Россия увеличила нефтяные доходы на фоне ценового шока

Война на Ближнем Востоке укрепила экономику РФ

Доходы России от экспорта нефти достигли максимального уровня за последние четыре года, вернувшись к значениям начала 2022, пишет Bloomberg. Рост выручки связан с боевыми действиями в зоне Персидского залива ограничением судоходства через Ормузский пролив и частичным ослаблением санкционного режима со стороны США. Экономисты оценивают потенциальный «временный бонус» для российского бюджета в $2 млрд.

Динамика экспортной выручки России: рост прокачки и сужение дисконта

Доходы России от продажи углеводородов вышли на максимум с марта 2022 года. Ключевым индикатором роста стала валовая стоимость экспорта: за четыре недели, предшествовавших 22 марта, показатель подскочил до $1,71 млрд в неделю, что стало наивысшим значением с июня 2024 года. В недельном исчислении выручка увеличилась на $390 млн, достигнув $2,46 млрд.

Скачок стал следствием увеличение объемов прокачки. Среднесуточный морской экспорт за четыре недели до 22 марта составил 3,6 млн баррелей. За семь дней до указанной даты показатели выросли до 4,07 млн баррелей в сутки, что стало максимальным результатом за последние 3,5 месяца.

Второй значимый фактор — сужение дисконта и ценовой рывок. Основной вклад в рост выручки внесла ценовая конъюнктура. Стоимость эталонной российской смеси Urals за неделю выросла на $14,40 за баррель, а сорт ESPO прибавил в цене $11,80 за баррель. Это сократило размер скидок, которые ранее Москва была вынуждена предоставлять ключевым импортерам (в частности, Китаю).

Санкционный режим США: временное послабление для России

Ключевым обстоятельством, изменившим логистику и объемы поставок, стало временное снятие США санкционных ограничений с поставок российской нефти, уже загруженной на танкеры. Это решение, принятое американским Минфином на фоне резкого роста цен на энергоносители, привело к немедленному эффекту.

Наиболее заметно послабление сказалось на индийском направлении. Разрешение на прием ранее заблокированных грузов позволило Индии увеличить объемы закупок. В феврале поставки в Индию составляли 1,09 млн баррелей в сутки, а 22 марта они выросли до 1,14 млн.

В количественном выражении эффект от послабления также подтверждается данными о танкерных отгрузках: недельные показатели увеличились с 27,79 млн до 28,5 млн баррелей.

Геополитический контекст: Ормузский пролив и война с Ираном

Аналитики Bloomberg связывают нынешний всплеск доходов не только с действиями Вашингтона в отношении Москвы, но и с эскалацией в зоне Ормузского пролива — критически важной артерии мировой нефтяной торговли.

Начало военной операции США и Израиля против Ирана, а также последующие действия Корпуса стражей исламской революции (КСИР) по фактическому блокированию пролива, спровоцировали резкое подорожание углеводородов. 20 марта цены на нефть достигали $118 за баррель. На этом фоне динамика доходов РФ выглядит особенно показательной: за последние три недели (с момента начала атак) ежедневная выручка Москвы от экспорта удвоилась — с $135 млн в январе до примерно $270 млн в день.

Цены скорректировались после заявлений Дональда Трампа о приостановке ударов и переговорах с Тегераном (которые иранская сторона впоследствии опровергла), но достигнутые уровни поставок и ценовой коридор закрепились на новых, более высоких отметках.

Оценки и комментарии: позиции США и России

Глава американского Минфина Скотт Бессент пояснил, что максимальный доход, который Россия сможет получить от послаблений, составляет $2 млрд. Он пояснил, что текущая политика удержания цен ниже $100 за баррель выглядит привлекательнее, чем взлет стоимости до 150 долларов. Второй вариант принес был РФ 70% от этой суммы. Он добавил, что большая часть этой нефти поставляется в Китай, который закупает «около 90%» российских энергоносителей.

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков отметил, что действия США демонстрируют попытку стабилизировать энергетические рынки и в этом интересы стран совпадают. «Мы слышали заявления представителей Соединенных Штатов о том, что это исключение сделано сейчас действительно для уже загруженной нефти до 12 марта. Но также было заявление, что в целом далее США не планируют снимать какие-либо нефтяные санкции с Российской Федерации», — добавил он.

Ограничения и риски устойчивости экономики России

Аналитики International Investment отмечают, что текущий рост доходов России от экспорта нефти является результатом уникального сочетания внешних факторов: геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, резкого роста цен на нефть и временного смягчения санкционного режима США. Эти обстоятельства позволили увеличить физические объёмы поставок, особенно в Индию, улучшить ценовые условия реализации сырья и обеспечить рекордную с 2022 года экспортную выручку, создавая дополнительный бюджетный профицит.

Однако динамика носит краткосрочный характер и остаётся крайне уязвимой. Любые признаки деэскалации в зоне Персидского залива, ужесточение санкций или структурные ограничения экспорта могут быстро скорректировать показатели. В этом контексте текущий рост следует рассматривать как временный эффект благоприятной конъюнктуры, а не как устойчивый разворот рынка. Сохраняющиеся риски делают перспективу долгосрочной стабилизации экономики России неопределённой.