרה בשיעור של 16%. אם חישוב זה מביא לסכום מס נמוך יותר, הוא זה שנבחר.

משנת המס 2026/27 הועלה ניכוי הבסיס האישי מ-132 אלף HK$ ל-145 אלף HK$, עבור זוגות נשואים מ-264 אלף HK$ ל-290 אלף HK$, והניכוי עבור כל ילד הועלה מ-130 אלף HK$ ל-140 אלף HK$. רשות המיסים של הונג קונג אף קבעה הפחתה חד-פעמית של 100% ממס ההכנסה הסופי לשנת 2025/26, עד לתקרה של 3 אלפים HK$.

בסינגפור מס ההכנסה לתושבים מחושב לפי מדרגות פרוגרסיביות. 20 אלף S$ ראשונים מההכנסה החייבת פטורים ממס. המדרגות עולות בהדרגה, והשיעור המרבי של 24% חל רק על חלק ההכנסה שמעל 1 מיליון S$. בטווח שבין 500 אלף S$ ל-1 מיליון S$ מדרגת המס השולית עומדת על 23%. רשות המיסים של סינגפור מאשרת כי 24% נותר שיעור המס המרבי עבור יחידים שהם תושבי מס.

לפיכך, הטענה לפיה מדובר ב-״17% בהונג קונג לעומת 24% בסינגפור״ היא מטעה בפני עצמה. בהונג קונג 17% הוא השיעור העליון במדרגות המס, אך בהכנסות גבוהות עשוי המס להיות מוגבל לפי החישוב הסטנדרטי בשיעורים של 15% ו-16%. בסינגפור 24% הוא מס שולי שאינו חל על כלל ההכנסה.

עבור עובד בעל שכר גבוה, נטל המס הכולל נותר לרוב נמוך יותר בהונג קונג, בהנחה שכל יתר התנאים זהים.

שכר הדירה ממשיך לעלות בשתי הערים

לאחר עליות חדות בשנים קודמות, שכר הדירה בסינגפור עולה כעת בקצב מתון בהרבה, אך טרם נרשמה ירידה ברמת השוק הכוללת.

ברבעון השני של שנת 2026 עלה שכר הדירה בנכסי מגורים פרטיים ב-0.7% בהשוואה לשלושת החודשים שקדמו לו, לאחר עלייה של 0.3% ברבעון הראשון. עבור דירות ונכסים שאינם צמודי קרקע עמדה העלייה על 0.4%. במרכז העיר עלו המחירים ב-1.2%, באזורי המרכז הנוספים נותרו ללא שינוי, ומחוץ לאזור המרכז נרשמה ירידה של 0.3%.

ההיצע הולך וגדל בהדרגה. בשנים הקרובות צפויה השלמת בנייתן של כ-60.6 אלף יחידות דיור פרטיות, כולל קונדומיניומים ניהוליים. רשות הפיתוח העירוני של סינגפור מחשבת מדדים רשמיים על פי עסקאות שנרשמו בפועל, ולכן הם משקפים את מגמת השוק בכללותו ולא מחיר של דירה ספציפית.

בהונג קונג נע שוק השכירות בקיץ בקצב מהיר יותר. ביולי עלה מדד שכר הדירה במגורים פרטיים ב-0.77% ברמה חודשית ל-207.4 נקודות והגיע לשיא חדש. העלייה נמשכה זה החודש התשיעי ברציפות, ובמהלך ינואר–יולי התייקרה השכירות ב-3.4%.

מחירי המכירה פנו ביולי לכיוון הנגדי. מדד מחירי הדיור הפרטי ירד ב-0.46% ל-321.5 נקודות לאחר 13 חודשים רצופים של עליות. עם זאת, המחירים נותרו גבוהים ב-11.6% בהשוואה לשנה הקודמת, וב-7.3% מעל הרמה בתחילת השנה. רשת RTHK מביאה נתונים אלה בהתבסס על מחלקת הדירוג וההערכה של הונג קונג.

עבור עובדים זרים, מדדי השכירות חשובים יותר ממגמות במחירי הרכישה. במסגרת חוזה לשנתיים עד שלוש שנים, רכישת נדל״ן לרוב אינה עומדת על הפרק, ולכן שכר הדירה החודשי הוא שמשפיע ישירות על ההכנסה הפנויה.

סינגפור מעלה את רף הכניסה לעובדים זרים

סינגפור מיישמת מערכת סינון דו-שלבית עבור אשרת העבודה העיקרית למומחים זרים מיומנים — Employment Pass.

בשלב ראשון על המועמד לעמוד ברף שכר חודשי קבוע מינימלי. עבור בקשות חדשות עד סוף 2026, הרף מתחיל מ-5,600 S$ ברוב הענפים ומ-6,200 S$ בשירותים פיננסיים. הדרישות עולות עם הגיל: עבור מועמד מגיל 45 ומעלה מגיע הרף המינימלי ל-10,700 S$ בענפים רגילים ול-11,800 S$ במגזר הפיננסי.

החל מ-1 בינואר 2027 יעלו ספי הכניסה לבקשות חדשות ל-6,000 S$ ו-6,600 S$ בהתאמה. למועמדים מגיל 45 ומעלה יגיעו הספים ל-11,500 S$ ו-12,700 S$.

לאחר בדיקת השכר, מרבית המועמדים עוברים את מערכת COMPASS — Complementarity Assessment Framework, שהיא שיטת ניקוד להערכת התאמתו ותרומתו של העובד הזר לשוק העבודה המקומי. ככלל, נדרשות לפחות 40 נקודות. נלקחים בחשבון גובה השכר ביחס למומחים מקומיים, כישורי המועמד, מבנה כוח האדם אצל המעסיק ומספר קריטריונים נוספים. מועמדים בעלי שכר קבוע של 22,500 S$ ומעלה לחודש פטורים מבדיקה זו. התקנות התקפות מפורסמות על ידי משרד כוח האדם של סינגפור.

עבור חברות משמעות הדבר היא שההחלטה על רילוקיישן של עובד אינה תלויה עוד רק בנכונות המעסיק לשלם שכר מסוים. גיל המומחה ומבנה המעסיק עצמו משפיעים אף הם על היכולת לקבל אישור.

הונג קונג משאירה יותר אפשרויות לכניסת מומחים

הונג קונג מפתחת מספר מסלולים למשיכת אנשי מקצוע זרים, כולל התוכנית למומחים מובילים — Top Talent Pass Scheme.

עבור קטגוריה A נדרשת הכנסה של לפחות 2.5 מיליון HK$ בשנה שקדמה מיד להגשת הבקשה. קטגוריות B ו-C מיועדות לבוגרי אוניברסיטאות מתוך רשימה שקבעו הרשויות, ונבדלות ביניהן בדרישות הניסיון המקצועי.

המאפיין המרכזי של התוכנית הוא שהמבקש אינו נדרש להציג הצעת עבודה בהונג קונג במועד הגשת המסמכים. עבור קטגוריה A תקופת השהייה הראשונית המותרת היא 36 חודשים, ועבור קטגוריות B ו-C — 24 חודשים.

במחצית הראשונה של שנת 2026 אישרו הרשויות 14,847 בקשות במסגרת תוכנית זו, מתוכן 5,937 בקטגוריה A. מבין המבקשים שציינו ענף תעסוקה, 2,461 השתייכו למסחר, 2,024 לחדשנות וטכנולוגיה, 1,391 לשירותים פיננסיים ו-838 לתחום טכנולוגיות המידע והתקשורת. מחלקת ההגירה של הונג קונג מציינת עוד כי 13,819 מכלל הבקשות שאושרו בינואר–יוני הוגשו על ידי מועמדים מסין היבשתית.

מודל זה מעניק לחלק מהמומחים אפשרות לקבל תחילה אשרת שהייה ולאחר מכן לבחור מעסיק במקום. עבור עובד בעל ניידות בינלאומית מדובר בהבדל משמעותי לעומת מערכת שבה האשרה קשורה ישירות למשרה ספציפית.

בתי ספר בינלאומיים עשויים לעלות יותר מהחיסכון במס

עבור משפחה עם ילדים, פער המיסוי בין הונג קונג לסינגפור מפסיק במהירות להיות המדד הפיננסי היחיד.

בסינגפור עלות הלימודים באחד מבתי הספר הבינלאומיים הגדולים, Tanglin Trust School, עומדת בשנת הלימודים 2026/27 על בין 36,300 S$ בגני הילדים ועד 58,080 S$ בכיתות הבוגרות. הסכומים כוללים קרן לפיתוח בית הספר ומס ערך מוסף על מוצרים ושירותים בשיעור 9%. בעת קבלת תלמיד חדש נגבים בנוסף 1,000 S$ דמי הרשמה, 4,500 S$ דמי קבלה ו-4,500 S$ תשלום הון חד-פעמי.

ב-Hong Kong International School שכר הלימוד השנתי לשנת 2026/27 עומד על 231,600 HK$ לכיתות הנמוכות ועד 272,600 HK$ לכיתות ט׳–י״ב, כאשר בית הספר מפרסם תעריפים בנפרד לכל אחד משני הסמסטרים. לכך מתווסף היטל הון של 24,500 HK$ בשנה, ועבור תלמיד חדש — דמי קבלה של 15 אלף HK$. הוצאות על הסעות, הזנה, מדים, חלק מסיורי הלימוד ושירותים נוספים משולמות בנפרד.

בתי ספר אלו אינם מייצגים מחיר ממוצע בכל השוק: בשתי הערים קיימות אפשרויות זולות ויקרות יותר. הם ממחישים גורם משמעותי נוסף ברילוקיישן — עבור משפחה עם שני ילדים, הוצאות החינוך עשויות להגיע לסכום של שש ספרות במטבע המקומי מדי שנה ולהשפיע במידה ניכרת על כדאיות הצעת המעסיק.

הונג קונג וסינגפור מציעות מודלים שונים של רילוקיישן

עבור מומחה בעל הכנסה גבוהה ללא ילדים, הונג קונג נראית לעיתים קרובות אטרקטיבית יותר מבחינה פיננסית: נטל המס נמוך יותר, ותוכניות מסוימות מאפשרות לקבל אשרת שהייה ללא חוזה עבודה חתום מראש.

סינגפור מציעה תחבורה עירונית, ביטחון ותשתיות המדורגים על ידי זרים בין הטובים בעולם. המחיר על כך מתבטא ביוקר דיור ושירותים גבוה, ומעסיקים מתמודדים עם דרישות מחמירות יותר בהעסקת עובדים זרים חדשים.

עבור משפחות התמונה הופכת ברורה פחות. המיסוי הנמוך בהונג קונג עשוי להתקזז בחלקו עקב שכר דירה מאמיר וחינוך בינלאומי יקר. בסינגפור עשויות ההוצאות השוטפות הגבוהות להיות כדאיות במידה שחבילת התגמול כוללת מימון דיור, שכר לימוד וביטוח רפואי.

