FAQ

ტრონჰეიმი აჩვენებს, თუ როგორ იცვლება ტურიზმი სკანდინავიაში

დისკუსიის საწყისი წერტილი გახდა ტრონჰეიმი — ნორვეგიის სიდიდით მესამე ქალაქი, რომელიც ოსლოდან ჩრდილოეთით დაახლოებით 500 კილომეტრში მდებარეობს. Politiken წერს, რომ ქალაქი, რომელიც დიდი ხნის განმავლობაში ყველაზე პოპულარული საერთაშორისო მარშრუტების მიღმა რჩებოდა, ბოლო წლებში უცხოელი სტუმრების ღამისთევების რაოდენობის რეკორდებს ამყარებს.

ოლბორგის უნივერსიტეტის ტურიზმის მკვლევარი კარინა რენი მიმდინარე პროცესებს ტურისტული გეოგრაფიის თანდათანობით ცვლილებად მიიჩნევს. ჩრდილოეთის მიმართულებები, რომლებიც ადრე პერიფერიულად აღიქმებოდა, უფრო ჩვეულ არჩევნად იქცევა. რენი ამ ტენდენციას აღწერს, როგორც ნელ „180-გრადუსიან შემობრუნებას“: სამხრეთის ქვეყნების მაცხოვრებლები უფრო ხშირად მიემგზავრებიან ჩრდილოეთში, ხოლო ჩრდილოეთ ევროპის მაცხოვრებელთა ნაწილი საკუთარ რეგიონში რჩება დასასვენებლად. ამასთან, იგი პირდაპირ ხაზს უსვამს, რომ ჩრდილოეთში მოგზაურობა სამხრეთ ევროპაში მოგზაურობას ვერ ჩაანაცვლებს. ფაქტორებს შორის რენი გამოყოფს სიცხეს, ბუნებაში დასვენებისადმი ინტერესის ზრდას და ტურისტული ჩვევების ცვლილებებს, რომლებიც პანდემიის შემდეგ გაძლიერდა.

ტრონჰეიმის ისტორია პარალელურად აჩვენებს, თუ რატომ არ შეიძლება ტურიზმის ზრდის შეფასება მხოლოდ სასტუმროების სტატისტიკით. მუნიციპალიტეტი იტყობინება, რომ 2025 წელს ქალაქმა 170 ათასზე მეტ საკრუიზო მგზავრს უმასპინძლა, ხოლო ტურისტული აქტივობა დამატებით გააძლიერა სათხილამურო სპორტის სახეობათა მსოფლიო ჩემპიონატმა. საკრუიზო ვიზიტები არ უნდა ავურიოთ კომერციულ განთავსების ობიექტებში ღამისთევებთან, თუმცა ისინი დამატებით დატვირთვას ქმნიან ქალაქის ტრანსპორტზე, ცენტრსა და ღირსშესანიშნაობებზე.

ნორვეგიამ ტურისტული ღამისთევების რაოდენობით პირველად გადააჭარბა 40 მლნ-ს

ეროვნულ დონეზე ზრდა ოფიციალური სტატისტიკით დასტურდება. 2025 წელს ნორვეგიის კომერციულ განთავსების საშუალებებში დარეგისტრირდა 40,6 მლნ ღამისთევა — 5,2%-ით მეტი, ვიდრე წინა წელს, და პირველად გადააჭარბა 40 მლნ-იან ნიშნულს.

უცხოელებზე მოდიოდა 14,2 მლნ ღამისთევა, რაც 14%-ით აღემატება 2024 წლის მაჩვენებელს. ნორვეგიელმა მოგზაურებმა კიდევ 26,4 მლნ შეადგინეს. გერმანია რჩებოდა უმსხვილეს უცხოურ ბაზრად თითქმის 2,6 მლნ ღამისთევით, შემდეგ მოდიოდნენ შვედეთი 1,3 მლნ-ით, ნიდერლანდები 985 ათასით, გაერთიანებული სამეფო 977 ათასით და დანია 896 ათასით. განსაკუთრებით სწრაფად იზრდებოდა აზიის ბაზარი: აზიიდან ჩამოსული სტუმრების ღამისთევების რაოდენობა დაახლოებით 30%-ით გაიზარდა და 1,2 მლნ-ს მიაღწია. ნორვეგიის სტატისტიკის სამსახური უცხოური ზრდის შესაძლო მიზეზებს შორის ხელსაყრელ სავალუტო კურსებსა და ქვეყნის, როგორც ეკოტურიზმის მიმართულების, პოპულარიზაციას ასახელებს.

ზრდა ქვეყნის მასშტაბით არათანაბრად გადანაწილდა. უცხოელი სტუმრების ყველაზე დიდი წილი შპიცბერგენზე დაფიქსირდა — ყველა ღამისთევის 65%, ტრომსეში ეს მაჩვენებელი 55%-ს შეადგენდა, ხოლო ნურლანსა და ვესტლანში — დაახლოებით 45%-ს. სასტუმროებმა უზრუნველყვეს საერთო ეროვნული ნამატის ძირითადი ნაწილი: მათში ღამისთევების რაოდენობა დაახლოებით 1,4 მლნ-ით გაიზარდა და 28 მლნ-ს მიაღწია.

2026 წლის ზაფხულში ნორვეგიის ზრდა შენელდა

რეკორდული 2025 წელი არ ნიშნავს, რომ ტურისტული ნაკადი ყოველთვიურად ერთნაირი ტემპით განაგრძობს ზრდას. 2026 წლის ივნისში კომერციულმა განთავსების ობიექტებმა 4,78 მლნ ღამისთევა დაარეგისტრირეს — 0,9%-ით ნაკლები, ვიდრე წინა წელს. უცხოური ღამისთევების რაოდენობა 0,5%-ით შემცირდა, ნორვეგიული კი — 1,1%-ით.

სასტუმროების სეგმენტი ამ ფონზე უფრო მდგრადი აღმოჩნდა: სასტუმროებში ღამისთევების რაოდენობა 0,3%-ით გაიზარდა, ხოლო უცხოელთა — 1,2%-ით. კემპინგებმა 3,5% დაკარგეს. დინამიკა საგრძნობლად განსხვავდებოდა წარმოშობის ქვეყნების მიხედვითაც: დანიიდან ჩამოსული სტუმრების ღამისთევების რაოდენობა გაიზარდა 9,9%-ით, შვედეთიდან — 7,1%-ით, გაერთიანებული სამეფოდან — 7,9%-ით და აშშ-დან — 4%-ით, მაშინ როდესაც გერმანული ნაკადი შემცირდა 5,5%-ით, ჩინური — 8,5%-ით, იაპონური კი — 33,8%-ით.

ეს მონაცემები მნიშვნელოვანია ტენდენციის შესაფასებლად: ნორვეგიაში უცხოური ტურიზმის ზრდა რეალურია, მაგრამ ის არ არის წრფივი და მხოლოდ ერთი კლიმატური ფაქტორით არ აიხსნება.

დანიამ პირველი ნახევარწლის რეკორდი დაამყარა

მსგავსი ტენდენცია შეინიშნება დანიაშიც. 2026 წლის იანვარ-ივნისში ქვეყანამ 26,08 მლნ ტურისტული ღამისთევა დაარეგისტრირა — მაქსიმალური შედეგი პირველი ნახევარწლისთვის, რაც 565 ათასით, ანუ დაახლოებით 2%-ით მეტია წინა წელთან შედარებით.

თითქმის მთელი ნამატი უცხოურმა მოთხოვნამ უზრუნველყო. საზღვარგარეთის ღამისთევების რაოდენობა დაახლოებით 505 ათასით გაიზარდა, მაშინ როდესაც შიდა ღამისთევებმა მხოლოდ 60 ათასი მოიმატა. სასტუმროებმა თითქმის ნახევარი მილიონით მეტი ღამისთევა მიიღეს, რაც 5%-იან ზრდას შეესაბამება, ხოლო დასასვენებელმა ცენტრებმა — 9%-იან ზრდას. დაქირავებულ სააგარაკე სახლებში მაჩვენებელი 1%-ით შემცირდა, ჰოსტელებში — 4%-ით, ხოლო კემპინგები დაახლოებით წინა წლის დონეზე დარჩა.

უცხოელებმა ნახევარწელში 13,24 მლნ ღამისთევა უზრუნველყვეს წინა წლის 12,73 მლნ-ის წინააღმდეგ, ანუ ზრდამ დაახლოებით 4% შეადგინა. ამასთან, 12,84 მლნ ღამისთევა თავად დანიის მაცხოვრებლებზე მოდიოდა. ამგვარად, უცხოური სეგმენტი ამ პერიოდში პირველად აღმოჩნდა შიდა სეგმენტზე ოდნავ დიდი.

აქაც თვიური სურათი განსხვავდება ნახევარწლიურისგან. ივნისში დანიაში ღამისთევების საერთო რაოდენობა წლიურად 3%-ით შემცირდა. სასტუმროები აღმოჩნდა განთავსების ერთადერთი მსხვილი ტიპი, რომელმაც ზრდა აჩვენა — 4%-ით, ხოლო დასასვენებელ სახლებში ღამისთევების რაოდენობა 8%-ით დაეცა.

შვედეთმა ასევე დააფიქსირა ტურიზმის ზრდა

შვედეთის ოფიციალური სტატისტიკა უფრო ზომიერ, მაგრამ დადებით დინამიკას აჩვენებს. 2025 წელს ქვეყნის კომერციულმა განთავსების ობიექტებმა 70,8 მლნ ღამისთევა დაარეგისტრირეს — 2,5%-ით მეტი, ვიდრე წინა წელს. განთავსებიდან მიღებულმა შემოსავლებმა ახალ მაქსიმუმს მიაღწია — 40,9 მლრდ შვედურ კრონს. სასტუმროებზე მოდიოდა ყველა ღამისთევის 61%, კემპინგებზე — 24%. სტოკჰოლმის ლენი ლიდერობდა 15,9 მლნ ღამისთევით, მას მოჰყვებოდა ვესტრა-გიოტალანდი 11,7 მლნ-ით და სკონე 7 მლნ-ით.

2025 წლის ზაფხულის წინასწარი მონაცემები თავდაპირველად უცხოური მოთხოვნის კიდევ უფრო თვალსაჩინო გაძლიერებას აჩვენებდა: ივნის-აგვისტოში დარეგისტრირდა 30,8 მლნ ღამისთევა, ხოლო უცხოური სეგმენტი 9,4 მლნ-ად შეფასდა, რაც 8,8%-იან ზრდას შეესაბამებოდა. გერმანია და ნორვეგია ერთად უცხოური ღამისთევების ნახევარზე მეტს უზრუნველყოფდნენ.

თუმცა ამ ტემპების გამოყენება დათქმის გარეშე არ შეიძლება. განთავსების ობიექტების ბაზის განახლების შემდეგ, შვედეთის ეკონომიკური და რეგიონული ზრდის სააგენტომ ჯავშნის ზოგიერთ სისტემაში ტექნიკური პრობლემები აღმოაჩინა, რის გამოც 2024 წელს უცხოური ღამისთევების რაოდენობა შემცირებული იყო. ამიტომ უწყება რეკომენდაციას იძლევა, ფრთხილად იქნას ინტერპრეტირებული უცხოური სეგმენტის 2025 წლის ზრდის წლიური ტემპები.

სიცხე ნამდვილად ცვლის ტურისტულ გადაწყვეტილებებს

კლიმატსა და ტურისტულ არჩევანს შორის კავშირი დასტურდება გამოკითხვებით, თუმცა ისინი არ იძლევა საშუალებას, ჩრდილოეთის ქვეყნების მთელი ზრდა მხოლოდ ტემპერატურით აიხსნას. European Travel Commission-ის კვლევამ თითქმის 6 ათას ევროპელს შორის აჩვენა, რომ რესპონდენტთა 81%-მა უკვე შეცვალა საკუთარი ქცევის ერთი ასპექტი მაინც კლიმატის ცვლილების გამო. დაახლოებით 28% ირჩევს მიმართულებებს, სადაც ამინდი უფრო რბილია და ექსტრემალური ტემპერატურის რისკი დაბალია; 17% დაჯავშნამდე უფრო ყურადღებით აკვირდება პროგნოზს, 15% მიზანმიმართულად ეძებს უფრო გრილ ადგილებს, 14% კი თავს არიდებს ექსტრემალური სიცხის რისკის მქონე მიმართულებებს.

