ბინები ლიეტუვის ყველა უდიდეს ქალაქში გაძვირდა

ბინების ფასების ინდექსი OHBI, რომელსაც Ober-Haus ითვლის ვილნიუსის, კაუნასის, კლაიპედის, შიაულიაისა და პანევეჟისისთვის, ივლისში 1,1%-ით გაიზარდა. წლიური ზრდა ივნისის 12,5%-დან 12,9%-მდე დაჩქარდა. ვილნიუსში კვადრატული მეტრის ღირებულება ერთ თვეში €28-ით ანუ 0,9%-ით გაიზარდა და €3 120 შეადგინა. კაუნასში მაჩვენებელი €23-ით ანუ 1%-ით გაიზარდა €2 253-მდე, კლაიპედაში — €32-ით ანუ 1,6%-ით €2 032-მდე. შიაულიაიმ მოიმატა 1,8%-ით კვადრატულ მეტრზე €1 415-მდე, პანევეჟისმა — 1,2%-ით €1 375-მდე. 12 თვის განმავლობაში ბინები გაძვირდა 12,2%-ით ვილნიუსში, 15%-ით კაუნასში, 11,2%-ით კლაიპედაში, 16,4%-ით შიაულიაიში და 15,2%-ით პანევეჟისში, ნათქვამია Ober-Haus-ის ივლისის ანგარიშში.

OHBI ასახავს კონკრეტულად ბინების ფასების ცვლილებას ხუთ უდიდეს ქალაქში, ამიტომ 12,9%-იანი მაჩვენებლის გავრცელება ქვეყნის მთელ საცხოვრებელ ბაზარზე არაკორექტულია. გაანგარიშებისას კომპანია იყენებს საკუთარ ბაზებს, სახელმწიფო და კერძო ორგანიზაციების მონაცემებს და შეწონვის სისტემას, რომელიც ითვალისწინებს ცალკეულ რაიონებში შეთავაზებებისა და გარიგებების რაოდენობას, ბინების ფართობს, ასაკსა და მზადყოფნის ხარისხს.

შიაულიაი და პანევეჟისი ვილნიუსს უსწრებენ

დიდი უპირატესობით ყველაზე ძვირ ბაზრად დედაქალაქი რჩება, თუმცა ზრდის მაქსიმალური ტემპები ამჟამად უფრო იაფ ქალაქებში ფიქსირდება. შიაულიაიმ წლიურად 16,4% მოიმატა, პანევეჟისმა — 15,2%, კაუნასმა — 15%, ვილნიუსის 12,2%-ისა და კლაიპედის 11,2%-ის საპირისპიროდ.

ამავდროულად, აბსოლუტურ ფასებში სხვაობა კვლავ მნიშვნელოვანია. კვადრატული მეტრი ვილნიუსში დაახლოებით 2,2-ჯერ ძვირი ღირს, ვიდრე შიაულიაიში, და თითქმის 2,3-ჯერ ძვირი, ვიდრე პანევეჟისში.

აჩქარება კარგად ჩანს OHBI-ს გრძელვადიან დინამიკაში. 2024 წლის ივლისში წლიური ზრდა მხოლოდ 3,2% იყო, 2025 წლის ივლისში — 7,2%, ხოლო 2026 წლის ივლისში 12,9%-ს მიაღწია. ნომინალური ინდექსი 1 172,1 პუნქტამდე ავიდა წინა წლის 1 037,7-თან შედარებით.

ლიეტუვის ბანკი საცხოვრებლის ზრდას 18,1%-ით აფასებს

ლიეტუვის ბანკის უფრო ფართო ინდექსი კიდევ უფრო სწრაფ გაძვირებას აჩვენებს. საცხოვრებლის განმეორებითი გაყიდვების ინდექსი ივლისში ქვეყნის მასშტაბით წლიურად 18,1%-ით გაიზარდა. ვილნიუსში მატებამ 14,74% შეადგინა, კაუნასში — 25,02%, კლაიპედაში — 15,96%. სამი უდიდესი ქალაქის გარეთ წლიურმა ზრდამ 22,32%-ს მიაღწია. თავად მარეგულირებელი აფრთხილებს, რომ ბოლო მაჩვენებლები ეფუძნება არასრულ მონაცემებს და შემდგომში შესაძლოა დაკორექტირდეს.

სხვაობა ლიეტუვის ბანკის 18,1%-სა და Ober-Haus-ის 12,9%-ს შორის არ ნიშნავს, რომ ერთ-ერთი მაჩვენებელი მცდარია. მათ განსხვავებული დაკვირვების ობიექტები და მეთოდოლოგია აქვთ. OHBI მოიცავს ბინებს ხუთ უდიდეს ქალაქში. ლიეტუვის ბანკი იყენებს განმეორებითი გაყიდვების მეთოდს — ადარებს ერთი და იმავე საცხოვრებელი ობიექტის ღირებულებას, რომელიც მინიმუმ ორჯერ გაიყიდა, ხოლო ყოველთვიურ მაჩვენებელს საანგარიშო და წინა ორი თვის გარიგებების საფუძველზე ითვლის.

ამიტომ უფრო სწორია ამ ინდექსების განხილვა ერთი და იმავე პროცესის სხვადასხვა საზომად: 2026 წელს ლიეტუვაში საცხოვრებლის ღირებულება ორნიშნა ტემპებით იზრდება, თუმცა კონკრეტული შეფასება დამოკიდებულია ტერიტორიაზე, უძრავი ქონების ტიპსა და გაანგარიშების მეთოდზე.

საცხოვრებლის ფასები შესამჩნევად უსწრებს ინფლაციას

სამომხმარებლო ინფლაცია ამჟამინდელი ზრდის მხოლოდ ნაწილს ხსნის. ივლისში ლიეტუვაში სამომხმარებლო ფასების ჰარმონიზებული ინდექსი წინა წელთან შედარებით 5,4%-ით მაღალი იყო. ეს იყო სიდიდით მეორე მაჩვენებელი ევროკავშირში რუმინეთის (8,2%) შემდეგ, და არა ყველაზე მაღალი, როგორც ეს მასალის წინა ვერსიაში იყო მითითებული. საშუალო ინფლაცია ევროკავშირში 3%-ს შეადგენდა.

ამგვარად, ხუთ უდიდეს ქალაქში ბინების ფასების 12,9%-იანი ზრდა ორჯერ მეტად აჭარბებს ჰარმონიზებულ ინფლაციას.

Ober-Haus-ის რეალური ინდექსი, სადაც ინფლაციის გავლენა გამორიცხულია, ამ სურათს ადასტურებს. ის 2025 წლის ივლისის 185,2 პუნქტიდან 2026 წლის ივლისში 198,5 პუნქტამდე გაიზარდა, ანუ დაახლოებით 7,2%-ით. ამგვარად, საქმე გვაქვს არა მხოლოდ ნომინალური ფასების ზრდასთან: ბინები ძვირდება საერთო სამომხმარებლო კალათასთან შედარებითაც.

საცხოვრებელი დაახლოებით ორჯერ სწრაფად ძვირდება, ვიდრე ხელფასები

ბაზრის მთავარი შემზღუდველი ფაქტორი ხელმისაწვდომობა ხდება. ლიეტუვის ბანკმა ივლისში აღნიშნა, რომ გაზაფხულზე საცხოვრებლის ღირებულების ძირითადი ინდექსები წლიურად 12–17%-ით იზრდებოდა, მაშინ როცა გადასახადების გადახდის შემდეგ საშუალო ხელფასი დაახლოებით 8%-ით გაიზარდა.

საშუალო ხელფასის მიმღებისთვის საცხოვრებლის ხელმისაწვდომობა ჯერჯერობით უკეთესი რჩება, ვიდრე 2015 წელს იყო. მედიანური შემოსავლის მქონე მცხოვრებლებისთვის სიტუაცია უკვე საპირისპიროა: ათწლეულის განმავლობაში მათი შემოსავალი დაახლოებით 150%-ით გაიზარდა, ხოლო საცხოვრებლის ღირებულება — დაახლოებით 170%-ით. უფრო დაბალი შემოსავლის მქონე ჯგუფებისთვის გაუარესება კიდევ უფრო მკვეთრად არის გამოხატული.

ამასთან, ბაზარი ინარჩუნებს მაღალ აქტივობას. გაზაფხულზე გარიგებების რაოდენობა გრძელვადიან საშუალოზე დაახლოებით 10–15%-ით მეტი იყო, თუმცა მარეგულირებელს შემდგომი ზრდა აღარ დაუფიქსირებია. ამავდროულად, საინვესტიციო მოთხოვნამ რეკორდული 2021 წლის დონეს მიაღწია: ქვეყანაში საცხოვრებელთან დაკავშირებული დაახლოებით ყოველი მესამე გარიგება ლიეტუვის ბანკის მიერ საინვესტიციოდ კვალიფიცირდება, ვილნიუსში წილი დაახლოებით 40%-ია, კაუნასში — 37%.

მარეგულირებელი იყენებს საინვესტიციო გარიგების სპეციალურ განმარტებას. ამ კატეგორიას მიეკუთვნება შინამეურნეობის მიერ ისეთი ობიექტის შეძენა, რომლის ღირებულებაც დაბალია მის საკუთრებაში უკვე არსებული მინიმუმ ერთი საცხოვრებელი ობიექტის ღირებულებაზე, აგრეთვე კომპანიის მიერ საცხოვრებლის შეძენა. ეს უფრო ფართოა, ვიდრე ყოფითი ცნება „ბინა გასაქირავებლად“, ამიტომ მაჩვენებელი პირდაპირ ვერ ჩაითვლება საიჯარო ინვესტორების წილად.