כפי שמציינים מומחי International Investment, הסיכון המרכזי בהשוואה כזו נעוץ בניסיון לבחור מנצחת על פי פרמטר יחיד. שיעור המס אינו מעיד על עלות שכר הדירה, תשלומי בתי הספר והיכולת לקבל אשרת שהייה ועבודה, ומדד איכות חיים גבוה אינו משקף איזה חלק מהשכר יישאר לאחר הוצאות החובה. עבור מומחה זר בשנת 2026 נכון יותר להשוות את ההכנסה השנתית הפנויה לאחר מס ואת התקציב המשפחתי המלא. בחישוב כזה הונג קונג שומרת לרוב על יתרון עבור מומחה בעל שכר גבוה ללא הוצאות משפחתיות כבדות, בעוד שסינגפור מצדיקה את עלויותיה בעיקר כאשר המעסיק נושא בחלק ניכר מהוצאות המעבר.

FAQ: הונג קונג או סינגפור לרילוקיישן של מומחים זרים

היכן מס ההכנסה נמוך יותר — בהונג קונג או בסינגפור?

עבור הכנסות גבוהות נטל המס לרוב נמוך יותר בהונג קונג. שם פועלת מערכת מדרגות עד 17%, אך להכנסות גבוהות מיושם חישוב סטנדרטי מגביל: 15% על 5 מיליון HK$ ראשונים מההכנסה נטו ו-16% על היתרה. בסינגפור שיעור המס השולי המרבי לתושבי מס מגיע ל-24%.

היכן איכות החיים גבוהה יותר עבור עובדים זרים?

במדד Expat Insider 2026 דורגה סינגפור במקום השני באיכות החיים. ציונים גבוהים במיוחד ניתנו לביטחון האישי, היציבות הפוליטית, התחבורה הציבורית ואפשרויות הנסיעה. החסרונות הבולטים שציינו המשיבים הם יוקר המחיה ומחירי הדיור.

היכן עולה שכר הדירה מהר יותר בשנת 2026?

ברבעון השני עלה שכר הדירה בנכסי מגורים פרטיים בסינגפור ב-0.7% לעומת הרבעון הקודם. בהונג קונג עלה מדד השכירות ביולי ב-0.77% בחודש אחד והגיע לשיא של 207.4 נקודות. לא ניתן להשוות בין ערכי המדדים עצמם בין הערים, שכן הם מחושבים באופן עצמאי ומבוססים על נתוני מוצא שונים.

האם ניתן לעבור להונג קונג ללא הצעת עבודה מראש?

כן, במידה שהמועמד עומד בדרישות תוכנית Top Talent Pass Scheme. בפרט, קטגוריה A פתוחה לבעלי הכנסה של לפחות 2.5 מיליון HK$ בשנה שקדמה לבקשה. הצעת עבודה אינה נדרשת בעת הגשת הבקשה במסלול זה.

מהו שכר המינימום הנדרש עבור אשרת Employment Pass בסינגפור?

עד סוף שנת 2026 עומד רף הבסיס לבקשות חדשות על 5,600 S$ לחודש ברוב הענפים ועל 6,200 S$ בשירותים פיננסיים. הדרישות עולות בהתאם לגיל. החל מ-1 בינואר 2027 יעלו ספי הבסיס ל-6,000 S$ ו-6,600 S$ בהתאמה.

היכן יקרים יותר בתי הספר הבינלאומיים?

העלות תלויה במידה רבה בבית הספר הספציפי ובגיל הילד. בבתי ספר בינלאומיים יוקרתיים בשתי הערים עשוי שכר הלימוד השנתי להגיע לעשרות אלפי דולרים אמריקאיים בחישוב כולל, כאשר דמי רישום והיטלי הון מגדילים עוד יותר את הוצאות השנה הראשונה.

מה משתלם יותר למומחה בעל שכר גבוה?

ללא הוצאות משפחה, הונג קונג עדיפה לעיתים קרובות בזכות משטר המס. במעבר עם ילדים התוצאה עשויה להשתנות לאחר חישוב עלויות השכירות, החינוך, הביטוח ותנאי חבילת התגמול שמציע המעסיק.

פנאנג בוחנת את המחלוקת סביב המתחם בן 27 הקומות

הסכסוך העיקרי מתרחש באזור Jalan Chow Thye, Jalan Irrawaddi ו-Jalan Servis בג׳ורג׳ טאון. חברת PDC Properties מתכננת מתחם רב-שימושי במגרש מס׳ 1240 במחוז הצפון-מזרחי של פנאנג.

סדר היום הרשמי של ועדת הערר של מדינת פנאנג מאשר כי הדיון בתיק של Louise Goss Custard ו-Thomas Arnold Schmidt נגד מועצת העיר פנאנג נקבע ל-10 בספטמבר 2026. במסמכים מתואר הפרויקט כמבנה רב-שימושי בן 27 קומות עם פודיום בן שש קומות למסחר ולחניה. התוכנית כוללת אגף משרדים בן 16 קומות עם 138 יחידות וחלק מגורים בן 21 קומות עם 361 דירות; המפלסים מגיעים לקומות ה-22 וה-27 של המתחם בהתאמה.

לפני תחילת הבנייה מתוכננת הריסתם של 15 מבנים מסחריים ומשרדיים דו-קומתיים קיימים ב-Jalan Irrawaddi ו-Jalan Servis. שמונה בתים דו-קומתיים ב-Jalan Chow Thye מתוכננים להזזה קדימה כמקשה אחת ללא פירוק ובנייה מחדש, ו-11 בתים נוספים ברחוב זה מיועדים לשימור ושיחזור. נתונים אלה מופיעים גם במסמכי מערכת הרישוי הממשלתית OSC 3 Plus.

בעלי המבנה ההיסטורי הסמוך, Louise Goss-Custard ו-Thomas Arnold Schmidt, נאבקים בפרויקט זה מספר שנים. בשנת 2022 הם פנו לבית המשפט בדרישה לחשוף את תסקירי ההשפעה הסביבתית; הבית שלהם נבנה בשנת 1935. מאוחר יותר עברה המחלוקת לערעור על היתר הבנייה. באוקטובר 2025 התירה ועדת הערר ל-PDC Properties לבצע עבודות הריסה מוגבלות במרחק מבתי Chow Thye, אך אסרה על עבודות ביסוס וכלונסאות, הזזת שמונת המבנים ההיסטוריים ועבודות בנייה אחרות עד להכרעה בערעור המרכזי, כפי שדיווח The Vibes.

פנאנג הפכה לאחת הדוגמאות המרכזיות בכתבה של Bloomberg CityLab על אובדן הדרגתי של האדריכלות ההיסטורית בדרום-מזרח אסיה. הבעיה אינה ייחודית למלזיה: הלחץ של קרקעות יקרות, בנייה חדשה והגנה חלשה על מבנים בודדים ניכרים גם ביאנגון, הו צ׳י מין סיטי וג׳קרטה.

גבולות אונסק״ו אינם מכסים את כל ג׳ורג׳ טאון הישנה

ג׳ורג׳ טאון, יחד עם מלאקה, נכללה ברשימת אתרי המורשת העולמית של אונסק״ו בשנת 2008. הארגון רואה בשתי הערים תוצר של למעלה מ-500 שנות מסחר וקשרים תרבותיים בין מזרח למערב במצר מלאקה. ג׳ורג׳ טאון מייצגת בעיקר את התקופה הבריטית של נמל המסחר מסוף המאה ה-18. בתיאור האתר באונסק״ו מודגש המגוון יוצא הדופן של בתי מסחר ומגורים מסורתיים.

עם זאת, מעמד המורשת חל בתוך גבולות מוגדרים במדויק. השטח המרכזי של ג׳ורג׳ טאון משתרע על פני 109.38 הקטרים וכולל יותר מ-1,700 מבנים היסטוריים. אזור החיץ מכסה 150.04 הקטרים נוספים, לפי המסמכים הרשמיים של אונסק״ו.

המבנים ההיסטוריים של העיר אינם מסתיימים בגבולות אלה. אזור Chow Thye ממוקם מחוץ לאזור הליבה ולאזור החיץ של המורשת העולמית — עובדה שצוינה בעבר גם על ידי PDC Properties. בשנת 2025 דיווח Free Malaysia Today כי החברה השתמשה במיקום המגרש מחוץ לאזורי אונסק״ו כאחד מטיעוניה נגד עצירה מוחלטת של הפרויקט.

עבור שוק הנדל״ן יש לגבול זה משמעות מעשית. שני בתים באותו גיל יכולים להימצא במרחק רחובות ספורים זה מזה, אך להיות כפופים למשטרי פיקוח שונים לחלוטין לגבי הריסה, גובה הבנייה החדשה ושיפוץ.

בנייה לגובה כבר עוררה שאלות באונסק״ו

שאלת הגובה עלתה זמן קצר לאחר הכללת ג׳ורג׳ טאון ברשימת אתרי המורשת העולמית. בשנת 2009 בחנה ועדת המורשת העולמית מספר פרויקטים בתוך השטח המוגן ואזור החיץ שלו.

בהחלטה רשמית של אונסק״ו ציינה הוועדה כי חלק מהבנייה המתוכננת עלול לפגוע באופן משמעותי בערך האוניברסלי הבולט של ג׳ורג׳ טאון. דאגה מיוחדת עוררה ההיתכנות בתקנות לבנות בתנאים מסוימים מבנים מעל 18 מטרים בתוך אתר המורשת העולמית ואזור החיץ שלו.

צעדים שננקטו בהמשך על ידי הרשויות אפשרו להסדיר חלק מסוגיות אלה. באונסק״ו מציינים כי עד שנת 2013 הוסרו ההשגות הקודמות לגבי ניהול האתר, ובשנת 2016 הפכה תוכנית מתאר מיוחדת למסמך הרגולטורי המרכזי לשימור החלק ההיסטורי של ג׳ורג׳ טאון. הארגון קושר פעילות זו גם לפיתוח כלכלת התרבות והתיירות בעיר.

גם אזור שימור אינו מונע הריסה בלתי חוקית

מעמד רשמי אינו מונע הפרות לחלוטין. בינואר 2026 גילו הרשויות הריסה בלתי חוקית של מבנה מס׳ 87 מלפני המלחמה ב-Lebuh China, ממש בתוך שטח אתר המורשת העולמית.

מועצת העיר פנאנג קבעה כי המבנה נהרס בפועל ב-21 בינואר, ויום לאחר מכן, ב-22 בינואר, הוצא לבעלים צו להפסקת העבודות. המבנה נמצא במרחק של פחות מ-100 מטרים ממקדש Goddess of Mercy Temple ההיסטורי. בפברואר הוצא צו נוסף הנוגע לבטיחות האתר, כפי שדיווח The Star.

מקרה זה מדגים את המגבלה של כל מערכת פיקוח: סנקציות יכולות לעצור עבודות המשך, אך לא ניתן להשיב מבנים שכבר נהרסו.