ტემპერატურა, თუმცა, გადაწყვეტილების მხოლოდ ერთი ნაწილი რჩება. არჩევანზე გავლენას ახდენს ფასები, სავალუტო კურსები, ფრენების ღირებულება, პირდაპირი ტრანსპორტის ხელმისაწვდომობა, უსაფრთხოება, კურორტების გადატვირთულობა და დასვენების კონკრეტული ტიპისადმი ინტერესი.

ეს განსაკუთრებით თვალსაჩინოა ნორვეგიაში: ოფიციალური სტატისტიკა 2025 წლის რეკორდს, მათ შორის, კრონის კურსსა და ბუნებრივი ღირსშესანიშნაობების პოპულარიზაციას უკავშირებს. შვედეთში ტურიზმის უწყება ასევე მიუთითებს ზომიერი ამინდის, ბუნებისა და ევროპის შიგნით შედარებით მოკლე მგზავრობის კომბინაციაზე, როგორც ქვეყნის უპირატესობაზე.

ხმელთაშუაზღვისპირეთი ევროპის მთავარ მიმართულებად რჩება

„180-გრადუსიანი შემობრუნების“ თეზისის ყველაზე მნიშვნელოვან შეზღუდვას აქტუალური საერთო ევროპული სტატისტიკა იძლევა. European Travel Commission-მა 2026 წლის ივლისში განაცხადა, რომ ევროპელთა 81% აპირებს მოგზაურობას ივნისიდან ნოემბრამდე პერიოდში — ოთხი პროცენტული პუნქტით მეტი, ვიდრე წინა წელს. კლიმატი უკვე ახდენს გავლენას მიმართულებების არჩევანზე, თუმცა სამხრეთ და ხმელთაშუა ზღვის ევროპა კვლავ ლიდერობს ტურისტული მოთხოვნის მიხედვით.

ანალოგიური სურათი დაფიქსირდა 2025 წელსაც. საერთაშორისო ჩამოსვლები ევროპაში მთლიანობაში დაახლოებით 3%-ით გაიზარდა, თანაც ნორვეგია ნამდვილად შედიოდა ყველაზე სწრაფად მზარდ მიმართულებებს შორის. ამავდროულად, ზრდა გაგრძელდა სანაპირო ტურიზმის ტრადიციულ ქვეყნებშიც: მალტამ მოიმატა 12%, კვიპროსმა — 10%, ესპანეთმა — 4%, პორტუგალიამ — 2%.

ეს ნიშნავს, რომ ჯერჯერობით უფრო მართებულია ვისაუბროთ არა ევროპული ტურიზმის სამხრეთიდან ჩრდილოეთში გადანაცვლებაზე, არამედ უფრო გრილი მიმართულებების მიმართ მოთხოვნის დამატებითი მსხვილი სეგმენტის გაჩენაზე.

კლიმატური მოდელები ჩრდილოეთს დამატებით მოთხოვნას უწინასწარმეტყველებს

გრძელვადიან პერსპექტივაში გეოგრაფიული გადანაცვლება შესაძლოა უფრო შესამჩნევი გახდეს. ევროკომისიის გაერთიანებული კვლევითი ცენტრის კვლევამ მოახდინა ტურისტული მოთხოვნის მოდელირება ევროპის 269 რეგიონში გლობალური დათბობის 1,5–4°C-ით პირობებში. 3–4°C-ით დათბობის სცენარების შემთხვევაში სამხრეთის სანაპირო რეგიონებმა ზაფხულში შესაძლოა მოთხოვნის თითქმის 10% დაკარგონ, მაშინ როდესაც ჩრდილოეთის სანაპიროებს შეუძლიათ 5%-ზე მეტი ნამატი მიიღონ.

კვიპროსისთვის, საბერძნეთისთვის, ესპანეთისთვის, იტალიისა და პორტუგალიისთვის მოდელები ყველაზე შესამჩნევ კლებას აჩვენებს, ხოლო 5%-ზე მეტი პოტენციური ნამატის მქონე რეგიონებს შორის არის დანიის, შვედეთის, ფინეთის, გერმანიის, ირლანდიის, საფრანგეთის, ნიდერლანდებისა და გაერთიანებული სამეფოს ტერიტორიები. ამავდროულად, ხმელთაშუაზღვისპირეთის მოთხოვნის ნაწილი შესაძლოა ივლისიდან გაზაფხულსა და შემოდგომაზე გადავიდეს, ამიტომ კლიმატის ცვლილებას შეუძლია შეცვალოს არა მხოლოდ გეოგრაფია, არამედ ტურიზმის სეზონურობაც.

საუბარია სცენარულ მოდელირებაზე და არა ტურისტების კონკრეტული რაოდენობის პროგნოზზე. მკვლევრები ცალკე უსვამენ ხაზს ფასების, სატრანსპორტო ხარჯების, მიმართულების ტიპისა და ტურისტების მიერ მოგზაურობის დროის შეცვლის უნარის გავლენას.

ტურისტული სეზონი ჩრდილოეთში უფრო ხანგრძლივი ხდება

სასტუმრო ბიზნესისთვის პოტენციურად უფრო მნიშვნელოვანია თავად ზაფხულის ზრდაზე მეტად სეზონის თანდათანობითი გაფართოება. Visit Sweden ივნის-აგვისტოს წილს ქვეყანაში ყველა წლიური ღამისთევის დაახლოებით 43%-ად აფასებს, ანუ 57% უკვე დანარჩენ ცხრა თვეზე მოდის. პიკური ზაფხულის სეზონის მიღმა მოგზაურობების წილი 2019 წელთან შედარებით გაიზარდა, განსაკუთრებით უცხოელ სტუმრებს შორის.

განთავსების ობიექტების ოპერატორებისთვის ეს ამცირებს დამოკიდებულებას რამდენიმე პიკურ კვირაზე და საშუალებას იძლევა სასტუმროები, კემპინგები, რესტორნები და სატრანსპორტო ინფრასტრუქტურა უფრო ხანგრძლივად იქნას გამოყენებული. ქალაქებისა და ბუნებრივი ტერიტორიებისთვის ეფექტი უფრო რთულია: ნაკადი უფრო სტაბილური ხდება, თუმცა ინფრასტრუქტურაზე დატვირთვა წლის უმეტეს ნაწილს ნარჩუნდება.

ტურისტების ზრდა ახალ რისკებს ქმნის სკანდინავიისთვის

პრობლემა განსაკუთრებით თვალსაჩინოა ჩრდილოეთის პატარა მიმართულებებში, სადაც ინფრასტრუქტურა ისტორიულად გაცილებით მცირე ნაკადზეა გათვლილი, ვიდრე ბარსელონაში, მალიორკაზე ან საბერძნეთის კუნძულებზე.

კარინა რენმა მანამდე ყურადღება გაამახვილა იმაზე, რომ შვედეთის, ნორვეგიისა და დანიის ტურისტული ორგანიზაციები დაინტერესებულნი არიან ნაკადის სეზონზე გადანაწილებით, თუმცა ფაქტობრივი ზრდა ხშირად სწორედ იმ პერიოდებზე მოდის, როდესაც ტურისტი ისედაც ბევრია. ეს ზრდის დატვირთვას საცხოვრებელზე, ტრანსპორტზე, საზოგადოებრივ სივრცეებსა და ბუნებრივ ტერიტორიებზე.

საინვესტიციო ბაზრისთვის ეს გადანაცვლება ქმნის ახალ შესაძლებლობებს სასტუმროების სეგმენტში, კემპინგებში, მცირე განთავსების ობიექტებში, სარკინიგზო და რეგიონულ ტრანსპორტში. ამავდროულად, ცალკეული წლების რეკორდულმა მაჩვენებლებმა შესაძლოა მომავალ მოთხოვნასთან დაკავშირებით გადაჭარბებული მოლოდინები გამოიწვიოს.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, სტატისტიკა ნამდვილად ადასტურებს სკანდინავიის, როგორც საერთაშორისო ტურისტული მიმართულების, გაძლიერებას, თუმცა თეზისი „180-გრადუსიანი შემობრუნების“ შესახებ ჯერჯერობით უნდა აღვიქვათ, როგორც მოძრაობის მიმართულების და არა მისი მასშტაბის აღწერა. ნორვეგია, დანია და შვედეთი მეტ უცხოელ სტუმარს იღებენ, კლიმატური პირობები თანდათან ზრდის ჩრდილოეთ ევროპის მიმზიდველობას, თუმცა ხმელთაშუაზღვისპირეთი ლიდერობას ინარჩუნებს, ხოლო თვიური მონაცემები უკვე აჩვენებს კლების პერიოდებს მზარდ ჩრდილოურ ბაზრებზეც კი. ინვესტორებისთვის უფრო საიმედო სტრატეგიად მოჩანს არა ტრადიციული სამხრეთული ტურიზმის გაქრობაზე ფსონის დადება, არამედ ევროპული მოთხოვნის დივერსიფიკაციაზე, ჩრდილოეთის ტურისტული სეზონის გახანგრძლივებასა და ინფრასტრუქტურის განვითარებაზე იმ რეგიონებში, სადაც მიწოდება ჯერჯერობით ჩამორჩება ვიზიტორთა პოტენციურ ზრდას.

ასაწყობი საცხოვრებლის ბაზარი $6,4 მილიარდს მიუახლოვდა

კვლევითი კომპანია Mordor Intelligence სკანდინავიის ასაწყობი საცხოვრებლის ბაზრის მოცულობას 2026 წელს $6,35 მილიარდად აფასებს, ერთი წლით ადრინდელ $6,07 მილიარდთან შედარებით. 2031 წლისთვის მაჩვენებელმა შესაძლოა $7,92 მილიარდს მიაღწიოს, რაც საშუალო წლიურ 4,53%-იან ზრდას შეესაბამება. ეს ციფრები საბაზრო მოდელირების შეფასებაა და არა ოფიციალური სახელმწიფო სტატისტიკა: გაანგარიშება ეფუძნება მონაცემებს ნებართვების, დასრულებული მშენებლობის, ქარხნული წარმოების წილის, ფასების, საწარმოო დატვირთვისა და დარგის მონაწილეებთან ინტერვიუების შესახებ.

მნიშვნელოვანია კვლევის გეოგრაფიაც. მასში სკანდინავია მხოლოდ შვედეთს, ნორვეგიასა და დანიას მოიცავს. ფინეთი და ისლანდია გამორიცხულია. ბაზრის მოცულობაში შედის დასრულებული საცხოვრებელი შენობები, რომელთა ძირითადი კონსტრუქციული ელემენტები სამშენებლო მოედნის გარეთ მზადდება და შემდეგ ადგილზე იკრიბება. ჩვეულებრივი სახლები, რომლებიც მხოლოდ ცალკეულ მზა კომპონენტებს იყენებენ, გაანგარიშებაში არ შედის.

2025 წელს ბაზრის დაახლოებით 55,4% ინდივიდუალურ სახლებზე მოდიოდა. უფრო სწრაფად მრავალბინიანი ასაწყობი საცხოვრებლის სექტორი უნდა გაიზარდოს: მკვლევრები 2031 წლამდე პერიოდში საშუალო წლიურ დაახლოებით 6,85%-იან მატებას ელიან. შვედეთს განსახილველი ბაზრის დაახლოებით 43,6% ეკავა, ხოლო სამ ქვეყანას შორის ყველაზე მაღალი ტემპები დანიისთვის პროგნოზირდება — წელიწადში დაახლოებით 7,65%. ეს მაჩვენებლებიც საპროგნოზო მოდელს ეკუთვნის და არ წარმოადგენს ეროვნული სტატისტიკური სამსახურების მონაცემებს.

შვედეთმა საცხოვრებელი მშენებლობა 8%-ით გაზარდა

ინდუსტრიული სახლთმშენებლობის მთავარ ბაზრად კვლავ შვედეთი რჩება, სადაც ხის კონსტრუქციების ქარხნული წარმოება ათწლეულების განმავლობაში გამოიყენება. ამასთან, უფრო მართებულია ტექნოლოგიის გავრცელების გამიჯვნა სახლების ცალკეულ კატეგორიებში ასაწყობი შენობების წილისგან მთლიან საცხოვრებელ მშენებლობაში.

