FAQ: გადასახადები ევროპაში 2026 წელს

თითქმის 259 მლნ სტუმრის ღამე კვარტალში

2026 წლის აპრილიდან ივნისამდე ტურისტებმა Airbnb-ის, Booking-ისა და Expedia-ს მეშვეობით დაჯავშნილ ევროპის საცხოვრებელში 258,8 მლნ ღამე გაატარეს. ეს 5,3%-ით მეტია, ვიდრე 2025 წლის II კვარტალში და 23,9%-ით აღემატება 2024 წლის ანალოგიური პერიოდის მაჩვენებელს. ორ წელიწადში მოცულობა 50 მლნ ღამით გაიზარდა.

ზრდა რეკორდული 2025 წლის შემდეგაც გრძელდება: სამი უმსხვილესი პლატფორმის მეშვეობით ევროკავშირში 951,6 მლნ სტუმრის ღამე დაიჯავშნა — 11,4%-ით მეტი, ვიდრე 2024 წელს და 32,4%-ით მეტი 2023 წლის შედეგზე.

Eurostat-ის რეგიონული მონაცემები ეროვნულთან შედარებით დაგვიანებით ქვეყნდება. 2026 წლის I კვარტალში უმსხვილესი ბაზრები კანარის კუნძულები და ფრანგული Rhône-Alpes გახდა — თითოეულში 8,8 მლნ ღამე. ანდალუსიამ მესამე ადგილი დაიკავა 8,3 მლნ-ით. ათი ყველაზე პოპულარული რეგიონიდან ხუთი ესპანეთში მდებარეობდა, სამი — საფრანგეთში და ორი — იტალიაში.

ეს ციფრები მოთხოვნის მდგრადობას აჩვენებს, თუმცა არ იძლევა იმის დასკვნის საშუალებას, რომ შეზღუდვები თავისთავად უწყობს ხელს მის ზრდას ან, პირიქით, აკავებს მას. სტატისტიკა აფიქსირებს პლატფორმების მეშვეობით დაჯავშნილ ობიექტებში გატარებული სტუმრის ღამეების რაოდენობას და რეგულაციების ცვლილებებისგან დამოუკიდებლად უნდა განიხილებოდეს.

მოკლევადიანი იჯარა ევროპაში

სეგმენტი უკვე იქცა ევროპული ტურისტული შეთავაზების მნიშვნელოვან ნაწილად. ევროკომისიის შეფასებით, მოკლევადიანი იჯარა უზრუნველყოფს ევროკავშირში ტურისტული განთავსების შეთავაზების დაახლოებით მეოთხედს. ონლაინ-პლატფორმების სწრაფმა განვითარებამ გააფართოვა კერძო მესაკუთრეთა შესაძლებლობები, თუმცა ამავდროულად გაზარდა ზეწოლა საბინაო ბაზრებზე ხელმისაწვდომი საცხოვრებლის დეფიციტისა და მაღალი ტურისტული ნაკადის მქონე ქალაქებში.

ამასთან, ღამეების რაოდენობის ზრდა შეთავაზების ავტომატურ გაფართოებას არ ნიშნავს. მკაცრი წესების მქონე ქალაქებში ახალმა ობიექტმა შესაძლოა რეგისტრაცია, ნებართვა ან უძრავი ქონების დანიშნულების შეცვლა მოითხოვოს, ხოლო ცალკეულ რაიონებში გაქირავება წელიწადში რამდენიმე კვირით არის შეზღუდული. ბაზარზე შესვლის შესაძლებლობა სულ უფრო მეტად არის დამოკიდებული არა მხოლოდ ლოკაციის ტურისტულ მიმზიდველობაზე, არამედ მუნიციპალურ მოთხოვნებზეც.

ევროკავშირში პლატფორმებისთვის ახალი წესები ამოქმედდა

2026 წლის 20 მაისიდან გამოიყენება ევროკავშირის რეგლამენტი 2024/1028 მოკლევადიანი იჯარის მონაცემთა შეგროვებისა და გადაცემის შესახებ. იგი არ ადგენს მთელი ევროპისთვის ერთიან საცხოვრებლის გაქირავების ლიმიტს და არ კრძალავს Airbnb-ის ან სხვა პლატფორმების მუშაობას. დოკუმენტი ქმნის პლატფორმებსა და ხელისუფლების ორგანოებს შორის ინფორმაციის გაცვლის საერთო წესებს.

რეგიონებში, სადაც მოკლევადიანი საცხოვრებლის რეგისტრაცია მოქმედებს, პლატფორმებმა უნდა უზრუნველყონ ობიექტის სარეგისტრაციო ნომრის გამოყენება და ხელისუფლებას გადასცენ ინფორმაცია აქტივობის შესახებ. რეგლამენტი ქვეყნებს, რეგიონებსა და მუნიციპალიტეტებს უნარჩუნებს უფლებას, დამოუკიდებლად დაარეგულირონ ბაზარზე წვდომა, უძრავი ქონების გამოყენება და საბინაო პოლიტიკა. შედეგად, საერთო ევროპული მოთხოვნები ზრდის ბაზრის გამჭვირვალობას, ხოლო გაქირავების უშუალო პირობები კვლავ საგრძნობლად განსხვავდება ქალაქიდან ქალაქში.

საცხოვრებლის იჯარა პარიზში: 90-დღიანი ლიმიტი

პარიზში 2025 წლის 1 იანვრიდან ძირითადი საცხოვრებელი ადგილის ტურისტებზე გაქირავება წელიწადში არაუმეტეს 90 დღით არის ნებადართული ნაცვლად ადრინდელი 120 დღისა. ობიექტის რეგისტრაცია აუცილებელია, ხოლო მიღებული ნომერი განცხადებაში უნდა მიეთითოს. იმ საცხოვრებლისთვის, რომელიც არ წარმოადგენს მესაკუთრის ძირითად საცხოვრებელ ადგილს, მოქმედებს დამატებითი მოთხოვნები, მათ შორის უძრავი ქონების გამოყენების შეცვლის ნებართვები.

ქალაქი წესების გამკაცრებას ტურისტული იჯარის ჩვეულებრივ საბინაო ბაზარზე გავლენით ხსნის. მერიის მონაცემებით, 2024 წლის სექტემბერში პარიზში რეგისტრირებული იყო მოკლევადიანი იჯარის 95 000-ზე მეტი ობიექტი, რომელთაგან 78 000-ზე მეტი მესაკუთრის ძირითად საცხოვრებელ ადგილად იყო გაცხადებული.

შეზღუდვები ამსტერდამში

ამსტერდამში საცხოვრებლის ტურისტული გაქირავებისთვის აუცილებელია სარეგისტრაციო ნომერი და ნებართვა. მესაკუთრე ან დამქირავებელი თავად უნდა ცხოვრობდეს ამ მისამართზე, ხოლო გაქირავების ყოველი პერიოდის დეკლარირება წინასწარ არის სავალდებულო. რაიონების უმრავლესობაში ბინის ტურისტებზე გაქირავება კალენდარულ წელიწადში 30 ღამემდეა შესაძლებელი.

2026 წლის 1 აპრილიდან ქალაქის ცენტრის რვა რაიონსა და De Pijp-ში უფრო მკაცრი ლიმიტი მოქმედებს — მაქსიმუმ 15 ღამე წელიწადში. შეზღუდვა ვრცელდება, კერძოდ, Jordaan-ზე, Oude Pijp-სა და ისტორიული ცენტრის ნაწილებზე.

ამსტერდამი უკვე განიხილავს ამ ზონის შემდგომ გაფართოებას. 2026 წლის ოქტომბერში ქალაქმა წამოაყენა წინადადება, რომ 2027 წლის 1 იანვრიდან გაქირავების დაშვებული ვადა 30-დან 15 ღამემდე შემცირდეს Helmersbuurt-შიც. თუ გადაწყვეტილება მიღებული იქნება, რაიონი გახდება მეცხრე ქალაქში ასეთი შეზღუდვით. წინადადების განხილვა 8 ნოემბრამდე გაგრძელდება.

ბარსელონა ბაზრიდან 10 000 ბინას გაიყვანს

ბარსელონა უფრო შორს წავიდა და გადაწყვიტა, არ გააგრძელოს ტურისტული ბინების მოქმედი ლიცენზიები. ქალაქი გეგმავს რეგიონული ნორმების გამოყენებას, რომელთა თანახმადაც მიმდინარე ნებართვების მოქმედების ვადა ხუთი წლით არის შეზღუდული. 2028 წლის ბოლოსთვის 10 000-ზე მეტი ობიექტი ჩვეულებრივ საცხოვრებელ ფონდს უნდა დაუბრუნდეს.

ინვესტორისთვის ასეთი მიდგომა უკვე არა მხოლოდ გაფორმების დამატებით ხარჯებს ნიშნავს. თუ ლიცენზია ვეღარ გაგრძელდება, იცვლება თავად უძრავი ქონების გამოყენების მოდელი: დღიური გაქირავებისთვის შეძენილი ობიექტი მოუწევთ გრძელვადიან იჯარაში გადაიყვანონ, საკუთარი საცხოვრებლისთვის გამოიყენონ ან გაყიდონ.

ევროპის საცხოვრებელში ინვესტიციების შემოსავლიანობა

კვარტალში თითქმის 259 მლნ სტუმრის ღამე ადასტურებს მოკლევადიან განთავსებაზე მაღალ მოთხოვნას. თუმცა ინვესტორის პოტენციური შემოსავლიანობის გაანგარიშება უფრო რთულდება. შეძენის ღირებულების, საშუალო ტარიფისა და დატვირთვის გარდა, გასათვალისწინებელია გაქირავების დღეების დასაშვები რაოდენობა, ლიცენზიის ან რეგისტრაციის არსებობა, ტურისტული და სხვა გადასახადები, პლატფორმების საკომისიოები, მართვის, დასუფთავების, კომუნალური მომსახურებისა და უმოქმედობის პერიოდების ხარჯები.

ქალაქებს შორის სხვაობამ შეიძლება სრულად შეცვალოს ფინანსური მოდელი. ამსტერდამში 15-ღამიანი ლიმიტის მქონე რაიონში მდებარე ობიექტი შეუძლებელია შეფასდეს იმავე სქემით, როგორც ბინა ლოკაციაში, სადაც ტურისტული გაქირავება თითქმის მთელი წლის განმავლობაშია დაშვებული. ბარსელონაში დამატებითი რისკი ხდება ტურისტული ლიცენზიის მოქმედების შეწყვეტა, ხოლო პარიზში აუცილებელია ობიექტის სტატუსისა და მოკლევადიანი იჯარისთვის მისი ლეგალური გამოყენების შესაძლებლობის გათვალისწინება.