אונסק״ו אינו גוף שמוציא בעצמו היתרי בנייה או מנהל נדל״ן פרטי. סעיף 4 של האמנה להגנת המורשת העולמית התרבותית והטבעית מטיל את האחריות העיקרית לזיהוי, הגנה ושימור של אתרים ישירות על המדינה שבשטחה הם נמצאים.

מבנים ישנים דורשים תחזוקה יקרה יותר ויותר

שימור נדל״ן היסטורי אינו כרוך רק בהגבלות בנייה. הבעלים נדרשים לתחזק מבנים, שחלקם הוקמו לפני כמאה שנה או יותר.

ב-4 באוגוסט 2026 קרסה קורת עץ בבית מלפני המלחמה ב-Armenian Street בג׳ורג׳ טאון, ושני תיירים נפגעו. בעקבות התקרית החלה מועצת העיר לבחון מערכת פיקוח הנדסי מחמירה יותר: בעלי נכסים היסטוריים עשויים להידרש להגיש דוח על מצב המבנה אחת לשנתיים.

ראש העיר הצביע גם על סדקים, נזילות, נזקים לגגות, בלאי באלמנטי עץ ומזיקים כסימנים המחייבים טיפול מיידי. פרטים על כך הובאו ב-Malay Mail.

עבור הבעלים מדובר במשוואה כלכלית מורכבת: הריסה ושינוי יסודי עשויים להיות מוגבלים, אך חובת האחזקה נותרת עליהם. אם הנכס אינו מניב הכנסה, הוצאות השימור הופכות בהדרגה לתמריץ למכירה או להזנחה.

Boon Siew Villa פינתה מקום לפרויקט בן 43 קומות

סכסוך בולט במיוחד התרחש בחוף Batu Ferringhi. במאי 2025 נהרסה Boon Siew Villa — מעונו לשעבר של איש העסקים לו בון סיו, שמילא תפקיד מרכזי בהפצת אופנועי Honda במלזיה.

New Straits Times דיווח כי הבית פינה את הקרקע להקמת Ascott Residences Batu Ferringhi.

בפרסומים מוקדמים הוזכר מגדל בן 49 קומות, אך המסמכים המעודכנים של הרשויות המקומיות מצביעים על נתונים אחרים. במסמכי OSC 3 Plus מתואר הפרויקט ב-Jalan Batu Ferringhi כמגדל מגורים בן 43 קומות עם מפלס טכני תחתון אחד: 34 קומות מגורים, קומת שטחים ציבוריים אחת ושמונה קומות פודיום לחניה ותשתיות הנדסיות. בסך הכל מתוכננות 99 דירות.

חברת Ascott עצמה מאשרת את קיומן של 99 יחידות דיור עם פתיחה מתוכננת בינואר 2028. שטח הדירות הראשיות נע בין 2,000 ל-4,000 רגל רבוע (כ-186–372 מ״ר), וכולל גם פנטהאוז בשטח של מעל 8,000 רגל רבוע.

הניגוד הכלכלי כאן ברור: וילה נמוכה אחת תפסה מגרש חוף יקר, שבו מותר כעת להקים עשרות דירות רחבות ידיים. בהיעדר מעמד שימור, שווי הפיתוח העתידי עשוי לעלות בהרבה על הערך הכלכלי של שימור הבית הישן עבור בעלים פרטיים.

Runnymede השתמר רק בחלקו

ההיסטוריה של מתחם Runnymede מתוארת לעיתים קרובות בפשטנות כהריסת מלון היסטורי. הבניין הראשי בן שלוש הקומות של Runnymede Hotel לא נהרס בשנת 2016.

Malaysiakini דיווח כי ההריסה פגעה במבני העזר של המתחם, בעוד שהמבנה הראשי של המלון לשעבר נותר על תילו.

בין המבנים שאבדו היה בית במגרש הקשור לסטמפורד ראפלס. כאן נדרש דיוק נוסף: המבנה המקורי נפגע בשריפה בשנת 1901. בשנת 1903 הוא שוחזר או נבנה מחדש, ושימש לאחר מכן כמלון. לכן נכון יותר להתייחס אליו כמבנה מאוחר יותר במגרש בעל זיקה היסטורית לראפלס, ולא כמבנה מקורי שהשתמר במלואו מהמאה ה-18 או ה-19. כרונולוגיה זו מובאת על ידי חוקר פנאנג Anil Netto.

כמו Boon Siew Villa, גם Runnymede ממחיש את האתגר המרכזי של פנאנג: מבנים בעלי חשיבות להיסטוריה העירונית קיימים הרחק מחוץ לאזור המרכזי של המורשת העולמית.

העיור מעלה את ערך הקרקעות במרכזי הערים

הלחץ על המבנים הישנים גובר לצד צמיחת הערים. תוכנית האו״ם להתיישבות אנושית UN-Habitat העריכה כי עד שנת 2025 יותר ממחצית מאוכלוסיית איגוד מדינות דרום-מזרח אסיה (ASEAN) תתגורר בערים. העיור מגביר במקביל את הביקוש למגורים, משרדים, תחבורה ותשתיות נוספות.

בשוק זה, בית דו-קומתי באזור מרכזי אינו מתחרה רק במבנים קיימים אחרים. ערכו נקבע יותר ויותר על פי כמות המטרים הרבועים שניתן לבנות על אותו מגרש.

הסוגיה אינה מוגבלת למלזיה בלבד. מחקר על האדריכלות הקולוניאלית בסורבאיה שבאינדונזיה, שפורסם ב-Journal of Southeast Asian Studies, מצביע על שתי סיבות עיקריות לאובדן מבנים ישנים: מחסור במשאבים ובמומחיות לאכיפת חוקי שימור, לצד לחצי שוק. החוקרים מציינים כי תחזוקת מבנים ישנים יקרה, ומיקומם על קרקע יקרת ערך הופך בנייה חדשה לאטרקטיבית מבחינה פיננסית. המחקר פורסם על ידי Cambridge University Press.

אדריכלות קולוניאלית נותרה מורשת מורכבת

עבור מדינות דרום-מזרח אסיה, הוויכוח על שימור מורכב עוד יותר בשל מקורו של חלק ניכר מהמבנים הישנים. מבני ממשל, תחנות רכבת, מחסנים, בתי מסחר ואחוזות הוקמו לעיתים קרובות בתקופת השלטון הקולוניאלי האירופי.

לכן גיל המבנה כשלעצמו אינו מכריע בשאלת נחיצות שימורו. אותו נכס יכול להיחשב בו-זמנית כאלמנט אדריכלי עירוני בעל ערך וכמורשת חומרית של תקופה קולוניאלית.

עבור השוק השאלה המעשית היא אחרת: האם ניתן לשמר אלמנטים משמעותיים של המבנה תוך התאמתו לייעוד שיניב הכנסה לבעליו.

גישה זו נקראת שימוש אדפטיבי מחדש. מחסן היסטורי יכול להפוך למלון או למשרדים, ובית מסחר למסעדה, מוקד תרבות או מגורים. בניגוד לשימור של נכס ריק, שימוש אדפטיבי מאפשר לשלב נדל״ן ישן בכלכלה המודרנית.

פנאנג אישרה ניוד זכויות בנייה

בשנת 2026 הוסיפה פנאנג מנגנון כלכלי חדש לשימור. החל מ-29 ביוני נכנסו לתוקף כללים לניוד זכויות בנייה עבור מבנים הממוקמים בשטח אתר המורשת העולמית של ג׳ורג׳ טאון. המועד ושם המסמך פורסמו בפורטל הרשמי של מועצת העיר פנאנג.

עיקרון המנגנון הוא הפרדת חלק מפוטנציאל הבנייה הבלתי מנוצל מהמגרש ההיסטורי. אם דרישות השימור אינן מאפשרות לבעלים להגדיל את המבנה לצפיפות המקובלת באזור, ניתן לנייד היקף מסוים של זכויות בנייה למגרש מתאים אחר.

באוגוסט קבעה מועצת העיר הגבלות נוספות על המגרשים הקולטים. תוספת יחס השטח המקסימלית במסגרת הזכויות המנוידות הוגבלה ל-2, כאשר ההיקף בפועל תלוי בנכסים ספציפיים ואינו מוענק אוטומטית, כפי שדיווח The Star.

המנגנון מצמצם את הניגוד בין שימור לשווי הקרקע, אך נותן מענה חלקי בלבד. הוא מיועד לשטח המורשת העולמית, בעוד שהמחלוקת הנוכחית סביב Chow Thye נוגעת לבנייה מחוץ לגבולות אלה.

סינגפור הפכה את השימור לחלק מתכנון ערים

סינגפור פועלת לפי מודל ריכוזי יותר. רשות הפיתוח העירוני (URA) מדווחת כי מאז השקת תוכנית השימור המודרנית ב-1989 קיבלו מעמד שימור כמעט 100 אזורים ולמעלה מ-7,000 מבנים. תיאור התוכנית של URA, שעודכן באוגוסט 2026, מגדיר את שימור המורשת האדריכלית כחלק בלתי נפרד מתכנון ופיתוח עירוני.

סינגפור עושה שימוש גם בהערכת השפעה על מורשת בנויה — הליך המאפשר להעריך מראש את השפעת הפרויקט החדש על מבנים היסטוריים ועל הסביבה העירונית. מנגנון זה לא נוצר בשנת 2026: URA ציינה בעבר כי מערכת ההערכה הוכנסה כבר ב-2022. באפריל 2026 הודיעו הרשויות על הרחבת השימוש בגישה זו ועל גיבוש תוכנית כלל-עירונית שתחבר בין מבנים לשימור, רבעים היסטוריים ומסדרונות זהות. תוכניות אלה פורסמו על ידי URA.

את המודל של סינגפור קשה להעתיק במלואו למדינות שכנות בשל מבנה בעלות שונה על קרקעות ותכנון ריכוזי יותר. עם זאת, הוא מדגים את היתרון בהגדרה מוקדמת של מגבלות: היזם יודע את הדרישות לגבי המגרש לפני שהפרויקט מגיע למחלוקת הנמשכת שנים.

ג׳קרטה מנסה להפוך מורשת לנדל״ן פעיל

חיפוש דומה אחר מודל כלכלי מתקיים בחלק הישן של ג׳קרטה. Kota Tua, המרכז ההיסטורי של בטאוויה ההולנדית לשעבר, מחזיק במעמד רשמי של אזור מורשת תרבותית.

בשנת 2025 ביקרו באזור 2,413,445 איש, בהם כ-67 אלף תיירים זרים. באפריל 2026 הודיעו רשויות ג׳קרטה על שלב חדש בהתחדשות עירונית, עם חלוקת Kota Tua לאזורי ליבה, פיתוח ותמיכה. Jakarta Investment Centre קושר את המשך הפיתוח לשיפור המרחב הציבורי, התחבורה, התיירות ופעילות העסקים הקטנים.