Statistics Sweden-ის უახლესი სტატისტიკა აჩვენებს, რომ 2026 წლის პირველ ნახევარში ქვეყანაში დაიწყო დაახლოებით 15 350 საცხოვრებელი ერთეულის მშენებლობა, რაც 8%-ით მეტია 2025 წლის იმავე პერიოდთან შედარებით. მათგან დაახლოებით 12 700 ბინა მრავალბინიან კორპუსებში იყო (მათ შორის სპეციალური საცხოვრებელი) — ეს მაჩვენებელი 16%-ით გაიზარდა. ერთ- და ორბინიან სახლებში მშენებლობა, პირიქით, დაახლოებით 18%-ით შემცირდა, 2 650 ერთეულამდე. მონაცემები წინასწარია: უწყებამ 2026 წლის საწყისი მნიშვნელობები 8%-ით გაზარდა, რათა გაითვალისწინოს მუნიციპალური ანგარიშგების ჩვეულებრივი დაგვიანება.

ასეთი განსხვავება მნიშვნელოვანია ასაწყობი საცხოვრებლის მწარმოებლებისთვის. ინდივიდუალური სახლები ისტორიულად ქარხნული ხის სახლთმშენებლობის ერთ-ერთ მთავარ მიმართულებად რჩება, ამიტომ მათი მშენებლობის კლებამ შესაძლოა შეზღუდოს მოთხოვნა დაწყებული საცხოვრებელი პროექტების რაოდენობის საერთო ზრდის პირობებშიც კი.

დარგობრივი ორგანიზაცია TMF ასახელებს ტექნოლოგიის გავრცელების უფრო ზუსტ მაჩვენებელს ინდივიდუალური სახლების სეგმენტში. 2025 წელს აღრიცხულ განაცხადებს შორის ინდივიდუალურ მშენებლობაზე 84,2% მოდიოდა ასაწყობად გამზადებულ ხის სახლებზე, 14% — ხის სახლებზე, რომლებიც ცალკეული მასალებისგან უშუალოდ სამშენებლო ობიექტზე იკრიბება, და 1,8% — ქვის სახლებზე. ამ ციფრის ინტერპრეტაცია არ შეიძლება, როგორც ასაწყობი სახლების წილი შვედეთის მთლიან ახალ საცხოვრებელში: სტატისტიკა ეხება ინდივიდუალური მშენებლობის კონკრეტულ კატეგორიას.

ქარხნული წარმოება მრავალბინიან პროექტებზე ფართოვდება

ბაზრის ერთ-ერთი მთავარი ცვლილება დაკავშირებულია სამრეწველო სახლთმშენებლობის გადასვლასთან უპირატესად ინდივიდუალური სახლებიდან უფრო მასშტაბურ საცხოვრებელ კომპლექსებზე. ამ შემთხვევაში ქარხანაში იწარმოება პანელები, მზიდი ელემენტები ან პრაქტიკულად მზა მოცულობითი მოდულები, რომლებიც შემდეგ მიეწოდება სამშენებლო ობიექტს.

შვედურმა Derome-მა ივნისში Viktor Hanson-თან ერთად გამოაცხადა 400–500-ბინიანი პროექტის შესახებ სტოკჰოლმის სამხრეთით, ჰანინგეს მუნიციპალიტეტში. სახლების აშენება იგეგმება ხის კარკასზე, კონსტრუქციების მნიშვნელოვან ნაწილს გამოუშვებენ ვაროს საწარმოში. პროექტის განხორციელება ეტაპობრივად 2028 წელს უნდა დაიწყოს. კომპანია ელის, რომ ელემენტების უმეტესი ნაწილის ქარხნულ პირობებში წარმოებით შეამცირებს სამუშაოების მოცულობას უშუალოდ სამშენებლო მოედანზე.

სწორედ მრავალბინიანი პროექტები შეიძლება გახდეს დარგის შემდგომი ზრდის ერთ-ერთი მთავარი წყარო. დეველოპერებისთვის სამრეწველო მეთოდი იძლევა საპროექტო გადაწყვეტილებების განმეორებით გამოყენების, საწარმოო ხაზების დატვირთვის დაგეგმვისა და სამუშაოების მნიშვნელოვანი ნაწილის კონტროლირებად ქარხნულ გარემოში გადატანის საშუალებას. თუმცა ეკონომიკური ეფექტი დამოკიდებულია პროექტის მასშტაბზე, ლოგისტიკასა და შეკვეთების სტაბილურობაზე: დიდი ელემენტების მნიშვნელოვან მანძილზე ტრანსპორტირებამ შეიძლება საგრძნობლად გაზარდოს ხარჯები.

ნორვეგია კვლავ ნებართვების შემცირებას წააწყდა

ნორვეგიის საცხოვრებელი ბაზარი უფრო სუსტი რჩება. 2025 წელს ქვეყანაში დარეგისტრირდა 20 184 საცხოვრებელი ერთეულის მშენებლობის ნებართვა, 2024 წლის 18 679-თან შედარებით. ზრდამ დაახლოებით 8% შეადგინა, თუმცა მოცულობა მაინც მნიშვნელოვნად ჩამორჩებოდა 2021–2022 წლების მაჩვენებლებს, როდესაც ნებართვები ყოველწლიურად დაახლოებით 30 ათას ბინასა და სახლზე გაიცემოდა.

2026 წლის შუა პერიოდისთვის დინამიკა კვლავ გაუარესდა. Statistics Norway-მ მეორე კვარტალში საცხოვრებელი ერთეულების მშენებლობაზე 4 604 ნებართვა დააფიქსირა. სეზონური კორექტირების გათვალისწინებით, მაჩვენებელი წინა კვარტალთან შედარებით 9,2%-ით შემცირდა, ხოლო არაკორექტირებული რაოდენობა 10,1%-ით დაბალი აღმოჩნდა 2025 წლის მეორე კვარტლის დონეზე.

მზა სახლების მწარმოებლებისთვის ეს ნიშნავს, რომ ურბანიზაციის მაღალი დონე თავისთავად არ იძლევა შეკვეთების სწრაფი ზრდის გარანტიას. გადამწყვეტი მნიშვნელობა აქვს ნებართვების ფაქტობრივ რაოდენობას, პროექტების დაწყებას, საპროცენტო განაკვეთებსა და შინამეურნეობების შესაძლებლობას, შეიძინონ ახალი საცხოვრებელი.

ამიტომ ბაზრის პროგნოზები, რომლებიც უპირატესად ურბანული მოსახლეობის გრძელვადიან ზრდას ეფუძნება, მიმდინარე სამშენებლო სტატისტიკასთან ერთად უნდა განიხილებოდეს. 2026 წელს ნორვეგიის დარგი ჯერჯერობით არ აჩვენებს მდგრად დაბრუნებას მშენებლობის იმ მოცულობებთან, რაც ათწლეულის პირველი ნახევრისთვის იყო დამახასიათებელი.

საცხოვრებელი მშენებლობა დანიაში მეორე კვარტალში აღდგა

დანიის ბაზარმა 2026 წელი ახალი საცხოვრებელი პროექტების მკვეთრი შემცირებით დაიწყო, თუმცა უკვე გაზაფხულზე ვითარება შეიცვალა. ეს ასაწყობი სახლთმშენებლობის დაჩქარებული ზრდის პროგნოზს შესაძლებელს ხდის, თუმცა ჯერჯერობით არა გარანტირებულს.

Statistics Denmark-ის ცნობით, 2026 წლის მეორე კვარტალში დაიწყო 6 714 საცხოვრებელი ერთეულის მშენებლობა — 23%-ით მეტი, ვიდრე პირველ კვარტალში სეზონური კორექტირების შემდეგ. დაწყებული საცხოვრებელი მშენებლობის ფართობი 14%-ით გაიზარდა, ხოლო ყველა ტიპის შენობის საერთო დაწყებული მშენებლობა — 5%-ით. განსაკუთრებით შესამჩნევად გაიზარდა მრავალბინიანი სახლების სეგმენტი: დაწყებული ბინების რაოდენობა პირველ კვარტალში არსებული 2 166-დან მეორეში 3 434-მდე, ანუ 59%-ით გაიზარდა.

ამ აღდგენას წინ უსწრებდა სუსტი პირველი კვარტალი. მაშინ დაწყებული საცხოვრებელი ერთეულების რაოდენობა 2025 წლის ბოლოსთან შედარებით 19%-ით შემცირდა, 5 173-მდე. სტატისტიკური სამსახური აფრთხილებს, რომ მშენებლობის მაჩვენებლები მოგვიანებით გადაიხედება პროექტების რეგისტრაციის შეფერხებების გამო, ამიტომ მოკლევადიანი ცვლილებები სიფრთხილით უნდა შეფასდეს.

მრავალბინიანი მშენებლობის ზრდა განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია ასაწყობი ტექნოლოგიებისთვის. ბინების სერიულობა და კონსტრუქციების განმეორებადობა იძლევა ქარხნული ხაზების უფრო ეფექტურად გამოყენების საშუალებას, ვიდრე ბევრ ინდივიდუალურ პროექტში. სწორედ ამიტომ მრავალბინიანი მიმართულების უფრო სწრაფი ზრდის პროგნოზი ლოგიკურად გამოიყურება, თუმცა მისი ფაქტობრივი განხორციელება ახალი პროექტების საერთო რაოდენობაზე იქნება დამოკიდებული.

ენერგეტიკული მოთხოვნები აძლიერებს ქარხნული კონტროლის როლს

ინდუსტრიული მშენებლობისთვის დამატებით სტიმულს ქმნის შენობების ენერგოეფექტურობისა და ნახშირბადის კვალის რეგულაციების გამკაცრება. ქარხნული წარმოება თავისთავად არ ხდის სახლს ავტომატურად უფრო ეკოლოგიურს, თუმცა სტანდარტიზებული პროცესები ამარტივებს მასალების აღრიცხვას, ტექნიკური გადაწყვეტილებების განმეორებასა და კონსტრუქციების მახასიათებლების კონტროლს.

შვედეთის საბინაო მშენებლობის სამმართველომ Boverket მაისში წარადგინა წინადადებები ახალი შენობების მიერ კლიმატზე მთელი სასიცოცხლო ციკლის მანძილზე ზემოქმედების გაანგარიშების ევროპული მოთხოვნების დასანერგად. 1 000 კვ. მ-ზე მეტი ფართობის შენობებისთვის ასეთი გაანგარიშება უნდა ამოქმედდეს არაუგვიანეს 2028 წლის 1 იანვრისა, დანარჩენი ახალი შენობებისთვის — 2030 წლიდან; ამავდროულად იგეგმება კლიმატზე ზემოქმედების ზღვრული მნიშვნელობების შემოღება. შვედეთში კლიმატის დეკლარაციები ახალი შენობების უმეტესობისთვის უკვე 2022 წლიდან მოქმედებს.

შენობების ენერგეტიკული მახასიათებლების შესახებ განახლებული ევროპული დირექტივა კიდევ უფრო ფართო გადასვლას ითვალისწინებს. ევროკავშირის კანონმდებლობის ოფიციალური ტექსტი მოითხოვს, რომ სახელმწიფო ორგანოების ახალი შენობები ნულოვანი ემისიის სტანდარტს 2028 წლიდან აკმაყოფილებდეს, ხოლო ყველა ახალი შენობა — 2030 წლიდან. 2028 წლიდან 1 000 კვ. მ-ზე მეტი ფართობის ახალი შენობებისთვის ასევე საჭიროა გლობალური დათბობის პოტენციალის გამოთვლა მთელი სასიცოცხლო ციკლისთვის, ხოლო 2030 წლიდან ეს მოთხოვნა ყველა ახალ შენობაზე გავრცელდება.

ეს ნორმები არ ანიჭებს ასაწყობ მშენებლობას ავტომატურ უპირატესობას ტრადიციულთან შედარებით. თუმცა, ისინი ზრდის მასალების ზუსტი აღრიცხვის, განმეორებადი კონსტრუქციული გადაწყვეტილებებისა და მართვადი წარმოების მნიშვნელობას — იმ მახასიათებლების, რომელთა მასშტაბირებაც უფრო მარტივია ქარხნულ სისტემაში.

ბაზრის ზრდა თავად მშენებლობის აღდგენაზეა დამოკიდებული

ბაზრის $6,35 მილიარდიდან $7,92 მილიარდამდე გაზრდის პროგნოზი ხუთ წელიწადში დაახლოებით $1,57 მილიარდით მატებას გულისხმობს. ამის მისაღწევად საკმარისი არ არის მხოლოდ ქარხნული ტექნოლოგიების წილის გაზრდა: უნდა შენარჩუნდეს თავად საცხოვრებელი მშენებლობის საკმარისი მოცულობა.