ახალ საბინაო სესხებზე განაკვეთები 4,09%-მდე გაიზარდა

დაკრედიტების ღირებულების შემცირება, რომელმაც ხელი შეუწყო ბაზრის აღდგენას მაღალი განაკვეთების პერიოდის შემდეგ, ივლისში შეჩერდა. საცხოვრებლის შესაძენად შინამეურნეობებზე გაცემულ ახალ სესხებზე საშუალო განაკვეთი 0,06 პროცენტული პუნქტით გაიზარდა და 4,09%-ს მიაღწია. საკრედიტო ორგანიზაციების მიერ გაცემული საბინაო სესხების მოცულობა ერთ თვეში €201,7 მლნ-ით ანუ 1,3%-ით გაიზარდა, ხოლო მათი საერთო ნაშთი €16,3 მლრდ-ს გაუტოლდა. წლიურად მოცულობა 14,1%-ით გაიზარდა.

ლიეტუვური დაფინანსება სავალუტო კავშირის საშუალოზე ძვირი რჩება. ევროზონაში საცხოვრებლის შესაძენად შინამეურნეობებზე გაცემული ახალი სესხების შემაჯამებელი ღირებულება ივლისში 3,54%-ს შეადგენდა. მცურავგანაკვეთიან ან მაქსიმუმ ერთწლიანი პირველადი ფიქსაციის მქონე სესხებზე განაკვეთი 3,69%-ს აღწევდა.

სხვაობა ავტომატურად არ ნიშნავს, რომ ლიეტუვური იპოთეკა გადაფასებულია: სესხების სტრუქტურა, ფიქსაციის ვადები და საბანკო რისკები ქვეყნებს შორის განსხვავდება. თუმცა მყიდველები ლიეტუვაში ერთდროულად აწყდებიან უძრავი ქონების ღირებულების ორნიშნა ზრდასა და ევროზონის საშუალო დონეზე მაღალ განაკვეთებს.

საინვესტიციო მყიდველები მაღალ მოთხოვნას ინარჩუნებენ

ბაზრის საინვესტიციო კომპონენტი კვლავ არსებითია. 2026 წლის პირველ კვარტალში გარიგებების რაოდენობამ, რომელსაც ლიეტუვის ბანკი საინვესტიციოდ მიიჩნევს, 2021 წლის დონეს მიაღწია. ამასთან, საკუთარი საცხოვრებლისთვის განხორციელებული შესყიდვების რაოდენობა წინა წელთან შედარებით თითქმის არ შეცვლილა.

ფასების დინამიკისთვის ამას ორმაგი მნიშვნელობა აქვს. სანამ უძრავი ქონების შემოსავლიანობა და შემდგომი ზრდის მოლოდინები მიმზიდველად გამოიყურება, საინვესტიციო მოთხოვნას შეუძლია ბაზრის მხარდაჭერა რიგითი მყიდველებისთვის ხელმისაწვდომობის გაუარესების პირობებშიც კი. თუმცა ასეთი სტრუქტურა ბაზარს უფრო მგრძნობიარეს ხდის საკრედიტო პირობების, გადასახადებისა და მოსალოდნელი შემოსავლიანობის ცვლილების მიმართ.

ლიეტუვის ბანკმა უკვე აღნიშნა საცხოვრებლის ღირებულების დისბალანსის ზრდა და ბაზრის მგრძნობელობის მატება შესაძლო რყევების მიმართ. 2026 წლის დასაწყისში ფასები დაახლოებით ორჯერ სწრაფად იზრდებოდა, ვიდრე წინა წელს.

ახალაშენებული ობიექტების რაოდენობა იზრდება, მაგრამ უმეტესობა ჯერ კიდევ შენდება

მიწოდება თანდათან რეაგირებს მაღალ ფასებზე. ივნისში ლიეტუვის უდიდესი ქალაქების პირველად ბაზარზე დაახლოებით 10 ათასი ობიექტი იყო — 25%-ით მეტი, ვიდრე ერთი წლით ადრე. თუმცა ეს არ ნიშნავს, რომ მზა ბინების ასეთი რაოდენობა უკვე გადაეცა მყიდველებს.

ვილნიუსში განცხადებებში გამოტანილი ახალი საცხოვრებლის დაახლოებით 70% ჯერ კიდევ არ იყო დასრულებული. ლიეტუვის ბანკი აღნიშნავს, რომ ისტორიულად მშენებლობის დაჩქარებასა და უკვე დასრულებული საცხოვრებლის მნიშვნელოვან ზრდას შორის გადის ხუთიდან შვიდ კვარტლამდე. ამიტომ ფიზიკური მიწოდების ყველაზე შესამჩნევ მატებას მარეგულირებელი 2027 წლის ზაფხულ-შემოდგომაზე ელის.

მანამდე კი პირველად ბაზარზე გარიგებების მნიშვნელოვანი ნაწილი მშენებარე პროექტებში არსებულ ბინებზე მოვა. ეს ხსნის იმას, თუ რატომ ვერ შეაჩერა გაცხადებული მიწოდების სწრაფმა ზრდამ ფასების მატება.

ლიეტუვის ბაზარი უფრო დაძაბულ ფაზაში შედის

ივლისის მონაცემები აჩვენებს უკვე არა მხოლოდ ლოკალურ გაძვირებას ვილნიუსში, არამედ ფართო ზრდას ყველა უდიდეს ქალაქში. ამასთან, შიაულიაი, პანევეჟისი და კაუნასი წლიური დინამიკით დედაქალაქს უსწრებენ.

ამავდროულად იზრდება სხვაობა საცხოვრებლის ღირებულებასა და მოსახლეობის შემოსავლებს შორის. საინვესტიციო მოთხოვნა ძლიერი რჩება, იპოთეკური დაკრედიტების მოცულობა იზრდება, ხოლო მზა მიწოდება დაგვიანებით რეაგირებს. ეს ფაქტორები ამჟამად ფასებს ამყარებს, მაგრამ ამავდროულად ზრდის ბაზრის მგრძნობელობას ფინანსური პირობების ცვლილების მიმართ.

ყველაზე მნიშვნელოვანი საპირწონე შეიძლება 2027 წელს გაჩნდეს, როდესაც მშენებლობის დაჩქარება დასრულებული ბინების უფრო დიდ მოცულობად უნდა იქცეს. მანამდე მოთხოვნის მთავარ შემზღუდველად რჩება საცხოვრებლის ხელმისაწვდომობა იმ მყიდველებისთვის, რომლებიც მას საკუთარი საცხოვრებლად იძენენ.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, ლიეტუვაში ფასების ორნიშნა ზრდა უკვე აღარ შეიძლება აიხსნას მხოლოდ ძვირი დაკრედიტების პერიოდის შემდგომი აღდგენით: ბინები არსებითად უფრო სწრაფად ძვირდება, ვიდრე ინფლაცია და შემოსავლები, ხოლო ზრდა ვილნიუსიდან რეგიონულ ცენტრებზე გავრცელდა. ძლიერ საინვესტიციო მოთხოვნას და ახალაშენებული ობიექტების ექსპლუატაციაში მიღების დაგვიანებას შეუძლია ბაზარი კიდევ გარკვეული დროით შეინარჩუნოს, მაგრამ ფასებისა და შემოსავლების შემდგომი აცდენა ზრდის რიგითი შინამეურნეობების მხრიდან მოთხოვნის შენელების რისკს. ინვესტორისთვის ამჟამინდელი დინამიკა ხელსაყრელი რჩება აქტივების ღირებულების ზრდის თვალსაზრისით, თუმცა შეძენის შეფასებისას აუცილებელია 2027 წელს მოსალოდნელი მზა მიწოდების უფრო დიდი მოცულობის გათვალისწინება და ის, რომ ბოლო თვეების ორნიშნა ზრდა არ წარმოადგენს მომავალში ანალოგიური შემოსავლიანობის გარანტიას.

მიიღეთ კონსულტაცია უძრავ ქონებაში ინვესტიციების შესახებ International Investment-ის ექსპერტებისგან

FAQ: უძრავი ქონების ფასები ლიეტუვაში 2026 წელს

რამდენით გაიზარდა ბინების ფასები ლიეტუვაში?

Ober-Haus აფიქსირებს ხუთ უდიდეს ქალაქში ბინების ფასების წლიურ 12,9%-იან ზრდას ივლისში. ეს არ არის მთელი ქვეყნის ბაზრის მაჩვენებელი. ლიეტუვის ბანკის განმეორებითი გაყიდვების უფრო ფართო ინდექსი საცხოვრებლის ღირებულების 18,1%-იან ზრდას აჩვენებს.

რა ღირს ბინის კვადრატული მეტრი ვილნიუსში?

OHBI-ს მონაცემებით, ივლისში საშუალო ფასმა კვადრატულ მეტრზე €3 120-ს მიაღწია. ერთ თვეში ის გაიზარდა 0,9%-ით, ხოლო წელიწადში — 12,2%-ით.

სად ძვირდება საცხოვრებელი ყველაზე სწრაფად?

Ober-Haus-ის ინდექსის ხუთ ქალაქს შორის ლიდერობს შიაულიაი წლიური 16,4%-იანი ზრდით. მას მოსდევს პანევეჟისი 15,2%-ით და კაუნასი 15%-ით.

რა ღირს ბინები კაუნასსა და კლაიპედაში?