უძრავი ქონების მყიდველებისთვის ეს იურიდიულ შემოწმებას გარიგებამდე შემოსავლიანობის გაანგარიშების ნაწილად აქცევს. მაღალი ტურისტული ნაკადი მნიშვნელოვანია, თუმცა არანაკლებ მნიშვნელოვანია კონკრეტული სახლის, რაიონისა და ქალაქის წესები, რადგან სწორედ ისინი განსაზღვრავს, წელიწადში რამდენი ღამე შეძლებს ობიექტი შემოსავლის მოტანას და რა ხარჯების გამოქვითვა იქნება საჭირო ამონაგებიდან.

პერსპექტივები ინვესტორებისთვის ევროპაში

International Investment-ის ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ მოკლევადიანი იჯარის ევროპული ბაზარი განვითარების უფრო მომწიფებულ ფაზაში შედის. ტურისტული მოთხოვნის ზრდა ინარჩუნებს სეგმენტის მიმზიდველობას, თუმცა შემოსავლის გამომუშავების მოდელი ნაკლებად უნივერსალური ხდება: შედეგი სულ უფრო მეტად არის დამოკიდებული კონკრეტულ იურისდიქციაზე, ობიექტის ფორმატსა და არჩეული სტრატეგიის მდგრადობაზე რეგულაციების ცვლილებების მიმართ.

კონკურენტულ უპირატესობად იქცევა არა მიმდინარე მაქსიმალური შემოსავლიანობა, არამედ ინვესტიციის უნარი, შეინარჩუნოს ეკონომიკური ეფექტურობა სხვადასხვა სცენარის დროს. ობიექტები, რომელთა გადაყვანა მოკლევადიანი იჯარიდან გრძელვადიანში არსებითი დანაკარგების გარეშეა შესაძლებელი ან მათი გამოყენება გადასაყიდად შეიძლება, უფრო მდგრადად გამოიყურება, ვიდრე უძრავი ქონება, რომლის ეკონომიკაც მთლიანად დღიურ განთავსებაზეა დამოკიდებული.

სხვაობები ევროპულ ბაზრებს შორის, სავარაუდოდ, გაღრმავდება. უფრო მოქნილი რეგულირების მქონე იურისდიქციებში მოკლევადიანი იჯარა შეინარჩუნებს დამოუკიდებელი საინვესტიციო მოდელის პოტენციალს, ხოლო შეზღუდვების გამკაცრება შეამცირებს მის როლს და გაზრდის უძრავი ქონების გამოყენების ალტერნატიული სცენარების მნიშვნელობას. ინვესტორისთვის ეს განსაკუთრებით მნიშვნელოვანს ხდის კონკრეტული ლოკაციის მდგრადობასა და წესების ცვლილებებთან სტრატეგიის მორგების შესაძლებლობას.

მიიღეთ კონსულტაცია უძრავ ქონებაში ინვესტიციების შესახებ International Investment-ის ექსპერტებისგან

საფრანგეთში ინფლაციამ პროგნოზებს გადააჭარბა

ფასების სექტემბრის ზრდა ბაზრის მოლოდინებზე ძლიერი აღმოჩნდა. სამომხმარებლო ფასების ეროვნული ინდექსი წლიურად 3,0%-ით გაიზარდა დაახლოებით 2,8%-იანი პროგნოზის ფონზე. ჰარმონიზებული ინდექსი, რომელიც ევროკავშირის ერთიანი მეთოდოლოგიით ითვლება, 3,4%-მდე გაიზარდა და ორ წელზე მეტი ხნის მაქსიმუმს მიაღწია. Bloomberg მკვეთრ აჩქარებას უპირველეს ყოვლისა ნავთობისა და ბუნებრივი აირის გაძვირებას უკავშირებს.

ორ მაჩვენებელს შორის სხვაობა მეთოდოლოგიას უკავშირდება. ეროვნული ინდექსი ორიენტირებულია საფრანგეთში სამომხმარებლო ხარჯების სტრუქტურაზე, ხოლო ჰარმონიზებული განკუთვნილია ევროკავშირის ქვეყნებს შორის ინფლაციის შესადარებლად. კერძოდ, მაჩვენებლები განსხვავებულად ითვალისწინებენ ჯანდაცვის ხარჯებს: ჰარმონიზებული ინდექსი იყენებს ფასებს სოციალური დაზღვევის სისტემის მიერ ხარჯების ანაზღაურების შემდეგ, ეროვნული — მის გარეშე.

სექტემბრის საბოლოო მონაცემები 15 ოქტომბერს უნდა გამოქვეყნდეს.

ენერგომატარებლები 20%-ზე მეტით გაძვირდა

აჩქარების მთავარი წყარო ენერგორესურსები გახდა. სექტემბერში მათი ღირებულება წლიურად 21,2%-ით გაიზარდა აგვისტოს 16,7%-ის შემდეგ. აჩქარება უპირველეს ყოვლისა ნავთობპროდუქტებსა და გაზს უკავშირდება. მომსახურების ფასები 2,2%-ით გაიზარდა 1,9%-ის შემდეგ, სასურსათო ინფლაციამ კი 1,5%-ს მიაღწია წინა თვის 1,1%-თან შედარებით. ახალი პროდუქტები 9,9%-ით გაძვირდა, ხოლო სამრეწველო საქონელი გასული წლის დონეზე 0,3%-ით იაფი რჩებოდა.

ჯერ კიდევ აგვისტოში საერთო სურათი საგრძნობლად მშვიდი იყო. მაშინ ეროვნული ინფლაცია 2,4%-ს შეადგენდა, ხოლო ენერგია 16,7%-ით ძვირდებოდა. ერთ თვეში ენერგეტიკული კომპონენტი 3,4%-ით გაიზარდა, მათ შორის ნავთობპროდუქტები — 5,6%-ით. საფრანგეთის სტატისტიკისა და ეკონომიკური კვლევების ეროვნული ინსტიტუტი აღნიშნავდა, რომ სწორედ ენერგიამ უზრუნველყო წლიური მაჩვენებლის აჩქარების ძირითადი ნაწილი.

საფრანგეთის ეკონომიკისთვის ენერგიის ღირებულების ასეთი სწრაფი ზრდა მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ შინამეურნეობების გადასახადების გამო. საწვავი, გაზი და ელექტროენერგია შედის ტრანსპორტის, მრეწველობის, ვაჭრობის, სასტუმრო ბიზნესისა და უძრავი ქონების ექსპლუატაციის ხარჯებში. რაც უფრო დიდხანს ნარჩუნდება მაღალი ენერგეტიკული ფასები, მით უფრო მაღალია მათი სხვა საქონელსა და მომსახურებაზე თანდათანობითი გადატანის ალბათობა.

მომსახურება და სურსათიც უფრო სწრაფად ძვირდება

სექტემბრის სტატისტიკა აჩვენებს, რომ საფასო ზეწოლა უკვე აღარ შემოიფარგლება მხოლოდ ენერგეტიკით. მომსახურების ღირებულების ზრდა 2,2%-მდე დაჩქარდა, სურსათის — 1,5%-მდე. განსაკუთრებით საგრძნობლად შეიცვალა ფასები ახალ პროდუქტებზე, რომლებიც ერთ წელიწადში თითქმის 10%-ით გაიზარდა.

ამასთან, სამრეწველო საქონელი ერთადერთ მსხვილ კატეგორიად დარჩა უარყოფითი დინამიკით. მათი ღირებულება წლიურად 0,3%-ით შემცირდა აგვისტოში 0,4%-იანი ვარდნის შემდეგ. თამბაქოს ნაწარმი 3,3%-ით გაძვირდა.

მომსახურების ფასების ზრდა განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია ინფლაციის შემდგომი შეფასებისთვის. ნავთობისა და გაზისგან განსხვავებით, რომელთა კოტირებებიც შეიძლება სწრაფად შეიცვალოს, მომსახურების ღირებულება უფრო მეტად არის დამოკიდებული შიდა ფაქტორებზე — ხელფასებზე, იჯარაზე, კომუნალურ ხარჯებსა და კომპანიების დანახარჯებზე. ამიტომ ამ სეგმენტში უფრო მაღალი ინფლაციის გამყარებამ შესაძლოა ფასების საერთო ზრდა უფრო მდგრადი გახადოს.

ერთ თვეში ფასები შემცირდა

წლიური აჩქარება მოხდა სამომხმარებლო ფასების აგვისტოსთან შედარებით შემცირების პარალელურად. ეროვნული ინდექსი თვის განმავლობაში 0,3%-ით შემცირდა 0,7%-იანი ზრდის შემდეგ, ხოლო ჰარმონიზებული — 0,4%-ით.

მთავარი მიზეზი ტურისტული სეზონის დასრულებას უკავშირდება. შემოდგომაზე ტრადიციულად მცირდება ტრანსპორტისა და განთავსების ფასები. სექტემბერში ამ ეფექტმა ნაწილობრივ დააკომპენსირა ენერგიის შემდგომი გაძვირება.

თვიური და წლიური მაჩვენებლების განსხვავებული მიმართულების დინამიკა ერთმანეთს არ ეწინააღმდეგება. თვიური ინდექსი ფასებს ადარებს 2026 წლის აგვისტოს, ხოლო წლიური — 2025 წლის სექტემბერს, როდესაც ენერგეტიკული საქონელი არსებითად უფრო იაფი იყო.

ამიტომ მიმდინარე ნახტომის მდგრადობის შესაფასებლად მნიშვნელოვანია მომდევნო თვეების მონაცემები. ნავთობისა და გაზის ღირებულების სტაბილიზაციას შეუძლია სწრაფად შეამციროს ენერგეტიკული წვლილი. თუ ხარჯების ზრდა გააგრძელებს მომსახურებასა და სურსათში გადასვლას, საერთო ინფლაციის შემცირებას მეტი დრო დასჭირდება.

ინფლაცია ზაფხულის დასაწყისიდან ჩქარდება

სექტემბერმა გააგრძელა ტენდენცია, რომელიც ზაფხულში ჩამოყალიბდა. ეროვნული ინფლაცია ივნისში 1,8%-ს შეადგენდა, ივლისში — 2,1%-ს, აგვისტოში — 2,4%-ს, ხოლო სექტემბერში — 3,0%-ს.

