ענף הבנייה בקזחסטן צמח ב-15.3%

ענף הבנייה בקזחסטן שמר על צמיחה דו-ספרתית בחודשים ינואר–יולי 2026: ההיקף הפיזי של העבודות שבוצעו גדל ב-15.3% משנה לשנה, ושוויון הגיע ל-5.061 טריליון טנגה. קצב הצמיחה התמתן בהשוואה ל-18.5% בתקופה המקבילה ב-2025, אך ענף הבנייה נותר הצומח ביותר מבין הענפים העיקריים הנכללים במדד הכלכלי לטווח קצר של המדינה. במקביל, מסירת יחידות דיור עלתה ב-3.9% בלבד, מה שמראה כי המנוע העיקרי כיום אינו רק פרויקטים למגורים, אלא גם תשתיות ובנייה שאינה למגורים.

שוק הבנייה בקזחסטן חצה את רף ה-5 טריליון טנגה

בשבעת החודשים הראשונים של שנת 2026, היקף עבודות הבנייה שבוצעו בקזחסטן עמד על 5.061 טריליון טנגה. מדד ההיקף הפיזי הגיע ל-115.3% בהשוואה לינואר–יולי של השנה הקודמת. מדד זה משקלל את שינויי המחירים ולכן משקף בצורה מדויקת יותר את הדינמיקה הריאלית בענף מאשר השוואה נומינלית בלבד.

הצמיחה נשענה במידה רבה על הקמה ושיפוץ של מבני הנדסה ותשתיות: ההיקף הפיזי של עבודות אלו עלה ב-19.5%. התחום המרכזי היה כבישים, מסילות ברזל ורכבות תחתית — אלה היוו 24.7% מכלל עבודות הבנייה. מבנים שאינם למגורים היוו עוד 21.4%, ומבני מגורים — 13.4%.

התמונה האזורית נותרה מגוונת מאוד. ענף הבנייה צמח ב-18 מאזורי המדינה. במחוז אוליטאו (Ulytau) המדד הגיע ל-300.2% מהרמה של השנה הקודמת, כלומר היקף העבודות שולש בפועל. מחוז קיזילאורדה הוסיף 34.9%, פבלודר — 32%, אטיראו — 27.9%, טורקיסטן — 25.7%, מזרח קזחסטן — 24.5%, מחוז אבאי — 23.1%, וקוסטנאי — 22.3%. באלמטי נרשמה צמיחה של 23.3%.

לעומת זאת, במחוז ז׳טיסו (Zhetysu) ירד היקף הבנייה ב-21%, ובמחוז קרגנדה — ב-19.8%. הנתונים המלאים מפורסמים על ידי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של קזחסטן.

הצמיחה התמתנה לאחר שנת 2025 חזקה

הנתון הנוכחי של 15.3% בולט במיוחד לנוכח בסיס ההשוואה הגבוה של השנה הקודמת. בינואר–יולי 2025 צמח שוק הבנייה ב-18.5%, ושווי העבודות שבוצעו עמד על 4.074 טריליון טנגה.

גם שנה קודם לכן המקור העיקרי לצמיחה היה מתקני הנדסה ותשתיות. חלקם של כבישים, תשתיות רכבת ורכבת תחתית עמד על 23.9%, מבנים שאינם למגורים — 21.9%, ומגורים — אותם 13.4%.

כך, תוך שנה גדל השווי הנומינלי של עבודות הבנייה בכ-24%, מ-4.074 טריליון ל-5.061 טריליון טנגה, בעוד שההיקף הריאלי צמח ב-15.3%. ההבדל נובע בין היתר משינויים בעלויות חומרי גלם, ציוד, עבודה ותשומות בנייה אחרות. לצורך השוואה נכונה בין התקופות מומלץ להשתמש במדד ההיקף הפיזי. נתוני שנת 2025 פורסמו בארכיון הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה.