საშუალო ფასმა კაუნასში კვადრატულ მეტრზე €2 253-ს მიაღწია, კლაიპედაში — €2 032-ს. წლიურად ღირებულება შესაბამისად 15%-ით და 11,2%-ით გაიზარდა.

რატომ განსხვავდება Ober-Haus-ისა და ლიეტუვის ბანკის მაჩვენებლები?

ინდექსები სხვადასხვა მეთოდოლოგიას იყენებს. Ober-Haus აანალიზებს ბინებს ხუთ უდიდეს ქალაქში. ლიეტუვის ბანკის ინდექსი ეფუძნება ერთი და იმავე საცხოვრებელი ობიექტების განმეორებით გაყიდვებს და ქვეყნის ბაზარს უფრო ფართოდ მოიცავს.

საცხოვრებელი ინფლაციაზე სწრაფად ძვირდება?

დიახ. ჰარმონიზებული ინფლაცია ლიეტუვაში ივლისში წლიურად 5,4%-ს შეადგენდა, მაშინ როცა OHBI გაიზარდა 12,9%-ით. Ober-Haus-ის რეალური ინდექსიც დაახლოებით 7,2%-ით გაიზარდა.

უარესდება თუ არა საცხოვრებლის ხელმისაწვდომობა?

დიახ. ლიეტუვის ბანკი აღნიშნავს, რომ ფასები დაახლოებით ორჯერ სწრაფად იზრდებოდა, ვიდრე საშუალო სუფთა ხელფასი. მედიანური შემოსავლის მქონე ადამიანისთვის ხელმისაწვდომობა უკვე უარესია, ვიდრე ათი წლის წინ იყო.

რამდენად დიდია საინვესტიციო მოთხოვნა?

ლიეტუვაში გარიგებების დაახლოებით მესამედს ლიეტუვის ბანკი საინვესტიციოდ აკლასიფიცირებს. ვილნიუსში წილი შეადგენს დაახლოებით 40%-ს, კაუნასში — 37%-ს. ეს არის სპეციალური სტატისტიკური კატეგორია და არ ნიშნავს, რომ ყველა ასეთი ობიექტი ექსკლუზიურად გასაქირავებლად არის შეძენილი.

როდის გაიზრდება მზა ახალაშენებული ობიექტების მიწოდება?

ლიეტუვის ბანკი დასრულებული ახალი საცხოვრებლის ყველაზე მნიშვნელოვან ზრდას 2027 წლის მეორე ნახევარში ელის. ამჟამად ახალი მიწოდების უდიდესი ნაწილი, განსაკუთრებით ვილნიუსში, ჯერ კიდევ მშენებარე ობიექტებზე მოდის.

ბალტიისპირეთის კომერციული უძრავი ქონება ლიკვიდურობას იბრუნებს

საინვესტიციო აქტივობა ლიეტუვაში, ლატვიასა და ესტონეთში 2026 წლის შუა პერიოდისთვის საგრძნობლად გამოცოცხლდა. აგვისტოში გამოქვეყნებული CPB Baltics-ის მიმოხილვა ერთდროულად ოთხ ძირითად სეგმენტს განიხილავს — საინვესტიციო ბაზარს, საოფისე, სავაჭრო უძრავ ქონებას, საწყობებსა და ლოგისტიკას — და აჩვენებს, რომ აღდგენა არათანაბრად მიმდინარეობს: პირობები საგრძნობლად განსხვავდება როგორც ქვეყნებს, ასევე ობიექტების ტიპებს შორის.

მთავარი ცვლილება დაბალი ლიკვიდურობის პერიოდის შემდეგ გარიგებების დაბრუნებაში მდგომარეობს. ინვესტორები კვლავ მზად არიან შეიძინონ მსხვილი ობიექტები და პორტფელები, თუმცა შემოსავლიანობისადმი მოთხოვნები მნიშვნელოვნად მკაცრი რჩება, ვიდრე რამდენიმე წლის წინ იყო.

კომერციული უძრავი ქონების შემოსავლიანობა აჩვენებს ობიექტის საიჯარო შემოსავლის თანაფარდობას მის ღირებულებასთან. იდენტური ფულადი ნაკადის პირობებში, უფრო მაღალი მოთხოვნილი შემოსავლიანობა ჩვეულებრივ ნიშნავს უფრო დაბალ ფასს, რომლის გადახდაც ინვესტორს სურს. ამიტომ, გარიგებების ზრდა შემოსავლიანობის მაღალი მაჩვენებლების შენარჩუნების ფონზე, პირველ რიგში, მყიდველთა და გამყიდველთა მოლოდინებს შორის სხვაობის შემცირებაზე მეტყველებს და არა ძველი ფასების სწრაფ აღდგენაზე.

ლიეტუვა ინვესტიციების მოცულობით ლიდერობს

პირველ ნახევარში ბალტიისპირეთში ყველაზე აქტიური ბაზარი ლიეტუვა გახდა. Colliers-ის შეფასებით, ქვეყნის კომერციულ უძრავ ქონებაში ინვესტიციების მოცულობამ €500 მლნ-ს გადააჭარბა. ლატვიაში ამ მაჩვენებელმა დაახლოებით €177 მლნ შეადგინა — დაახლოებით 70%-ით მეტი წინა წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით, ხოლო ესტონეთში — დაახლოებით €120 მლნ.

ამ შეფასებების მიხედვით, ჯამური მოცულობა €797 მლნ-ს აღემატება, თუმცა კაპიტალის განაწილება ქვეყნებს შორის უკიდურესად არათანაბარი რჩება. ლიეტუვაზე უფრო მეტი ინვესტიცია მოდის, ვიდრე ლატვიასა და ესტონეთზე ერთად აღებულზე.

ერთ-ერთი მიზეზი კაპიტალის უფრო ღრმა შიდა ბაზარია. ლიეტუვაში უძრავი ქონების 120-ზე მეტი ფონდი მოქმედებს, ხოლო ადგილობრივ მმართველ კომპანიებსა და კერძო ინვესტორებს აქვთ უნარი მონაწილეობა მიიღონ ისეთი ობიექტების შეძენაში, რომლებიც ადრე უფრო ხშირად საერთაშორისო ინსტიტუციურ კაპიტალს მოითხოვდა.

ლატვიისთვის მნიშვნელოვანია არა იმდენად აბსოლუტური მაჩვენებელი, რამდენადაც აღდგენის ტემპი. დაახლოებით 70%-იანი ზრდა აჩვენებს, რომ სუსტი პერიოდის შემდეგ ბაზარს კვლავ შეუძლია საშუალო და მსხვილი ზომის გარიგებების დახურვა.

ესტონეთი სამი ქვეყნიდან ყველაზე თავშეკავებული რჩება. იქ საინვესტიციო მოცულობის დაახლოებით 60% ინდუსტრიულ ობიექტებზე, ხოლო კიდევ დაახლოებით 30% სავაჭრო უძრავ ქონებაზე განაწილდა.

ლიეტუვის ბაზრის შეფასებები მეთოდოლოგიის გამო განსხვავდება

სხვა კონსულტანტებს ლიეტუვისთვის უფრო დაბალი ციფრი მოჰყავთ, თუმცა ეს სტატისტიკაში წინააღმდეგობას არ ნიშნავს.

Ober-Haus-ის მონაცემებით, რომლებიც ლიეტუვის უძრავი ქონების დეველოპერთა ასოციაციამ გამოაქვეყნა, პირველ ნახევარში შეძენილი იქნა თანამედროვე შემოსავლიანი კომერციული უძრავი ქონება €423 მლნ-ის ღირებულებით. ამ შერჩევაში შედის საოფისე, სავაჭრო, სასაწყობო და საწარმოო ობიექტები არანაკლებ €1,5 მლნ-ის ღირებულებით. ეს არის რეკორდული ნახევარწლიური მაჩვენებელი Ober-Haus-ის დაკვირვების მთელი ისტორიის მანძილზე.

Colliers-ის €500 მლნ-ზე მეტ შეფასებასთან სხვაობა, უპირველეს ყოვლისა, გარიგებების აღრიცხვის განსხვავებული საზღვრებით აიხსნება. ამიტომ ორი ციფრის, როგორც ობიექტების ერთი და იმავე ნაკრების კონკურენტული შეფასებების, პირდაპირ შედარება არაკორექტულია.

Ober-Haus-ის მეთოდოლოგიით, ექვსი თვის განმავლობაში ლიეტუვაში მფლობელი 40-მა ობიექტმა შეიცვალა — დაახლოებით იმდენმავე, რამდენმაც მთელი 2025 წლის განმავლობაში. გარიგების საშუალო ღირებულებამ €10 მლნ-ს გადააჭარბა.

განსაკუთრებით შესამჩნევად შეიცვალა ინვესტიციების გეოგრაფიული განაწილება. დაბანდებების ნახევარი ვილნიუსის ფარგლებს გარეთ არსებულ რეგიონებზე მოდიოდა. მხოლოდ კაუნასის რეგიონში შეძენილი იქნა ათი ობიექტი €123 მლნ-ად, რაც Ober-Haus-ის მიერ აღრიცხული მთლიანი მოცულობის 29%-ს შეადგენს.

€177,5 მლნ-ის გარიგება ბაზრისთვის ორიენტირი გახდა

პირველი ნახევრის მთავარი ოპერაცია Kesko Senukai-ს ქსელის მიერ გამოყენებული უძრავი ქონების პორტფელის გაყიდვა გახდა.