ჰარმონიზებული მაჩვენებელი ივნისის 2,0%-დან ივლისში 2,4%-მდე გაიზარდა და მომდევნო თვეებშიც განაგრძო ზრდა. მკვეთრი ცვლილება განსაკუთრებით შესამჩნევია 2025 წელთან შედარებით, როდესაც საფრანგეთი გარკვეული პერიოდის განმავლობაში რჩებოდა ევროზონის ერთ-ერთ ქვეყნად ფასების ყველაზე სუსტი ზრდით.

აჩქარება ხდება სავალუტო კავშირშიც მთლიანობაში. Eurostat-ის საბოლოო მონაცემებით, აგვისტოში ევროზონაში ინფლაციამ 3,2%-ს მიაღწია ივლისის 2,9%-ისა და წინა წლის 2,0%-ის წინააღმდეგ. ენერგია 14,3%-ით გაძვირდა, მომსახურება — 3,0%-ით. მომსახურებაზე საერთო ინფლაციის 1,43 პროცენტული პუნქტი მოდიოდა, ენერგიაზე — კიდევ 1,29 პუნქტი.

ევროზონის სექტემბრის ინფლაციის წინასწარმა შეფასებამ უნდა აჩვენოს, რამდენად ემთხვევა საფრანგეთის ნახტომი სავალუტო კავშირის სხვა მსხვილი ეკონომიკების დინამიკას.

საფრანგეთის ბანკი 2026 წლის შემდეგ შენელებას ელის

საფრანგეთის ბანკი პროგნოზირებს, რომ საშუალოდ 2026 წლისთვის ჰარმონიზებული ინფლაცია 2,3%-ს შეადგენს 2025 წლის 0,9%-ის წინააღმდეგ. 2027 წელს მაჩვენებელი 1,9%-მდე უნდა შემცირდეს, ხოლო 2028 წელს — 1,6%-მდე. მარეგულირებელი მიმდინარე ზეწოლას უპირველეს ყოვლისა ენერგეტიკას უკავშირებს, მათ შორის ნავთობისა და გაზის ფასებსა და ნავთობგადამუშავების მაღალ მარჟას. ინფლაცია ენერგიისა და სურსათის გარეშე 2026 წელს 1,6%-ის დონეზეა მოსალოდნელი, თუმცა 2027 წელს შესაძლოა 2,3%-მდე გაიზარდოს წინა ენერგეტიკული შოკის სხვა ფასებზე გადატანის გამო.

ეს არის საფრანგეთის ეკონომიკის ერთ-ერთი მთავარი რისკი. თუ ენერგიაზე მაღალი დანახარჯები საკმარისად დიდხანს შენარჩუნდება, საწარმოები მათ თანდათანობით ასახავენ გადაზიდვების, წარმოების, შენახვის, გათბობისა და სხვა მომსახურების ღირებულებაში.

სურსათის ფასებზე დამატებით გავლენას ახდენს ამინდის პირობები. საფრანგეთის სტატისტიკური სამსახური აფასებს, რომ 2026 წლის ზაფხულის სიცხეს შეუძლია ეკონომიკის წლიური ზრდა დაახლოებით 0,1 პროცენტული პუნქტით შეამციროს, ძირითადად სოფლის მეურნეობის მეშვეობით, და ამავდროულად მხარი დაუჭიროს ზოგიერთი ბოსტნეულის ფასებს.

ECB-მ საპროცენტო განაკვეთები უკვე გაზარდა

საფრანგეთის ინფლაციის ზრდა მონეტარული პოლიტიკის ახალი გამკაცრების ფონზე ხდება. ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა 10 სექტემბერს სამივე ძირითადი განაკვეთი 0,25 პროცენტული პუნქტით გაზარდა. 16 სექტემბრიდან სადეპოზიტო განაკვეთი შეადგენს 2,50%-ს, ძირითადი რეფინანსირების ოპერაციების განაკვეთი — 2,65%-ს, ხოლო ზღვრული დაკრედიტების — 2,90%-ს.

ECB ევროზონაში საშუალო ინფლაციას 2026 წელს 3,0%-ის დონეზე ელის, 2027 წელს — 2,5%-ზე, ხოლო 2028 წელს — 2,1%-ზე. მარეგულირებელი ხაზს უსვამს, რომ შემდგომი გადაწყვეტილებები დამოკიდებული იქნება შემოსულ მონაცემებზე და არ გულისხმობს განაკვეთების წინასწარ განსაზღვრულ ტრაექტორიას.

საფრანგეთის მაჩვენებლები თავისთავად არ განსაზღვრავს ECB-ის გადაწყვეტილებებს, ვინაიდან მონეტარული პოლიტიკა მთელი ევროზონისთვის დგინდება. თუმცა საფრანგეთი რჩება სავალუტო კავშირის სიდიდით მეორე ეკონომიკად, ამიტომ ასეთი მკვეთრი აჩქარება საერთო ინფლაციური სურათის მნიშვნელოვანი ნაწილი ხდება.

საფრანგეთის ეკონომიკა თითქმის არ იზრდება

ფასების აჩქარება სუსტი საქმიანი აქტივობის ფონზე ხდება. 2026 წლის მეორე კვარტალში საფრანგეთის მთლიანი შიდა პროდუქტი წინა კვარტალთან შედარებით არ შეცვლილა წლის პირველ სამ თვეში 0,2%-იანი შემცირების შემდეგ. უმუშევრობამ მეორე კვარტალში 8,3%-ს მიაღწია, შინამეურნეობების ნდობის ინდექსი სექტემბერში 86 პუნქტს შეადგენდა, ხოლო საქმიანი კლიმატის მაჩვენებელი — 96-ს.

ცენტრალური ბანკი საფრანგეთის ეკონომიკის ზრდას 2026 წლის შედეგებით მხოლოდ 0,4%-ით ელის, 2027 წელს — 0,9%-ით, ხოლო 2028 წელს — 1,2%-ით. კერძო ინვესტიციები, როგორც მოსალოდნელია, შეზღუდული იქნება მკაცრი დაფინანსების პირობებითა და საბიუჯეტო პოლიტიკის გაურკვევლობით.

ამრიგად, საფრანგეთი შემოდგომას ხვდება სუსტი ეკონომიკური ზრდისა და გაზრდილი საფასო ზეწოლის კომბინაციით. შინამეურნეობებისთვის ეს ნიშნავს ახალ ტვირთს მსყიდველობითუნარიანობაზე, ბიზნესისთვის კი — ხარჯების ზრდას ძვირი დაკრედიტების პირობებში.

ძვირი ფული ზეწოლას ახდენს უძრავი ქონების ბაზარზე

უძრავი ქონების ბაზრისთვის მაღალი ინფლაციის მთავარ შედეგად დაფინანსების ღირებულება რჩება. რაც უფრო დიდხანს აღემატება ფასების ზრდა ECB-ის 2%-იან სამიზნეს, მით უფრო დიდია რისკი, რომ საპროცენტო განაკვეთები მომატებული დარჩეს.

საცხოვრებლის მყიდველებისთვის ეს ნიშნავს უფრო ძვირ იპოთეკასა და სესხის ნაკლებ ხელმისაწვდომ მოცულობას. დეველოპერები აწყდებიან სამშენებლო დაფინანსებისა და ვალის რეფინანსირების მაღალ ღირებულებას. საინვესტიციო ბაზარზე ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდა უძრავი ქონების მყიდველებს აიძულებს ობიექტებისგან უფრო მაღალი შემოსავლიანობა მოითხოვონ.

ენერგეტიკული ფაქტორი დამატებით ზრდის საექსპლუატაციო ხარჯებს. ყველაზე მეტად დაუცველია დაბალი ენერგოეფექტიანობის მქონე შენობები, რადგან გათბობისა და ელექტროენერგიის ღირებულების ზრდა ზრდის ხარჯების სხვაობას ახალსა და მოძველებულ ფონდს შორის.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, სექტემბრის მონაცემები ჯერჯერობით არ მიუთითებს საფრანგეთის ეკონომიკის ფართო გადახურებაზე: აჩქარების მთავარ წყაროდ კვლავ ენერგია რჩება, ხოლო აგვისტოსთან შედარებით სამომხმარებლო ფასები შემცირდა. რისკი სხვა რამეში მდგომარეობს — ნავთობისა და გაზის ღირებულების ზრდა თანდათან ვრცელდება მომსახურებასა და სურსათზე. თუ ეს ტენდენცია გამყარდება, დაკრედიტების მაღალი ღირებულება შესაძლოა უფრო დიდხანს შენარჩუნდეს, ხოლო უძრავი ქონების ბაზრის აღდგენა შეზღუდული იქნება ძვირი დაფინანსებითა და ობიექტების შემოსავლიანობაზე ზეწოლით.

FAQ

რამდენია ინფლაცია საფრანგეთში 2026 წლის სექტემბერში?

სამომხმარებლო ფასების ეროვნული ინდექსი წლიურად 3,0%-ით გაიზარდა. ჰარმონიზებულმა მაჩვენებელმა, რომელიც ევროკავშირის ქვეყნების შესადარებლად გამოიყენება, 3,4%-ს მიაღწია. მონაცემები წინასწარია.

რატომ დაჩქარდა ინფლაცია საფრანგეთში?

მთავარი ფაქტორი გახდა ენერგიის ფასების ზრდა წელიწადში 21,2%-ით. ამავდროულად დაჩქარდა მომსახურებისა და სურსათის გაძვირება.

რამდენად გაიზარდა ფასები სურსათზე?

სურსათის საერთო ინფლაციამ 1,5%-ს მიაღწია, ხოლო ახალი პროდუქტები წლიურად 9,9%-ით გაძვირდა.

რატომ შემცირდა ფასები ერთ თვეში წლიური ინფლაციის ზრდის ფონზე?

სექტემბერში ზაფხულის სეზონის დასრულების შემდეგ გაიაფდა ტრანსპორტი და განთავსება. წლიური მაჩვენებელი ამავდროულად გაიზარდა 2025 წლის სექტემბერთან შედარების გამო, როდესაც ენერგიის ღირებულება გაცილებით დაბალი იყო.

რით განსხვავდება მაჩვენებლები 3,0% და 3,4%?

3,0% — სამომხმარებლო ფასების ეროვნული ინდექსია. 3,4% — ჰარმონიზებული მაჩვენებელი, რომელიც გამოთვლილია ევროკავშირის ერთიანი მეთოდოლოგიით.

როგორ მოქმედებს ინფლაცია საფრანგეთის უძრავ ქონებაზე?

მაღალ ინფლაციას შეუძლია სესხების ღირებულება უფრო დიდხანს შეინარჩუნოს მომატებულ დონეზე. ეს ზრდის ხარჯებს იპოთეკაზე, მშენებლობის დაფინანსებასა და კომერციული უძრავი ქონების რეფინანსირებაზე.

