Австрия возглавила инвестиции в Албанию, недвижимость забрала 43%

Приток прямых иностранных инвестиций в Албанию достиг €404 млн в первом квартале 2026 года — это рекорд для начала года и на 11,6% больше, чем годом ранее. Австрия стала крупнейшим источником нового капитала, однако основная часть денег вновь была связана не с промышленными предприятиями или технологиями, а с рынком недвижимости.

Прямые иностранные инвестиции в Албанию установили рекорд

С января по март 2026 года иностранные инвесторы направили в экономику Албании €404 млн против €361 млн за аналогичный период 2025 года. Результат оказался самым высоким для первого квартала за всю доступную историю наблюдений.

Прямые иностранные инвестиции — это не только покупка долей в албанских компаниях или запуск новых предприятий. Показатель также включает прибыль, которую уже работающие иностранные компании оставляют в стране, и долговые операции между связанными организациями.

Реинвестированная прибыль составила €206 млн, или около 51% всего квартального притока. Новые вложения в капитал достигли €183 млн, увеличившись за год на 25,3%. Еще примерно €14 млн пришлось на долговые инструменты. Сумма отдельных компонентов может незначительно отличаться от общего показателя из-за округления.

Такая структура означает, что рекордные €404 млн нельзя полностью считать деньгами, поступившими вместе с новыми компаниями и проектами. Более половины капитала обеспечили предприятия, которые уже работают в стране.

Австрия опередила Италию, Нидерланды и Турцию

Австрия стала крупнейшим иностранным инвестором Албании в первом квартале, направив в страну €60 млн. Годом ранее австрийский приток составлял €31 млн.

Италия заняла второе место с €49 млн. Нидерланды вложили €48 млн, Турция — €47 млн, Косово — €32 млн. На пять крупнейших направлений пришлось €236 млн, или около 58% всех иностранных инвестиций за квартал.

Австрийский капитал традиционно присутствует в страховании, энергетике, гостиничном бизнесе и строительстве. Накопленный объем инвестиций из Австрии к концу марта достиг €992 млн, увеличившись на 11% за год.

При этом в начале 2026 года не было объявлено о запуске крупного австрийского предприятия, которое могло бы полностью объяснить двукратный рост квартального потока. Tirana Times допускает, что часть вложений могла быть связана с реинвестированной прибылью, гостиничными проектами, строительством или операциями на рынке недвижимости.

Накопленные итальянские инвестиции выросли на 16%, до €1,92 млрд. Италия остается одним из основных экономических партнеров Албании, а итальянские компании работают в торговле и различных видах услуг. Граждане Италии также входят в число заметных иностранных покупателей жилья в Тиране и на побережье.

Инвестиционный запас Турции увеличился на 15%, до €1,47 млрд. Турецкие компании представлены в банковской сфере, энергетике и добывающей промышленности. Вложения из Косово выросли особенно быстро: их накопленный объем поднялся на 41%, до €620 млн.

Нидерланды сохранили лидерство по накопленным вложениям

По объему новых инвестиций Нидерланды опустились на третье место, однако сохранили статус крупнейшего иностранного инвестора Албании по накопленному капиталу. К концу первого квартала показатель достиг €2,83 млрд, увеличившись на 12% по сравнению с предыдущим годом.

Эта сумма не означает, что все деньги принадлежат нидерландским компаниям. Международные группы часто регистрируют в Нидерландах холдинговые структуры, через которые контролируют и финансируют активы в других государствах.

В статистике прямых инвестиций обычно учитывается страна непосредственного инвестора. Местонахождение холдинговой компании при этом может не совпадать со страной конечного владельца бизнеса. Поэтому часть капитала, отраженного как нидерландский, могла фактически поступить из других юрисдикций.

Такое расхождение усложняет оценку географической структуры инвестиций и показывает, почему одного рейтинга стран недостаточно для анализа. Более точная картина требует раскрытия конечных собственников капитала и структуры трансграничных корпоративных групп.

Недвижимость получила почти половину иностранного капитала

Крупнейшим получателем прямых иностранных инвестиций стала недвижимость. В этот сектор поступило около €172 млн, что соответствует примерно 43% общего притока. Показатель вырос на 65% по сравнению с первым кварталом 2025 года и достиг максимального значения за всю историю наблюдений.

Финансовые и страховые услуги получили около 17% инвестиций. На энергетику пришлось примерно 9%, на транспорт и связь — около 5%, на добычу углеводородов — 4%.

С 2022 года недвижимость стала крупнейшим отдельным направлением иностранного капитала в Албании. Рост ускорился после пандемии, когда начали повышаться цены на жилье, а туристические и прибрежные проекты стали привлекать больше покупателей из-за рубежа.

Исследование рынка за вторую половину 2025 года показало, что нерезиденты приобрели около четверти проданных квартир. Примерно 52% таких покупателей были гражданами стран Европейского союза. К концу марта накопленные иностранные вложения непосредственно в недвижимость достигли примерно €2,83 млрд, сообщило Албанское телеграфное агентство.

