Экономика США замедляется на фоне инфляции

Деловая активность в США в декабре росла самыми медленными темпами за последние шесть месяцев, что усилило опасения по поводу устойчивости экономического роста на фоне возобновляющегося ценового давления. Сводный индекс деловой активности S&P Global снизился на 1,2 пункта до 53, оставаясь в зоне расширения, но демонстрируя заметное замедление по сравнению с предыдущими месяцами.

Ценовое давление достигает многолетних максимумов

Одновременно с ослаблением темпов роста резко усилилась инфляционная составляющая. Индекс цен, уплаченных компаниями, вырос почти на три пункта до 64,1, что стало самым высоким значением более чем за три года. По оценке S&P Global, рост издержек быстро трансформируется в повышение отпускных цен, формируя один из самых сильных скачков цен для конечных потребителей с 2022 года.

Тарифы и передача инфляции в сектор услуг

Экономисты отмечают, что компании всё чаще связывают рост затрат с действием торговых тарифов. Первоначально инфляционный эффект проявлялся преимущественно в промышленности, однако к концу года давление стало активно распространяться и на сектор услуг. Это расширяет проблему доступности для потребителей и снижает потенциал устойчивого спроса.

Занятость теряет устойчивость

Замедление деловой активности отразилось и на рынке труда. Сводный индекс занятости снизился на 1,4 пункта, приблизившись к зоне стагнации. В секторе услуг рост занятости оказался самым слабым с апреля. Компании сдерживают найм из-за роста затрат, неопределённости экономических перспектив и ослабления спроса, что формирует дополнительный риск для рынка труда.

Заказы сигнализируют о слабом спросе

Динамика новых заказов также указывает на охлаждение экономики. Темпы роста заказов стали минимальными с апреля 2024 года, а в секторе услуг расширение нового бизнеса оказалось самым слабым за год. Это подчёркивает, что замедление носит не точечный, а системный характер.

Дилемма Федеральной резервной системы

Сочетание замедления роста и ускорения инфляции усиливает сложность решений для Федеральной резервной системы. Несмотря на то что регулятор снижал процентные ставки на последних заседаниях, пытаясь поддержать рынок труда, сохраняющееся и даже усиливающееся ценовое давление вызывает обеспокоенность части руководства ФРС.

Как сообщают эксперты International Investment, экономика США входит в фазу сложного баланса между замедлением роста и возобновлением инфляционных рисков. В 2026 году ключевым фактором станет способность монетарной политики сдерживать рост цен, не подрывая при этом деловую активность и рынок труда.