მიმდინარე სტატისტიკა შერეულ სურათს აჩვენებს. შვედეთში დაწყებული საცხოვრებლის საერთო რაოდენობა აღდგენას განაგრძობს, თუმცა ინდივიდუალური მშენებლობა კვლავ მცირდება. ნორვეგიაში ნებართვები მეორე კვარტალში ისევ შემცირდა. დანიამ წლის სუსტი დასაწყისის შემდეგ გამოხატული აღმასვლა აჩვენა, განსაკუთრებით მრავალბინიან სეგმენტში. ამიტომ რეგიონული ზრდა შესაძლოა სულ უფრო მეტად გახდეს დამოკიდებული ასაწყობი ტექნოლოგიების მრავალბინიან პროექტებში ინტეგრაციის უნარზე და არა მხოლოდ ინდივიდუალური სახლების ტრადიციულ ბაზარზე.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები აღნიშნავენ, სკანდინავიის ასაწყობი საცხოვრებლის ბაზრის ზრდის პროგნოზი რეალისტურად გამოიყურება როგორც გრძელვადიანი სცენარი, მაგრამ მისი მიღება არ შეიძლება მიმდინარე სამშენებლო დინამიკის პირდაპირ გაგრძელებად. $7,92 მილიარდის შეფასება ეფუძნება კერძო კვლევითი კომპანიის მოდელს, ხოლო შვედეთის, ნორვეგიისა და დანიის ოფიციალური მონაცემები ახალი პროექტების რაოდენობის სხვადასხვა მიმართულებით მოძრაობას აჩვენებს. მთავარ რისკად რჩება არა თავად ტექნოლოგია, არამედ საცხოვრებელი მშენებლობის არასაკმარისი მოცულობა: ქარხნებს შეუძლიათ უფრო სწრაფად წარმოება, მაგრამ მაღალი მწარმოებლურობა არ ქმნის მოთხოვნას ნებართვების, დაფინანსებისა და ახალი დეველოპერული პროექტების გარეშე.

მიიღეთ კონსულტაცია უძრავ ქონებაში ინვესტიციების შესახებ International Investment-ის ექსპერტებისგან

FAQ: სკანდინავიის ასაწყობი საცხოვრებლის ბაზარი

რა მოცულობისაა სკანდინავიის ასაწყობი საცხოვრებლის ბაზარი 2026 წელს?

საბაზრო შეფასება დაახლოებით $6,35 მილიარდს შეადგენს. 2031 წლისთვის მაჩვენებელი პროგნოზირებულია $7,92 მილიარდის დონეზე, საშუალო წლიური 4,53%-იანი ზრდის ტემპით. ეს არის ანალიტიკური შეფასება და არა ოფიციალური სახელმწიფო სტატისტიკა.

რომელი ქვეყნები შედის სკანდინავიის ასაწყობი საცხოვრებლის ბაზარში?

განხილულ კვლევაში გათვალისწინებულია შვედეთი, ნორვეგია და დანია. ფინეთი და ისლანდია გამორიცხულია გაანგარიშებიდან, ამიტომ მაჩვენებლები არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას მთელი ჩრდილოეთ ევროპის ბაზრის შესაფასებლად.

რომელ ქვეყანას უკავია ბაზრის უდიდესი წილი?

შვედეთი 2025 წელს განსახილველი ბაზრის დაახლოებით 43,6%-ს შეადგენდა. ქვეყანას აქვს განვითარებული ქარხნული ხის სახლთმშენებლობის დარგი და ასაწყობად გამზადებული ხის კონსტრუქციების მაღალი წილი ინდივიდუალური მშენებლობის ცალკეულ კატეგორიებში.

რა არის ასაწყობი ან პრეფაბრიცირებული საცხოვრებელი?

ეს არის შენობები, რომელთა ძირითადი კონსტრუქციული ნაწილები იწარმოება ქარხნულ პირობებში, რის შემდეგაც მიეწოდება ობიექტს და იკრიბება. შეიძლება იწარმოებოდეს პანელები, კედლები, გადახურვები ან პრაქტიკულად მზა მოცულობითი მოდულები.

რატომ არის ასაწყობი საცხოვრებელი გავრცელებული სკანდინავიაში?

ტექნოლოგიის განვითარებაზე გავლენას ახდენს განვითარებული ხის გადამამუშავებელი მრეწველობა, სამშენებლო შრომის მაღალი ღირებულება, წარმოების ხარისხის კონტროლის აუცილებლობა და სამუშაოების მნიშვნელოვანი ნაწილის ღია სამშენებლო მოედნიდან ქარხნულ პირობებში გადატანის შესაძლებლობა.

როგორ ვითარდება საცხოვრებელი მშენებლობა შვედეთში 2026 წელს?

პირველ ნახევარწელში დაიწყო დაახლოებით 15 350 საცხოვრებელი ერთეულის მშენებლობა, რაც 8%-ით მეტია წლიურ ჭრილში. მრავალბინიანი მშენებლობა გაიზარდა, ხოლო ახალი საცხოვრებელი ერთეულების რაოდენობა ერთ- და ორბინიან სახლებში დაახლოებით 18%-ით შემცირდა.

რა ხდება ნორვეგიისა და დანიის ბაზრებზე?

ნორვეგიაში საცხოვრებლის ნებართვების რაოდენობა მეორე კვარტალში პირველ კვარტალთან შედარებით 9,2%-ით შემცირდა სეზონური კორექტირების გათვალისწინებით. დანიამ, პირიქით, პირველ და მეორე კვარტლებს შორის დაწყებული საცხოვრებელი ერთეულების 23%-იანი ზრდა დააფიქსირა.

რამ შეიძლება შეაფერხოს პროგნოზირებული ზრდა?

ძირითადი რისკები დაკავშირებულია სუსტ საცხოვრებელ მშენებლობასთან, დაფინანსების ღირებულებასთან, საწარმოო ხაზების დატვირთვასა და დიდი ელემენტების ლოგისტიკასთან. ქარხნული მეთოდების წილის ზრდაც კი არ იძლევა ბაზრის ზრდის გარანტიას, თუ მშენებარე სახლების საერთო რაოდენობა დაბალი რჩება.

უძრავი ქონების გარიგებებმა €22 მლრდ-ს მიაღწია

ივლისში ოთხ ბაზარზე დაიდო უძრავი ქონების 68 მსხვილი გარიგება, რომელთა ჯამურმა ღირებულებამ დაახლოებით €2,4 მლრდ შეადგინა. 2026 წლის პირველ შვიდ თვეში საინვესტიციო ბრუნვამ €22 მლრდ-ს მიაღწია წინა წლის ანალოგიური პერიოდის დაახლოებით €19 მლრდ-თან შედარებით. ბოლო 12 თვის განმავლობაში მოცულობამ შეადგინა €37,1 მლრდ, რაც გამომდინარეობს Colliers Research-ის აგვისტოს მიმოხილვიდან. რეგიონული სტატისტიკა ითვალისწინებს €5 მლნ-ზე მეტი ღირებულების საინვესტიციო გარიგებებს და მოიცავს შვედეთს, ნორვეგიას, ფინეთსა და დანიას; ისლანდია ამ მაჩვენებლებში არ შედის.

ბოლო 12 თვის განმავლობაში შვედეთზე მოდიოდა €18,3 მლრდ, ანუ მთლიანი ბრუნვის დაახლოებით 49%. ნორვეგიის წილმა შეადგინა €7 მლრდ, დანიის — €6,1 მლრდ, ხოლო ფინეთის — €5,7 მლრდ. ამგვარად, შვედეთის ბაზარი თითქმის სამჯერ აღემატება ფინეთისას და რეგიონში ლიკვიდურობის მთავარ წყაროდ რჩება.

ივლისი შესამჩნევად სუსტი აღმოჩნდა ივნისთან შედარებით. შვედეთში განხორციელდა 29 გარიგება დაახლოებით €1,4 მლრდ-ზე, ნორვეგიაში — 18 გარიგება €0,5 მლრდ-ზე, დანიაში — 11 გარიგება €0,3 მლრდ-ზე, ხოლო ფინეთში — ათი გარიგება დაახლოებით €0,1 მლრდ-ზე. თვიური ბრუნვის შემცირებას პირველი შვიდი თვის დადებითი შედეგი არ შეუცვლია, მაგრამ აჩვენა სტატისტიკის დამოკიდებულება რამდენიმე მსხვილ ტრანზაქციაზე.

ეს დამოკიდებულება განსაკუთრებით თვალსაჩინოა ბოლო 12 თვის უმსხვილესი ოპერაციების ჩამონათვალში. მათ შორისაა SBB-ის საზოგადოებრივი უძრავი ქონების პორტფელის გადაცემა კომპანია PPI-სთვის საბაზისო ღირებულებით დაახლოებით 32 მლრდ შვედური კრონა, Wihlborgs-ის შეთანხმება Castellum-ის პორტფელის შესყიდვაზე 13,3 მლრდ კრონად და ფინური საცხოვრებელი პორტფელი €900 მლნ-ის ღირებულებით. რამდენიმე ასეთ ტრანზაქციას შეუძლია არსებითად შეცვალოს ჩრდილოეთ ევროპის მცირე ბაზრების წლიური მაჩვენებლები.

შვედეთი რეგიონის უდიდეს ბაზრად რჩება

იანვარ-ივლისში საინვესტიციო გარიგებების მოცულობამ შვედეთში 124,9 მლრდ შვედურ კრონას მიაღწია, რაც 2025 წლის იმავე პერიოდთან შედარებით 31%-ით მეტია. ბოლო 12 თვის განმავლობაში ბრუნვამ შეადგინა 203,7 მლრდ კრონა. ივლისში დაიდო 29 გარიგება 15,3 მლრდ კრონის ღირებულებით, თუმცა თავად ამ თვის შედეგი 21%-ით დაბალი აღმოჩნდა, ვიდრე გასული წლის ივლისში.

ბოლო 12 თვის ბრუნვის 38% სტოკჰოლმმა უზრუნველყო. სკონეს წილმა შეადგინა 19%, ვესტრა-გიოტალანდის — 12%. უცხოელმა ინვესტორებმა შესყიდვების 27% შეადგინეს, ხოლო უცხოელმა მფლობელებმა — გაყიდვების 16%. ამ მაჩვენებლებს შორის სხვაობა მიუთითებს უცხოური კაპიტალის წმინდა შემოდინებაზე ქვეყნის მსხვილ საინვესტიციო უძრავ ქონებაში განსახილველ პერიოდში.

ივლისის ერთ-ერთი უმსხვილესი ოპერაცია გახდა საცხოვრებელი პროექტ Norrbodahöjden-ის გაყიდვა უპლანდს-ბროში კომპანია Slättö-ზე. დეველოპერმა Bonava-მ ობიექტის საბაზისო ღირებულება დაახლოებით 1,3 მლრდ კრონად შეაფასა. პროექტი ითვალისწინებს 500-ზე ოდნავ მეტ გასაქირავებელ ბინას, კომერციულ ფართებსა და პარკინგს. მშენებლობის დაწყება დაგეგმილია 2026 წლის შემოდგომაზე, თუმცა გარიგება დამოკიდებულია მშენებლობის ნებართვის მიღებაზე.

კიდევ ერთი ოპერაცია აჩვენებს ბაზარზე დაბრუნებული პორტფელური გაყიდვების მასშტაბს. ივნისში Castellum-მა გააფორმა შეთანხმება Wihlborgs-ისთვის მალმიოში, ლუნდში, ჰელსინგბორგში, ენგელჰოლმსა და ბურლიოვში მდებარე ობიექტების გაყიდვაზე საბაზისო ღირებულებით 13,32 მლრდ კრონა. პორტფელის ფართობია დაახლოებით 635 ათასი კვ. მ, ეკონომიკური შევსებადობა — 87,5%. ღირებულების 59% ოფისებზე მოდის, კიდევ 21% — საწყობებსა და მსუბუქი მრეწველობის უძრავ ქონებაზე. გარიგების დახურვა დაგეგმილია 1 ოქტომბერს და დამოკიდებულია მთელი რიგი პირობების შესრულებაზე, ამიტომ საუბარია ხელმოწერილ შეთანხმებაზე და არა უკვე დასრულებულ გადაცემაზე.