במקביל בוחנות הרשויות באינדונזיה שימוש אדפטיבי במבנים ריקים. משרד הכלכלה היצירתית, בשיתוף גורמי עירייה ובעלי נכסים, בחן אפשרות להסב מחסנים ישנים ומבנים שאינם בשימוש למתחמים לעסקים ולתעשיות יצירתיות. מסמכי המשרד מדגישים כי מדובר בפרויקט ארוך טווח ומודולרי, ולא רק בשיפוץ חזיתות קוסמטי.

סביבה היסטורית הופכת לסיכון עבור משקיעים

המקרה של Chow Thye מוכיח כי ניתוח מגרש בסמוך למבנים היסטוריים אינו יכול להסתכם במחיר הקרקע ובצפיפות המותרת באופן רשמי בלבד.

היתר בנייה אמנם יכול להינתן, אך הפרויקט עלול להיתקל בהמשך בערעורים מצד שכנים, דרישות לשימור או העתקת מבנים, מחקרים הנדסיים נוספים ושינויים בתקנות השימור. כל אחד מגורמים אלה עלול להאריך את לוחות הזמנים ולייקר את עלויות הפרויקט.

במקביל, הסביבה ההיסטורית עצמה מייצרת ערך שוק. ג׳ורג׳ טאון מושכת מבקרים לא בזכות מונומנט בודד, אלא הודות לשילוב של בתי מסחר, מבני דת, רחובות מסורתיים, עסקים קטנים וקנה המידה העירוני שהשתמר. אם מגנים רק על מספר מועט של מבנים בולטים תוך החלפת הרבעים שסביבם בבנייה מסיבית בהרבה, המשיכה התיירותית והמסחרית של האזור עלולה להישחק גם ללא שלילה רשמית של מעמד המורשת העולמית.

לפי מומחי International Investment, החיסרון העיקרי במודל הפשטני של ״איסור הריסה״ הוא שאינו פותר את הסיבה הכלכלית למחלוקת. אם שימור מבנה ישן פירושו עבור הבעלים הוצאות כבדות ואובדן מוחלט של שווי הקרקע הפוטנציאלי, הלחץ על מערכת השימור רק ילך ויגבר. ניוד זכויות בנייה, שימוש אדפטיבי מחדש והערכה מוקדמת של השפעת פרויקטים חדשים יכולים לצמצם פער זה. עבור משקיעים, קרבה לאזור היסטורי חייבת להילקח בחשבון כסיכון תכנוני, משפטי ותדמיתי מובהק עוד לפני רכישת הקרקע.

קבלו ייעוץ בנושא השקעות בנדל״ן ממומחי International Investment

ההשקעות בנדל״ן באזור אסיה-פסיפיק הגיעו לשיא היסטורי

ברבעון השני של 2026 היקף ההשקעות בנדל״ן מסחרי באזור אסיה-פסיפיק עמד על 45.5 מיליארד דולר, גידול של 38% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בין ינואר ליוני הגיע הנתון ל-92.5 מיליארד דולר, עלייה של 35% ושיא חדש למחצית הראשונה של השנה, כך עולה מנתוני JLL.

חשוב להבחין בין השווקים: 92.5 מיליארד דולר הוא היקף עסקאות ההשקעה בנדל״ן מסחרי לפי מתודולוגיית חברת הייעוץ, ולא השווי הכולל של כל הדירות, הבתים והקרקעות שנרכשו באזור, וגם לא היקף ההון הזר שנכנס ישירות לתאילנד. לכן, לא נכון להשתמש בנתון האזורי כראיה לתנופת נדל״ן מקבילה בשוק המגורים התאילנדי.

יפן שמרה על מעמדה כשוק הגדול ביותר: היקף העסקאות במחצית הראשונה הגיע ל-23.8 מיליארד דולר, עלייה של 12% מהשנה הקודמת. אוסטרליה משכה השקעות בהיקף של 14.7 מיליארד דולר, עם גידול של 68%. בסינגפור ההיקף זינק ב-238% ל-18.2 מיליארד דולר, ובהונג קונג ב-90% ל-4.7 מיליארד דולר.

הנתונים מסינגפור ממחישים היטב את ההשפעה של עסקאות ענק על הנתונים הכוללים. ברבעון השני רכשה CICT את מתחם הקניות Paragon בכ-3 מיליארד דולר, ו-IOI Properties רכשה את Asia Square Tower 2 בכ-1.9 מיליארד דולר. לפיכך, אין לראות בזינוק בשוק האזורי עלייה אחידה בביקוש להשקעות בכל מדינות אסיה-פסיפיק.

יפן ואוסטרליה משכו הון למגזרים שונים

מבנה העסקאות היה שונה ממדינה למדינה. ביפן הפעילות צמחה במספר קטגוריות נדל״ן, כאשר משרדים הפכו ליעד המוביל. העניין בנכסים תעשייתיים נתמך באסטרטגיות להשבחת נכסים, לרבות רכישת נדל״ן עם פוטנציאל להגדלת הכנסות משכירות. מרכזי נתונים משכו אף הם הון הודות להתפתחות תשתיות הבינה המלאכותית ולדרישות למיקום נתונים מקומי.

באוסטרליה התוצאה של הרבעון השני הגיעה ל-8.9 מיליארד דולר, עלייה של 82% משנה לשנה. ארבע עסקאות פורטפוליו גדולות מילאו תפקיד משמעותי, והשחקנים הפעילים ביותר במגזר התעשייתי היו קרנות השקעה בנדל״ן, יזמים והון פרטי.

המאפיין המשותף של האזור נותר סלקטיביות. משקיעים חוזרים לעסקאות גדולות, אך מעדיפים נכסים בעלי תזרים מזומנים ברור, יכולת להעלות את דמי השכירות או ביקוש מבני לטווח ארוך.

משרדים שוב הפכו לבחירה המובילה של המשקיעים באזור אסיה-פסיפיק

השינוי בסנטימנט ניכר גם בתוכניות של פעילי השוק. בסקר CBRE בקרב יותר מ-420 משקיעים, 57% מהנשאלים ציינו כי בכוונתם להגדיל את רכישות הנדל״ן בשנת 2026. משרדים דורגו במקום הראשון בין סוגי הנכסים המועדפים לראשונה מזה שש שנים, תוך שהם עוקפים את הנדל״ן התעשייתי והלוגיסטי. נדל״ן למגורים עבור משקיעים מוסדיים הגיע למקום השלישי, ומרכזי נתונים למקום הרביעי.

חזרת העניין במשרדים אינה מעידה על התאוששות של כל המבנים במידה שווה. הביקוש מתרכז בנכסים מודרניים עם תפוסה גבוהה ותחרות מוגבלת מצד בנייה חדשה. באוסטרליה, יפן וסינגפור המשקיעים צופים גם עלייה בדמי השכירות, ולכן איכות המבנה הספציפי חשובה יותר מהמגמה הכללית במגזר.

שוק הנדל״ן של תאילנד צומח באופן סלקטיבי

בתאילנד המצב שונה במידה ניכרת מהשיא האזורי הכללי. בתחזית לשוק התאילנדי לשנת 2026 מפברואר, הביקוש היציב ביותר מקושר לבתי מלון, נדל״ן תעשייתי ולוגיסטי, מרכזי נתונים ומשרדים איכותיים. במקביל, השוק מאופיין בסלקטיביות רבה יותר: משקיעים בוחנים בקפידה את מחירי הקרקעות, את יציבות ההכנסה משכירות ואת הפוטנציאל של מיקומים ספציפיים.

מגזר המלונאות סיכם שנת 2025 חזקה עם היקף עסקאות השקעה של 26.4 מיליארד באט — כמעט כפול מהממוצע בעשור האחרון. יותר מ-75% מההיקף יוחסו לבתי מלון בבנגקוק. התחזית לשנת 2026 עומדת על כ-13 מיליארד באט, כך שמדובר בעיקר בהתייצבות לאחר שנה פעילה במיוחד, ולא בצמיחה כפולה נוספת.

מרכזי נתונים מסתמנים כסיפור לטווח ארוך יותר. הפרויקטים בענף הדיגיטלי שאושרו על ידי מועצת ההשקעות של תאילנד בשנת 2025 עלו על 746 מיליארד באט. אין זה אומר שכל הסכום הופנה ישירות לנדל״ן: הנתון כולל את כלל השקעות הענף הדיגיטלי. בשנים 2026 ו-2027 מתוכננת תוספת של כ-360 מגוואט של קיבולת מרכזי נתונים חדשה. המגבלה העיקרית עבור יזמים הופכת להיות זמינות של קרקעות עם תשתית חשמל מספקת, סיבים אופטיים ואפשרויות קירור לציוד.

רכישות זרות של קונדומיניומים בתאילנד רשמו ירידה

נדל״ן למגורים מציג מגמה שונה. ברבעון הראשון של 2026 הועברו לבעלות זרים 3,241 דירות בקונדומיניומים, ירידה של 17.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. השווי הכולל של העסקאות ירד ב-17.9% ל-13.464 מיליארד באט. שטח הדירות שהועברו הצטמצם ב-13.8% ל-141,644 מ״ר.

קונים זרים היוו 13.6% מכלל הדירות שהועברו ו-23.9% משווין הכולל. אזרחי סין שמרו על המקום הראשון עם 906 דירות, אך מספרן ירד ב-38.8%, ושווי העסקאות ירד ב-42.9% ל-3.493 מיליארד באט. אזרחי רוסיה הגיעו למקום השני: מספר הדירות שהועברו להם עלה ב-33% ל-383, ושווי העסקאות זינק ב-68.7% ל-1.665 מיליארד באט. נתונים אלה פורסמו על ידי המרכז למידע על נדל״ן של בנק הדיור הממשלתי של תאילנד REIC.

כך, שיא עסקאות ההשקעה האזורי והביקוש הזר לדירות בתאילנד בתחילת 2026 נעים בכיוונים מנוגדים. אין כאן סתירה: הסטטיסטיקה מודדת פלחי שוק שונים וסוגי הון שונים.

הביקוש הסיני נחלש, הביקוש הרוסי גדל

הירידה בשוק הזר קשורה במידה רבה לקונים הסינים, שנותרו הקבוצה הגדולה ביותר אך הפכו לזהירים יותר בשל המצב הכלכלי ומגבלות הנזילות. במקביל, הביקוש הופך למגוון יותר.

העלייה בעסקאות מצד קונים רוסים הייתה מהבולטות ברבעון הראשון. קונים מהודו חיזקו אף הם את נוכחותם בשוק והתאפיינו בשווי הממוצע הגבוה ביותר של נכס נרכש מבין קבוצות הזרים העיקריות.