הבנייה עוקפת את יתר ענפי המשק המרכזיים בקזחסטן

הפער מרוב ענפי המשק הגדולים נותר משמעותי. המדד הכלכלי לטווח קצר של קזחסטן בינואר–יולי 2026 עמד על 104.9%, כלומר עלייה שנתית של 4.9%.

ענף הבנייה הוסיף 15.3%, תחבורה ואחסון — 7.4%, מסחר — 5.9%, חקלאות — 5%, תקשורת — 4.3%, ותעשייה — 3%.

המדד הכלכלי לטווח קצר מבוסס על ביצועי החקלאות, התעשייה, הבנייה, המסחר, התחבורה והתקשורת — ענפים המרכיבים יחד מעל 60% מהתמ״ג. מתוכם, ענף הבנייה מציג את שיעור הצמיחה הגבוה ביותר, כך עולה מהסטטיסטיקה המקרו-כלכלית של הלשכה.

אסטנה נותרת שוק הבנייה הגדול ביותר

במונחים כספיים, אסטנה ממשיכה להוביל כשוק הבנייה האזורי הגדול ביותר. בחודשים ינואר–יולי בוצעו בה עבודות בהיקף של 708.2 מיליארד טנגה — כ-14% מכלל ההיקף הארצי.

קצב הגידול בבירה, עם זאת, נמוך בהרבה מהממוצע הארצי: הנתון הריאלי עלה ב-3.4% בלבד.

אלמטי תפסה את המקום השני עם 560.6 מיליארד טנגה, שהם 11.1% מההיקף הכלל-ארצי. בניגוד לאסטנה, ההיקף הפיזי של העבודות כאן זינק ב-23.3%.

שתי הערים הגדולות יחד מרכזות כרבע מכלל שוק הבנייה בקזחסטן. גודלה המוחלט של אסטנה מייצג בסיס השוואה גבוה במיוחד: גם תוספת אחוזית מתונה שקולה לנפח עבודות חדשות ניכר.

מסירת הדיור עלתה ב-3.9% בלבד

בנייה למגורים מתפתחת בקצב אטי משמעותית מענף הבנייה בכללותו. בשבעת החודשים נמסרו בקזחסטן 9.746 מיליון מ״ר של מגורים, נתון הגבוה ב-3.9% בלבד לעומת התקופה המקבילה ב-2025.

בנייה רוויה (בתי דירות) היוותה 6.546 מיליון מ״ר, ובנייה פרטית — 3.158 מיליון מ״ר. יזמים פרטיים סיפקו 9.289 מיליון מ״ר, המהווים 95.3% מסך שטחי המגורים שנמסרו.

מתוך כמות זו, בנייה עצמית על ידי תושבים היוותה כ-3.321 מיליון מ״ר, נתון שירד ב-2.4% בהשוואה לשנה שעברה.

בחישוב כולל של מבני מגורים ומבנים שאינם למגורים יחד, סך השטח של מבנים חדשים שהוכנסו לשימוש בינואר–יולי הגיע ל-12.339 מיליון מ״ר.

הפער בין עלייה של 15.3% בעבודות הבנייה לבין עלייה של 3.9% בלבד במסירת דיור מוכיח כי הגאות הנוכחית אינה תנופת דיור בלבד. כבישים, תשתיות הנדסיות ומבנים מסחריים וציבוריים ממלאים תפקיד מרכזי.

באסטנה נמסרו 2.2 מיליון מ״ר של מגורים

הבירה שומרת על המקום הראשון בהיקף הדיור החדש. בשבעת החודשים נמסרו באסטנה 2.201 מיליון מ״ר — כ-22.6% מסך הנתון הארצי.

הגידול לעומת ינואר–יולי 2025 עמד על 0.5% בלבד. בנייה רוויה היוותה 2.153 מיליון מ״ר, עלייה של 3.1% לעומת אשתקד. בבנייה פרטית נמסרו 47.9 אלף מ״ר, עלייה של 36.1%.

ההשקעות בהון קבוע באסטנה הגיעו ל-1.295 טריליון טנגה ועלו ב-2.7% במחירים בני השוואה, כך לפי נתוני הסטטיסטיקה הרשמית של המחוזות.