В сектор входят покупки жилья иностранцами, инвестиции в гостиницы и туристические комплексы, коммерческие объекты и другие операции с недвижимым имуществом. Поэтому увеличение показателя связано как с крупными девелоперскими проектами, так и с отдельными сделками частных покупателей.

Рекордный приток не равен промышленной модернизации

Инвестиции в недвижимость поддерживают строительство, создают спрос на материалы и услуги, приносят налоги и обеспечивают занятость на этапе реализации проектов. Развитие гостиниц и туристических комплексов также увеличивает количество мест размещения и помогает обслуживать растущий поток посетителей.

Экономический эффект таких вложений отличается от инвестиций в промышленность, технологии или экспортные услуги. После завершения строительства потребность в работниках сокращается, а готовый жилой объект может создавать лишь ограниченное число постоянных рабочих мест.

Производственное предприятие или центр разработки способен поддерживать занятость дольше, увеличивать экспорт, обучать сотрудников и передавать технологии местным компаниям. Недвижимость преимущественно повышает стоимость физических активов и зависит от дальнейшего спроса на жилье, гостиничные номера и землю.

Концентрация капитала в одном секторе также усиливает чувствительность экономики к ценам на недвижимость. Снижение спроса со стороны иностранцев, ухудшение условий кредитования или замедление туризма могут одновременно ударить по продажам жилья, строительству и государственным доходам.

Регулятор уже признал рост рисков на жилищном рынке. В 2025 году были установлены ограничения на соотношение размера ипотечного кредита и стоимости объекта, а также на долю платежей по долгу в доходах заемщика. Более жесткие требования применяются к валютным кредитам и объектам, приобретаемым для инвестиций или сдачи в аренду.

Экономика Албании сохраняет высокие темпы роста

Инвестиционный рекорд был установлен на фоне продолжающегося роста экономики, который поддерживают потребление, строительство, услуги и туризм. Международный валютный фонд ожидает увеличения валового внутреннего продукта Албании на 3,6% в 2026 году после роста на 3,5% в 2025-м.

При этом производительность труда остается сравнительно низкой, а доход на человека составляет примерно треть среднего уровня Европейского союза. К структурным ограничениям относятся нехватка квалифицированных работников, сокращение населения трудоспособного возраста, проблемы деловой среды и необходимость улучшения государственного управления.

Всемирный банк дает близкую оценку и прогнозирует рост примерно на 3,5% в 2026 году. Организация ожидает сохранения высокой активности в строительстве и услугах, но предупреждает, что прежние темпы расширения туризма могут замедлиться по мере созревания отрасли.

Для поддержания роста Албании потребуется привлекать больше капитала в перерабатывающую промышленность, энергетику, логистику, информационные технологии, исследования и экспортные услуги. Такие проекты могут снизить зависимость экономики от строительства и туристической недвижимости.

Как сообщают эксперты International Investment, рекордные €404 млн подтверждают способность Албании привлекать иностранный капитал, но пока не свидетельствуют о переходе к более производительной инвестиционной модели. Доминирование недвижимости поддерживает строительство, туризм и приток валюты, однако дает ограниченный эффект для экспорта, передачи технологий и создания постоянных квалифицированных рабочих мест. Без более подробного раскрытия конечных владельцев, источников финансирования и числа созданных рабочих мест общий объем инвестиций остается недостаточным показателем их реальной пользы для экономики.

FAQ: иностранные инвестиции в Албанию

Сколько иностранных инвестиций получила Албания в первом квартале 2026 года?

Приток прямых иностранных инвестиций достиг €404 млн, увеличившись на 11,6% по сравнению с первым кварталом 2025 года.

Какая страна стала крупнейшим инвестором в Албанию?

Первое место заняла Австрия с вложениями €60 млн. Далее расположились Италия, Нидерланды, Турция и Косово.

Какая отрасль привлекла больше всего капитала?

Недвижимость получила около €172 млн, или примерно 43% всех прямых иностранных инвестиций.

Почему показатели недвижимости в разных публикациях отличаются?

Некоторые источники указывают €172 млн, другие — около €174 млн. Разница связана с округлением и использованием разных версий предварительных статистических таблиц. Доля сектора во всех случаях составляет примерно 43%.

Все ли €404 млн являются новыми инвестициями?

Нет. Около €206 млн пришлось на прибыль, которую уже работающие иностранные компании оставили в Албании. Вложения в капитал составили €183 млн, а долговые инструменты — около €14 млн.

Почему Нидерланды лидируют по накопленному объему инвестиций?

Многие международные группы используют зарегистрированные в Нидерландах холдинговые компании. Поэтому страна непосредственного инвестора может не совпадать со страной конечного владельца капитала.

Почему большая доля инвестиций в недвижимость считается риском?

Такая структура усиливает зависимость экономики от цен на жилье, строительства, туризма и иностранных покупателей. Недвижимость обычно создает меньше постоянных квалифицированных рабочих мест, чем промышленность или технологические услуги.