ამერიკული W. P. Carey-ს მართვის ქვეშ მყოფმა კომპანიამ €177,5 მლნ-ად შეიძინა 19 ობიექტი ლიეტუვაში, ლატვიასა და ესტონეთში. პორტფელი მოიცავს დაახლოებით 184 ათას კვადრატულ მეტრ გასაქირავებელ ფართობს, ხოლო მისი შევსებულობა გარიგების მომენტში 99%-ს აღემატებოდა.

როგორც მყიდველის კონსულტანტი კომპანია Sorainen აღნიშნავს, ეს გახდა უმსხვილესი საინვესტიციო გარიგება შემოსავლის მომტანი უძრავი ქონებით ბალტიისპირეთის ქვეყნებში 2024 წლის შემდეგ, როდესაც რეგიონში ბოლოს განხორციელდა €150 მლნ-ზე ძვირი ოპერაციები.

მცირე საინვესტიციო ბაზრისთვის მსგავს ოპერაციებს ერთი პორტფელის ფარგლებს გარეთ გაცილებით დიდი მნიშვნელობა აქვს. მსხვილი დახურული გარიგება ქმნის ღირებულების ახალ ორიენტირს, რომელიც მფლობელებს, ბანკებს, შემფასებლებსა და სხვა პოტენციურ მყიდველებს შეუძლიათ გამოიყენონ.

დაბალი აქტივობის პერიოდში ასეთი ორიენტირები ცოტა იყო. გამყიდველებს შეეძლოთ წინა ციკლის შეფასებების იმედი კვლავ ჰქონოდათ, მაშინ როცა ინვესტორები უკვე უფრო ძვირ კაპიტალსა და მომატებულ რისკს ითვალისწინებდნენ. ახალი გარიგებები თანდათან აჩვენებს, თუ რა ფასად არის ბაზარი რეალურად მზად აქტივების შესაძენად.

სავაჭრო უძრავმა ქონებამ კაპიტალის უდიდესი ნაწილი მიიღო

2026 წელს განსაკუთრებით ძლიერი სეგმენტი სავაჭრო უძრავი ქონება გახდა.

Ober-Haus-ის მეთოდოლოგიით, ლიეტუვაში სავაჭრო ობიექტების შეძენაზე პირველ ნახევარში დაიხარჯა €274 მლნ. ეს შეადგენს კომპანიის შერჩევაში მოხვედრილი თანამედროვე შემოსავლიანი კომერციული უძრავი ქონების €423 მლნ-იანი ინვესტიციების 65%-ს.

უმსხვილესი კომპონენტი Kesko Senukai-ს ბალტიური პორტფელი გახდა. მის გარდა, მფლობელები შეიცვალეს სავაჭრო ცენტრებმა და ცალკეულმა ობიექტებმა ვილნიუსში, პალანგასა და კლაიპედაში.

ინტერესს ამ სეგმენტის მიმართ შედარებით სტაბილური ფულადი ნაკადები განაპირობებს. ყოველდღიური მოხმარების საქონლის მაღაზიები, სასურსათო ობიექტები და ძლიერი რაიონული სავაჭრო ცენტრები ნაკლებად არიან დამოკიდებული ცალკეული მსხვილი კორპორატიული მოიჯარეების გადაწყვეტილებებზე, ვიდრე საოფისე სექტორი.

თავისუფალი ფართების დაბალი წილი სეგმენტის მდგრადობას ადასტურებს. მეორე კვარტალში პროფესიონალურად მართულ სავაჭრო ცენტრებში ვაკანტურობა შეადგენდა დაახლოებით 1,5%-ს ვილნიუსში, 1,8%-ს რიგაში და 2,2%-ს ტალინში.

ობიექტების შემოსავლიანობა ძველ დონეზე მაღალი რჩება

საინვესტიციო აქტივობის ზრდას ჯერჯერობით არ გამოუწვევია საუკეთესო ობიექტების მოთხოვნილი შემოსავლიანობის შემცირება.

მეორე კვარტალში ხარისხიანი ოფისებისთვის ორიენტირი შეადგენდა დაახლოებით 6,75%-ს ვილნიუსში და 7%-ს რიგასა და ტალინში.

სავაჭრო ცენტრებში მაჩვენებლები უფრო მაღალი იყო: დაახლოებით 7,5% ლიეტუვაში და 8% ლატვიასა და ესტონეთში. სასურსათო მოიჯარეების მქონე ხარისხიანი ობიექტებისთვის შემოსავლიანობა შეადგენდა დაახლოებით 6,75%-ს ლიეტუვაში და 7%-ს მეზობელ ქვეყნებში.

ინდუსტრიულ და ლოგისტიკურ უძრავ ქონებაში ორიენტირები აღწევდა 7%-ს ლიეტუვაში, 7,25%-ს ლატვიაში და 7,5%-ს ესტონეთში.

უფრო მეტიც, მეორე კვარტალში ინვესტორების მოთხოვნები გამკაცრდა. ლატვიაში საუკეთესო აქტივების შემოსავლიანობის მაჩვენებლები ყველა ძირითად კლასში ზემოთ გადაიხარა დაახლოებით 0,25 პროცენტული პუნქტით. ესტონეთში ზრდა საოფისე და ინდუსტრიულ სეგმენტებში საშუალოდ 0,25–0,4 პროცენტულ პუნქტს შეადგენდა.

ეს მიმდინარე ციკლის ერთ-ერთი საკვანძო სიგნალია. მყიდველები ბრუნდებიან, მაგრამ არ არიან მზად გადაიხადონ მინიმალური საპროცენტო განაკვეთების პერიოდის ფასები. აღდგენა გარიგებების რაოდენობის ზრდით მიმდინარეობს ახალი ფასების ორიენტირების ფონზე.

ლატვია სწრაფად აღადგენს გარიგებების მოცულობას

ლატვიის ბაზარმა წლის შედარებით სუსტი დასაწყისის შემდეგ განსაკუთრებით აქტიური მეორე კვარტალი გაატარა.

Kesko Senukai-ს პორტფელის ლატვიური ნაწილის გარდა, მფლობელები შეიცვალეს საოფისე შენობებმა Alojas Biroji და Zaļā 1, სავაჭრო ობიექტმა გროსტონასის ქუჩაზე, ლოგისტიკურმა კომპლექსმა, რომელსაც Eugesta იყენებს, Balta-ს სათავო ოფისმა და რეკონსტრუქციის ქვეშ მყოფმა რიგმა ობიექტებმა.

გრძელდებოდა გარიგებები სამშენებლო ნაკვეთებთან დაკავშირებით. River Properties-მა შეიძინა ტერიტორია Skonto-ს სტადიონის გვერდით დაახლოებით €4 მლნ-ად, ხოლო Realto-მ — Cita Santehnika-ს ყოფილი ტერიტორია შემდგომი რეკონსტრუქციისთვის.

მოთხოვნას კვლავ მნიშვნელოვანწილად ადგილობრივი კაპიტალი აყალიბებს. ეს ბაზარს მხარს უჭერს უცხოელი ინსტიტუციური ინვესტორების მასშტაბური შემოდინების არარსებობის პირობებში.

ამავდროულად, ადგილობრივ მყიდველებზე დამოკიდებულება ზღუდავს ცალკეული ოპერაციების პოტენციურ ზომას. რამდენიმე ან ათეულობით მილიონი ევროს ღირებულების ობიექტები ხელმისაწვდომია უფრო მეტი ბალტიისპირელი ინვესტორისთვის, ვიდრე ასობით მილიონი ევროს ღირებულების პორტფელები.

სამი დედაქალაქის საოფისე ბაზრები განსხვავდება

ოფისებთან დაკავშირებით ვითარება საგრძნობლად განსხვავდება ტალინს, რიგასა და ვილნიუსს შორის.

თანამედროვე A კლასის ოფისებისთვის Colliers უთითებს ვაკანტურობას დაახლოებით 8,5–9%-ს ტალინში, 10–10,5%-ს ვილნიუსში და 15–15,5%-ს რიგაში. A კლასში იგულისხმება მაღალი ხარისხის თანამედროვე საოფისე შენობები, რომლებიც ჩვეულებრივ განთავსებულია მოთხოვნად ბიზნეს რაიონებში და აღჭურვილია თანამედროვე საინჟინრო სისტემებით.

გამოცხადებული საიჯარო განაკვეთები შეადგენდა €16–24 კვადრატულ მეტრზე თვეში ტალინში, €16–20 რიგაში და €16,5–22 ვილნიუსში.

ამასთან, მხოლოდ გამოცხადებული განაკვეთების შედარება საკმარისი არ არის. მესაკუთრეები სულ უფრო აქტიურად სთავაზობენ უფასო თვეებს, დასრულებულ რემონტსა და სხვა შეღავათებს. ამიტომ მფლობელის ფაქტობრივი შემოსავალი შეიძლება აღმოჩნდეს იმაზე დაბალი, ვიდრე განცხადებაში ან მოიჯარისადმი შეთავაზებაში მითითებული ნომინალური განაკვეთია.

რიგა თავისუფალ ოფისებს თანდათან ითვისებს

რიგაში ახალი ფართების სწრაფი შეყვანის პერიოდის შემდეგ ნორმალიზაციის პირველი ნიშნები შეიმჩნევა.

A კლასის ოფისების ვაკანტურობა მეორე კვარტალში 16,1%-დან 15%-მდე შემცირდა. ამავდროულად, ხანგრძლივი პაუზის შემდეგ კვლავ ჩნდება ახალი პროექტების გეგმები: გამოცხადდა New Hanza-ს შემდეგი რიგი, გრძელდება Preses Nama Kvartāls-ისა და Verde C-ს რეალიზაცია.