როდის გამოქვეყნდება საბოლოო მონაცემები?

სექტემბრის საბოლოო სტატისტიკა 2026 წლის 15 ოქტომბერს უნდა გამოქვეყნდეს.

საფრანგეთში საცხოვრებელი უძრავი ქონება გაიაფდა

ზრდის ოთხი კვარტლის შემდეგ, საფრანგეთის საცხოვრებელი უძრავი ქონების ბაზარი კვლავ კლებისკენ გადავიდა. 2026 წლის აპრილ-ივნისში მეორადი უძრავი ქონების ღირებულება იანვარ-მარტთან შედარებით 1%-ით, ხოლო 12 თვის განმავლობაში 0,8%-ით შემცირდა. პირველ კვარტალში მაჩვენებელი ასევე შემცირდა 0,2%-ით, უარყოფითი დინამიკა ექვსი თვეა ნარჩუნდება

ბინები ერთ წელიწადში მხოლოდ 0,1%-ით გაიაფდა, ხოლო სახლების ღირებულება 1,3%-ით შემცირდა. პროვინციებში კლებამ 1% შეადგინა, ილ-დე-ფრანსში — 0,3%. ამასთან, პარიზში ზრდა შენარჩუნდა: მეორადი ბინების საშუალო ღირებულებამ კვ. მ-ზე €9 560 მიაღწია (+0,6%).

დიდ პარიზში მყიდველები ობიექტების ღირებულების მიმართ უფრო მომთხოვნები გახდნენ. ნოტარიუსები აღნიშნავენ, რომ გადაფასებულმა საცხოვრებელმა შესაძლოა შეთავაზებები საერთოდ ვერ მიიღოს. მესაკუთრეები, რომლებმაც უძრავი ქონება უფრო დაბალ ფასებში შეიძინეს და კაპიტალის მნიშვნელოვანი ნაზარდი დააგროვეს, ყოველთვის არ არიან მზად შეამცირონ თავიანთი მოლოდინები. გამყიდველების მოთხოვნებსა და მყიდველების შესაძლებლობებს შორის არსებული სხვაობა გარიგებების დადებას ართულებს.

გარიგებების დინამიკა საფრანგეთის უძრავი ქონების ბაზარზე

საფრანგეთის მეორადი საცხოვრებლის ბაზარზე აქტივობის პიკი 2021 წლის მესამე კვარტალზე მოდიოდა, როდესაც 12 თვის განმავლობაში 1,248 მლნ გარიგება დარეგისტრირდა. ამის შემდეგ გაყიდვების მოცულობა შემცირდა და 2025 წლის ბოლოსთვის მაჩვენებელი შეადგენდა 952 000-ს, რაც მაქსიმალურ დონეზე 24%-ით ნაკლებია.

2026 წელს აღდგენა გაგრძელდა, მაგრამ კვლავ შეზღუდული რჩება. მარტის ბოლოსთვის წინა 12 თვის განმავლობაში გარიგებების რაოდენობა 953 000-მდე გაიზარდა, ხოლო ივნისში — 958 000-მდე. 2025 წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით ეს 5,6%-ით მეტია, თუმცა მიმდინარე მაჩვენებელი კვლავ 23%-ით ჩამორჩება 2021 წლის პიკურ მნიშვნელობას.

საფრანგეთის უძრავი ქონების ეროვნულმა ფედერაციამ (FNAIM) მთელი 2026 წლის პროგნოზი გადახედა. ადრე ორგანიზაცია 960 000–980 000 გარიგებას ელოდა, ახლა კი 900 000–920 000-ს. FNAIM-ში პერსპექტივების გაუარესებას, კერძოდ, ახლო აღმოსავლეთში არსებულ კონფლიქტს, ენერგეტიკულ შოკსა და იპოთეკური განაკვეთების ახალ ზრდას უკავშირებენ.

ახალაშენებული ქონების გაყიდვები საფრანგეთში

ახალი საცხოვრებლის ბაზარზე მოთხოვნის მხრიდან ზეწოლა აპრილ-ივნისში გამოიკვეთა. კერძო მყიდველებმა 16 112 ობიექტი დაჯავშნეს, რაც 4,8%-ით ნაკლებია წინა კვარტალთან შედარებით. ამავდროულად, დეველოპერებმა ბაზარზე 17 499 ობიექტი გამოიტანეს — 11,1%-ით მეტი, ვიდრე იანვარ-მარტში.

შედეგად, მიმდინარე ციკლში პირველად მიწოდებამ გადააჭარბა კერძო მყიდველების მხრიდან ჯავშნების მოცულობას. სხვაობა დეველოპერების მიერ შეთავაზებულ ახალ ობიექტებსა და მოთხოვნას შორის გაიზარდა, რაც ახალაშენებული ქონების ბაზრისთვის დამატებით სირთულეებს ქმნის.

ვითარება განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია საბინაო ბაზრის საერთო შენელების ფონზე. ჯავშნების რაოდენობის შემცირება ხდება მიწოდების მოცულობის ზრდის პარალელურად, ამიტომ დეველოპერებს უწევთ მუშაობა მყიდველების უფრო ფრთხილი ქცევისა და მოთხოვნაზე მზარდი კონკურენციის პირობებში.

იპოთეკური განაკვეთები საფრანგეთში 3,3%-მდე გაიზარდა

საბინაო დაკრედიტების ღირებულება მოთხოვნის შემაკავებელ ერთ-ერთ ფაქტორად იქცა. ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა ძირითადი განაკვეთები ივნისში ბოლო სამი წლის განმავლობაში პირველად გაზარდა, ხოლო სექტემბერში კიდევ ერთი ზრდა განახორციელა. საფრანგეთში ეს უკვე აისახა ახალი იპოთეკური სესხების ღირებულებაზე, თუმცა ცვლილებების ასახვა ჯერჯერობით არასრული იყო.

არსებული სესხების პირობების გადახედვის გარეშე, ახალ საბინაო კრედიტებზე საშუალო განაკვეთმა ივლისში 3,30%-ს მიაღწია. 2025 წლის დეკემბერში იგი 3,08%-ს შეადგენდა. ნასესხები სახსრების ღირებულების ზრდა პირდაპირ გავლენას ახდენს, პირველ რიგში, იმ მყიდველებზე, რომლებსაც საცხოვრებლის შესაძენად ახალი დაფინანსება სჭირდებათ.

საფრანგეთში იპოთეკური სესხების უმეტესობა ფიქსირებული განაკვეთით გაიცემა, ამიტომ მსესხებლები, რომლებსაც უკვე გაფორმებული აქვთ კრედიტები, მნიშვნელოვანწილად დაცულები არიან ევროპის ცენტრალური ბანკის გადაწყვეტილებებისგან. ძირითადი ტვირთი ახალ მყიდველებზე მოდის: უფრო ძვირი იპოთეკა ამცირებს მათ მსყიდველობითუნარიანობას და ზღუდავს გარიგებების რაოდენობის შემდგომი ზრდის შესაძლებლობებს.

საცხოვრებლის იჯარის შემოსავლიანობა საფრანგეთში

გაყიდვების შენელების ფონზე, საფრანგეთში იჯარის ბაზარი უფრო სტაბილურ დინამიკას ინარჩუნებს. საიჯარო განაკვეთების ცვლილებები ზომიერი რჩება, ხოლო საცხოვრებელი უძრავი ქონების საშუალო შემოსავლიანობა პრაქტიკულად არ შეცვლილა 2025 წლის ბოლოდან. II კვარტალში საცხოვრებელი უძრავი ქონების საშუალო მთლიანმა შემოსავლიანობამ 4,83% შეადგინა. განხილულ ქალაქებს შორის ლიდერი გახდა მარსელი 5,57%-იანი მაჩვენებლით. პარიზში დონე უფრო დაბალია — 4,69%. საიჯარო განაკვეთები კერძო სექტორში წლიურად 1%-ით გაიზარდა. გასაქირავებელი საცხოვრებლის საფასურის გადახედვის ოფიციალური ინდექსი 1,15%-ით გაიზარდა, ამიტომ ფაქტობრივი დინამიკა ნორმატიულ ორიენტირზე ოდნავ სუსტი აღმოჩნდა.

საფრანგეთის დაძაბულ ზონებში მოქმედებს ქირის გაზრდის შეზღუდვები რიგი ხელშეკრულებების დადებისა და გაგრძელებისას. 2026 წლის ივლისში ამ წესების მოქმედების ვადა კიდევ ერთი წლით გაახანგრძლივეს. პარიზსა და ზოგიერთ სხვა ქალაქში ასევე მოქმედებს ზღვრული განაკვეთების სისტემა, რომელიც გარკვეული კატეგორიებისთვის საბაზისო მაქსიმალურ დონეს ადგენს. დედაქალაქში ამ მოთხოვნების დაცვა გაუარესდა. Fondation pour le Logement-ის მეექვსე ბარომეტრის მონაცემებით, დადგენილ ზღვარზე მაღალი თანხის შემცველი განცხადებების წილი 2025 წლის 31%-დან 2026 წელს 46%-მდე გაიზარდა. პარიზის მე-16 ოლქში მან 62%-ს მიაღწია, ხოლო მე-7 ოლქში — 59%-ს. კვლევამ მოიცვა 10 000-ზე მეტი განცხადება, რომლებიც შეგროვდა 2025 წლის აგვისტოდან 2026 წლის აგვისტომდე.

საფრანგეთის ეკონომიკა სუსტი რჩება

საფრანგეთში არსებული საერთო ეკონომიკური ვითარება საცხოვრებლის ბაზრისთვის შემაკავებელ ფაქტორად რჩება. 2026 წლის აგვისტოში ინფლაცია 2025 წლის იმავე თვესთან შედარებით 2,4%-მდე დაჩქარდა — ძირითადად ენერგომატარებლებზე ფასების ზრდის გამო. II კვარტალში მშპ იანვარ-მარტთან შედარებით არ შეცვლილა. საფრანგეთის სტატისტიკისა და ეკონომიკური კვლევების ეროვნულმა ინსტიტუტმა (INSEE) 2026 წლის ეკონომიკური ზრდის პროგნოზი 0,4%-მდე შეამცირა.