მსხვილი პორტფელური გარიგებებისა და სტოკჰოლმში სტაბილური ბრუნვის კომბინაციამ შვედეთს საშუალება მისცა შეენარჩუნებინა რეგიონული საინვესტიციო ბაზრის თითქმის ნახევარი. ამასთან, ივლისის 21%-იანი კლება აჩვენებს, რომ აღდგენა სწორხაზოვნად არ მიმდინარეობს და ძლიერ არის დამოკიდებული მსხვილი ოპერაციების დახურვის კალენდარზე.

ფინეთი ყველაზე სწრაფ ზრდას აჩვენებს

ოთხ ბაზარს შორის ყველაზე მაღალი დინამიკა ფინეთში დაფიქსირდა. იანვარ-ივლისში გარიგებების მოცულობა 60%-ით გაიზარდა €3,6 მლრდ-მდე, ხოლო ბოლო 12 თვის განმავლობაში მიაღწია €5,7 მლრდ-ს. ივლისში აქტივობა შენელდა ათ გარიგებამდე დაახლოებით €100 მლნ-ის ოდენობით. ძირითადი ბრუნვა უზრუნველყო სამრეწველო ობიექტებმა და საზოგადოებრივი დანიშნულების უძრავმა ქონებამ; ოპერაციები ასევე მიმდინარეობდა სავაჭრო, საცხოვრებელ და მრავალფუნქციურ სეგმენტებში.

ფინეთის ბაზარი მეზობლებთან შედარებით შესამჩნევად მეტად არის დამოკიდებული საერთაშორისო მყიდველებზე. უცხოურ კაპიტალზე მოდიოდა ბოლო 12 თვის შესყიდვების 57%, ხოლო უცხოელმა მფლობელებმა გაყიდვების 25% უზრუნველყვეს. ჰელსინკის აგლომერაციამ, რომელიც მოიცავს ჰელსინკის, ესპოოსა და ვანტაას, ბრუნვის 50% შეადგინა, ტამპერემ — 13%.

ძლიერი წლიური ზრდა უნდა შეფასდეს უმსხვილესი ოპერაციების მასშტაბის გათვალისწინებით. 1 აპრილს ჯგუფმა Lumo Homes დაასრულა საპენსიო კომპანია Varma-სგან 4 761 ბინისგან შემდგარი პორტფელის შესყიდვა. ფასმა ვალების გაუთვალისწინებლად დაახლოებით €900 მლნ შეადგინა, ამასთან, ანგარიშსწორების ნაწილი განხორციელდა ფულადი სახსრებით, ხოლო ნაწილი — მყიდველის ახალი აქციებით.

ეს ერთი ოპერაცია უტოლდება ფინეთის მთლიანი იანვარ-ივლისის საინვესტიციო ბრუნვის დაახლოებით მეოთხედს. ამიტომ 60%-იანი ზრდა ნამდვილად მოწმობს ბაზრის გამოცოცხლებას, მაგრამ ამავე დროს აჩვენებს, თუ რამდენად შეიძლება იყოს დამოკიდებული მცირე ეკონომიკის შედეგი რამდენიმე პორტფელურ გაყიდვაზე.

ნორვეგია ფულის მაღალი ღირებულების პირობებში 4%-ით იზრდება

ნორვეგიული გარიგებების მოცულობამ პირველ შვიდ თვეში 42,5 მლრდ ნორვეგიულ კრონას მიაღწია, რაც 4%-ით აღემატება გასული წლის შედეგს. ბოლო 12 თვის განმავლობაში ბრუნვამ შეადგინა 82,1 მლრდ კრონა. ივლისში დარეგისტრირდა 18 ოპერაცია 6,4 მლრდ კრონაზე. მათ შორისაა Equinor-ის მიერ დაქირავებული ორი საოფისე ობიექტის შეძენა ტრიონდელაგში და ახალი ავტოლოგიისტიკური კომპლექსის შეძენა დრამენში.

ოსლო უზრუნველყოფს ქვეყნის ბოლო 12 თვის საინვესტიციო ბრუნვის 38%-ს, აკერშუსი — 21%-ს, ტრიონდელაგი — 11%-ს. საერთაშორისო კაპიტალი გაცილებით ნაკლებ როლს თამაშობს, ვიდრე ფინეთში: უცხოელმა ინვესტორებმა შეადგინეს შესყიდვების 10%, ხოლო უცხოელმა მესაკუთრეებმა — გაყიდვების 9%. ნორვეგიის საინვესტიციო ბაზარი, ამგვარად, უპირატესად შიდა ბაზრად რჩება.

ერთ-ერთ მთავარ შეზღუდვად რჩება ძვირი კრედიტი. Norges Bank-მა 13 აგვისტოს ძირითადი განაკვეთი 4,25%-ის დონეზე შეინარჩუნა. სამომხმარებლო ინფლაცია ივლისში 3%-ს შეადგენდა, ხოლო საგადასახადო ცვლილებების გათვალისწინებითა და ენერგომატარებლების გარეშე — 2,7%-ს. მარეგულირებელმა აღნიშნა, რომ ინფლაცია მოსალოდნელზე მეტად შენელდა, მაგრამ კვლავ დასაშვებად მიიჩნევს განაკვეთის შემდგომი ზრდის აუცილებლობას.

ამიტომ ნორვეგია დანარჩენი განხილული ქვეყნებისგან განსხვავდება არა მხოლოდ საინვესტიციო ბრუნვის უფრო სუსტი დინამიკით, არამედ გრძელვადიანი საბაზრო დაფინანსების ყველაზე მაღალი ღირებულებითაც. აგვისტოს მიმოხილვაში ქვეყნის ათწლიანი საპროცენტო სვოპის განაკვეთი დაახლოებით 4,5%-ზე იმყოფებოდა დანარჩენ სამ ბაზარზე არსებული 3,1–3,4%-ის წინააღმდეგ.

დანია რჩება ერთადერთ ბაზრად ვარდნით

დანიის ბაზარი საერთო სურათიდან ამოვარდნილია. იანვარ-ივლისში გარიგებების მოცულობა წლიურად 25%-ით შემცირდა 26,1 მლრდ დანიურ კრონამდე. ბოლო 12 თვის განმავლობაში ბრუნვამ 45,3 მლრდ კრონას მიაღწია. ივლისში დარეგისტრირდა 11 გარიგება 2,4 მლრდ კრონაზე.

ბაზარი გეოგრაფიულად უკიდურესად კონცენტრირებულია: დედაქალაქის რეგიონზე წლის დასაწყისიდან მოდიოდა ბრუნვის 76%, ცენტრალურ იუტლანდიაზე — 11%, სამხრეთ დანიაზე — 6%, ზელანდიაზე — 4%. უცხოელმა მყიდველებმა 2026 წლის დასაწყისიდან მოცულობის 45% უზრუნველყვეს, ხოლო უცხოელმა გამყიდველებმა — 33%. აქ მნიშვნელოვანია მეთოდოლოგიის განსხვავების გათვალისწინება: დანიისთვის ტრანსსასაზღვრო აქტივობის მაჩვენებლები ანგარიშში მოცემულია წლის დასაწყისიდან, მაშინ როდესაც შვედეთის, ნორვეგიისა და ფინეთისთვის — ბოლო 12 თვის მიხედვით.

გარიგებების სტრუქტურა მყიდველების სიფრთხილეს აჩვენებს. წლის დასაწყისიდან ბრუნვის დაახლოებით 69% მოდიოდა სტაბილიზებულ, დაბალრისკიან აქტივებზე პროგნოზირებადი ფულადი ნაკადით. კიდევ 23% შეადგინეს ობიექტებმა, რომლებშიც ინვესტორი მოელის ღირებულების გაზრდას მართვის, რეკონსტრუქციის ან უძრავი ქონების მახასიათებლების შეცვლის ხარჯზე. უფრო რისკიან და მომხმარებლის მიერ პირად გამოყენებაზე გათვლილ შესყიდვებზე ერთად დარჩენილი 8% განაწილდა.

ივლისში PensionDanmark-მა განაცხადა SVANEN-თან ერთობლივი პროექტის შესახებ ჰერლევში. ის მოიცავს 229 გასაქირავებელ ბინას, საზოგადოებრივ სივრცესა და ერთ კომერციულ ფართს. მშენებლობის დაწყება დაგეგმილია 2027 წლის დასაწყისში, დასრულება — 2029 წლის შუა პერიოდისთვის. რეგიონულ სტატისტიკაში ამ ინვესტიციის ღირებულება დაახლოებით 0,8 მლრდ დანიურ კრონად არის შეფასებული.

გრძელვადიანი განაკვეთები კვლავ იზრდება

საინვესტიციო ბაზრის მთავარი რისკი დაკავშირებულია სასესხო დაფინანსებასთან. ივლისში ათწლიანი საპროცენტო სვოპების განაკვეთები ოთხივე ქვეყანაში ერთდროულად გაიზარდა. შვედეთში ზრდამ შეადგინა 38 საბაზისო პუნქტი, ფინეთსა და დანიაში — 31-31 პუნქტი, ხოლო ნორვეგიაში — 24 პუნქტი. ერთი საბაზისო პუნქტი უდრის 0,01 პროცენტულ პუნქტს.

აგვისტოს ანგარიშის მომზადების მომენტისთვის ორიენტირი შეადგენდა დაახლოებით 3,1%-ს შვედეთში, 3,2%-ს ფინეთში, 3,4%-ს დანიაში და 4,5%-ს ნორვეგიაში. კომერციული უძრავი ქონებისთვის ამ მაჩვენებლებს პირდაპირი მნიშვნელობა აქვს: ინვესტორები და კრედიტორები გრძელვადიან საბაზრო განაკვეთებს იყენებენ სასესხო კაპიტალის ღირებულებისა და ობიექტების მოთხოვნილი შემოსავლიანობის გაანგარიშებისას.

დარგობრივი მიმოხილვის გამოქვეყნების შემდეგ მონეტარული ვითარება არსებითად არ შემსუბუქებულა. Riksbank-მა 20 აგვისტოს შვედეთის ძირითადი განაკვეთი 1,75%-ის დონეზე დატოვა. გადაწყვეტილება ძალაში შედის 26 აგვისტოს. ცენტრალურმა ბანკმა აღნიშნა, რომ ზაფხულის ზრდისა და ინფლაციის მაჩვენებლებმა გადააჭარბა ივნისის პროგნოზს, და შეინარჩუნა განაკვეთის გაზრდის ალბათობა 2026 წლის შემდგომ პერიოდში.

ფინეთისთვის მოკლევადიანი დაფინანსების პირობები განისაზღვრება ევროზონის პოლიტიკით. ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა 23 ივლისს დეპოზიტის განაკვეთი დატოვა 2,25%-ის დონეზე, ძირითადი რეფინანსირების ოპერაციების განაკვეთი — 2,40%-ზე, ხოლო ზღვრული დაკრედიტების განაკვეთი — 2,65%-ზე. მარეგულირებელმა ცალკე გაუსვა ხაზი გაურკვევლობას, რომელიც დაკავშირებულია ენერგეტიკულ ფასებთან და ახლო აღმოსავლეთის კონფლიქტის შედეგებთან ინფლაციაზე.

დანიის მონეტარული პოლიტიკა დაკავშირებულია ევროსთან ფიქსირებული კურსის შენარჩუნებასთან. Danmarks Nationalbank-მა ივნისში მიმდინარე ანგარიშებისა და სადეპოზიტო სერტიფიკატების განაკვეთი 0,25 პროცენტული პუნქტით, 1,85%-მდე გაზარდა, ხოლო საკრედიტო განაკვეთი — 2%-მდე. ეს გადაწყვეტილება მოჰყვა ევროზონაში განაკვეთების ივნისის ზრდას და მიზნად ისახავდა დანიასა და სავალუტო ბლოკს შორის არსებული საპროცენტო სხვაობის შენარჩუნებას.

ეკონომიკა მხარს უჭერს ბაზარს, მაგრამ აღდგენა არაერთგვაროვანია

მაკროეკონომიკური გარემო ოთხ ქვეყანაში შედარებით სტაბილური რჩება. საერთაშორისო სავალუტო ფონდის აპრილის პროგნოზი ითვალისწინებს შვედეთის რეალური მთლიანი შიდა პროდუქტის 2%-იან ზრდას 2026 წელს, ნორვეგიის — 1,5%-ით, ფინეთის — 1%-ით, დანიის — 2%-ით. ოთხივე ბაზრისთვის ერთად დარგობრივ მიმოხილვაში მოყვანილია დაახლოებით 1,6%-იანი ზრდის შეფასება.