לפיכך, שיעורי הצמיחה הנמוכים באחוזים בבירה אינם מעידים על פעילות בנייה חלשה, אלא נובעים מבסיס הפעילות הגבוה ביותר מבין מחוזות קזחסטן.

ההשקעות בהון קבוע עלו ל-11.46 טריליון טנגה

הבסיס הפיננסי של מחזור הבנייה נשען על השקעות בהון קבוע. בינואר–יולי הגיע היקפן ל-11.464 טריליון טנגה, גידול של 7.7% במחירים בני השוואה.

בנייה ושיפוץ יסודי של מבנים ומתקנים היוו 62.1% מכלל הוצאות ההשקעה. 33.6% נוספים הופנו לרכישת מכונות, ציוד וכלי תחבורה.

המקור העיקרי נותר הון עצמי של חברות: 7.767 טריליון טנגה, המהווים 67.7% מכלל ההשקעות. במהלך השנה עלה חלקם מ-64%.

תקציב המדינה מימן 14% מההשקעות לעומת 22.4% בשנה הקודמת. במונחים מוחלטים המימון התקציבי פחת ב-32%. במקביל, חלקן של הלוואות בנקאיות עלה מ-3.5% ל-5.6%, וחלקם של מקורות מימון ואשראי אחרים עלה מ-10.1% ל-12.7%.

הענף המרכזי להשקעות נותר התעשייה עם נתח של 41.6%. עסקאות נדל״ן היוו 18.6%, או 2.129 טריליון טנגה, ותחבורה ואחסון — 17%. עם זאת, ההשקעות בעסקאות נדל״ן עצמן צמחו ב-1.9% בלבד במחירים בני השוואה, קצב מתון משמעותית מהממוצע הארצי. פילוח המימון מופיע בפרסומי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה.

מבנה הצמיחה הנוכחי חשוב אף יותר מהנתון הכולל: מחזור הבנייה נשען יותר ויותר על הון עסקי עצמי ואשראי, בעוד חלקו של המימון הממשלתי מצטמצם.

חברות פרטיות מבצעות 90% מעבודות הבנייה

חברות בנייה פרטיות מבצעות 90.1% מכלל היקף העבודות בקזחסטן. חברות בבעלות זרה מהוות 9.2%, וחברות ממשלתיות — 0.7% בלבד.

אין להשוות נתונים אלה ישירות למבנה מקורות המימון. סוג הבעלות של הקבלן אינו מעיד על מקור הכסף לפרויקט מסוים. חברה פרטית יכולה, למשל, לסלול כביש או לבנות בית ספר במסגרת חוזה ממשלתי.

לכן, נתח של פחות מ-1% לקבלנים ממשלתיים אינו משקף מעורבות ממשלתית נמוכה בבנייה. כספי התקציב עדיין מספקים 14% מכלל ההשקעות בהון קבוע במדינה.

קזחסטן צופה מסירה של 18.5 מיליון מ״ר דיור

לשנת 2026 כולה, משרד התעשייה והבנייה צופה מסירה של 18.5 מיליון מ״ר דיור. נתון זה נמוך משיא של 20.1 מיליון מ״ר שנמסרו בשנת 2025, אז עלו הביצועים על היעד המקורי שעמד על 19.2 מיליון מ״ר.

ההיקפים הגדולים ביותר של דיור חדש ב-2026 צפויים באסטנה, אלמטי ושימקנט. בממשלה מציינים כי ייתכן יעד גבוה יותר אם ייושמו צעדי תמיכה נוספים בענף.

לאחר שבעה חודשים, 9.746 מיליון מ״ר שנמסרו מהווים כ-52.7% מהתחזית השנתית. לא ניתן לגזור מכך באופן מכני על השנה כולה: תחום מסירת הנדל״ן מתאפיין בעונתיות מובהקת, וחלק ניכר מהנכסים נמסר באופן מסורתי במחצית השנייה של השנה.