შრომის ბაზარი ასევე სუსტი რჩება — 8,3%. სამომხმარებლო განწყობები გრძელვადიან საშუალო დონეზე დაბლა ნარჩუნდება. შინამეურნეობების სიფრთხილე უძრავი ქონების შეძენის გადაწყვეტილებებზეც აისახება: დაფინანსების მაღალი ღირებულებისა და ეკონომიკური გაურკვევლობის პირობებში მყიდველები ნაკლებად არიან მზად აიღონ დიდი გრძელვადიანი ვალდებულებები.

International Investment-ის ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ ძვირი უძრავი ქონება და სუსტი ეკონომიკური ფონი ფასების შემდგომი ზრდის შესაძლებლობებს ზღუდავს. მკვეთრი ვარდნა ჯერჯერობით არ შეინიშნება, თუმცა წინა დინამიკის სწრაფი აღდგენისთვის წინაპირობები არასაკმარისია. ობიექტების ფასებისა და საიჯარო განაკვეთების არსებული თანაფარდობისას, საინვესტიციო შემოსავლიანობის პოტენციალიც დაბალია.

მიიღეთ კონსულტაცია უძრავ ქონებაში ინვესტიციების შესახებ International Investment-ის ექსპერტებისგან

ევროპის უძრავ ქონებაში ინვესტიციებმა ნახევარ წელიწადში €106 მლრდ-ს მიაღწია

ევროპული უძრავი ქონების ბაზარი მეორე კვარტალში უფრო ძლიერი დინამიკით შევიდა, თუმცა შემდგომი აღდგენა თავდაპირველ მოლოდინებზე ნელი აღმოჩნდა. 25 აგვისტოს გამოქვეყნებულ Savills Global Capital Markets Research Q2 2026 – Europe-ის კვლევაში ნათქვამია, რომ ინვესტორები არ ტოვებენ უძრავ ქონებას, თუმცა აქტივების შერჩევას უფრო მკაცრად მიუდგნენ და უპირატესობას ანიჭებენ მდგრადი შემოსავლის, გასაგები ფასისა და გრძელვადიანი მოთხოვნის მქონე ობიექტებს.

კვლევის საბოლოო მონაცემებით, მეორე კვარტალში გარიგებების მოცულობამ €54 მლრდ შეადგინა ივლისში გამოქვეყნებული წინასწარი შეფასების (€53 მლრდ) საპირისპიროდ. ზრდამ 2025 წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით 7,7%-ს მიაღწია. იანვარ-ივნისში ინვესტიციებმა €106 მლრდ შეადგინა, რაც 6,3%-ით მეტია. სხვაობა წინასწარ მონაცემებთან არსებითია: ივლისის შეფასება ითვალისწინებდა €103 მლრდ-ს და მხოლოდ 3%-იან ზრდას.

მონაცემების ზემოთ გადახედვის შემდეგაც კი, ბაზარს ყველგან აღდგენადი არ შეიძლება ეწოდოს. საბოლოო შერჩევაში შესული 19 ევროპული ქვეყნიდან 11-ში პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში ინვესტიციების მოცულობა შემცირდა. ევროპის საშუალო მაჩვენებელი ცალკეულ ბაზრებს შორის არსებულ მკვეთრ სხვაობას ფარავს.

დიდი ბრიტანეთი შემცირდა, ესპანეთი და ჩრდილოეთ ევროპა დაჩქარდა

დიდმა ბრიტანეთმა ყველაზე დიდი უარყოფითი წვლილი შეიტანა საერთო ევროპულ დინამიკაში. პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში ინვესტიციები იქ წლიურ ჭრილში 16%-ით შემცირდა, £21 მლრდ-მდე, ანუ დაახლოებით €24 მლრდ-მდე. ბრიტანული ვარდნის გამო ევროპულმა შედეგმა თითქმის €5 მლრდ დაკარგა.

ბელგიამ ასევე აჩვენა შესამჩნევი შემცირება. ამავდროულად, რამდენიმე ბაზარი საპირისპირო მიმართულებით მოძრაობდა. ინვესტიციები ფინეთში დაახლოებით 100%-ით გაიზარდა, პოლონეთში — 93%-ით, შვედეთში — 80%-ით. ესპანეთი ერთ-ერთ უმსხვილეს მზარდ ბაზრად დარჩა: მოცულობა 60%-ით გაიზარდა, €12,5 მლრდ-მდე.

გერმანიამ და საფრანგეთმა მხოლოდ 3-3%-ით მოიმატეს. მათი საინვესტიციო აქტივობა კვლავ 21–36%-ით დაბალია ბოლო ხუთი წლის საშუალო დონეზე. საშუალოდ ევროპაში ხუთწლიანი ნორმიდან ჩამორჩენა დაახლოებით 7%-ს შეადგენს.

ამრიგად, საერთო 6,3%-იანი ზრდა არ ნიშნავს ევროპის სინქრონულ აღდგენას. მსხვილი ბაზრები სხვადასხვა სიჩქარით მოძრაობენ, ხოლო ზრდის მნიშვნელოვანი ნაწილი მოდის ქვეყნებზე, სადაც ინვესტიციები შედარებით დაბალი ბაზიდან ან მსხვილი პორტფელური გარიგებების ხარჯზე იზრდება.

საცხოვრებელმა უძრავმა ქონებამ ევროპული ინვესტიციების 29% მიიღო

კაპიტალის განაწილების ყველაზე მსხვილი მიმართულება საცხოვრებელთან დაკავშირებული ობიექტები გახდა. მრავალბინიან გასაქირავებელ საცხოვრებელზე, სპეციალურად აშენებულ სტუდენტურ საცხოვრებლებზე, მოხუცთა თავშესაფრებსა და ხანდაზმულთა საცხოვრებელზე პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში ევროპის უძრავ ქონებაში განხორციელებული ყველა დაბანდების 29% მოდიოდა.

მოთხოვნას მხარს უჭერს შეზღუდული მიწოდება და საიჯარო შემოსავლების ზრდის პერსპექტივები. დამატებითი წვლილი შეიტანა მსხვილმა პორტფელურმა გარიგებებმა ესპანეთში, ფინეთში, საფრანგეთსა და პოლონეთში.

ევროპის, ახლო აღმოსავლეთისა და აფრიკის ცალკეული მონაცემები ადასტურებს კაპიტალის კონცენტრაციას ამ სეგმენტში. JLL-ის კვლევა საინვესტიციო საცხოვრებელი უძრავი ქონების ბაზრის შესახებ მეორე კვარტალში გარიგებების მოცულობას €17,4 მლრდ-ად აფასებს — 49%-ით მეტი წინა წელთან შედარებით, რაც 2022 წლის შემდეგ მაქსიმალური კვარტალური შედეგია. ნახევარ წელიწადში ინვესტიციებმა €31,2 მლრდ შეადგინა, რაც 10%-იანი მატებაა.

განსაკუთრებით სწრაფად იზრდებოდა მრავალბინიანი გასაქირავებელი საცხოვრებელი: მეორე კვარტალში ასეთი გარიგებების მოცულობა 83%-ით გაიზარდა, €14,3 მლრდ-მდე. ამასთან, საცხოვრებელ სეგმენტში ოპერაციების რაოდენობა 19%-ით შემცირდა, ხოლო გარიგების საშუალო ზომა €39 მლნ-დან €72 მლნ-მდე გაიზარდა. €100 მლნ-ზე ძვირადღირებულ გარიგებებზე მთლიანი მოცულობის 68% მოდიოდა. ეს აჩვენებს, რომ ზრდის მნიშვნელოვანი ნაწილი უზრუნველყოფილია მსხვილი პორტფელებითა და პლატფორმული შესყიდვებით, და არა მცირე გარიგებების რაოდენობის ზრდით.

ლოგისტიკამ მოცულობა დაკარგა, რითეილი 12%-ით შემცირდა

რამდენიმეწლიანი სწრაფი ზრდის შემდეგ ლოგისტიკურმა უძრავმა ქონებამ უფრო სუსტი დინამიკა აჩვენა. პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში ინვესტიციები ევროპულ სამრეწველო და ლოგისტიკურ ობიექტებში წლიურ ჭრილში დაახლოებით 7%-ით შემცირდა.

კლება მოხდა წლის ერთ-ერთი უმსხვილესი გარიგების გათვალისწინებითაც კი — ფრანგული ლოგისტიკური პლატფორმის Proudreed-ის შესყიდვა დაახლოებით €2,3 მლრდ-ად. საწყობებზე გრძელვადიან მოთხოვნას ხელს უწყობს ელექტრონული კომერციის განვითარება და მიწოდების ჯაჭვების გარდაქმნა, თუმცა ინვესტორები უფრო ყურადღებით ეკიდებიან ფასებსა და შენობების ხარისხს.

ინვესტიციები სავაჭრო უძრავ ქონებაში 12%-ით შემცირდა 2025 წლის ძლიერი პირველი ნახევარწლიური პერიოდის შემდეგ. ამასთან, საუკეთესო ლოკაციებში არსებული მსხვილი ობიექტები კვლავ პოულობენ მყიდველებს. გამორჩეულ ოპერაციებს შორისაა — მილანის ვია მონტენაპოლეონეზე Palazzo del Monte-ს 80%-ის გაყიდვა დაახლოებით €1,2 მლრდ-ად, შენობა პარიზში ელისეს მინდვრების გამზირზე €402 მლნ-ად, სავაჭრო ცენტრი Merry Hill დიდ ბრიტანეთში €331 მლნ-ად და Islazul მადრიდში €329 მლნ-ად.

ეს გარიგებები აძლიერებს განსხვავებას პირველხარისხოვან და მეორად ობიექტებს შორის. ლიკვიდური შენობები ძლიერი მოიჯარეებითა და კარგი ლოკაციებით კვლავ იზიდავს კაპიტალს, მაშინ როცა რეკონსტრუქციაზე, ენერგომოდერნიზაციასა თუ ფართების ხელახალ გაქირავებაზე დიდი ხარჯების მქონე ობიექტების გაყიდვა უფრო რთულდება.

საერთაშორისო კაპიტალი გარიგებების დაახლოებით 45%-ს აფორმებს

ტრანსსასაზღვრო ინვესტიციებმა პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში ევროპული მოცულობის დაახლოებით 45% შეადგინა, რაც ისტორიული საზომებით შედარებით დაბალ მაჩვენებლად რჩება.

აშშ-ის, კანადისა და სინგაპურის ინვესტორებმა აქტივობა შეამცირეს. ამერიკულმა კაპიტალმა ამასთან შეინარჩუნა პირველი ადგილი სახსრების უცხოურ წყაროებს შორის. ევროპელ ინვესტორებს შორის საშინაო ბაზრების გარეთ შედარებით მაღალ აქტივობას ნიდერლანდებისა და საფრანგეთის კომპანიები და ფონდები აჩვენებდნენ.