ამასთან, შრომის ბაზრები არსებითად განსხვავდება. ივნისში უმუშევრობა შეადგენდა 8,7%-ს შვედეთში, 4,6%-ს ნორვეგიაში, 10,6%-ს ფინეთში და 3,1%-ს დანიაში. ფინეთის მაჩვენებელი გათვლილია სეზონური კორექტირების გარეშე 15–74 წლის ასაკის მოსახლეობისთვის, ამიტომ დანარჩენ ქვეყნებთან პირდაპირი შედარება სიფრთხილეს მოითხოვს.

ეკონომიკური ზრდისა და მსხვილი გარიგებების დაბრუნების კომბინაცია ქმნის უფრო ხელსაყრელ სურათს, ვიდრე საპროცენტო განაკვეთების მკვეთრი ზრდის პერიოდში იყო, თუმცა მიმდინარე ციკლი განსხვავდება ათწლეულის დასაწყისის იაფი კაპიტალის ბაზრისგან. აღდგენის მნიშვნელოვანი ნაწილი დაკავშირებულია იმასთან, რომ მყიდველები და გამყიდველები კვლავ ახერხებენ ფასებზე შეთანხმებას, ხოლო მსხვილი ინსტიტუციური ინვესტორები პორტფელურ ოპერაციებს უბრუნდებიან. ამავდროულად, გრძელვადიანი განაკვეთების ზრდა ზღუდავს ობიექტების ღირებულების ზემოთ გადაფასების შესაძლებლობას.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, ჩრდილოეთ ევროპის ოთხი ბაზრის საინვესტიციო ბრუნვის 16%-იანი ზრდა ჯერ კიდევ არ შეიძლება ჩაითვალოს რეგიონის უძრავი ქონების სრულფასოვან და თანაბარ აღდგენად. 12-თვიანი მოცულობის თითქმის ნახევარი შვედეთზე მოდის, ფინეთის მაჩვენებლები შესამჩნევად გააძლიერა რამდენიმე მსხვილმა პორტფელურმა გარიგებამ, დანია გასული წლის შედეგზე 25%-ით დაბლა რჩება, ხოლო გრძელვადიანი საბაზრო განაკვეთები ზაფხულში კვლავ გაიზარდა. 2026 წლის მეორე ნახევარში გარიგებების რაოდენობა შესაძლოა კვლავ უფრო სწრაფად გაიზარდოს, ვიდრე უძრავი ქონების ღირებულება: ფასების მდგრადი ზრდისთვის ინვესტორებს დასჭირდებათ საკმარისი სხვაობა ობიექტების შემოსავლიანობასა და გრძელვადიანი დაფინანსების ღირებულებას შორის.

მიიღეთ კონსულტაცია უძრავ ქონებაში ინვესტიციების შესახებ International Investment-ის ექსპერტებისგან

FAQ: ჩრდილოეთის ქვეყნების უძრავი ქონების ბაზარი 2026 წელს

რა მოცულობის ინვესტიციები განხორციელდა ჩრდილოეთის ქვეყნების უძრავ ქონებაში 2026 წელს?

იანვარ-ივლისში €5 მლნ-ზე მეტი ღირებულების საინვესტიციო გარიგებების მოცულობამ შვედეთში, ნორვეგიაში, ფინეთსა და დანიაში €22 მლრდ-ს მიაღწია. ეს 16%-ით მეტია 2025 წლის იმავე პერიოდთან შედარებით. ბოლო 12 თვის განმავლობაში ბრუნვამ შეადგინა €37,1 მლრდ.

რომელი ქვეყანა ლიდერობს უძრავ ქონებაში ინვესტიციებით?

შვედეთი რჩება უდიდეს ბაზრად ოთხიდან: მასზე მოდიოდა €18,3 მლრდ, ანუ ბოლო 12 თვის მთლიანი მოცულობის დაახლოებით 49%. წლის დასაწყისიდან ბრუნვა ეროვნულ ვალუტაში 31%-ით გაიზარდა 124,9 მლრდ კრონამდე.

სად იზრდება უძრავი ქონების ბაზარი ყველაზე სწრაფად?

ყველაზე მაღალი დინამიკა დაფიქსირდა ფინეთში. იანვარ-ივლისში გარიგებების მოცულობა 60%-ით გაიზარდა €3,6 მლრდ-მდე. ამასთან, ზრდის ნაწილი აიხსნება მსხვილი პორტფელური ოპერაციებით, მათ შორის 4 761 ბინის შესყიდვით დაახლოებით €900 მლნ-ად.

რატომ შემცირდა ინვესტიციები დანიის უძრავ ქონებაში?

პირველ შვიდ თვეში დანიის ბაზარმა 2025 წელთან შედარებით 25% დაკარგა. ამასთან, საინვესტიციო ბრუნვის 69% მოდიოდა დაბალრისკიან სტაბილიზებულ აქტივებზე, რაც ძვირი კაპიტალის პირობებში ინვესტორების სიფრთხილეს ასახავს.

რა როლს თამაშობენ უცხოელი ინვესტორები?

უცხოურ კაპიტალზე ყველაზე მეტად დამოკიდებულია ფინეთი, სადაც უცხოელმა მყიდველებმა ბოლო 12 თვის ბრუნვის 57% უზრუნველყვეს. შვედეთში მათმა წილმა შეადგინა 27%, ნორვეგიაში — 10%. დანიაში, სადაც სტატისტიკა წლის დასაწყისიდან არის გათვლილი, უცხოელმა მყიდველებმა მოცულობის 45% შეადგინეს.

რამ შეიძლება შეაჩეროს ბაზრის აღდგენა?

ძირითადი რისკი დაკავშირებულია დაფინანსებასთან. ივლისში ათწლიანი საპროცენტო სვოპების განაკვეთები ოთხივე ქვეყანაში გაიზარდა. თუ სასესხო კაპიტალის ღირებულება მაღალი დარჩება, გარიგებების რაოდენობის ზრდა აუცილებლად არ გამოიწვევს უძრავი ქონების ფასების თანაბარ მატებას.

ნორვეგიის ბანკმა განაკვეთი 4,25%-ის დონეზე შეინარჩუნა

მონეტარული პოლიტიკისა და ფინანსური სტაბილურობის კომიტეტმა 12 აგვისტოს სხდომაზე ერთხმად გადაწყვიტა მონეტარული განაკვეთის უცვლელად დატოვება. გადაწყვეტილება გამოქვეყნდა 2026 წლის 13 აგვისტოს. ამავდროულად, რეგულატორმა ბანკების კონტრციკლური კაპიტალის ბუფერი 2,5%-ის დონეზე დატოვა.

მონეტარული განაკვეთი — ცენტრალური ბანკის ძირითადი საპროცენტო ორიენტირია, რომლის მეშვეობითაც მონეტარული პოლიტიკა გავლენას ახდენს ბანკთაშორისი ბაზრის განაკვეთებზე, იპოთეკისა და კორპორატიული სესხების ღირებულებაზე, ასევე საბანკო დეპოზიტების შემოსავლიანობაზე. 14 აგვისტოდან ნორვეგიის ბანკის ერთდღიანი სესხების განაკვეთი შეადგენს 5,25%-ს, ხოლო სარეზერვო დეპოზიტების განაკვეთი — 3,25%-ს.

აგვისტოს პაუზა არ ნიშნავს გამკაცრების ციკლის დასრულებას. ცენტრალური ბანკის ხელმძღვანელმა იდა ვოლდენ ბახემ განაცხადა, რომ ზაფხულში ფასების ზრდა მოლოდინზე სუსტი აღმოჩნდა, თუმცა ინფლაცია კვლავ ძალიან მაღალი რჩება და ჯერჯერობით ნაადრევია იმის მიჩნევა, რომ გრძელვადიანი ინფლაციური პერსპექტივები არსებითად შეიცვალა. ამიტომ განაკვეთის შემდგომი ზრდა შესაძლოა კვლავ გახდეს საჭირო.

რეგულატორმა ასევე დაადასტურა, რომ საწარმოო სიმძლავრეების დატვირთვა დაახლოებით ნორმალურ დონეზე რჩება, უმუშევრობა ბოლო თვეებში მცირედით შეიცვალა, საცხოვრებლის მშენებლობა სუსტი რჩება, ხოლო მეორეულ ბაზარზე ფასები ივლისში საგრძნობლად შემცირდა. აგვისტოში ახალი მაკროეკონომიკური პროგნოზები არ გამოქვეყნებულა.

ინფლაციამ 3%-ს მიაღწია, თუმცა მთავარი მაჩვენებელი პროგნოზზე დაბალი აღმოჩნდა

ივლისის სტატისტიკა მნიშვნელოვან დაზუსტებას მოითხოვს. სამომხმარებლო ფასების საერთო ინდექსი 2025 წლის ივლისთან შედარებით 3,0%-ით გაიზარდა. ივნისში წლიური მაჩვენებელი 2,7%-ს შეადგენდა, ამიტომ ფორმალურად საერთო ინფლაცია თვის განმავლობაში არ შემცირებულა, არამედ 0,3 პროცენტული პუნქტით დაჩქარდა.

ამავდროულად, სამომხმარებლო ფასების ინდექსი საგადასახადო ცვლილებების კორექტირებით და ენერგომატარებლების გარეშე წლიურად 2,7%-ით გაიზარდა, ზუსტად ისევე, როგორც ივნისში. ეს მაჩვენებელი ფასების უფრო მდგრადი ზეწოლის შეფასების საშუალებას იძლევა, რადგან გამორიცხავს გადასახადების ცვლილების პირდაპირ გავლენას და ყველაზე ვოლატილურ კომპონენტს — ენერგიას.

თვის განმავლობაში საერთო ინდექსი გაიზარდა 1,0%-ით, საბაზო — 0,8%-ით. ელექტროენერგია ქსელურ ტარიფებთან ერთად ივნისთან შედარებით 7,3%-ით გაძვირდა. სურსათის ფასები გაიზარდა 3,1%-ით, ხოლო სურსათი უალკოჰოლო სასმელებთან ერთად — 3,2%-ით.

სწორედ ელექტროენერგია ხსნის საერთო წლიური ინფლაციის დაჩქარების მნიშვნელოვან ნაწილს: ელექტროენერგიისა და ქსელური ტარიფების ღირებულების ცვლილებამ ივნისსა და ივლისს შორის მაჩვენებელი დაახლოებით 0,3 პროცენტული პუნქტით გაზარდა. ნორვეგიის სტატისტიკურმა სამმართველომ ამასთან ერთად დააფიქსირა სადაზღვევო და ფინანსური მომსახურების ღირებულების წლიური ზრდა 7,9%-ით, სასტუმროებისა და საზოგადოებრივი კვების — 5,7%-ით, ხოლო საცხოვრებლის, წყლის, ელექტროენერგიის, გაზისა და სხვა სახის საწვავის — 4,6%-ით.

რატომ გადადო ნორვეგიის ბანკმა ახალი ზრდა

აგვისტოს გადაწყვეტილებისთვის ყველაზე მნიშვნელოვანი ციფრია არა საერთო ინფლაცია 3%-ით, არამედ საბაზო მაჩვენებელი 2,7%-ით.

ივნისის ანგარიშში ცენტრალური ბანკი მოელოდა, რომ საბაზო ინფლაცია ივლისში 3,3% იქნებოდა. ფაქტობრივი შედეგი 0,6 პროცენტული პუნქტით დაბალი აღმოჩნდა. საერთო ინფლაცია კი, პირიქით, პრაქტიკულად დაემთხვა პროგნოზს: ივლისისთვის რეგულატორი სწორედ 3,0%-ს მოელოდა.

ამრიგად, ფორმულირება „მოლოდინზე დაბალი ინფლაციის შესახებ“ არ შეიძლება თანაბრად გავრცელდეს ორივე მაჩვენებელზე. სიურპრიზი პირველ რიგში ინფლაციის მდგრად კომპონენტში წარმოიშვა. თავად ცენტრალურმა ბანკმა აღნიშნა, რომ პროგნოზებზე დაბალი აღმოჩნდა როგორც იმპორტირებული სამომხმარებლო საქონლის, ისე ქვეყნის შიგნით წარმოებული საქონლისა და მომსახურების დინამიკა.