עבור שווקי נופש כמו פוקט, לשינוי במבנה הקונים עשויה להיות חשיבות רבה יותר מאשר למדד הלאומי הכולל. אזורים אלה תלויים יותר בביקוש בינלאומי, בתיירות ובתנודות שער החליפין, והעדפותיהן של קבוצות קונים שונות משפיעות על גודל הדירות, אופי הפרויקטים ורמת המחירים של ההיצע החדש.

יחד עם זאת, הנתונים הסטטיסטיים של העברת בעלות משקפים עסקאות שכבר הושלמו. הם אינם שווים למספר ההזמנות החדשות ואינם מציגים את הביקוש לפרויקטים שעדיין נמצאים בבנייה.

זרים יכולים לרכוש קונדומיניומים תחת מגבלות

המשטר המשפטי מגביל גם הוא השוואה ישירה בין תאילנד לשווקים אסייתיים אחרים. אזרחים זרים רשאים להחזיק בדירות בקונדומיניום רשום, ובלבד שחלקם הכולל לא יעלה על 49% מהשטח הכולל של כלל הדירות בבניין. כדי לרשום עסקה נדרש אישור מהנציגות המשפטית של הקונדומיניום על כך שמכסת הזרים לא נחצתה, כך מציין הפורטל הממשלתי הרשמי של תאילנד.

לגבי קרקעות חל משטר מחמיר בהרבה. זרים אינם יכולים לרכוש קרקע באופן חופשי באותם תנאים כמו אזרחי תאילנד. החוק קובע חריג צר לרכישה של עד ראי אחד — 1,600 מ״ר — למטרות מגורים בהשקעה של לפחות 40 מיליון באט ובכפוף לעמידה בדרישות נוספות, כולל קבלת אישור מיוחד.

לכן, לא ניתן לראות בנתוני המחירים של וילות וקרקעות אינדיקציה לשוק הנכסים הזמינים לזרים בבעלות ישירה באותם תנאים החלים על קונדומיניומים.

שיא אזורי אינו מבטיח עליית מחירים בתאילנד

העלייה בפעילות ההשקעות באזור אסיה-פסיפיק עשויה לשפר את זמינות ההון ולתמוך בעניין של משקיעים בינלאומיים בנדל״ן אסייתי, אך אין תלות ישירה בין 92.5 מיליארד דולר של עסקאות אזוריות לבין מחירה של דירה ספציפית בבנגקוק, פוקט או פטאיה.

מחירי הדיור בתאילנד נקבעים לפי ההיצע המקומי, כוח הקנייה, תנועת התיירות, עלויות הקרקע והבנייה, שער הבאט, היקף הפרויקטים החדשים ומגבלות החקיקה. עבור נדל״ן להשקעה קיימת חשיבות נוספת לתשואה משכירות, עלות המימון, תפוסת הנכס ואפשרויות המכירה העתידית.

לפיכך, טענות על עלייה בלתי נמנעת במחירי הנדל״ן בתאילנד בשיעור מסוים רק בשל השיא באזור אסיה-פסיפיק מחייבות אימות נפרד באמצעות נתונים מקומיים. הנתון האזורי כשלעצמו אינו מבסס תחזית כזו.

היקף עסקאות שיא אינו מבטל סיכונים

פעילות ההשקעות ממשיכה להיות מושפעת משיעורי הריבית, האינפלציה, מחירי האנרגיה, תנודות המטבע וסיכונים גיאופוליטיים. גם כאשר היקפי ההון צומחים, פעילי השוק בוחנים נכסים בקפדנות רבה יותר ומתמקדים לעתים קרובות יותר בצמיחת הכנסות לטווח ארוך במקום בהסתמכות פשוטה על עליית ערך הנכסים.

הדבר בולט במיוחד במגזרים הקשורים לתשתית דיגיטלית ולבתי מלון. מרכז נתונים עשוי להתמודד עם מגבלות אספקת חשמל, מלון עשוי להיות תלוי בתיירות נכנסת, וקונדומיניום עשוי להיות מושפע ממכסת הזרים ומהיכולת לייצר את התשואה המובטחת משכירות.

כפי שמדווחים המומחים של International Investment, השיא של 92.5 מיליארד דולר מאשר התאוששות חזקה בפעילות ההשקעות בשוק הנדל״ן באזור אסיה-פסיפיק, אך לא ניתן להשליך תוצאה זו ישירות על תאילנד. עיקר הצמיחה מרוכז בשווקים הגדולים באזור, בעוד שהנתונים בתאילנד מציגים מגמות מעורבות: רכישות זרות של קונדומיניומים ירדו, השקעות במלונאות צפויות להתייצב לאחר 2025 חזקה, והצמיחה המבנית הבולטת ביותר נרשמת בתשתיות דיגיטליות, תעשייתיות ולוגיסטיות. עבור המשקיע הפרטי, שיא אזורי נותר אינדיקטור לסנטימנט בלבד, ואינו מהווה תחליף לניתוח של נכס ספציפי, זכויות בעלות, מחיר כניסה ותשואה ריאלית.

קבלו ייעוץ בנושא השקעות בנדל״ן ממומחי International Investment

שאלות ותשובות: נדל״ן באסיה-פסיפיק ובתאילנד בשנת 2026

כמה הושקע בנדל״ן באזור אסיה-פסיפיק במחצית הראשונה של 2026?

היקף עסקאות ההשקעה בנדל״ן מסחרי באזור אסיה-פסיפיק הגיע ל-92.5 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ובשיא למחצית הראשונה של השנה.

האם כל רכישות הדירות נכללות בנתון של 92.5 מיליארד דולר?

לא. זהו מדד של שוק ההשקעות בנדל״ן מסחרי לפי מתודולוגיית JLL, ולא השווי הכולל של כל עסקאות הנדל״ן למגורים באזור.

אילו מדינות הובילו את הצמיחה העיקרית?

בין השווקים הגדולים, יפן משכה 23.8 מיליארד דולר, סינגפור — 18.2 מיליארד דולר, אוסטרליה — 14.7 מיליארד דולר והונג קונג — 4.7 מיליארד דולר.

האם השיא באסיה-פסיפיק מעיד על תנופת נדל״ן בתאילנד?

לא. השוק התאילנדי מציג מגמות מעורבות. ברבעון הראשון של 2026 מספר הקונדומיניומים שהועברו לזרים ירד ב-17.3%, אם כי מגזרים מסחריים מסוימים ממשיכים למשוך הון.

אילו סוגי נדל״ן מעניינים ביותר את המשקיעים בתאילנד?

היעדים הבולטים כוללים בתי מלון, נדל״ן תעשייתי ולוגיסטי, מרכזי נתונים ומשרדים איכותיים נבחרים.

האם זרים יכולים להחזיק בדירה בתאילנד?

כן. זרים רשאים להחזיק בדירה בקונדומיניום רשום, ובלבד שחלקם הכולל של הזרים לא יעלה על 49% מהשטח הכולל של הדירות בבניין, ובכפוף לעמידה בכל תנאי החוק.

האם זרים יכולים לקנות קרקע בתאילנד?

באופן כללי, בעלות ישירה של זרים על קרקע מוגבלת מאוד. החוק מאפשר רק חריגים בודדים הכוללים תנאי השקעה ודרישות מנהליות מחמירות.

האם הביקוש הרוסי לדירות בתאילנד נמצא בעלייה?

ברבעון הראשון של 2026 מספר הקונדומיניומים שהועברו לרוכשים רוסים עלה ב-33% משנה לשנה, ושווי העסקאות עלה ב-68.7%.

האם השיא באסיה-פסיפיק מבטיח עליית מחירים בפוקט ובבנגקוק?

לא. זרימת ההון האזורית תומכת בסנטימנט ההשקעות הכללי, אך המחירים המקומיים תלויים בהיצע, בביקוש, בתיירות, בבנייה, בשערי חליפין, במימון ובמאפייני הפרויקט הספציפי.

אינפלציית הליבה בסינגפור הואצה ל-2%

מדד המחירים לצרכן הבסיסי (ליבה) של סינגפור עלה ביולי ב-2% בהשוואה לחודש המקביל בשנת 2025, לאחר עלייה של 1,6% ביוני. בחישוב חודשי, מחירי הליבה הוסיפו 0,3%. האינפלציה הכללית הואצה מ-1,9% ל-2,2% בחישוב שנתי, אף שמדד המחירים לצרכן הכללי ירד ב-0,2% ביחס ליוני. נתונים אלה נמסרו בהודעה משותפת של הרשות המוניטרית של סינגפור ומשרד המסחר והתעשייה.

שיעור של 2% ביולי מהווה את הנתון הגבוה ביותר של אינפלציית הליבה מאז אוקטובר 2024. אז היא עמדה על 2,1%, ולאחר מכן ירדה בנובמבר ל-1,9%. לכן מדויק יותר לדבר על שיא של כמעט שנתיים, ולא על שיא דו-שנתי מלא.

העלייה הייתה מתונה מהצפוי. תחזית החציון של כלכלנים בסקר בלומברג חזתה אינפלציית ליבה ברמה של 2,2% ואינפלציה כללית של 2,4%. הנתונים בפועל עמדו על 2% ו-2,2% בהתאמה.

החשמל הפך למקור העיקרי לעליית המחירים

השינוי החד ביותר נרשם בקטגוריית החשמל והגז. המחירים בסעיף זה עלו ב-8,7% בחישוב שנתי לאחר ירידה של 2,9% ביוני. הרשויות הסבירו את התפנית בראש ובראשונה בהעלאת התעריף המפוקח של החשמל מתחילת הרבעון השלישי.

התעריף למשקי בית לתקופה שבין 1 ביולי ל-30 בספטמבר עלה ב-17% לעומת הרבעון הקודם, שהם 4,64 סנט סינגפורי לקילוואט-שעה ללא מע״מ. כתוצאה מכך, הוא הגיע ל-31,91 סנט לקילוואט-שעה. עבור משפחה המתגוררת בדירת ארבעה חדרים בדיור הציבורי של HDB, משמעות הדבר היא תוספת ממוצעת של כ-S$17,14 לחשבון החודשי ללא מס.

מנגנון הפיקוח גורם לכך ששינויים במחירים העולמיים משתקפים בחשבונות בעיכוב מסוים. רכיב האנרגיה בתעריף של כל רבעון מחושב על בסיס המחיר הממוצע של הגז הטבעי בחודשיים וחצי הראשונים של הרבעון הקודם. לפיכך, תעריפי יולי–ספטמבר משקפים את הזינוק במחירים העולמיים בתקופה שבין 1 באפריל ל-15 ביוני.

עבור סינגפור תלות זו משמעותית במיוחד: כ-95% מהחשמל מיוצר מגז טבעי מיובא. רשות האנרגיה הזהירה בעבר כי שיבושים באספקה ועליית מחירי הנפט והגז עקב הסכסוך במזרח התיכון יתגלגלו לתעריפי החשמל והגז העירוני.