ამასთან, დეველოპერები ჯერჯერობით ერიდებიან მასშტაბურ მშენებლობას წინასწარ მოზიდული მოიჯარეების გარეშე. ასეთი სიფრთხილე არსებულ ობიექტებს აძლევს დროს, რათა ეტაპობრივად შეავსონ თავისუფალი ფართები.

იცვლება მოთხოვნის სტრუქტურაც. გარიგებების უმეტესობა 400 კვ. მეტრამდე ფართობის ოფისებზე მოდის. ამიტომ მესაკუთრეები სულ უფრო ხშირად ყოფენ მსხვილ ფართებს და სთავაზობენ შესასვლელად სრულად მზა სივრცეებს.

მოიჯარისთვის ეს ამცირებს რემონტის პირველად ხარჯებს და ამოკლებს გადასვლის ვადას. მესაკუთრისთვის კი ზრდის მცირე თავისუფალი ბლოკების უფრო სწრაფად შევსების ალბათობას.

ტალინი სუსტი მოთხოვნის ფონზე ბევრ ოფისს აშენებს

ესტონეთს სხვა პრობლემა აქვს. ტალინში წლის შუა პერიოდში შენდებოდა დაახლოებით 105 ათასი კვ. მეტრი ოფისი — არსებული ფონდის დაახლოებით 8%.

ამავდროულად, საბაზისო მოთხოვნა სუსტი რჩება. მფლობელები იუწყებიან ახალი მოთხოვნების შეზღუდულ რაოდენობაზე, ხოლო კომპანიების ნაწილი ამცირებს დაკავებულ ფართებს.

B1 კლასის ოფისებში ვაკანტურობა დაახლოებით 12,5–13%-ის დონეზე იმყოფებოდა. მესაკუთრეები პასუხობენ უფასო საიჯარო პერიოდებით, ურემონტო ფართებისთვის განაკვეთების კორექტირებით და დიდი ფართების მცირე მზა ბლოკებად დაყოფით.

ტალინი ამასთანავე ინარჩუნებს ყველაზე მაღალ ზედა გამოცხადებულ განაკვეთებს რეგიონში — €24-მდე კვადრატულ მეტრზე თვეში ხარისხიან ოფისებში.

თუმცა, შეღავათების ფართო გამოყენებისას, იჯარის რეალური ღირებულება კომპანიისთვის შესაძლოა გამოცხადებულზე საგრძნობლად დაბალი იყოს.

ვილნიუსი ყველაზე ლიკვიდურ ბაზრად რჩება

ვილნიუსს საოფისე ვაკანტურობით შუალედური პოზიცია უკავია, მაგრამ მთლიანობაში ლიეტუვა საინვესტიციო ლიკვიდურობის წყალობით იგებს.

დედაქალაქში გრძელდება ახალი ხარისხიანი ფართების იჯარა. მეორე კვარტალში დასრულდა ბიზნეს ცენტრი Sąvaržėlė, სადაც Artea Bank-მა დაიკავა 9,5 ათასი კვ. მეტრი, ანუ შენობის 46%, ხოლო Omnisend-მა იქირავა კიდევ თითქმის 3 ათასი კვ. მეტრი.

ამავდროულად, ხელმისაწვდომი ხარისხიანი მიწოდების შემცირება ზეწოლას ახდენს საიჯარო განაკვეთებზე.

ინვესტორებისთვის კაპიტალის უფრო ღრმა ბაზრის, მეტი დახურული გარიგებისა და ადგილობრივი ფონდების განვითარებული სისტემის კომბინაცია ობიექტიდან გასვლის მომავალ უფრო გასაგებ შესაძლებლობას ნიშნავს. სწორედ ლიკვიდურობა რჩება ლიეტუვის ერთ-ერთ მთავარ უპირატესობად მეზობელ ბაზრებთან შედარებით.

საცალო ბაზარი მინიმალურ ვაკანტურობას ინარჩუნებს

სავაჭრო ცენტრები სამივე ქვეყანაში უფრო მდგრადად გამოიყურება, ვიდრე საოფისე სეგმენტი.

ვაკანტურობა 1,5–2,2%-ის დონეზე ნიშნავს, რომ პრაქტიკულად ყველა პროფესიონალურად მართული ფართი დაკავებული რჩება. სავაჭრო ცენტრებში საუკეთესო ფართებისთვის გამოცხადებული განაკვეთები დაახლოებით €25–55 დიაპაზონში იყო კვადრატულ მეტრზე ვილნიუსში, €23–40 რიგაში და €23–45 ტალინში.

ლატვიაში ამავდროულად განახლდა დეველოპერული აქტივობა. მშენებლობის ნებართვები მიიღეს Mols-მა და The Powerhouse-მა Riga Waterfront-ის შემადგენლობაში, ვითარდება რაიონული სავაჭრო ცენტრის TC Astra-ს პროექტი Cita Santehnika-ს ყოფილ ტერიტორიაზე, ფართოვდება TC Imanta.

მინიმალური მიმდინარე ვაკანტურობის პირობებში ახალი მიწოდების გამოჩენა განსხვავდება ოფისების სიტუაციისგან: სავაჭრო სეგმენტი ჯერჯერობით არ აწყდება თავისუფალი ფართების მსგავს სიჭარბეს.

საწყობებში მოიჯარეების პოზიციები ძლიერდება

ინდუსტრიულ და ლოგისტიკურ სეგმენტში ბალანსი თანდათან მოიჯარეების სასარგებლოდ იხრება.

რიგაში ახალმა ობიექტებმა გაზარდა თავისუფალი თანამედროვე ფართების წილი პირველ კვარტალში არსებული 4,5%-დან მეორეში 5,3%-მდე. ტალინში მაჩვენებელი შეადგენდა დაახლოებით 5,2%-ს, ხოლო ვილნიუსში — 4,1%-ს.

გამოცხადებული განაკვეთები რიგაში რჩება €5,5-მდე დონეზე კვადრატულ მეტრზე თვეში. თუმცა, ხელშეკრულების ფაქტობრივი ღირებულება ხშირად უფრო დაბალია, რადგან ორიდან ოთხამდე უფასო თვე მოლაპარაკებების სტანდარტულ ნაწილად იქცა.

არჩევანის ზრდა ნიშნავს, რომ კომპანიებს აღარ სჭირდებათ თავისუფალი საწყობების ასე სწრაფად დაჯავშნა. გადაწყვეტილების მიღების ვადა იზრდება, მოიჯარეები მეტ ვარიანტს ადარებენ და დამატებით დათმობებს აღწევენ.

ტალინის მიდამოებში ივნისის ბოლოსთვის შენდებოდა დაახლოებით 120 ათასი კვ. მეტრი ინდუსტრიული და ლოგისტიკური უძრავი ქონება, ამიტომ მესაკუთრეებს შორის კონკურენცია იქაც შესაძლოა გაძლიერდეს.

ადგილობრივი კაპიტალი ბალტიისპირეთის საყრდენი ხდება

მიმდინარე ციკლის უმნიშვნელოვანესი განსხვავება წინა ციკლისგან ადგილობრივი ფულის როლია.

განაკვეთების ზრდის შემდეგ საერთაშორისო ინსტიტუციური ინვესტორები უფრო ფრთხილად მოეკიდნენ მცირე ევროპულ ბაზრებს. ბალტიისპირეთის ქვეყნებისთვის ეს განსაკუთრებით მგრძნობიარე იყო მსხვილი ობიექტების მცირე რაოდენობისა და ევროპის უმსხვილეს ეკონომიკებთან შედარებით უფრო შეზღუდული ლიკვიდურობის გამო.

გამოთავისუფლებული ნიშის ნაწილი დაიკავეს ადგილობრივმა ფონდებმა, მმართველმა კომპანიებმა, კერძო ინვესტორებმა და კომპანიებმა, რომლებიც უძრავ ქონებას საკუთარი საჭიროებებისთვის ყიდულობენ.

ესტონეთსა და ლატვიაში შიდა კაპიტალი საინვესტიციო აქტივობის საკვანძო წყაროდ რჩება. ლიეტუვა უფრო წინ წავიდა: ადგილობრივი ფონდების უფრო განვითარებული ინდუსტრია მსხვილი ობიექტების შეძენაში მონაწილეობის საშუალებასაც იძლევა.

ასეთი განვითარება თანდათან ამცირებს რეგიონის დამოკიდებულებას რამდენიმე უცხოელი მყიდველის გადაწყვეტილებებზე.

ევროპაც ზრდის ინვესტიციებს უძრავ ქონებაში

ბალტიისპირეთის აღდგენა უფრო ფართო ევროპული ბაზრის გამოცოცხლების პარალელურად ხდება.

მეორე კვარტალში ევროპის უძრავ ქონებაში ინვესტიციების მოცულობამ €59,1 მლრდ-ს მიაღწია — 10%-ით მეტს, ვიდრე ერთი წლით ადრე. ბოლო 12 თვის განმავლობაში დაბანდებების მოცულობა 18%-ით გაიზარდა, რასაც CBRE-ის მონაცემები მოწმობს. ევროპის ყველაზე აქტიურ სეგმენტად ზედიზედ მესამე კვარტალია საცხოვრებელი უძრავი ქონება რჩება, ამასთან, გაიზარდა აქტივობა ოფისებშიც.

ბალტიისპირეთის ბაზარი საერთო მიმართულებას მიჰყვება, მაგრამ საკუთარ სპეციფიკას ინარჩუნებს. აქ ცალკეულ მსხვილ გარიგებას შეუძლია მნიშვნელოვნად შეცვალოს კვარტალური ან თუნდაც ნახევარწლიური სტატისტიკა.