თუმცა ფასების მდგრადი ზრდის სხვა მაჩვენებლები უფრო სუსტად შემცირდა, ვიდრე საბაზო ინდექსი. ამიტომ კომიტეტი ჯერჯერობით დარწმუნებული არ არის, ასახავს თუ არა 2,7%-იანი მაჩვენებელი ინფლაციის უფრო სწრაფი კლების დასაწყისს თუ დროებით ფაქტორებს.

განაკვეთი შესაძლოა წლის ბოლომდე 4,5%-ზე მაღლა ავიდეს

მონეტარული პოლიტიკის ივნისის პროგნოზი კვლავ რჩება ნორვეგიის ბანკის ბოლო სრულყოფილ პროგნოზად. მასში მონეტარული განაკვეთი 2026 წლის ბოლოსთვის 4,5%-ზე ოდნავ მაღლა იმყოფებოდა.

ამ სცენარის რეალიზების შემთხვევაში, ინფლაციამ უფრო საგრძნობლად კლება 2027 წლიდან უნდა დაიწყოს და მიზნობრივ 2%-ს მხოლოდ 2029 წელს მიაღწიოს.

საშუალო მონეტარული განაკვეთი 2026 წლისთვის შეფასებული იყო დაახლოებით 4,3%-ად, 2027 წლისთვის — 4,4%-ად, რის შემდეგაც პროგნოზი მის შემცირებას ვარაუდობდა დაახლოებით 3,8%-მდე 2028 წელს და 3,4%-მდე 2029 წელს.

კონტინენტური ნორვეგიის მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდა, ანუ ეკონომიკის ნავთობგაზის მოპოვებისა და საზღვარგარეთული ნაოსნობის გარეშე, პროგნოზირებული იყო სულ რაღაც 0,9%-ით 2026 წელს და 0,8%-ით 2027 წელს. ხელფასების ზრდა მოსალოდნელი იყო 4,5%-ის დონეზე 2026 წელს და 4,0%-ის დონეზე 2027 წელს.

ცენტრალური ბანკი ასევე პროგნოზირებდა საშუალო წლიურ საერთო ინფლაციას 3,2%-ით 2026 წელს და საბაზო ინფლაციას 3,2%-ით. სწორედ სუსტი ეკონომიკური ზრდის შერწყმა ხელფასებისა და კომპანიების ხარჯების სწრაფ ზრდასთან რჩება მკაცრი მონეტარული პოლიტიკის ერთ-ერთ მთავარ მიზეზად.

ნორვეგიამ განაკვეთების შემცირების წინა ციკლი შემოატრიალა

ჯერ კიდევ ერთი წლის წინ პოლიტიკის მიმართულება საპირისპირო იყო. 2025 წლის ივნისში განაკვეთი შემცირდა 4,50%-დან 4,25%-მდე. რეგულატორი მაშინ წლის განმავლობაში დამატებით შემცირებას უშვებდა.

2025 წლის სექტემბერში მოჰყვა მეორე შემცირება — 4,00%-მდე. ბანკი მაშინ პოლიტიკის ფრთხილი შერბილების აუცილებლობაზე საუბრობდა და ფულის ღირებულების შემდგომ ეტაპობრივ შემცირებებს ვარაუდობდა.

თუმცა ინფლაციურმა ვითარებამ ტრაექტორია შეცვალა. 2026 წლის 7 მაისს მონეტარული განაკვეთი გაიზარდა 0,25 პროცენტული პუნქტით — უკან, 4,25%-მდე. ივნისში ის ამ დონეზე დარჩა, თუმცა რეგულატორმა გააფრთხილა, რომ მისი საბაზო სცენარის რეალიზებისას კიდევ ერთი ზრდა, სავარაუდოდ, საჭირო გახდებოდა ერთ-ერთ მომდევნო სხდომაზე.

შედეგად, ნორვეგიამ რვა თვეზე ნაკლებ დროში გაიარა გზა 2025 წელს განაკვეთის ორჯერ შემცირებიდან გამკაცრების განახლებამდე.

საცხოვრებელი იაფდება, თუმცა მეორეული ბაზარი აქტიური რჩება

ივლისი სუსტი თვე გამოდგა ნორვეგიის უძრავი ქონების ბაზრისთვის. ობიექტის საშუალო ღირებულება ნომინალურ გამოხატულებაში 2,6%-ით შემცირდა. სეზონურობის გათვალისწინებით კლებამ 1,1% შეადგინა.

ამასთან, მოთხოვნის სრულ კოლაფსზე საუბარი ნაადრევია. 2026 წლის დასაწყისიდან საცხოვრებლის ფასები კვლავ გაზრდილია 2,8%-ით, ხოლო ობიექტის საშუალო ღირებულება ივლისის ბოლოს შეადგენდა 4,39 მლნ ნორვეგიულ კრონას.

თვის განმავლობაში გაიყიდა 5 016 ობიექტი — 11,3%-ით ნაკლები, ვიდრე 2025 წლის ივლისში. წლის პირველ შვიდ თვეში რეალიზებული იყო 62 696 ობიექტი, რაც მხოლოდ 4,7%-ით ნაკლებია გასული წლის დონეზე. ისტორიული საზომებით ბრუნვა მაღალი რჩება: შესაბამის პერიოდში მეტი მეორეული ობიექტი მხოლოდ 2025 წელს გაიყიდა.

სისუსტე რეგიონების მიხედვით არათანაბრად არის განაწილებული. ოსლოში ფასები 2026 წლის დასაწყისიდან 0,8%-ით შემცირდა, მაშინ როდესაც ოლესუნის რაიონმა აჩვენა ზრდა 10,9%-ით, ხოლო ტრომსემ — 9,7%-ით. გაყიდვის საშუალო დრო გაიზარდა ივნისის 40 დღიდან ივლისის 62 დღემდე.

ასოციაცია Eiendom Norge ამჟამინდელ ვითარებას ახასიათებს, როგორც დისბალანსს აქტიურ მეორეულ ბაზარს, ახალაშენებული ობიექტების უკიდურესად სუსტ სეგმენტსა და დაძაბულ საიჯარო ბაზარს შორის.

მაღალი განაკვეთები აძლიერებს ზეწოლას დეველოპერებზე

ცენტრალური ბანკისთვის უძრავი ქონების პრობლემა მხოლოდ ბინების ფასით არ შემოიფარგლება. მაღალმა საპროცენტო განაკვეთებმა და ახალი მშენებლობის დაბალმა მოცულობამ უკვე გააუარესა დეველოპერების მომგებიანობა და ვალების მომსახურების უნარი.

სექტორში გაკოტრებების რაოდენობა გაიზარდა, ხოლო რეგულატორი ამ დარგის კომპანიების სესხებზე საბანკო დანაკარგების გარკვეულ ზრდას ელის. ამასთან, საბანკო სისტემა მთლიანობაში ფასდება როგორც მდგრადი, ხოლო კომპანიებისა და მოსახლეობის წვდომა დაკრედიტებაზე კარგი რჩება.

კომერციული უძრავი ქონების ბაზარზე ფასები 2025 წლის დასაწყისში ზრდის შემდეგ ძირითადად დასტაბილურდა. ოფისების ვაკანტურობა მცირედით გაიზარდა, თუმცა ყველაზე მიმზიდველი ობიექტებისთვის დაბალი რჩება. მომდევნო წლებში ახალი პროექტების მცირე რაოდენობას შეუძლია ამავდროულად მხარი დაუჭიროს საიჯარო განაკვეთებს, განსაკუთრებით ოსლოს ცენტრში.

ეკონომიკური ზრდის ოფიციალური პროგნოზები საგრძნობლად განსხვავდება

კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი კორექტირება ეხება ნორვეგიის სტატისტიკური სამმართველოს პროგნოზებს. ივნისში უწყება კონტინენტური მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდას 1,7%-ით მოელოდა 2026 წელს და 2,0%-ით 2027 წელს. სტატიის წინა ვერსიაში 2027 წლისთვის შეცდომით მითითებული იყო 1,7%.

სახელმწიფო სტატისტიკური სამსახურის პროგნოზი საგრძნობლად უფრო ოპტიმისტურია ცენტრალური ბანკის შეფასებაზე, რომელიც მიმდინარე წელს მხოლოდ 0,9%-იან ზრდას ელის, ხოლო მომავალ წელს — 0,8%-იანს.

ოფიციალური სტატისტიკური პროგნოზი ასევე ითვალისწინებს უმუშევრობას სამუშაო ძალის გამოკვლევის მეთოდოლოგიით 4,6%-ის დონეზე 2026 წელს და 4,4%-ის დონეზე 2027 წელს, ხელფასების ზრდას 4,4%-ით და 3,7%-ით შესაბამისად, ასევე საშუალო წლიურ ინფლაციას 3,2%-ით და 2,5%-ით.

საცხოვრებლის ფასები, ამ სცენარის მიხედვით, მთელი 2026 წლის განმავლობაში საშუალოდ 3,9%-ით უნდა გაიზარდოს, ხოლო 2027 წელს — 4,0%-ით, ივლისის სუსტი მონაცემების მიუხედავად.

პროგნოზებს შორის განსხვავება განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია შემდგომი პოლიტიკისთვის. თუ ეკონომიკური აქტივობა უფრო ოპტიმისტურ სცენართან ახლოს აღმოჩნდება, განაკვეთის დამატებითი ზრდის სივრცე გაფართოვდება. ეკონომიკის უფრო ღრმა გაგრილება კი, პირიქით, გაზრდის მორიგი ზევით გადადგმული ნაბიჯის ფასს.

კრონა და ჰორმუზის სრუტე ინფლაციურ რისკებს ინარჩუნებს

ნორვეგიული კრონის კურსი ზაფხულის დასაწყისში დასუსტდა, შემდეგ კი ნაწილობრივ აღდგა. აგვისტოს სხდომისთვის იმპორტით შეწონილი კურსი იმყოფებოდა დაახლოებით იმ დონესთან, რაც ივნისის სცენარში იყო ჩადებული.

ნორვეგიისთვის სავალუტო კურსი პირდაპირ გავლენას ახდენს იმპორტირებული საქონლის, ნედლეულისა და აღჭურვილობის ფასებზე. კრონის შესუსტება იმპორტს აძვირებს და შეუძლია ინფლაციის დაჩქარება, მაშინ როდესაც მისი გამყარება საპირისპირო მიმართულებით მოქმედებს.

განუსაზღვრელობა ნარჩუნდება სასაქონლო ბაზრებზეც. ჰორმუზის სრუტის გავლით ნაოსნობა შეზღუდული რჩება, ზაფხულში შეინიშნებოდა ნავთობის კოტირებების მნიშვნელოვანი რყევები. აგვისტოსთვის ნავთობის სპოტური და ფიუჩერსული ფასები იმყოფებოდა დაახლოებით ივნისის დონეებთან, მაშინ როდესაც ბუნებრივი აირი გაძვირდა. სატვირთო გადაზიდვების განაკვეთებიც ივნისისაზე ოდნავ მაღალი იყო.

ამავდროულად, კომიტეტმა აღნიშნა, რომ ნორვეგიის მიერ იმპორტირებულ საქონელზე ერთობლივი საგარეო ფასების ზეწოლა ჯერჯერობით ვითარდება დაახლოებით წინა პროგნოზის შესაბამისად.

ნორვეგიული განაკვეთი ევროზონის განაკვეთზე მნიშვნელოვნად მაღალი რჩება

ნორვეგიისა და ევროზონის მონეტარულ პოლიტიკას შორის სხვაობა არსებითი რჩება. 23 ივლისს ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა დეპოზიტების განაკვეთი 2,25%-ის დონეზე შეინარჩუნა, ძირითადი რეფინანსირების ოპერაციების განაკვეთი — 2,40%-ზე, ხოლო ზღვრული დაკრედიტების განაკვეთი — 2,65%-ზე.

ამრიგად, მონეტარული განაკვეთი ნორვეგიაში ორი პროცენტული პუნქტით აღემატება ევროზონის დეპოზიტების განაკვეთს.

ეს სხვაობა მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ მსესხებლებისთვის. ქვეყნებს შორის საპროცენტო განაკვეთების სხვაობა გავლენას ახდენს კაპიტალის მოძრაობაზე, სავალუტო ბაზრის მოლოდინებსა და კრონის კურსზე, რომელიც, თავის მხრივ, ხდება ნორვეგიის ეკონომიკაში საგარეო ინფლაციის გადაცემის ერთ-ერთი არხი.