חשוב לציין כי היעד של 18.5 מיליון מ״ר מוגדר רשמית כתחזית ולא כתוכנית קשיחה. הממשלה קושרת את המשך פיתוח הענף במימון תוכניות דיור, תשתיות הנדסיות ומכשירי משכנתא, כפי שנמסר באתר הרשמי של ראש ממשלת קזחסטן.

לדברי מומחי International Investment, צמיחת ענף הבנייה ב-15.3% מאשרת את המשך הפעילות ההשקעתית הגבוהה בקזחסטן, אך הנתון הכולל עשוי ליצור רושם אופטימי מדי לגבי שוק הדיור. מסירת הדיור עלתה ב-3.9% בלבד, ההשקעות הישירות בעסקאות נדל״ן עלו ב-1.9%, והדינמיקה האזורית נעה בין שילוש היקף הבנייה באוליטאו לבין ירידה של כ-20% במחוזות קרגנדה וז׳טיסו. הירידה בחלקו של התקציב הממשלתי מגבירה במקביל את התלות במצבם הפיננסי של היזמים ובזמינות האשראי. לכן, עבור משקיעים חשוב לבחון לא את קצב הבנייה הכלל-ארצי, אלא את האזור הספציפי, ייעוד הנכס, מקורות המימון ויכולתו של ההיצע העתידי לפגוש ביקושים בעלי יכולת תשלום.

קבלו ייעוץ בנושא השקעות בנדל״ן ממומחי International Investment

שאלות ותשובות: ענף הבנייה בקזחסטן ב-2026

בכמה צמח ענף הבנייה בקזחסטן?

בינואר–יולי 2026, ההיקף הפיזי של עבודות הבנייה גדל ב-15.3% משנה לשנה. שווי העבודות שבוצעו הגיע ל-5.061 טריליון טנגה.

מדוע ההיקף הכספי של הבנייה גדל ביותר מ-15.3%?

בינואר–יולי 2025 הוערכו עבודות הבנייה ב-4.074 טריליון טנגה, וכעבור שנה ב-5.061 טריליון. נתונים אלה מוצגים במחירים שוטפים. הצמיחה של 15.3% היא מדד היקף פיזי, המותאם באמצעות מדד מחירים ולכן משקף בצורה מדויקת יותר את השינוי הריאלי בעבודות.

אילו פרויקטים מהווים את הנתח הגדול ביותר בבנייה?

כבישים, מסילות ברזל ורכבות תחתית מהווים 24.7% מכלל עבודות הבנייה. מבנים שאינם למגורים מהווים 21.4%, ומבני מגורים — 13.4%.

כמה יחידות דיור נמסרו בקזחסטן ב-2026?

בינואר–יולי נמסרו 9.746 מיליון מ״ר של דיור, עלייה של 3.9% לעומת התקופה המקבילה ב-2025.

כמה דיור צפויה קזחסטן למסור לאורך שנת 2026 כולה?

התחזית הרשמית של משרד התעשייה והבנייה עומדת על 18.5 מיליון מ״ר. לשם השוואה, בשנת 2025 נמסר שיא של 20.1 מיליון מ״ר.

היכן הבנייה צומחת בקצב המהיר ביותר?

מחוז אוליטאו מוביל עם צמיחה של פי שלושה בקירוב. קצבים גבוהים נרשמו גם במחוזות קיזילאורדה, פבלודר, אטיראו וטורקיסטן.

איזו עיר היא שוק הבנייה הגדול ביותר בקזחסטן?

אסטנה. בינואר–יולי בוצעו בה עבודות בנייה בסך 708.2 מיליארד טנגה, המהוות 14% מההיקף הלאומי. אלמטי במקום השני עם 560.6 מיליארד טנגה ונתח של 11.1%.

מי מממן את מחזור ההשקעות בקזחסטן?

הון עצמי של חברות מספק 67.7% מההשקעות בהון קבוע. תקציב המדינה מהווה 14%, הלוואות בנקאיות — 5.6%, ומקורות אשראי אחרים — 12.7%.