מדוע האנרגיה משפיעה על אינפלציית הליבה בסינגפור

מדד אינפלציית הליבה של סינגפור מחושב באופן שונה ממדדים מקבילים במדינות רבות. אינם מוחרגים ממנו מזון ואנרגיה, אלא הוצאות דיור ותחבורה פרטית ממונעת.

שתי קטגוריות אלו הוצאו ממדד הליבה מכיוון שהן מתאפיינות בתנודתיות גבוהה ותלויות במידה רבה במנגנוני היצע מנהליים. חשמל, גז ומזון נותרים בחישוב. לכן, עלייה בתעריפי השירותים הציבוריים מגדילה ישירות את אינפלציית הליבה, המשמשת את הרגולטור להערכת לחצי מחירים יציבים ומתמשכים יותר.

רכיב הדיור במדד הכללי כולל שכר דירה בפועל ומחושב, וכן הוצאות תחזוקה ותיקונים של הנכס. שווי הרכישה של נדל״ן אינו נכלל במדד המחירים לצרכן, שכן דיור נתפס גם כנכס הוני.

בסינגפור הואץ קצב התייקרות המזון והשירותים

האנרגיה הייתה המקור העיקרי, אך לא היחיד, להאצה ביולי. אינפלציית השירותים עלתה מ-1,5% ל-1,7% בשל עלייה מהירה יותר במחירי כרטיסי טיסה ונסיעות במוניות ובשירותי הסעות לפי הזמנה.

מוצרי המזון התייקרו ב-2,2% בחישוב שנתי לאחר עלייה של 2,1% ביוני. נרשמה התייקרות הן בתחום ההסעדה מחוץ לבית והן ברכישת מוצרי מזון קמעונאיים. אינפלציית הוצאות הדיור עלתה מ-0,6% ל-0,8% בעקבות עלייה מהירה יותר בשכר הדירה ובתשלומי דמי הניהול והתחזוקה.

רכיבים אחרים, לעומת זאת, רשמו התמתנות קלה. אינפלציית מוצרי הצריכה הקמעונאיים והאחרים הואטה מ-1,7% ל-1,4%, הודות לעלייה מתונה יותר במחירי רהיטים ומוצרי טיפוח אישי. התחבורה הפרטית הממונעת התייקרה ב-8% לעומת 8,4% ביוני, כיוון שקצב עליית מחירי הבנזין והדיזל נחלש.

לפיכך, את הזינוק של חודש יולי לא ניתן להסביר רק באמצעות תעריפי החשמל והגז, אך דווקא האנרגיה היא שסיפקה את התנודה החדה ביותר מבין רכיבי המדד המרכזיים.

סינגפור הידקה את המדיניות המוניטרית עוד ביולי

העלייה באינפלציה הייתה צפויה. עוד בטרם פורסמו נתוני יולי, הזהירה הרשות המוניטרית של סינגפור כי אינפלציית הליבה צפויה להאיץ החל מיולי ולהישאר ברמה גבוהה עד 2027.

ב-27 ביולי הידק הרגולטור פעם נוספת את המדיניות המוניטרית. סינגפור נבדלת מרוב הכלכלות הגדולות בכך שהכלי המרכזי שלה אינו שער הריבית אלא שער החליפין של המטבע המקומי. הרשות המוניטרית מנהלת את שער החליפין האפקטיבי הנומינלי של הדולר הסינגפורי מול סל המטבעות של שותפות הסחר העיקריות שלה.

ביולי העלה הרגולטור באופן ״מתון ביותר״ את קצב ייסוף רצועת המטבע, מבלי לשנות את רוחבה או את רמת האמצע שלה. החלטה זו באה בעקבות הידוק מורגש יותר באפריל, ומטרתה לבלום לחצים אינפלציוניים מיובאים.

מנגנון זה חיוני במיוחד עבור כלכלה קטנה ופתוחה, המייבאת את מרבית הדלקים, המזון ומוצרי הביניים. דולר סינגפורי חזק יותר מרסן חלקית את גלגול עליות המחירים החיצוניות לשוק המקומי.

כלכלת סינגפור צמחה ב-6,1% במחצית השנה

האצת המחירים מתרחשת לצד דינמיקה כלכלית חזקה. התוצר המקומי הגולמי של סינגפור ברבעון השני צמח ב-5,9% בחישוב שנתי, לאחר גידול של 6,3% ברבעון הראשון. בחודשים ינואר–יוני צמחה הכלכלה ב-6,1%.

ב-11 באוגוסט העלה משרד המסחר והתעשייה את תחזית צמיחת התמ״ג לשנת 2026 כולה ל-4,5–5,5%, לעומת 2–4% קודם לכן. אחת הסיבות לכך הייתה גידול מהיר יותר בהוצאות ההון העולמיות הקשורות לבינה מלאכותית, התומך בביקוש לאלקטרוניקה, טכנולוגיית מידע ושירותים נלווים.

קצבי הצמיחה הגבוהים מעניקים לרגולטור מרחב תמרון רחב יותר לבלימת האינפלציה. בד בבד, הם יוצרים סיכון נוסף: השקעות וביקושים חזקים עלולים להעצים את חדירת העלויות החיצוניות למחירים המקומיים.

בתחזית האינפלציה האחרונה מציינות הרשויות במפורש כי המשך הגידול של השקעות בטכנולוגיית מידע עלול ליצור השפעות משניות חזקות יותר על הביקוש העולמי והמקומי ולהפוך את האינפלציה לממושכת יותר.

האינפלציה בסינגפור עשויה להישאר גבוהה עד 2027

התחזית הרשמית לשנת 2026 נותרה ללא שינוי לאחר פרסום נתוני יולי. הן אינפלציית הליבה והן האינפלציה הכללית צפויות לעמוד בממוצע על 1,5–2,5%.

עם זאת, לחצי המחירים הבסיסיים צפויים להישאר מוגברים גם במהלך 2027, ולהתחיל להיחלש בצורה ניכרת רק מאמצע השנה, בתנאי שמחירי האנרגיה בעולם ירדו.

ברבעונים הקרובים עליית העלויות עשויה להתפשט למספר גדול יותר של מוצרים ושירותים מיובאים. מחירי נפט גבוהים כבר מייקרים את עלויות ההובלה, ותנאי מזג אוויר בלתי נוחים עלולים לפגוע ביבולים החקלאיים ולהעלות את מחירי המזון שסינגפור מייבאת.

הלחץ המקומי מוערך כעת כמתון יותר. שיפור הפריון והאטה בקצב עליית השכר הנומינלי צפויים להגביל את הגידול בעלויות ליחידת עבודה בענפי השירותים, בעוד שסובסידיות ממשלתיות מורחבות צפויות למתן חלק מעליות המחירים.

הסיכונים למחירים בסינגפור נותרים מוגברים

הרשויות מעריכות כי הסיכונים בתחזית האינפלציה נוטים לכיוון של עליית מחירים מהירה יותר. שיבושים חדשים באספקת האנרגיה העולמית או מזג אוויר קשה מהצפוי עלולים לייקר את עלויות היבוא מעבר לתחזיות הקיימות.

קיים גם סיכון ללחץ מקומי ממושך יותר אם גאות ההשקעות בתחום טכנולוגיית המידע תביא לגידול נוסף בביקושים. התרחיש ההפוך קשור להידוק בלתי צפוי בתנאים הפיננסיים העולמיים או לצמצום השקעות בפרויקטים של בינה מלאכותית: במקרה כזה הפעילות הכלכלית והאינפלציה עשויות להאט מהר יותר.

נתוני יולי אינם מעידים אפוא על חזרה של סינגפור למציאות האינפלציונית של 2022–2023. מדד הליבה נותר נמוך משמעותית מהרמות שנרשמו באותה תקופה, והנתון בפועל של 2% היה נמוך מציפיות הכלכלנים. עם זאת, מקורות הלחץ הנוכחי מצויים בעיקר מחוץ למדינה, מה שמגביל את יכולתה של הממשלה להשפיע ישירות על דחף המחירים הראשוני.

כפי שמדווחים מומחי International Investment, העלייה באינפלציית הליבה של סינגפור ל-2% עדיין אינה נראית כתחילתו של גל אינפלציוני רחב חדש: המדד נותר בטווח התחזית הרשמית והיה נמוך מציפיות השוק. הסיכון המשמעותי יותר נובע מהמשך התפשטותו של זעזוע האנרגיה. התעריפים שזינקו כבר גלגלו את התייקרות הגז של אפריל–יוני להוצאות משקי הבית והחברות, והשלב הבא עשוי להתבטא במחירי ההובלה, המזון ומוצרי יבוא נוספים. צמיחה כלכלית איתנה מאפשרת לרגולטור לשמור על שער חליפין הדוק יותר, אך התלות הגבוהה של המדינה ביבוא אנרגיה מעידה כי מסלול האינפלציה עדיין מוכתב במידה רבה מהתפתחויות מחוץ לגבולות סינגפור.

סוכנות Bloomberg דיווחה ב-17 באוגוסט על התאוששות במכירות בעקבות חזרת היזמים להשקות גדולות. בדיקת נתוני השוק והנתונים הממשלתיים מאשרת את עצם הזינוק החודשי החד, אך במקביל מציגה תמונה מאופקת יותר: המכירות בשבעת החודשים הראשונים נותרו נמוכות מאשתקד, קצב עליית מדד המחירים הכללי הואט, והמדינה שומרת על היקף גבוה של היצע דיור עתידי.

מכירות דירות מקבלן זינקו ביותר מפי ארבעה

ביולי מכרו היזמים 731 יחידות דיור פרטיות חדשות ללא Executive Condominiums — קונדומיניומים ניהוליים. נתון זה גבוה ביותר מפי ארבעה מ-156 היחידות שנמכרו ביוני ומהווה את התוצאה החודשית הגבוהה ביותר מאז אפריל 2026, אז נמכרו 1,548 יחידות. לעומת יולי אשתקד, התוצאה הייתה נמוכה ב-22%.

חברת PropNex, בניתוח הנתונים שפורסמו ב-17 באוגוסט, מציינת כי ההתאוששות ביולי נבעה בעיקר מחזרתו של היצע חדש. במהלך החודש הוציאו היזמים לשוק 889 יחידות דיור ללא קונדומיניומים ניהוליים, לאחר היעדר כמעט מוחלט של השקות גדולות בחודש יוני.

בין ינואר ליולי נמכרו 4,885 יחידות דיור פרטיות חדשות ללא סגמנט ייחודי זה. בתקופה המקבילה בשנת 2025 הגיע הנתון ל-5,527 יחידות. לפיכך, סך המכירות המצטבר נותר נמוך בכ-11.6% בהשוואה לאשתקד, למרות הזינוק של פי ארבעה ביולי לעומת יוני.

נתון זה מדגיש את חשיבותו של אפקט הבסיס: חודש יולי נראה חזק במיוחד בהשוואה ליוני החלש באופן חריג, אך רגוע בהרבה בהשוואה לשנה הקודמת.