ტრანსსასაზღვრო აქტივობის შესუსტება ზრდის ცალკეული ბაზრების დამოკიდებულებას შიდა კაპიტალზე. ამავდროულად, მსხვილი გარიგებები აჩვენებს, რომ თანხები ხარისხიანი ობიექტებისთვის ხელმისაწვდომი რჩება.

ECB-ის განაკვეთები უძრავი ქონების ღირებულების ზრდას ზღუდავს

დაფინანსების ღირებულება ევროპული ბაზრის ერთ-ერთ საკვანძო შეზღუდვად რჩება. ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა 23 ივლისს დეპოზიტების განაკვეთი 2,25%-ის დონეზე შეინარჩუნა, ძირითადი რეფინანსირების ოპერაციების განაკვეთი — 2,40%-ზე, ხოლო ოვერნაიტ კრედიტების განაკვეთი — 2,65%-ზე.

განაკვეთების ამჟამინდელი დონე 11 ივნისის გადაწყვეტილების შემდეგ ჩამოყალიბდა, როდესაც რეგულატორმა ინფლაციური წნეხის გაძლიერების გამო სამივე განაკვეთი 25 საბაზისო პუნქტით გაზარდა. დეპოზიტების განაკვეთი 2,25%-მდე 17 ივნისიდან გაიზარდა.

უძრავი ქონებისთვის ამას პირდაპირი მნიშვნელობა აქვს. რაც უფრო მაღალია ნასესხები სახსრების ღირებულება და სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა, მით მეტ შემოსავლიანობას ითხოვენ ინვესტორები ჩვეულებრივ უძრავი ქონებისგან. უცვლელი საიჯარო შემოსავლის პირობებში ეს ზღუდავს ფასს, რომლის გადასახდელადაც მყიდველი მზად არის ობიექტისთვის.

უძრავი ქონების შემოსავლიანობა, ანუ კაპიტალიზაციის განაკვეთი, აჩვენებს ობიექტის შემოსავლისა და მისი საბაზრო ღირებულების თანაფარდობას. მოთხოვნილი შემოსავლიანობის შემცირება უცვლელი იჯარის დროს შენობის ფასის ზრდას იწვევს. მიმდინარე პირობებში ასეთი განაკვეთების მასშტაბური შემცირება ჯერჯერობით არ ხდება.

ევროზონაში ინფლაცია კვლავ მიუახლოვდა 3%-ს

მაკროეკონომიკური ვითარება ასევე არ იძლევა იაფი დაფინანსების სწრაფი დაბრუნების მოლოდინის საფუძველს. Eurostat-ის მონაცემები მეორე კვარტლის მშპ-ის შესახებ აჩვენებს, რომ ევროზონის ეკონომიკა წინა კვარტალთან შედარებით 0,4%-ით გაიზარდა, ხოლო ევროკავშირის ეკონომიკა — 0,5%-ით. წლიურ გამოხატულებაში ზრდამ შესაბამისად 1% და 1,2% შეადგინა.

წლიური ინფლაცია ევროზონაში ივლისში 2,9%-მდე გაიზარდა ივნისის 2,8%-დან, ხოლო ევროკავშირში — 3%-მდე 2,9%-დან. ამას ადასტურებს 19 აგვისტოს გამოქვეყნებული ივლისის ინფლაციის საბოლოო გაანგარიშება.

ინფლაცია ევროზონაში რჩება ECB-ის საშუალოვადიან 2%-იან მიზანზე მაღლა. უძრავი ქონების ბაზრისთვის ეს ნიშნავს გაურკვევლობას განაკვეთების შემდგომი ტრაექტორიის მიმართ: ეკონომიკური ზრდა მხარს უჭერს მოიჯარეებსა და ფართებზე მოთხოვნას, მაგრამ კაპიტალის მაღალი ღირებულება აკავებს საინვესტიციო შეფასებების ზრდას.

საუკეთესო ობიექტებზე ფასები ჯერჯერობით სტაბილური რჩება

მიმდინარე საინვესტიციო ციკლის მთავარი ცვლილება მდგომარეობს არა იმდენად ხელმისაწვდომი კაპიტალის რაოდენობაში, რამდენადაც ობიექტებისადმი მოთხოვნებში.

უპირატესობას იღებს პირველხარისხოვანი უძრავი ქონება გრძელვადიანი იჯარის ხელშეკრულებებით, მდგრადი მოიჯარეებით, თანამედროვე საინჟინრო ინფრასტრუქტურითა და ახალი მიწოდების შეზღუდული კონკურენციით. მეორად შენობებს მყიდველთა არსებითად უფრო ვიწრო წრისთვის უწევთ კონკურენცია.

კაპიტალიზაციის განაკვეთების სწრაფი შემცირების მოლოდინი, რასაც ავტომატურად შეეძლო უძრავი ქონების ღირებულების გაზრდა, შესუსტდა. უახლოესი 12 თვისთვის საბაზისო სცენარი ითვალისწინებს პირველხარისხოვანი ობიექტების ძირითადად სტაბილურ შემოსავლიანობას, თანაც ცალკეული შემცირება შესაძლებელია პირველ რიგში ყველაზე ხარისხიანი უძრავი ქონებისთვის.

შესაბამისად, ინვესტორებისთვის შემოსავლიანობის მთავარი წყარო ხდება იჯარის ზრდა, ობიექტის მართვა და აქტივების მიმზიდველ ფასად შეძენა, და არა მთლიანად უძრავი ქონების ღირებულების საერთო ზრდა.

ევროპის უძრავ ქონებაში ინვესტიციებმა შესაძლოა €251 მლრდ-ს მიაღწიოს

მეორე ნახევარწლიური პერიოდის პროგნოზი გარიგებების შემდგომ ზრდას ვარაუდობს, თუმცა მკვეთრი დაჩქარების გარეშე. ოპერაციების ნაწილი არ გაუქმებულა, არამედ გადაიდო, ამიტომ დაუსრულებელი გარიგებების უკვე ფორმირებულ პორტფელს შეუძლია მხარი დაუჭიროს მესამე და მეოთხე კვარტლების შედეგებს.

მთლიანი 2026 წლის განმავლობაში ევროპულ უძრავ ქონებაში ინვესტიციების მოცულობა პროგნოზირებულია დაახლოებით €251 მლრდ-ის დონეზე, რაც წლიურ ჭრილში 11%-იან ზრდას შეესაბამება. 2027 წელს მაჩვენებელი შეიძლება კიდევ 17%-ით გაიზარდოს, €297 მლრდ-მდე.

ასეთი სცენარის რეალიზაციაც კი არ დააბრუნებს ბაზარს თანაბარ ზრდაზე. ინვესტიციები კვლავ კონცენტრირდება იქ, სადაც მყიდველები ხედავენ მდგრად ფულად ნაკადს, მიწოდების დეფიციტსა და რისკის გასაგებ დონეს.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, კვარტალში €54 მლრდ-მდე და ნახევარ წელიწადში €106 მლრდ-მდე ზრდა წინასწარ შეფასებებზე ძლიერად გამოიყურება, თუმცა ბაზრის სტრუქტურა არაერთგვაროვანი რჩება. დაკვირვების ქვეშ მყოფი ქვეყნების უმეტესობას წლიური ზრდა არ უჩვენებია, ტრანსსასაზღვრო კაპიტალი ისტორიულ დონეზე დაბალი რჩება, ხოლო დაფინანსების მაღალი ღირებულება აქტივების გადაფასებას ზღუდავს. ამიტომ გარიგებების საერთო მოცულობის გაზრდა ჯერჯერობით უფრო მართებულია განვიხილოთ როგორც შერჩევითი აღდგენა: მოგებაში რჩება უპირველეს ყოვლისა ბაზრები და ობიექტები მდგრადი იჯარით, შეზღუდული მიწოდებითა და დამატებითი ინვესტიციების დაბალი საჭიროებით.

მიიღეთ კონსულტაცია უძრავ ქონებაში ინვესტიციების შესახებ International Investment-ის ექსპერტებისგან

FAQ: ევროპის უძრავი ქონების ბაზარი 2026 წელს

რა მოცულობის ინვესტიცია განხორციელდა ევროპულ უძრავ ქონებაში 2026 წლის მეორე კვარტალში?

გარიგებების მოცულობამ €54 მლრდ-ს მიაღწია, რაც 7,7%-ით მეტია 2025 წლის მეორე კვარტალთან შედარებით.

რამდენი შეადგინა ინვესტიციებმა 2026 წლის პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში?

პირველი ექვსი თვის განმავლობაში ინვესტიციების მოცულობამ €106 მლრდ შეადგინა, რაც 6,3%-ით აღემატება წინა წლის მაჩვენებელს.

რატომ გვხვდება ციფრი €53 მლრდ?

€53 მლრდ იყო მეორე კვარტლის წინასწარი შეფასება, რომელიც ივლისში გამოქვეყნდა. 25 აგვისტოს საბოლოო ანგარიშში მაჩვენებელი €54 მლრდ-მდე დაკორექტირდა.

ევროპის უძრავი ქონების რომელი ბაზრები იზრდებოდა ყველაზე სწრაფად?

პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში ინვესტიციები ფინეთში დაახლოებით 100%-ით გაიზარდა, პოლონეთში — 93%-ით, შვედეთში — 80%-ით. ესპანეთში მოცულობა 60%-ით გაიზარდა, €12,5 მლრდ-მდე.

რომელი უძრავი ქონება იზიდავს ყველაზე მეტ კაპიტალს?

ინსტიტუციური ინვესტორებისთვის განკუთვნილ საცხოვრებელ ობიექტებზე, მათ შორის მრავალბინიან გასაქირავებელ და სტუდენტურ საცხოვრებელზე, მოხუცთა თავშესაფრებსა და ხანდაზმულთა საცხოვრებელზე, ევროპაში განხორციელებული ყველა დაბანდების 29% მოდიოდა.

რა ხდება ლოგისტიკურ უძრავ ქონებასთან დაკავშირებით?

ინვესტიციები ევროპულ სამრეწველო და ლოგისტიკურ ობიექტებში პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში წლიურ ჭრილში დაახლოებით 7%-ით შემცირდა. სტრუქტურული მოთხოვნა შენარჩუნებულია, თუმცა ინვესტორები უფრო მკაცრად აფასებენ ობიექტების ფასებსა და ხარისხს.

რატომ არის ECB-ის განაკვეთები მნიშვნელოვანი უძრავი ქონების ბაზრისთვის?