ამიტომ რეგიონის დინამიკა უნდა შეფასდეს გარიგებების რაოდენობასთან, მყიდველთა ტიპთან და მოთხოვნილი შემოსავლიანობის ცვლილებასთან ერთად და არა მხოლოდ ინვესტიციების საერთო თანხით.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, ბალტიისპირეთის კომერციული უძრავი ქონების ბაზარი ნამდვილად გამოვიდა მინიმალური ლიკვიდურობის პერიოდიდან, თუმცა მიმდინარე ზრდის წინა ციკლში სრულფასოვან დაბრუნებად მიჩნევა ნაადრევია. მეორე კვარტალის მთავარი სიგნალია — გარიგებები განახლდა მოთხოვნილი შემოსავლიანობის შენარჩუნების ან თუნდაც გაზრდის პარალელურად. ეს ნიშნავს, რომ კაპიტალი ბრუნდება, მაგრამ ახალი ფასებით. ლიეტუვა უპირატესობას იღებს უფრო ღრმა შიდა ბაზრისა და ფონდების დიდი რაოდენობის წყალობით, ლატვია სწრაფად აღადგენს ბრუნვას, ხოლო ესტონეთი ყველაზე თავშეკავებული რჩება. მფლობელებისთვის მთავარი რისკი ახლა მდგომარეობს არა იმდენად მყიდველების არარსებობაში, რამდენადაც აქტივების იმ ღირებულების მიღების აუცილებლობაში, რომელიც უფრო ძვირ დაფინანსებასა და ინვესტორების ახალ მოთხოვნებს შეესაბამება.

მიიღეთ კონსულტაცია უძრავ ქონებაში ინვესტიციების შესახებ International Investment-ის ექსპერტებისგან

FAQ: ბალტიისპირეთის კომერციული უძრავი ქონება 2026 წელს

ბალტიისპირეთის რომელმა ქვეყანამ მოიზიდა ყველაზე მეტი ინვესტიცია?

ლიეტუვამ. Colliers პირველი ნახევრის საინვესტიციო მოცულობას €500 მლნ-ზე მეტად აფასებს. ლატვიისთვის ეს მაჩვენებელი დაახლოებით €177 მლნ-ს შეადგენს, ესტონეთისთვის — დაახლოებით €120 მლნ-ს.

რატომ აფასებს Ober-Haus ლიეტუვაში ინვესტიციებს €423 მლნ-ად?

კომპანიები განსხვავებულ მეთოდოლოგიას იყენებენ. Ober-Haus ითვალისწინებს გარკვეული ტიპის თანამედროვე შემოსავლიან კომერციულ უძრავ ქონებას €1,5 მლნ-დან ღირებულებით, ამიტომ მისი მაჩვენებლის პირდაპირ შედარება Colliers-ის უფრო ფართო შეფასებასთან არ შეიძლება.

რამდენად გაიზარდა ლატვიის ბაზარი?

ლატვიის საინვესტიციო მოცულობამ პირველ ნახევარში მიაღწია დაახლოებით €177 მლნ-ს, რაც დაახლოებით 70%-ით აღემატება 2025 წლის იმავე პერიოდის შედეგს.

რომელი გარიგება გახდა უმსხვილესი?

W. P. Carey-ს მართვის ქვეშ მყოფმა კომპანიამ Kesko Senukai-ს მიერ დაქირავებული 19 ობიექტისგან შემდგარი პორტფელი €177,5 მლნ-ად შეიძინა. მთლიანი გასაქირავებელი ფართობი დაახლოებით 184 ათას კვ. მეტრს შეადგენს.

რატომ ყიდულობენ ინვესტორები აქტიურად სავაჭრო უძრავ ქონებას?

ხარისხიან სავაჭრო ობიექტებს უნარჩუნდებათ სტაბილური შევსებულობა და საიჯარო ნაკადი. პროფესიონალურად მართული სავაჭრო ცენტრების ვაკანტურობა ვილნიუსში, რიგასა და ტალინში სულ რაღაც 1,5–2,2%-ს შეადგენს.

რას ნიშნავს უძრავი ქონების 7%-იანი შემოსავლიანობა?

გამარტივებული ფორმით, ეს არის ობიექტის წლიური შემოსავლის თანაფარდობა მის ღირებულებასთან. რაც უფრო მაღალ შემოსავლიანობას ითხოვს მყიდველი, მით უფრო დაბალ ფასს იხდის ის ჩვეულებრივ იდენტური საიჯარო ნაკადისთვის.

სად არის საუკეთესო ობიექტების შემოსავლიანობა უფრო დაბალი?

კომერციული უძრავი ქონების ძირითადი კლასების მიხედვით, ყველაზე დაბალი ორიენტირები ამჟამად უფრო ხშირად ლიეტუვაში ფიქსირდება. მაგალითად, ვილნიუსის ხარისხიანი ოფისების შემოსავლიანობა შეადგენს დაახლოებით 6,75%-ს, ხოლო რიგასა და ტალინში — დაახლოებით 7%-ს.

რა ხდება რიგის ოფისებში?

A კლასის თავისუფალი ოფისების წილი მეორე კვარტალში 16,1%-დან 15%-მდე შემცირდა. მოთხოვნის უდიდესი ნაწილი შედარებით მცირე, 400 კვ. მეტრამდე ფართობებზეა კონცენტრირებული.

რა ხდება საწყობების ბაზარზე?

ახალი მშენებლობა აფართოებს არჩევანს მოიჯარეებისთვის. თანამედროვე საწყობების ვაკანტურობა შეადგენს დაახლოებით 4,1%-ს ვილნიუსში, 5,2%-ს ტალინში და 5,3%-ს რიგაში, ხოლო მესაკუთრეები უფრო ხშირად გასცემენ შეღავათიან საიჯარო პერიოდებს.

ლიეტუვის მშპ კვარტალში 1,7%-ით გაიზარდა

მეორე კვარტალში ლიეტუვის მთლიანმა შიდა პროდუქტმა მიმდინარე ფასებში €22,8 მლრდ-ს მიაღწია. სეზონური ფაქტორებისა და სამუშაო დღეების რაოდენობის სხვაობების გათვალისწინების შემდეგ, რეალური მშპ იანვარ–მარტთან შედარებით 1,7%-ით გაიზარდა. პირველი კვარტალი 0,1%-იანი კლებით დასრულდა.

წლიური მაჩვენებლები ცალკე განმარტებას მოითხოვს. ეროვნული შეფასებით, სეზონური და კალენდარული კორექტირების გარეშე, რეალური მშპ მეორე კვარტალში 4,1%-ით მაღალი აღმოჩნდა, ვიდრე წინა წელს. Eurostat-ის სეზონურად და კალენდარულად დაკორექტირებულ მონაცემებში ზრდამ 3,8% შეადგინა. ამიტომ ლიეტუვის ეკონომიკის შესახებ პუბლიკაციებში ორივე ციფრი გვხვდება და ერთ კვარტალს აღწერს, თუმცა სხვადასხვა მონაცემთა რიგებზეა დათვლილი.

მშპ-ის საბოლოო მეორე შეფასება ლიეტუვის მონაცემთა სახელმწიფო სააგენტომ 1 სექტემბერს გამოაქვეყნა. წინასწარ უწყება მეორე კვარტლის ნომინალურ მშპ-ს €22,7 მლრდ-ად აფასებდა, დაზუსტების შემდეგ მაჩვენებელი €22,8 მლრდ-მდე გაიზარდა.

მშენებლობა და მრეწველობა მკვეთრად დაჩქარდა

ზრდა ეკონომიკის ერთდროულად რამდენიმე მსხვილ სექტორზე გადანაწილდა.

იანვარ–მარტში დაფიქსირებული 1,9%-იანი კლების შემდეგ, მშენებლობაში დამატებული ღირებულება წინა კვარტალთან შედარებით 6,1%-ით გაიზარდა. დამამუშავებელი მრეწველობა 0,2%-იანი შემცირების შემდეგ 3,6%-ით გაიზარდა.

ვაჭრობა და მასთან დაკავშირებული მომსახურება 3,3%-ით გაიზარდა წინა კვარტალში 1,4%-იანი ვარდნის შემდეგ. საფინანსო და სადაზღვევო საქმიანობა 2,4%-ით გაიზარდა (წინა კვარტალში 1,2%), ხოლო ოპერაციები უძრავი ქონებით — 1,7%-ით (წინა კვარტალში 0,3%).

საინფორმაციო-საკომუნიკაციო სექტორი 0,4%-იანი კლების შემდეგ პრაქტიკულად უცვლელი დარჩა. სოფლის, სატყეო და თევზის მეურნეობა კი პირველ კვარტალში 5,2%-იანი ზრდის შემდეგ 0,6%-ით შემცირდა.

დარგობრივ მონაცემებს TradingView ავრცელებს და აღნიშნავს, რომ მეორე კვარტალმა ერთდროულად რამდენიმე მსხვილ დარგში წლის სუსტი დასაწყისი დააკომპენსირა.

ლიეტუვა ევროკავშირის ზრდის ლიდერებს შორის მოხვდა

მეორე კვარტალში ლიეტუვის ეკონომიკა მთლიანად ევროკავშირთან შედარებით გაცილებით სწრაფად იზრდებოდა.

პირველ კვარტალთან შედარებით ევროზონის მშპ 0,4%-ით გაიზარდა, ხოლო მთელი ევროკავშირის ეკონომიკა — 0,5%-ით. წლიურმა ზრდამ შესაბამისად 1% და 1,2% შეადგინა.