שני פרויקטים יצרו כמעט 66% מפעילות השוק ביולי

עיקר המכירות נרשם בפרויקטים Lentor Gardens Residences ו-Dunearn House. יחד הם ריכזו 482 עסקאות, שהן כ-65.9% מכלל מכירות הדיור הפרטי החדש ביולי ללא קונדומיניומים ניהוליים.

הפרויקט Lentor Gardens Residences היה הגדול ביותר של החודש. במתחם המונה 499 דירות נמכרו 270 יחידות, כלומר כ-54% מכלל הדירות בפרויקט. המחיר החציוני של עסקאות יולי עמד על 2,357 דולר סינגפורי לרגל רבוע.

התוצאה בולטת במיוחד בהתחשב בכך שמדובר בהשקה הגדולה השביעית באזור Lentor Hills מאז ספטמבר 2022. ששת הפרויקטים הקודמים מכרו יחד עד יולי 2,933 מתוך 2,954 דירות בעסקאות רשומות, מה שהותיר מלאי קטן יחסית של דירות חדשות שלא נמכרו באזור.

כ-82.2% מהדירות ב-Lentor Gardens Residences שנמכרו ביולי עלו פחות מ-2.5 מיליון דולר סינגפורי. שטחן נע בטווח שבין 646 ל-1,012 רגל רבוע, שהם כ-60 עד 94 מ"ר.

Dunearn House תמך בפלח היוקרה

ההשקה השנייה בגודלה ביולי הייתה Dunearn House, הכולל 380 דירות. במהלך החודש רכשו קונים 212 יחידות, כ-56% מכלל הפרויקט. המחיר החציוני הגיע ל-3,111 דולר סינגפורי לרגל רבוע.

הפרויקט Dunearn House הפך למתחם המגורים הפרטי החדש הראשון באזור המתפתח Bukit Timah Turf City. קרקע הפרויקט נרכשה בעבר במחיר של 1,410 דולר סינגפורי לרגל רבוע של שטח בנייה מותר. מגרש סמוך נמכר לאחר מכן בכ-1,625 דולר לרגל רבוע — כ-15% יותר.

למרות המחיר הגבוה לשטח, 42.5% מהדירות ב-Dunearn House שנמכרו ביולי עלו פחות מ-2.5 מיליון דולר סינגפורי. שטחן של יחידות אלו עמד על 527 עד 678 רגל רבוע — כ-49 עד 63 מ"ר.

מבנה זה ממחיש שינוי משמעותי בשוק: התקציב הכולל לרכישה הופך לחשוב עבור הקונים לא פחות מהמחיר לרגל רבוע. דירה קומפקטית באזור יוקרתי יכולה להישאר נגישה יותר מבחינת סכום העסקה הכולל לעומת נכס מרווח יותר בעל עלות נמוכה יותר ליחידת שטח.

האזורים החיצוניים הובילו במספר המכירות

המספר הגבוה ביותר של עסקאות ראשוניות ביולי נרשם בחלק החיצוני של סינגפור — Outside Central Region. יזמים מכרו כאן 334 יחידות לעומת 57 ביוני, מתוכן 270 יוחסו ל-Lentor Gardens Residences.

באזור המרכזי הראשי — Core Central Region — נמכרו 235 נכסים חדשים. זהו הנתון הגבוה ביותר מאז מרץ 2026, אז נמכרו 472 יחידות. הפרויקט Dunearn House סיפק כ-90.2% ממכירות יולי באזור זה.

ביתרת אזור המרכז — Rest of Central Region — עלו המכירות ל-162 נכסים לעומת 84 בחודש הקודם. המוביל באזור זה היה Union Square Residences עם 34 עסקאות במחיר חציוני של 2,798 דולר סינגפורי לרגל רבוע. הפרויקט Hudson Place Residences מכר 21 דירות, ו-One Marina Gardens מכר 18 דירות.

מחיר של עד 2.5 מיליון דולר נותר רף מפתח

ביולי, 58.1% מהדיור הפרטי החדש ללא צמודי קרקע וללא קונדומיניומים ניהוליים נמכרו בפחות מ-2.5 מיליון דולר סינגפורי.

נתחו של טווח מחירים זה מצטמצם בהדרגה. בשנת 2023 נמכרו מתחת לרף זה 71.7% מהדירות החדשות שאינן צמודות קרקע, ב-2024 עמד הנתח על 68.4%, וב-2025 על 66.4%. בשבעת החודשים הראשונים של 2026 ירד הנתח ל-61.6%.

במקביל, טווח המחירים שבין 2.5 ל-3 מיליון דולר תפס 17.2% מהמכירות הראשוניות בינואר–יולי, לעומת 14.5% בשנת 2025 כולה. כך, טווח המחירים הנגיש עבור הרוכש הפרטי נע בהדרגה כלפי מעלה.

העלות הגבוהה של הקרקע והבנייה מגבילה את יכולת היזמים לשמור על המחיר הסופי הקודם. צמצום שטח הדירות מאפשר לקזז חלקית את עליית המחיר לרגל רבוע, אולם לאסטרטגיה זו יש מגבלות מעשיות.

רוכשים מקומיים מהווים את עיקר הביקוש

אזרחי סינגפור היו אחראים ביולי לכ-87.5% מרכישות הדיור הפרטי החדש ללא צמודי קרקע וללא קונדומיניומים ניהוליים. חודש קודם לכן עמד חלקם על 84.5%.

אפילו באזור המרכזי היקר ביותר, היוו הסינגפורים כ-83.4% מהעסקאות הראשוניות בדיור מסוג זה.

זרים ללא תושבות קבע היו אחראים לכ-3% בלבד ממכירות הדירות החדשות באזור המרכזי הראשי — שבע עסקאות. עוד 13.6% יוחסו לתושבי קבע של סינגפור. הנתונים 87.5%, 83.4% ו-3% מתייחסים ספציפית לדיור חדש שאינו צמוד קרקע ואין להשליך מהם אוטומטית על כלל שוק הנדל״ן הפרטי במדינה.

זרים משלמים מס רכישה נוסף של עד 60%

רשות המסים של סינגפור קובעת מס בולים נוסף לקונים של נדל״ן למגורים בהתאם למעמדם ולמספר הנכסים שבבעלותם. עבור אזרח המדינה, הרכישה הראשונה פטורה ממס נוסף זה, השנייה מחויבת בשיעור של 20%, והשלישית והבאות אחריה ב-30%. תושב קבע משלם 5% ברכישה הראשונה, 30% בשנייה ו-35% בשלישית והלאה. עבור מרבית היחידים הזרים, השיעור עומד על 60%.

המס מחושב לפי הגבוה מבין השניים — מחיר העסקה או שווי השוק. לפיכך, עבור זר הרוכש נכס בשווי 2 מיליון דולר סינגפורי ואינו זכאי למשטר מיוחד, המס הנוסף יעמוד על 1.2 מיליון דולר.

עם זאת, לכלל ה-60% ישנם חריגים. אזרחי מדינות מסוימות הנהנות מהסכמי סחר חופשי עם סינגפור עשויים לקבל תנאים הדומים לאלו של אזרחים מקומיים. לדוגמה, הכללים הרשמיים מתייחסים ספציפית לאזרחי ארה״ב, שעבורם רכישה ראשונה עשויה להיות פטורה ממס נוסף. לכן, הניסוח ״כל הזרים משלמים 60%״ אינו מדויק.

קונדומיניומים ניהוליים — פלח שוק נפרד

יש להבדיל בין קונדומיניומים ניהוליים, או Executive Condominiums, לבין השוק הפרטי הרגיל. משרד הפיתוח הלאומי של סינגפור מגדיר אותם כדיור הנבנה ונמכר על ידי יזמים פרטיים, הדומה במאפייניו ובתשתיות שלו לקונדומיניומים פרטיים רגילים, אך כפוף בתחילה למגבלות ממשלתיות על זכאות לרכישה ובעלות.

עבור מגרשים המיועדים לפרויקטים אלו, שמכרזיהם נסגרים החל מ-8 במאי 2026, הוארכה תקופת המגורים המינימלית מחמש לעשר שנים. במהלך תקופה זו, בעלי הנכס אינם רשאים להשכיר את כל הנכס, לרכוש נדל״ן למגורים נוסף או למכור את הדירה בשוק החופשי. לאחר עשר שנים ניתן למכור את הנכס לאזרחים ולתושבי קבע, והוא נפתח באופן מלא לרוכשים זרים ותאגידיים רק לאחר השנה ה-15.

ביולי נמכרו בסגמנט זה 27 נכסים נוספים, לעומת 28 ביוני. הפרויקט Coastal Cabana סיפק 18 עסקאות במחיר חציוני של 1,829 דולר סינגפורי לרגל רבוע. מלאי הקונדומיניומים הניהוליים החדשים שטרם נמכרו עמד בסוף יולי על 154 יחידות בלבד.

מחירי הדיור הפרטי עולים בקצב איטי יותר

רשות הפיתוח העירוני של סינגפור דיווחה כי מדד מחירי הדיור הפרטי הכללי עלה ברבעון השני של 2026 ב-0.5% לעומת הרבעון הראשון. בשלושת החודשים שקדמו לו עמדה העלייה על 0.9%. במחצית הראשונה של השנה עלו המחירים ב-1.4% לעומת 1.8% במחצית הראשונה של 2025.

המקור העיקרי לעלייה הוא בתים צמודי קרקע, שערכם עלה ברבעון השני ב-2.5% לאחר ירידה של 0.4% ברבעון הראשון.

לעומת זאת, דירות וקונדומיניומים ללא קרקע צמודה הוזלו ב-0.1% לאחר עלייה של 1.3% ברבעון הקודם.

באזור המרכזי הראשי התייקרו נכסים אלה ב-1.8%. ביתרת אזור המרכז ירדו המחירים ב-1.2%, ובחלק החיצוני של העיר נרשמה ירידה של 0.1%.

מחירי השכירות ממשיכים לעלות במתינות

מדד שכר הדירה למגורים פרטיים עלה ברבעון השני ב-0.7% לאחר עלייה של 0.3% ברבעון הראשון.

שכר הדירה עבור דירות ללא קרקע צמודה עלה ב-0.4%, בדיוק כמו ברבעון הקודם. עבור בתים צמודי קרקע הגיעה העלייה ל-2.7% לאחר 0.1% ברבעון הראשון.

באזור המרכזי הראשי עלה שכר הדירה לדירות ב-1.2%, ביתרת אזור המרכז לא חל שינוי, ובחלק החיצוני של העיר נרשמה ירידה של 0.3%. נתונים אלה מאשרים את הפערים המשמעותיים בין חלקי השוק השונים.

שוק היד השנייה גדול מהשוק הראשוני

פעילות היזמים מהווה חלק בלבד משוק הנדל״ן הפרטי בסינגפור.