მაღალი განაკვეთები ზრდის სასესხო დაფინანსების ღირებულებას და ზრდის მინიმალურ შემოსავლიანობას, რომელსაც ინვესტორები ობიექტებისგან ითხოვენ. ეს ზღუდავს ფასების ზრდას მდგრადი იჯარის პირობებშიც კი.

რა მოცულობის ინვესტიციებია მოსალოდნელი 2026 წლის შედეგებით?

მიმდინარე პროგნოზი 2026 წლის განმავლობაში დაახლოებით €251 მლრდ-ის ინვესტიციებს ითვალისწინებს, ხოლო 2027 წელს — €297 მლრდ-ს.

აღდგა თუ არა ევროპული უძრავი ქონების ბაზარი?

ჯერჯერობით მხოლოდ ნაწილობრივ. გარიგებების საერთო მოცულობა იზრდება, მაგრამ დაკვირვების ქვეშ მყოფი 19 ბაზრიდან 11-ში პირველ ნახევარწლიურ პერიოდში ინვესტიციები შემცირდა. აღდგენა რჩება კონცენტრირებული ცალკეულ ქვეყნებში, სეგმენტებსა და მსხვილ ხარისხიან ობიექტებში.

ევროპა დასვენებაზე გლობალური ხარჯების თითქმის მესამედს იღებს

Hospitality Net-ის მიერ 2026 წლის 17 აგვისტოს გამოქვეყნებული მონაცემებით, რომელიც მოგზაურობისა და ტურიზმის მსოფლიო საბჭოს ახალ კვლევას ეფუძნება, დასვენების მიზნით ტურისტულ მოგზაურობებზე გლობალურმა ხარჯებმა 2025 წელს $6,15 ტრლნ მიაღწია და 3,5%-ით გაიზარდა. დასვენებაზე მოდიოდა მოგზაურთა ჯამური ხარჯების 80,5%, რომლებიც კვლევაში კერძო და საქმიან მოგზაურობებად იყოფა. ევროპამ მიიღო დაახლოებით $2 ტრლნ, ანუ გლობალური მოცულობის დაახლოებით 32,5%.

ეს არ არის სასტუმროების შემოსავალი და არც ტურიზმის დარგის წვლილი მთლიან შიდა პროდუქტში. კვლევა Economic Impact Research ცალკე ითვალისწინებს ტურისტულ ხარჯებს, დარგის წვლილს ეკონომიკაში, დასაქმებას, შიდა და საერთაშორისო ნაკადებს. ამ სერიის ევროპული ანგარიში 2026 წლის 6 აგვისტოს გამოქვეყნდა და შეიცავს 2020–2025 წლების ფაქტობრივ მაჩვენებლებსა და 2026 წლის პროგნოზებს.

2025 წელს დასვენების მიზნით მოგზაურობის ხარჯები საფრანგეთში 3,6%-ით გაიზარდა, ესპანეთში — 2,6%-ით, იტალიაში — 2,2%-ით. 2026 წელს ევროპისთვის პროგნოზირებულია 3,7%-იანი ზრდა მსოფლიოში მოსალოდნელი 3,1%-ის წინააღმდეგ. იტალიამ შესაძლოა მოიმატოს 4,7%-ით, ესპანეთმა — 4,3%-ით, თურქეთმა — 4,1%-ით, საფრანგეთმა — 2,6%-ით.

ამრიგად, ფორმულირება მსოფლიო ხარჯების მესამედზე არ ნიშნავს გლობალური სასტუმროების შემოსავლის მესამედს, არამედ კვლევის მეთოდოლოგიით დასვენების მიზნით მოგზაურობებზე დახარჯული ყოველი $3-დან დაახლოებით $1-ს.

ევროპა საერთაშორისო ტურისტების ნახევარზე მეტს იღებს

ხარჯების მაღალი წილი შეესაბამება ევროპული ტურისტული ნაკადის მასშტაბს. UN Tourism-ის შეფასებით, მსოფლიოში მინიმუმ ერთი ღამისთევით საერთაშორისო ტურისტული ჩამოსვლების რაოდენობამ 2025 წელს 1,52 მლრდ შეადგინა — თითქმის 60 მლნ-ით მეტი 2024 წლის შედეგზე.

ევროპამ მიიღო 793 მლნ საერთაშორისო ტურისტი, ანუ გლობალური რაოდენობის დაახლოებით 52%. ნაკადი წელიწადში 4%-ით გაიზარდა და 2019 წლის დონეზე 6%-ით მაღალი აღმოჩნდა. დასავლეთ ევროპამ მოიმატა 5%-ით, სამხრეთ და ხმელთაშუაზღვისპირეთის ევროპამ — 3%-ით, ცენტრალურმა და აღმოსავლეთ ევროპამ — 6%-ით, თუმცა ეს უკანასკნელი რეგიონი პანდემიამდელ დონეს ჯერ კიდევ 9%-ით ჩამორჩებოდა.

საერთაშორისო ტურიზმიდან წინასწარმა გლობალურმა შემოსავლებმა 2025 წელს დაახლოებით $1,9 ტრლნ მიაღწია, რაც 5%-იანი ზრდაა. საერთაშორისო სამგზავრო გადაყვანებთან ერთად ტურიზმის საექსპორტო შემოსავლები დაახლოებით $2,2 ტრლნ-ად შეფასდა.

ეს მაჩვენებლებიც არ უნდა ავურიოთ დასვენების $6,15 ტრლნ ხარჯებში: პირველი სტატისტიკა ეხება საერთაშორისო ტურიზმს, მაშინ როცა სამგზავრო ხარჯების მოდელი მოიცავს უფრო ფართო ბაზარს, მათ შორის შიდა მოგზაურობებსაც.

ესპანეთი და იტალია მილიარდ ღამისთევას მიუახლოვდნენ

ევროკავშირში, რომელიც უფრო ვიწრო ცნებაა, ვიდრე ევროპა მსოფლიო ტურისტული ბაზრის სტატისტიკაში, 2025 წელს სასტუმროებსა და სხვა აღრიცხულ განთავსების ობიექტებში თითქმის 3,1 მლრდ ღამისთევა დარეგისტრირდა. მაჩვენებელი გაიზარდა 2,2%-ით, ანუ 66,4 მლნ ღამით.

ესპანეთმა პირველი ადგილი დაიკავა 513,6 მლნ ღამისთევით. იტალიამ დაარეგისტრირა 476,9 მლნ, საფრანგეთმა — 471,7 მლნ, გერმანიამ — 442,1 მლნ. ამ ოთხ ქვეყანაზე ევროკავშირში არსებული ყველა ღამისთევის 61,7% მოდიოდა.

ესპანეთმა და იტალიამ ერთად დაახლოებით 990,5 მლნ ღამისთევა მიიღეს.

ზრდის მთავარი წყარო უცხოელი სტუმრები გახდნენ: მათი ღამისთევების რაოდენობა 3,4%-ით, ანუ თითქმის 49,7 მლნ-ით გაიზარდა. შიდა მოთხოვნა გაიზარდა 1,1%-ით და დაამატა დაახლოებით 16,7 მლნ ღამე.

ეს კონცენტრაცია ხსნის, თუ რატომ შეუძლია რამდენიმე უმსხვილეს ქვეყანაში მოთხოვნის ცვლილებას შესამჩნევი გავლენა მოახდინოს საერთო ევროპულ მაჩვენებლებზე.

ივლისი და აგვისტო ევროკავშირის წლიური ბაზრის თითქმის მესამედს უზრუნველყოფს

ევროპული ტურიზმი უკიდურესად სეზონური რჩება. 2025 წელს ევროკავშირის რეგისტრირებულ ტურისტულ ობიექტებში ყველა ღამისთევის 31,1% მხოლოდ ორ თვეზე — ივლისსა და აგვისტოზე მოდიოდა.

ეს თვეები გაერთიანების ყველა ქვეყანაში ყველაზე დატვირთული იყო. აგვისტოში ევროკავშირში ღამისთევების რაოდენობა იანვრის მაჩვენებელზე 3,6-ჯერ მეტი აღმოჩნდა.

ამასთან, განსხვავებები ევროპის შიგნით უზარმაზარია. ხორვატიაში ივლისმა და აგვისტომ წლიური ღამისთევების 54,5% უზრუნველყო, ბულგარეთში — 43,4%, საბერძნეთში — 41,6%. მალტაზე ორი პიკური თვის წილი შეადგენდა 21,9%-ს, გერმანიაში — 24%-ს, ფინეთში — 24,1%-ს.

ეს ნიშნავს, რომ „სამხრეთ ევროპის დომინირების“ ცნება უფრო მართებულია პირველ რიგში ზაფხულის რეკრეაციული მოთხოვნის კონცენტრაციას დავუკავშიროთ. საფრანგეთი ასევე განეკუთვნება ზაფხულის უმსხვილეს ტურისტულ ბაზრებს, თუმცა გეოგრაფიულად მისი სრულად მიკუთვნება სამხრეთ ევროპისთვის შეუძლებელია.

ტურიზმმა ზრდა 2026 წლის დასაწყისშიც განაგრძო

2026 წლის პირველი მონაცემები ჯერჯერობით ადასტურებს ბაზრის შემდგომ გაფართოებას. იანვარ-მარტში ევროკავშირის ტურისტულ ობიექტებში გატარდა 471,1 მლნ ღამე, რაც 3,4%-ით მეტია წინა წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით.

იანვარი გაიზარდა 3,2%-ით, თებერვალი — 3,4%-ით, მარტი — 3,7%-ით. განსაკუთრებით სწრაფად იზრდებოდა უცხოური მოთხოვნა: უცხოელი სტუმრების ღამისთევების რაოდენობამ მოიმატა 5,5%-ით, შიდა ბაზარმა — 1,7%-ით.

უცხოელმა მოგზაურებმა ყველა ღამისთევის 46,6% უზრუნველყვეს. მალტაზე მათი წილი შეადგენდა 93,3%-ს, კვიპროსზე — 85,6%-ს, ლუქსემბურგში — 85,1%-ს. გერმანიაში, პოლონეთსა და რუმინეთში, პირიქით, ბაზრის ძირითად ნაწილს შიდა მოგზაურები აყალიბებდნენ.

ფიზიკური ღამისთევების ზრდა მნიშვნელოვანია ხარჯების პროგნოზის შესაფასებლად: ფულადი მაჩვენებლების ზრდა ხდება არა მხოლოდ მომსახურების ღირებულების გამო, არამედ ტურისტული ნაკადის შემდგომი გაფართოების ფონზეც.