ბაზარი ახლა სექტემბერში ზრდის ალბათობას აფასებს

Bloomberg-ის 13 აგვისტოს მასალამ, რომელიც ამ სტატიის ამოსავალი წერტილი გახდა, ყურადღება გაამახვილა სწორედ შემდგომი გამკაცრების შესაძლებლობის შენარჩუნებაზე, აგვისტოს პაუზის მიუხედავად.

ამჟამად მთავარი საკითხი იმაში მდგომარეობს, საკმარისია თუ არა ივნისისა და ივლისის საბაზო ფასების ზეწოლის შემცირება ცენტრალური ბანკის წინა სცენარის შესაცვლელად.

The Wall Street Journal იტყობინებოდა, რომ განაკვეთის შენარჩუნება შეესაბამებოდა ეკონომისტების მოლოდინებს. ING-ის ანალიტიკოსები ყურადღებას ამახვილებდნენ იმის ალბათობაზე, რომ ინფლაციური მაჩვენებლების გაუმჯობესების ნაწილი დროებითი აღმოჩნდება შედარებითი ბაზის ეფექტის გამო. TD Securities-ში მოელოდნენ, რომ რეგულატორს მორიგ ზრდამდე ენდომება დამატებითი მონაცემების მიღება მდგრადი ინფლაციისა და ეკონომიკური აქტივობის შესახებ.

შემდეგი გადაწყვეტილება დანიშნულია 2026 წლის 24 სექტემბერს. ის არსებითად უფრო მნიშვნელოვანი იქნება, ვიდრე აგვისტოს სხდომა, რადგან ერთდროულად იქნება წარმოდგენილი ახალი ანგარიში მონეტარული პოლიტიკის შესახებ და მონეტარული განაკვეთის განახლებული ტრაექტორია.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, საბაზო ინფლაციის 2,7%-მდე შემცირებამ საგრძნობლად შეასუსტა არგუმენტები განაკვეთის დაუყოვნებლივი ზრდის სასარგებლოდ, თუმცა ინფლაციური პრობლემის გადაწყვეტილად მიჩნევა ჯერჯერობით ნაადრევია. ნორვეგია იმყოფება სიტუაციაში, როდესაც შემდგომ გამკაცრებას შეუძლია გააძლიეროს მშენებლობის სისუსტე, გაზარდოს ფინანსური დატვირთვა დეველოპერებზე და დამატებით გააგრილოს საცხოვრებლის ბაზარი, მაშინ როდესაც განაკვეთის ზრდაზე მეტისმეტად ადრეული უარის თქმა რისკავს ხელფასებთან და საწარმოების ხარჯებთან დაკავშირებული ფასების ზეწოლის განმტკიცებას. კრიტიკულად მნიშვნელოვანი გახდება არა თავად აგვისტოს ინფლაციის მაჩვენებელი, არამედ მომდევნო მონაცემებში იმის დადასტურება, რომ საბაზო ფასების ზეწოლის შემცირება მდგრადია. სანამ ასეთი დადასტურება არ არსებობს, 4,25%-იანი განაკვეთი გამოიყურება არა ახალი შერბილების დასაწყისად, არამედ პაუზად კვლავაც მკაცრი მონეტარული ციკლის შიგნით.

მსოფლიოს ყველაზე ბედნიერი ქვეყნების ტოპ-10

სკანდინავიური ქვეყნები კვლავ ინარჩუნებენ ლიდერობას. ფინეთი უკვე ზედიზედ მეცხრე წელია პირველ ადგილზე რჩება, მეორე და მესამე ადგილებზე ისლანდია და დანია განლაგდნენ, ხოლო შვედეთი და ნორვეგია შესაბამისად მეხუთე და მეექვსე პოზიციებს იკავებენ.

აი, ევროპის დასავლეთ ნაწილში კი საქმე გაცილებით უარესადაა: ამ რეგიონის თითქმის ყველა ქვეყანა რეიტინგში პოზიციებს კარგავს, თუმცა ნიდერლანდები, ლუქსემბურგი და შვეიცარია ჯერ კიდევ რჩებიან ბედნიერების ინდექსის ტოპ-10-ში.

წლის მთავარი სენსაცია კოსტა-რიკაა. გასულ წელს იგი გახდა პირველი ლათინოამერიკული ქვეყანა, რომელიც რეიტინგის ლიდერთა ათეულში მოხვდა, ახლა კი მსოფლიოში უკვე მეოთხე ადგილზე დაწინაურდა.

ასევე აღსანიშნავია ისრაელის მიერ ლიდერის პოზიციების შენარჩუნება, მიუხედავად ომებისა, რომლებიც უკვე მესამე წელია რეგიონს არყევს.

საერთო ჯამში კი პლანეტის ყველაზე ბედნიერი ქვეყნების ათეული ასე გამოიყურება:

1. ფინეთი

2. ისლანდია

3. დანია

4. კოსტა-რიკა

5. შვედეთი

6. ნორვეგია

7. ნიდერლანდები

8. ისრაელი

9. ლუქსემბურგი

10. შვეიცარია

როგორც უკვე აღინიშნა, ფინეთი უპირობო ლიდერობას ინარჩუნებს ევროპაში, კოსტა-რიკა – ცენტრალურ ამერიკაში, ხოლო ისრაელი – ახლო აღმოსავლეთში.

ავსტრალიასა და ოკეანეთში ყველაზე ბედნიერი ქვეყანაა ახალი ზელანდია, რომელიც გლობალურ ინდექსში მე-11 ადგილზეა, ჩრდილოეთ ამერიკაში – მექსიკა (მე-12 ადგილი), სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში – ტაივანი (26) და სინგაპური (36), სამხრეთ ამერიკაში – ურუგვაი (31), ცენტრალურ აზიაში – ყაზახეთი (33), აფრიკაში – მავრიკი (73), ხოლო თავად კონტინენტზე – ლიბია (81).

პოსტსაბჭოთა სივრცეში ტრადიციულად ყველაზე ბედნიერები არიან ევროკავშირის ბალტიისპირეთის ქვეყნები, რომელთა შორისაც ყველაზე მაღალი პოზიცია ლიეტუვას (28) უკავია. ყოფილი სსრკ-ის იმ ქვეყნებს შორის, რომლებიც არ შედიან ევროკავშირში, რეიტინგში ყველაზე მაღლა განთავსდა ყაზახეთი – ცენტრალური აზიის ყველაზე ბედნიერი ქვეყანა.

მსოფლიო ბედნიერება 2025: რომელ ქვეყნებში არიან ადამიანები ყველაზე მეტად კმაყოფილი ცხოვრებით

მსოფლიოს ყველაზე უბედური ქვეყნების ტოპ-10

რეიტინგის მეორე ბოლოში მოხვდნენ ქვეყნები, რომლებიც კონფლიქტებს, სიღარიბესა და პოლიტიკურ არასტაბილურობას შეეჯახნენ.

ავღანეთი უკვე მრავალი წელია რჩება ცხოვრებით კმაყოფილების ყველაზე დაბალი დონის მქონე ქვეყნად. ყველაზე უბედური ქვეყნების ათეული შედგება აფრიკული სახელმწიფოებისგან (ტანზანია, ეგვიპტე, კონგოს დემოკრატიული რესპუბლიკა, ბოტსვანა, ზიმბაბვე, მალავი და სიერა-ლეონე), ასევე ორი ახლოაღმოსავლური ქვეყნისგან – ლიბანისა და იემენისგან.

ბედნიერების ყველაზე დაბალი დონის მქონე ათი ქვეყანა ასე გამოიყურება:

1. ავღანეთი

2. სიერა-ლეონე

3. მალავი

4. ზიმბაბვე

5. ბოტსვანა

6. იემენი

7. ლიბანი

8. კონგოს დრ

9. ეგვიპტე

10. ტანზანია

ავღანეთის გარდა (ცენტრალური აზიის ყველაზე უბედური ქვეყანა), რომელიც მრავალი წელია უცვლელად ასრულებს რეიტინგებს, ბედნიერების დონე ფსკერზეა სიერა-ლეონეში (ყველაზე უბედური ქვეყანა აფრიკაში) და იემენში (ახლო აღმოსავლეთში).

სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში ყველაზე დაბალი რეიტინგი აქვს მიანმარს. უკრაინა ყველაზე უბედური ქვეყანაა არა მხოლოდ პოსტსაბჭოთა სივრცეში, არამედ ზოგადად ევროპაშიც, ვენესუელა – სამხრეთ ამერიკაში, ტრინიდადი და ტობაგო – ცენტრალურ ამერიკაში, ხოლო კანადა (!) – ჩრდილოეთ ამერიკაში.

რეიტინგის შემდგენლებს არ გამოუთვლიათ ბედნიერების დონე ავსტრალიისა და ოკეანეთის მრავალი კუნძულოვანი სახელმწიფოსთვის.

მსოფლიოს ყველაზე ბედნიერი ქვეყნები 2024

გლობალური ტრენდები

მსოფლიო რეგიონებს შორის ბედნიერების მაჩვენებლები ყველაზე სწრაფად იზრდება ცენტრალურ და აღმოსავლეთ ევროპაში – ყოფილი სოციალისტური ბლოკის ქვეყნებში. ჩეხეთი, სლოვენია და კოსოვო უკვე შედიან მსოფლიო ტოპ-20-ში.

აღმავლობის გზაზეა ლათინური ამერიკაც. კოსტა-რიკის გარდა, რომელიც ტოპში შეიჭრა, რეიტინგის ოცეულში იმყოფება მექსიკა (მე-12 ადგილი), ბოლო წლებში ზრდას აჩვენებს ბელიზი (27).

დასავლეთი პოზიციებს კარგავს. აშშ, კანადა, ავსტრალია და ევროპის რიგი ქვეყნები, რომლებიც 10-15 წლის წინ მწვერვალზე იყვნენ და ჩრდილოეთ ევროპასაც კი უსწრებდნენ, დღეს ბედნიერების დონის კლებას აჩვენებენ.

ახალგაზრდობა აღარ არის ბედნიერი

ყველაზე საგანგაშო მომენტი – ბედნიერების დონის ყველაზე დიდი კლება ფიქსირდება ახალგაზრდებში, განსაკუთრებით ინგლისურენოვან ქვეყნებში. ეს ტრენდი უკვე თითქმის მთელი თაობის განმავლობაში – ბოლო 20 წელია – იკრებს ძალას.

მიზეზია, მათ შორის, ციფრული გარემოს გავლენა. სოციალური ქსელები ცხოვრების აღქმას უარესობისკენ ცვლის. კვლევა აჩვენებს: სოციალური ქსელების აქტიური გამოყენება დაკავშირებულია ცხოვრებით კმაყოფილების შემცირებასთან, განსაკუთრებით Z თაობაში.

კიდევ ერთი მიზეზია სოციალური კავშირების შესუსტება და, შედეგად, ინსტიტუტებისა და ადამიანების მიმართ ნდობის დაქვეითება, განსაკუთრებით დასავლეთის ქვეყნებში, რაც პირდაპირ გავლენას ახდენს ბედნიერების დონეზე.

ამერიკის შეერთებული შტატები ზედიზედ მეოთხე წელია ვერ მოხვდა ყველაზე ბედნიერი ქვეყნების ტოპ-20-ში, კანადა კი პირველ ოცეულში უკვე მრავალი წელია აღარ შედის.

მსოფლიო უფრო ბედნიერი ხდება, მაგრამ არა ყველასთვის

ზოგადად, პოზიტიური დინამიკა ნარჩუნდება: ქვეყნების რაოდენობა, რომლებმაც გააუმჯობესეს თავიანთი მაჩვენებლები, თითქმის ორჯერ აღემატება მათ, რომელთა მდგომარეობაც გაუარესდა.

თუმცა გლობალური სურათი უფრო კომპლექსური ხდება. ძველი ლიდერები თანდათან კარგავენ უპირატესობას, ახალი რეგიონები წინ მიიწევენ, ხოლო ბედნიერების დონე სულ უფრო მეტად არის დამოკიდებული არა მხოლოდ ეკონომიკაზე, არამედ სოციალური კავშირების ხარისხზე, ნდობასა და ციფრულ გარემოზე.

ფული კვლავინდებურად მნიშვნელოვანია, მაგრამ გადამწყვეტი ფაქტორი ხდება ის, თუ რამდენად გრძნობენ ადამიანები მხარდაჭერას, უსაფრთხოებასა და საზოგადოებასთან კავშირს, აჯამებენ International Investment-ის ექსპერტები.

ყველაზე ბედნიერი ქვეყნები 2023