ברבעון השני נרשמו 3,813 עסקאות מכירה חוזרת (יד שנייה) לעומת 3,225 ברבעון הראשון. שוק היד השנייה היווה 62% מכלל העסקאות בדיור פרטי ללא קונדומיניומים ניהוליים, לעומת 59.6% ברבעון הקודם.

באותה תקופה מכרו היזמים 2,141 יחידות דיור פרטיות חדשות לעומת 2,013 ברבעון הראשון. 194 עסקאות נוספות יוחסו למכירה חוזרת של נכסים בבנייה בטרם קבלת טופס אכלוס סופי.

מכאן שמדדי המכירות החודשיים של היזמים משקפים היטב את ההתעניינות בהשקות חדשות, אך אינם מתארים את מלוא תמונת שוק הנדל״ן.

שיעור הדירות הריקות עלה ל-6.4%

בסוף הרבעון השני עמד שיעור יחידות הדיור הפרטיות המוכנות שאינן מאוכלסות (ללא קונדומיניומים ניהוליים) על 6.4%, לעומת 6.2% שלושה חודשים קודם לכן.

באזור המרכזי הראשי הגיע הנתון ל-8.3%, ביתרת אזור המרכז ל-6.1%, ובאזור החיצוני ל-5.6%.

בתוך כך, מלאי הדיור הפרטי המאוכלס בפועל קטן ברבעון השני ב-387 יחידות, בעוד שסך המלאי המוכרן גדל ב-416 יחידות.

העלייה בשיעור הנכסים הפנויים אינה תומכת בהשערה בדבר מחסור פיזי נרחב בדיור פרטי ברחבי סינגפור כולה, אף שבאזורים מסוימים ובפרויקטים חדשים ספציפיים עשוי להישמר מאזן היצע וביקוש מתוח בהרבה.

ההיצע העתידי עולה על 60 אלף נכסים

בסוף הרבעון השני כלל צבר הפרויקטים 42,472 יחידות דיור פרטיות, כולל קונדומיניומים ניהוליים, שכבר קיבלו היתרי תכנון. מתוכן נותרו 15,810 יחידות שלא נמכרו.

בנוסף, 18,153 נכסים שטרם נמכרו השתייכו לפרויקטים שטרם קיבלו היתרי תכנון. נתון זה כלל 4,745 דירות מהרשימה המאושרת של תוכנית מכירת הקרקעות הממשלתית למחצית השנייה של 2026.

כ-60,600 דירות ובתים פרטיים, כולל קונדומיניומים ניהוליים, צפויים להסתיים בשנים הבאות. כ-25,900 צפויים עד סוף 2028, ועוד כ-34,700 החל משנת 2029.

חשוב להבחין בין הנתונים: 42,472 מייצגים נכסים עם היתר תכנון קיים בסוף הרבעון השני, ואילו 60,600 מהווים תחזית רחבה יותר לגבי מסירות דיור עתידיות.

המדינה שומרת על היצע קרקעות גבוה

במחצית השנייה של 2026 כוללת הרשימה המאושרת של תוכנית מכירת הקרקעות הממשלתית מגרשים לכ-4,745 יחידות דיור פרטיות. בשנת 2026 כולה מגיע ההיצע המאושר ל-9,320 דירות — יותר מ-50% מעל הממוצע השנתי בעשר השנים שקדמו לה.

הערכה ממשלתית רחבה יותר אומדת את סך המלאי העתידי של דיור פרטי בכ-61 אלף יחידות, כולל כ-32 אלף נכסים שטרם נמכרו, אשר היזמים יכולים להביא לשוק במהלך השנתיים הקרובות בקירוב.

בכך ממשיכות הרשויות להשתמש בהיצע הקרקעות ככלי לבלימת הסיכון להיווצרות מחסור מבני חדש בדיור.

פרויקטים מורכבים גדולים קיבלו הארכת זמן

החל מ-29 ביולי 2026 שונו לוחות הזמנים הקשורים לחלק המוחזר של מס הבולים הנוסף עבור פרויקטים גדולים מסוימים של התחדשות עירונית.

יזמי דיור בעת רכישת נדל״ן למגורים מחויבים במס נוסף בשיעור כולל של 40%: 35% מהווים חלק הניתן להחזר בכפוף לעמידה בתנאים, ו-5% נוספים אינם ניתנים להחזר.

עבור מתחמים גדולים של התחדשות עירונית, שבהם ייבנו בין 700 ל-1,399 דירות ומספר יחידות הדיור יגדל לפחות פי 1.5 בהשוואה לפרויקט הקיים, הוארך המועד להשלמת הבנייה והמכירה לשש שנים.

עבור פרויקטים של 1,400 דירות ומעלה תחת אותו תנאי של הגדלת יחידות הדיור, המועד הוארך לשבע שנים. במקביל, יש למכור לפחות 50% מהדירות במהלך שש השנים הראשונות, ולהשלים ולמכור את הפרויקט כולו עד תום השנה השביעית כדי לשמור על הזכאות להחזר החלק הרלוונטי במס.

כלכלת סינגפור תומכת בביקוש יציב

משרד המסחר והתעשייה של סינגפור העלה ב-11 באוגוסט את תחזית הצמיחה הכלכלית לשנת 2026 לטווח של 4.5%–5.5%, לעומת 2%–4% קודם לכן. העדכון נובע מביצועים חזקים במחצית הראשונה ומשיפור באופק הגלובלי, בין היתר הודות להאצת ההשקעות העולמיות בתחום הבינה המלאכותית.

ברבעון השני צמח התוצר המקומי הגולמי ב-5.9% בחישוב שנתי, לאחר צמיחה של 6.3% ברבעון הראשון. בהשוואה לשלושת החודשים הקודמים ובניכוי עונתיות, צמחה הכלכלה ב-1.4%. במחצית הראשונה כולה נרשם גידול של 6.1% בהשוואה לאשתקד.

הכלכלה החזקה ושוק העבודה היציב מספקים תמיכה לביקוש המקומי לדיור. במקביל, המחירים האבסולוטיים הגבוהים של הדירות ומחסומי המס לבעלי מספר נכסים ולמרבית הזרים מגבילים את הסיכוי לזינוק ספקולטיבי בלתי מבוקר.

העלייה ביולי אינה מעידה על בום נדל״ן חדש

תוצאות חודש יולי אכן מראות כי בשוק הסינגפורי נשמר ביקוש משמעותי לפרויקטים חדשים. עם זאת, מבנה העסקאות אינו מאפשר לראות ב-731 המכירות סימן להאצה כוללת ועצמאית של השוק.

שני מתחמים סיפקו כמעט 66% מהמכירות. בשבעת החודשים הראשונים נותר השוק הראשוני נמוך ב-11.6% מתוצאות השנה שעברה. עליית מדד המחירים הכללי התמתנה ל-0.5% ברבעון, ודירות ללא קרקע הוזלו בממוצע ב-0.1%. במקביל, שיעור הנכסים הפנויים עלה ל-6.4%, והמדינה שומרת על היקף היצע עתידי מוגבר.

כפי שמדווחים המומחים של International Investment, את הזינוק ביולי ראוי לפרש כעדות ליכולתם של פרויקטים במיקום מצוין ובתכנון נכון למשוך קונים במהירות, ולא כהתחלה של גאות נדל״ן גורפת. הסיכון המרכזי למשקיע נעוץ בכך שקצב מכירות גבוה בפרויקטים בודדים עלול להסוות מציאות מתונה בהרבה בשוק כולו. לאור קיומם של יותר מ-60 אלף נכסים בצבר העתידי, היצע קרקעות ממשלתי גבוה והגבלות מס נוקשות, הדינמיקה להבא תהיה תלויה יותר ויותר באזור הספציפי, איכות הפרויקט, גודל הדירה ועלות הרכישה הכוללת. רכישה המבוססת אך ורק על נתוני צמיחת המכירות הכלליים הופכת לאסטרטגיה פחות אמינה ככל שהפערים בין הסגמנטים מעמיקים.

קבלו ייעוץ בנושא השקעות נדל״ן ממומחי International Investment

שאלות נפוצות: שוק הנדל״ן בסינגפור בשנת 2026

כמה בתים ודירות פרטיים חדשים נמכרו ביולי?

היזמים מכרו 731 נכסים פרטיים חדשים ללא קונדומיניומים ניהוליים. ביוני נמכרו 156 יחידות, וביולי 2025 נמכרו 940.

מדוע נרשם זינוק כה חד במכירות?

הגורם המרכזי היה השקת שני פרויקטים גדולים לאחר חודש יוני שהתאפיין במיעוט השקות. הפרויקטים Lentor Gardens Residences ו-Dunearn House ריכזו יחד 482 עסקאות, שהן 65.9% מתוצאות יולי.

איזה פרויקט נמכר בהיקף הגבוה ביותר?

הפרויקט Lentor Gardens Residences מכר 270 מתוך 499 דירות. המחיר החציוני עמד על 2,357 דולר סינגפורי לרגל רבוע.

כמה דירות נמכרו ב-Dunearn House?

ביולי נמכרו 212 מתוך 380 דירות. המחיר החציוני הגיע ל-3,111 דולר סינגפורי לרגל רבוע.

האם מחירי הנדל״ן בסינגפור עולים?

מדד מחירי הדיור הפרטי הכללי עלה ברבעון השני ב-0.5%, אך דירות ללא קרקע צמודה הוזלו בממוצע ב-0.1%.

מי קונה דירות מקבלן בסינגפור?

בפלח הדיור הפרטי החדש שאינו צמוד קרקע (וללא קונדומיניומים ניהוליים), כ-87.5% מרוכשי חודש יולי היו אזרחי סינגפור.

האם כל רוכש זר משלם מס נוסף של 60%?

לא. שיעור המס של 60% חל על מרבית היחידים הזרים, אך קיימים חריגים, לרבות כאלה המעוגנים בהסכמי סחר חופשי מסוימים.

מהו קונדומיניום ניהולי?

זהו פרויקט שנבנה על ידי יזם פרטי ודומה לקונדומיניום פרטי רגיל, אך כפוף בתחילה לקריטריונים ממשלתיים לגבי רכישה, בעלות ותקופת מגורים מינימלית. עבור מגרשים חדשים הכפופים לכללים מ-8 במאי 2026, תקופת המגורים המינימלית עומדת על עשר שנים.

כמה יחידות דיור פרטיות חדשות צפויות להימסר בעתיד?

כ-60,600 נכסים, כולל קונדומיניומים ניהוליים, צפויים להסתיים בשנים הבאות. מתוכם כ-25,900 מתוכננים להסתיים עד סוף שנת 2028.

האם החל בום נדל״ן חדש בסינגפור?

נכון לעכשיו אין די נתונים לקביעה זו. מכירות יולי זינקו בחדות לעומת יוני, אך נותרו נמוכות ב-22% בהשוואה לאשתקד, וקצב עליית מדד המחירים הכללי ברבעון השני התמתן.