მოკლევადიანი იჯარა ბაზარზე გაცილებით სწრაფად იზრდება

ზრდის ცალკეულ წყაროდ რჩება ტურისტული საცხოვრებელი, რომელიც მსხვილი ციფრული პლატფორმების მეშვეობით იჯავშნება.

2026 წლის პირველ კვარტალში ევროკავშირში Airbnb-ის, Booking.com-ისა და Expedia-ს მეშვეობით დაჯავშნილ მოკლევადიანი განთავსების ობიექტებში 144,3 მლნ სტუმრის ღამე გატარდა. ეს 9,7%-ით მეტია 2025 წლის პირველი კვარტლის შედეგზე.

Eurostat ამ ინფორმაციას უშუალოდ პლატფორმებისგან იღებს. Tripadvisor-მა მონაცემთა გადაცემა ამ სტატისტიკური ნაკრებისთვის 2024 წლის მეოთხე კვარტლის შემდეგ შეწყვიტა, ამიტომ 2025 წლიდან პუბლიკაციები სამ პლატფორმას მოიცავს.

ამ სეგმენტის ზრდის ტემპები თითქმის სამჯერ აღემატებოდა პირველ კვარტალში ევროკავშირში ყველა აღრიცხული ტურისტული ღამისთევის ზრდას. თუმცა, ორი მაჩვენებლის მექანიკურად შედარება არ შეიძლება: სტატისტიკური მოცვა და მონაცემთა წყაროები განსხვავდება.

ესპანეთისთვის, იტალიისთვის, პორტუგალიისთვის, საბერძნეთისა და სხვა მოთხოვნადი მიმართულებებისთვის მოკლევადიანი იჯარის სწრაფი გაფართოება ერთდროულად ზრდის ტურისტული ბაზრის ტევადობას და აძლიერებს ზეწოლას საცხოვრებლის მიწოდებაზე ყველაზე პოპულარულ რაიონებში.

უცხოელებმა ესპანეთში €134,7 მლრდ დახარჯეს

ესპანეთი აჩვენებს, თუ რამდენად არსებითად შეიძლება განსხვავდებოდეს ფულადი მაჩვენებლები გამოყენებული მეთოდოლოგიის მიხედვით.

ესპანეთის ეროვნული სტატისტიკის ინსტიტუტის წინასწარი წლიური მონაცემებით, უცხოელმა ტურისტებმა ქვეყანაში 2025 წელს €134,712 მლრდ დახარჯეს — 6,8%-ით მეტი, ვიდრე წინა წელს.

დიდი ბრიტანეთიდან ჩასულ ტურისტებზე მოდიოდა €23,65 მლრდ, გერმანიიდან — €15,831 მლრდ, საფრანგეთიდან — €11,613 მლრდ. კატალონიამ უცხოელი სტუმრების ხარჯებიდან €24,807 მლრდ მიიღო, კანარის კუნძულებმა — €24,431 მლრდ, ბალეარის კუნძულებმა — €21,058 მლრდ.

ამ €134,7 მლრდ-ის პირდაპირ შედარება საერთაშორისო მოდელში დასვენების ესპანური ხარჯების 2,6%-იან ზრდასთან არ შეიძლება. ესპანეთის სტატისტიკური უწყება ზომავს ქვეყანაში ჩასული არარეზიდენტების ხარჯებს, მაშინ როცა საერთაშორისო კვლევა განიხილავს ტურისტული ხარჯების სხვა ერთობლიობას და ასევე ითვალისწინებს შიდა მოგზაურობებსაც.

უცხოური მოთხოვნა იტალიის ზაფხულის ბაზარს აძლიერებს

იტალიაში 2025 წლის ივნისიდან სექტემბრის ჩათვლით საერთო საზაფხულო სეზონი ღამისთევების 4%-იანი ზრდითა და ჩამოსვლების პრაქტიკულად უცვლელი რაოდენობით დასრულდა — პლუს 0,2%.

ზრდა უცხოელმა ვიზიტორებმა უზრუნველყვეს. მათი ჩამოსვლების რაოდენობა 4,3%-ით გაიზარდა, ხოლო ღამისთევების რაოდენობა — 8,3%-ით. იტალიის მცხოვრებთა ჩამოსვლების რიცხვი 4,8%-ით შემცირდა, ხოლო მათი ღამისთევები 0,8%-ით დაეცა.

უცხოელი სტუმრების წილმა ზაფხულის ღამისთევებში 54,7%-ს მიაღწია, წინა წლის 52,5%-თან შედარებით.

თუ განვიხილავთ მხოლოდ მესამე კვარტალს, ივლისიდან სექტემბრამდე, უცხოური ღამისთევების რაოდენობა 5%-ით გაიზარდა, ხოლო საერთო მაჩვენებელი — 2,5%-ით. აგვისტო რჩებოდა უმსხვილეს თვედ 85,2 მლნ ღამისთევით.

მოთხოვნის ასეთი სტრუქტურა იტალიას ტურისტული ხარჯების გაზრდის დამატებით შესაძლებლობებს აძლევს, მაგრამ ამავე დროს ბაზრის ნაწილს უფრო მგრძნობიარეს ხდის სავალუტო კურსების, ავიამიმოსვლისა და მოგზაურთა წარმოშობის ქვეყნებში არსებული ეკონომიკური სიტუაციის მიმართ.

ხარჯების ზრდა არ ნიშნავს ტურისტების რაოდენობის იმავე ზრდას

2026 წელს დასვენებაზე ევროპული ხარჯების 3,7%-იანი ზრდის პროგნოზი არ შეიძლება განიმარტოს, როგორც ჩამოსვლების ან სასტუმროების დატვირთვის იმავე ზრდის პროგნოზი.

ხარჯები შეიძლება გაიზარდოს სასტუმროებზე, ავიაციაზე, კვებასა და გართობაზე ფასების მატების გამო მოგზაურთა უცვლელი რაოდენობის პირობებშიც კი. მაჩვენებელზე ასევე გავლენას ახდენს მოგზაურობის ხანგრძლივობა და მოთხოვნის სტრუქტურის ცვლილება უფრო ძვირი ან უფრო იაფი დასვენების ფორმატების სასარგებლოდ.

და პირიქით, ტურისტების რაოდენობა შეიძლება უფრო სწრაფად გაიზარდოს, ვიდრე ფულადი შემოსავლები, თუ მოგზაურები ამცირებენ მოგზაურობის ხანგრძლივობას ან ირჩევენ უფრო ეკონომიურ განთავსებას.

ამიტომ, ტურისტული ბაზრის მდგომარეობის შესაფასებლად აუცილებელია ერთდროულად გაანალიზდეს ხარჯები, საერთაშორისო ჩამოსვლები, ღამისთევების რაოდენობა და ყოფნის საშუალო ხანგრძლივობა.

ხმელთაშუაზღვისპირეთის ქვეყნები ზაფხულში უპირატესობას ინარჩუნებენ

ესპანეთი და იტალია აერთიანებენ პლაჟის, საქალაქო, კულტურულ, გასტრონომიულ და საკრუიზო ტურიზმს მსხვილ საერთაშორისო საავიაციო ინფრასტრუქტურასთან.

თურქეთი ერთდროულად კონკურენციას უწევს როგორც მასობრივ საკურორტო სეგმენტში, ისე საქალაქო მოგზაურობების ბაზარზე, უპირველეს ყოვლისა სტამბოლისა და ხმელთაშუა ზღვის სანაპიროს წყალობით.

საფრანგეთი ასევე რჩება ევროპის ერთ-ერთ უმსხვილეს ტურისტულ ბაზრად პარიზის, ხმელთაშუაზღვისპირეთის, ატლანტიკის სანაპიროს, ალპებისა და მასშტაბური შიდა მოთხოვნის წყალობით.

ასეთი დივერსიფიკაცია განასხვავებს ევროპულ ბაზარს იმ მიმართულებებისგან, რომელთა ეკონომიკაც ძირითადად დამოკიდებულია ერთი სახეობის დასვენებაზე ან ტურისტების წარმოშობის ქვეყნების მცირე ჯგუფზე.

მთავარ შეზღუდვად ინფრასტრუქტურა იქცევა

ტურისტული ხარჯების ზრდა ქმნის დამატებით შემოსავლებს სასტუმროებისთვის, რესტორნებისთვის, გადამზიდავებისა და კომერციული უძრავი ქონების მფლობელებისთვის, თუმცა ნაკადის რეკორდული მოცულობის დროს ყველაზე მონახულებადი რეგიონები სხვა პრობლემას აწყდებიან — გამტარუნარიანობის შეზღუდვას.

თითქმის 3,1 მლრდ ღამისთევა ევროკავშირში და წლიური მოცულობის 31,1%-ის კონცენტრაცია მხოლოდ ორ საზაფხულო თვეში ზრდის მოთხოვნებს აეროპორტების, რკინიგზის, საქალაქო ტრანსპორტის, წყალმომარაგების, ნარჩენების მართვის სისტემებისა და ისტორიული ქალაქების ტურისტული ზონების მიმართ.

ამავდროულად, მოკლევადიანი იჯარის სწრაფი გაფართოება ზრდის კონკურენციას ტურისტებსა და ადგილობრივ მცხოვრებლებს შორის საცხოვრებელი ფონდისთვის. ეს ტურისტული საცხოვრებლის რეგულირებას ბარსელონას, მადრიდის, რომის, ლისაბონისა და სხვა უმსხვილესი მიმართულებებისთვის ერთ-ერთ ცენტრალურ თემად აქცევს.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, დაახლოებით $2 ტრლნ-ის მაჩვენებელი ადასტურებს ევროპის სტაბილურ ლიდერობას დასვენების გლობალურ ბაზარზე, თუმცა ეს არ უნდა იქნას აღქმული, როგორც ფიზიკური ტურისტული ნაკადის ან სასტუმრო უძრავი ქონების შემოსავლიანობის ავტომატურად იმავე ტემპით ზრდის ნიშანი. უმსხვილესი ბაზრებისთვის მთავარ შეზღუდვად იქცევა ინფრასტრუქტურისა და საცხოვრებელი ფონდის უნარი, გაუძლოს დამატებით მოთხოვნას, განსაკუთრებით ივლისსა და აგვისტოში. 2026 წლის პროგნოზი ასევე რჩება მოდელურ შეფასებად და მგრძნობიარეა ინფლაციის, გადაზიდვების ღირებულების, სავალუტო კურსების, გეოპოლიტიკური ვითარებისა და მომხმარებელთა ქცევის მიმართ.