Eurostat-ის ბოლო ხელმისაწვდომ შედარებად შეფასებაში ლიეტუვამ 1,7%-იანი კვარტალური ზრდა აჩვენა. ევროკავშირის იმ ქვეყნებს შორის, რომლებმაც იმ დროისთვის მონაცემები გამოაქვეყნეს, უფრო მაღალი მაჩვენებლები მხოლოდ ირლანდიას (3,9%) და სლოვენიას (1,8%) ჰქონდათ. შვედეთი გაიზარდა 1,4%-ით, პოლონეთი — 0,9%-ით, ესპანეთი — 0,7%-ით, ესტონეთი — 0,4%-ით.

ამასთან, Eurostat ლიეტუვის წლიურ ზრდას 3,8%-ად აფასებს და არა 4,1%-ად, რადგან სეზონურად და კალენდარულად დაკორექტირებულ მწკრივს იყენებს. პირველ კვარტალში ანალოგიური მაჩვენებელი 2,8%-ს შეადგენდა.

მცირე ღია ეკონომიკისთვის ერთ კვარტალს საკმაოდ მკვეთრი რყევების მოცემა შეუძლია, ამიტომ 1,7%-იანი შედეგის ავტომატურად მთელ 2026 წელზე გადატანა არ შეიძლება.

ინვესტიციები ორნიშნა ტემპებით გაიზარდა

ფაქტობრივი საინვესტიციო აქტივობა ადასტურებს, რომ ეკონომიკის დაჩქარება მხოლოდ სამომხმარებლო მოთხოვნით არ შემოიფარგლა.

მეორე კვარტალში მატერიალურ ძირითად საშუალებებში ინვესტიციებმა დაახლოებით €3 მლრდ-ს მიაღწია და მუდმივ ფასებში 2025 წლის იმავე პერიოდთან შედარებით 14,1%-ით გაიზარდა. ასეთ ინვესტიციებად მოიაზრება საწარმოებისა და სახელმწიფოს ხარჯები გრძელვადიან მატერიალურ აქტივებზე — შენობებზე, აღჭურვილობაზე, ინფრასტრუქტურაზე, ტრანსპორტსა და სხვა ობიექტებზე, რომლებიც ერთ წელზე მეტხანს გამოიყენება.

ინვესტიციების ზრდა მნიშვნელოვანია მიმდინარე დაჩქარების ხარისხის შესაფასებლად. სამომხმარებლო ხარჯების მატება მშპ-ს ძირითადად მიმდინარე მოთხოვნის ხარჯზე ზრდის, ხოლო დანახარჯებს აღჭურვილობაში, მშენებლობასა და ინფრასტრუქტურაში შეუძლია მომავალში ეკონომიკის საწარმოო შესაძლებლობები დამატებით გააფართოოს.

ინვესტიციების ძლიერი დინამიკა თანხვედრაშია სამშენებლო სექტორის კვარტალურ 6,1%-იან ზრდასთან და დამამუშავებელი მრეწველობის აღდგენასთან.

მოხმარებას მზარდი შემოსავლები ამყარებს

შიდა მოთხოვნა ზრდის კიდევ ერთ წყაროდ რჩება. მეორე კვარტალში ეკონომიკაში საშუალო დარიცხული ხელფასი წლის პირველ სამ თვესთან შედარებით 2,9%-ით გაიზარდა.

საცალო ვაჭრობამ დადებითი დინამიკა კვარტლის დასრულების შემდეგაც შეინარჩუნა: ივლისში საწარმოთა ბრუნვა ივნისთან შედარებით კიდევ 0,8%-ით გაიზარდა.

მომსახურების სექტორმა ასევე ბრუნვის შესამჩნევი ზრდა აჩვენა. ივნისში მომსახურების სფეროს საწარმოებმა დღგ-ის გარეშე €4,398 მლრდ-ის შემოსავალი მიიღეს. სეზონური და კალენდარული კორექტირების შემდეგ მაჩვენებელი თვეში 2,6%-ით, ხოლო 2025 წლის ივნისთან შედარებით 7,1%-ით გაიზარდა.

ეკონომიკისთვის ეს შინამეურნეობების მხრიდან მხარდაჭერას ქმნის, თუმცა ნომინალური ხელფასებისა და შემოსავლების ზრდა ფასების დინამიკასთან ერთად უნდა შეფასდეს.

ინფლაცია 5,8%-მდე დაჩქარდა

შიდა მოთხოვნის მთავარ შეზღუდვად საქონლისა და მომსახურების ფასების ზრდა რჩება.

აგვისტოს ჰარმონიზებული ინფლაციის წინასწარმა შეფასებამ წლიურად 5,8% შეადგინა. სამომხმარებლო ფასების ჰარმონიზებული ინდექსი ევროკავშირის ერთიანი მეთოდოლოგიით ითვლება და ქვეყნებს შორის ინფლაციის კორექტულად შედარების საშუალებას იძლევა.

ჯერ კიდევ ივლისში წლიური ჰარმონიზებული ინფლაცია 5,4%-ს შეადგენდა, ხოლო წინა 12 თვის საშუალო — 4,1%-ს. ამრიგად, მიმდინარე საფასო წნევა მნიშვნელოვნად აღემატება ევროპის ცენტრალური ბანკის საშუალოვადიან 2%-იან მიზნობრივ მაჩვენებელს ევროზონისთვის.

მაღალი ინფლაცია ხელფასების ზრდის ეფექტის ნაწილს ამცირებს: მოსახლეობის მსყიდველობითუნარიანობას არა შემოსავლის ნომინალური ზრდა, არამედ შემოსავლისა და ფასების მატებას შორის სხვაობა განსაზღვრავს.

ბიზნესისთვის მაღალი ინფლაცია ასევე ხარჯების ზრდას ნიშნავს, ხოლო მშენებლობისა და უძრავი ქონებისთვის არსებით ფაქტორად ნასესხები დაფინანსების ღირებულება რჩება.

ლიეტუვის ბანკი მშპ-ის 2,7%-იან ზრდას მოელის

ძლიერი მეორე კვარტალი ჯერჯერობით მნიშვნელოვნად უსწრებს მთელი წლის ეკონომიკური ზრდის პროგნოზს.

ივნისის პროგნოზში ლიეტუვის ბანკი რეალური მშპ-ის ზრდას 2026 წელს 2,7%-ით, 2027 წელს 2%-ით და 2028 წელს 3,3%-ით ელოდა. წელს საშუალო წლიური ჰარმონიზებული ინფლაცია 5,1%-ის დონეზე იყო პროგნოზირებული.

მარეგულირებელი ვარაუდობს, რომ 2026 წელს კერძო მოხმარება 4,1%-ით გაიზრდება, ხოლო ძირითადი კაპიტალის მთლიანი დაგროვება — ერთბაშად 10,1%-ით.

ხელფასების ზრდა 8,7%-ად არის შეფასებული, დასაქმების კი — მხოლოდ 0,3%-ად. საშუალო წლიური უმუშევრობა 6,8%-ის დონეზეა მოსალოდნელი.

უფრო სუსტად გამოიყურება საგარეო სექტორი. საქონლისა და მომსახურების ექსპორტი, ლიეტუვის ბანკის პროგნოზით, მხოლოდ 0,4%-ით გაიზრდება, იმპორტი კი — 3,9%-ით.

ეს ნიშნავს, რომ 2026 წელს ეკონომიკური ზრდა მნიშვნელოვანწილად შიდა მოხმარებასა და ინვესტიციებს ეყრდნობა და არა წმინდა ექსპორტის ზრდას.

ფაქტობრივი უმუშევრობა 6,1%-მდე შემცირდა

შრომის ბაზრის მდგომარეობა ჯერჯერობით საშუალო წლიურ პროგნოზზე უფრო მყარად გამოიყურება.

მეორე კვარტალში უმუშევრობამ 6,1% შეადგინა. ამასთან, ეკონომიკის სწრაფი ზრდა დასაქმებულთა რაოდენობის თანაზომიერი მატების გარეშე მიმდინარეობს.

ლიეტუვისთვის ეს პრინციპული საკითხია. სამუშაო ძალის შეზღუდული მიწოდების პირობებში ხელფასების ხანგრძლივ მატებას თან უნდა სდევდეს პროდუქტიულობის ზრდაც — საქონლისა და მომსახურების ის რაოდენობა, რომელსაც ეკონომიკა ერთ მომუშავეზე ქმნის.

თუ პროდუქტიულობა შრომის ანაზღაურებაზე ნელა გაიზრდება, კომპანიებს მოუწევთ ხარჯების დაკომპენსირება ფასების გაზრდით, მოგების შემცირებით ან სხვა დანახარჯების დაზოგვით.

სწორედ ამიტომ მრეწველობის, ინვესტიციებისა და პროდუქტიულობის მაჩვენებლები მომდევნო კვარტლებში უფრო მნიშვნელოვანი იქნება, ვიდრე მშპ-ის ცალკე აღებული მაღალი მაჩვენებელი.

ექსპორტი ჯერჯერობით სუსტ რგოლად რჩება

ლიეტუვა მცირე ღია ეკონომიკად რჩება, ამიტომ საგარეო ბაზრებზე არსებული მოთხოვნა წარმოებაზე მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს.

