Ритейл стал лидером инвестиций в Италии

Итальянский рынок коммерческой и жилой недвижимости в 2025 году продемонстрировал устойчивость на фоне осторожной инвестиционной среды. Совокупный объём сделок составил около 12,4 млрд евро, что соответствует историческим средним значениям. При этом значительная часть результата была обеспечена ограниченным числом крупных транзакций. Особенно активным оказался четвёртый квартал, что сигнализирует о возвращении интереса инвесторов после периода выжидательной тактики.

Итоги года отражают изменение инвестиционной стратегии. Участники рынка всё чаще выбирают крупные и ликвидные активы с прозрачными денежными потоками и понятной структурой доходности. Международный капитал обеспечил около 60% совокупного объёма вложений, при заметной роли фондов из США и стран Европы.

Географически рынок остаётся поляризованным. Север Италии, прежде всего Ломбардия и Милан, сохраняют лидерство по числу сделок и объёму капитала. Рим удерживает позиции в офисном и гостиничном сегментах, тогда как южные регионы и острова проявляют активность преимущественно в ритейле и туристической недвижимости.

Наибольший объём инвестиций в 2025 году пришёлся на сектор торговой недвижимости. Ритейл привлёк около 3,45 млрд евро, закрепив лидерство среди всех классов активов. Капитал концентрировался в премиальных форматах: торговые центры обеспечили 36% вложений, аутлеты — 22%, флагманские улицы — 21%. Интерес к вторичным и устаревшим объектам оставался ограниченным.

Рост интереса к качественным торговым площадям объясняется стремлением инвесторов к стабильным денежным потокам и высокой проходимости в ключевых локациях. Премиальные форматы воспринимаются как более устойчивые к макроэкономическим колебаниям.

Сектор логистической недвижимости подтвердил статус одного из ключевых классов активов. Спрос остаётся стабильным, а ставки капитализации постепенно снижаются, что отражает дисциплину ценообразования и растущие требования к ESG-показателям. Инвесторы всё чаще ориентируются на энергоэффективные объекты с высоким уровнем устойчивости.

Гостиничная недвижимость привлекла около 2,1 млрд евро. Более 60% вложений пришлось на отели категории 4 и 5 звёзд, расположенные в премиальных туристических зонах. Стабильный поток туристов и стратегии перезапуска объектов через реконструкцию поддержали интерес международных инвесторов.

Офисный сегмент продемонстрировал признаки стабилизации. Инвестиции концентрировались в Милане и Риме, а также в объектах с потенциалом редевелопмента. При этом устаревшие здания без возможности перепрофилирования по-прежнему испытывают дефицит спроса.

Жилая недвижимость уступает по объёму привлечённого капитала, однако рассматривается как стратегическое направление. Долгосрочный рост поддерживается структурными трендами, включая развитие студенческого жилья, проекты Build-to-Sell и комплексную городскую реновацию.

Как сообщают эксперты International Investment, лидерство ритейла в 2025 году отражает переход рынка к качественным и устойчивым активам с понятной доходностью. При этом логистика и гостиницы остаются системными сегментами роста, а жилой сектор формирует основу для инвестиционного цикла 2026–2027 годов на фоне урбанизации и трансформации городских пространств.