ივნისში საქონლის ექსპორტმა €3,55 მლრდ შეადგინა, იმპორტმა — €4,26 მლრდ. საქონლით საგარეო ვაჭრობის დეფიციტმა €713,1 მლნ-ს მიაღწია. ლიეტუვური წარმოშობის საქონლის ექსპორტმა €2,36 მლრდ შეადგინა.

ლიეტუვის ბანკის ექსპორტის სუსტი პროგნოზი აჩვენებს, რომ მიმდინარე დაჩქარება ჯერჯერობით არ შეიძლება ძლიერ საგარეო სავაჭრო აღმავლობას დავუკავშიროთ.

ამასთან, მეორე კვარტალში დამამუშავებელი მრეწველობის აღდგენა უფრო პოზიტიურ სიგნალს იძლევა. თუ ის წლის მეორე ნახევარშიც შენარჩუნდება და ექსპორტის ზრდაში გადაიზრდება, ეკონომიკური აღმავლობის სტრუქტურა უფრო დაბალანსებული გახდება.

ევროკომისია 3%-იან ზრდას პროგნოზირებს

ევროკომისიის პროგნოზი ლიეტუვის ბანკის შეფასებაზე ოდნავ უფრო ოპტიმისტურია.

მაისის ევროკომისიის ეკონომიკურ პროგნოზში ლიეტუვის მშპ-ის ზრდა 2026 წელს 3%-ად იყო შეფასებული, ხოლო 2027 წელს — 2,1%-ად. ინვესტიციები 5,8%-იანი ზრდით იყო მოსალოდნელი, უმუშევრობა — 6,7%-ის დონეზე, ჰარმონიზებული ინფლაცია — 4,4%.

ეს პროგნოზები მეორე კვარტლის საბოლოო სტატისტიკის გამოჩენამდე გამოქვეყნდა, ამიტომ ფაქტობრივი შედეგი წლიური შეფასების გაზრდის პოტენციალს ქმნის.

თუმცა გასული წლის კვარტალთან შედარებით 4,1%-იანი ზრდა ავტომატურად არ ნიშნავს, რომ მთელი 2026 წლის განმავლობაში მშპ იმავე სიდიდით გაიზრდება. ამისთვის ძლიერი ტემპები ივლის–დეკემბერშიც უნდა შენარჩუნდეს, შედარების ბაზაც შეიცვლება.

უძრავმა ქონებამ ეკონომიკის დაჩქარებით ისარგებლა

უძრავ ქონებასთან დაკავშირებული ოპერაციების სექტორში ეკონომიკური აქტივობა იანვარ–მარტში დაფიქსირებული მხოლოდ 0,3%-იანი ზრდის შემდეგ კვარტალში 1,7%-ით გაიზარდა.

ეს მაჩვენებელი არ უნდა აგვერიოს ბინების ან კომერციული შენობების ფასებში. ის ასახავს დამატებულ ღირებულებას, რომელსაც დარგი ქმნის, მათ შორის უძრავი ქონების ყიდვა-გაყიდვის, გაქირავებისა და მართვის საქმიანობას.

უძრავი ქონების ბაზრისთვის ძლიერი მშპ, როგორც წესი, ერთდროულად რამდენიმე ფუნდამენტური ფაქტორის გაუმჯობესებას ნიშნავს. მოსახლეობის მზარდი შემოსავლები საცხოვრებელზე მოთხოვნას ამყარებს, კომპანიების გაფართოება — ოფისებისა და საწყობების იჯარას, ინვესტიციები — ახალ მშენებლობას.

ამავდროულად, მაღალ ინფლაციასა და დაფინანსების ღირებულებას შეუძლია ფასების ზრდა და ახალი პროექტები შეზღუდოს. ამიტომ ეკონომიკური დაჩქარება ბაზრის ფუნდამენტურ პირობებს აუმჯობესებს, მაგრამ უძრავი ქონების ავტომატურ გაძვირებას არ ნიშნავს.

2027 წელს ზრდა შესაძლოა კვლავ შენელდეს

როგორც ლიეტუვის ბანკი, ასევე ევროკომისია 2027 წელს ეკონომიკის დაახლოებით 2–2,1%-მდე შენელებას ვარაუდობენ.

ეს ნიშნავს, რომ 2026 წელს მოთხოვნის მხარდამჭერი ფაქტორების ნაწილი დროებითად განიხილება.

გრძელვადიანი დაჩქარებისთვის ლიეტუვას დასჭირდება არა მხოლოდ მოხმარების ზრდა, არამედ ინვესტიციების, პროდუქტიულობისა და ექსპორტის მდგრადი მატება. მეორე კვარტალმა პოზიტიური სიგნალები სწორედ ინვესტიციების, მშენებლობისა და მრეწველობის მიმართულებით გასცა, თუმცა ერთი პერიოდი არ არის საკმარისი იმისათვის, რომ ტენდენცია გამყარებულად ჩაითვალოს.

მაღალი ინფლაცია რჩება მთავარ ფაქტორად, რომელსაც რეალური შემოსავლების ზრდის შეზღუდვა და ფინანსური პირობების უფრო მკაცრად შენარჩუნება შეუძლია.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, მეორე კვარტალმა ლიეტუვის ეკონომიკის სურათი წლის სუსტი დასაწყისის შემდეგ საგრძნობლად გააუმჯობესა: კვარტალურად 1,7%-იან ზრდას თან ახლავს მშენებლობისა და მრეწველობის აღდგენა და მატერიალურ აქტივებში ინვესტიციების ორნიშნა მატება. თუმცა წლიური 4,1%-იანი მაჩვენებელი არ უნდა იქნას აღქმული ეკონომიკის ახალ მდგრად ტემპად: Eurostat-ის შედარებად დაკორექტირებულ სტატისტიკაში ზრდა 3,8%-ს შეადგენს, ხოლო ინფლაციამ უკვე 5,8%-ს მიაღწია. ახალი ციკლის უფრო დამაჯერებელი დადასტურება იქნება მაღალი ინვესტიციებისა და სამრეწველო ზრდის შენარჩუნება წლის მეორე ნახევარში ფასების ერთდროული შენელების ფონზე. თუ ზრდა ძირითადად მოხმარებითა და ნომინალური შემოსავლებით იქნება მხარდაჭერილი, ინფლაციის დაჩქარებას ამ ეფექტის საკმაოდ სწრაფად შემცირება შეუძლია.

FAQ: ლიეტუვის ეკონომიკა 2026 წლის მეორე კვარტალში

რამდენით გაიზარდა ლიეტუვის მშპ?

სეზონური და კალენდარული კორექტირების შემდეგ რეალური მშპ პირველ კვარტალთან შედარებით 1,7%-ით გაიზარდა. 2025 წლის მეორე კვარტალთან შედარებით ზრდამ ასეთი კორექტირების გარეშე 4,1% შეადგინა, ხოლო Eurostat-ის შედარებად დაკორექტირებულ მონაცემებში — 3,8%.

რატომ გვხვდება ციფრები 4,1% და 3,8%?

ისინი სხვადასხვა სტატისტიკურ მწკრივებზეა გათვლილი. 4,1% არის რეალური მშპ-ის ცვლილება გასული წლის იმავე კვარტალთან შედარებით სეზონური და კალენდარული კორექტირების გარეშე. Eurostat აქვეყნებს შედარებად დაკორექტირებულ მაჩვენებელს — 3,8%-ს.

რა მოცულობისაა ლიეტუვის მშპ?

მეორე კვარტალში მშპ-მ მიმდინარე ფასებში დაახლოებით €22,8 მლრდ შეადგინა.

რომელი დარგები იზრდებოდა ყველაზე სწრაფად?

მშენებლობა კვარტალში 6,1%-ით გაიზარდა, დამამუშავებელი მრეწველობა — 3,6%-ით, ვაჭრობა და დაკავშირებული მომსახურება — 3,3%-ით, საფინანსო და სადაზღვევო საქმიანობა — 2,4%-ით, უძრავი ქონებით ოპერაციები — 1,7%-ით.

იზრდება თუ არა ლიეტუვა ევროკავშირზე სწრაფად?

მეორე კვარტალში — გაცილებით სწრაფად. ლიეტუვის მშპ კვარტალში 1,7%-ით გაიზარდა, ევროკავშირის ეკონომიკა — 0,5%-ით, ევროზონის — 0,4%-ით.

რამდენით გაიზარდა ინვესტიციები?

ინვესტიციებმა მატერიალურ ძირითად საშუალებებში მეორე კვარტალში €3 მლრდ-ს მიაღწია და მუდმივ ფასებში 2025 წლის იმავე პერიოდთან შედარებით 14,1%-ით გაიზარდა.

რა მშპ-ის ზრდაა მოსალოდნელი მთელი 2026 წლისთვის?

ლიეტუვის ბანკი ივნისში 2,7%-ს პროგნოზირებდა, ევროკომისია მაისში — 3%-ს. ორივე პროგნოზი მომზადდა მეორე კვარტლის საბოლოო შეფასების გამოქვეყნებამდე.

როგორია ახლა ინფლაცია ლიეტუვაში?

წინასწარი წლიური ინფლაცია სამომხმარებლო ფასების ჰარმონიზებული ინდექსის მიხედვით აგვისტოში 5,8% იყო.

რას ნიშნავს ეკონომიკის ზრდა უძრავი ქონებისთვის?

შემოსავლების, ინვესტიციებისა და საქმიანი აქტივობის ზრდა საცხოვრებელ და კომერციულ ფართებზე მოთხოვნას აძლიერებს. ამასთან, მაღალ ინფლაციასა და სესხების ღირებულებას შეუძლია გარიგებები და ახალი მშენებლობა შეზღუდოს.