Ускорение роста нефтяных цен весной 2026 года не помогло России сократить бюджетный разрыв. Дефицит за первые четыре месяца года достиг 5,9 трлн рублей ($76,6 млрд), превысив годовой ориентир. Рост поступлений от нефтегазового сектора частично смягчил ситуацию, однако более высокие расходы и сохраняющееся давление на доходную часть не позволили изменить тренд.
Дефицит превысил годовой ориентир
Дефицит федерального бюджета России по итогам января–апреля 2026 года достиг 5,877 трлн рублей ($76,4 млрд), или 2,5% ВВП, сообщает РБК со ссылкой на данные Минфина. Это в два раза превышает показатель за аналогичный период 2025-го и уже выше уровня, запланированного на весь 2026-й — ₽3,786 трлн ($49,2 млрд), или 1,6% ВВП.
Таким образом, за первые четыре месяца фактический разрыв между доходами и расходами оказался выше годового плана более чем на треть. В Минфине объяснили высокий дефицит «опережающим финансированием расходов» в начале года. Ведомство отмечает, что ускоренное исполнение бюджета связано с оперативным заключением контрактов и авансированием части расходов.
Нефтегазовые доходы России резко сократились
Доходы федерального бюджета за январь–апрель составили 11,7 трлн рублей ($152,0 млрд), что на 4,5% меньше показателя годом ранее. Основное давление пришлось на нефтегазовые поступления, которые сократились на 38,3% — до 2,3 трлн ($29,9 млрд). Они оказались ниже базового уровня в ₽2,8 трлн ($36,4 млрд), рассчитанного исходя из цены нефти Urals $59 за баррель. В Минфине объяснили снижение более низкими ценами на нефть в предыдущие периоды.
Ненефтегазовые доходы, напротив, продолжили рост. За четыре месяца они увеличились на 10,2% и достигли 9,423 трлн рублей ($122,4 млрд). Поступления НДС выросли на 20,2% — до 5,3 трлн ($68,8 млрд), а оборотные налоги — на 17,2%.
Расходы России продолжают расти
Расходы федерального бюджета за январь–апрель достигли 17,5 трлн рублей ($227,3 млрд), что на 15,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Минфин связал такую динамику с ускоренным заключением контрактов и авансированием отдельных расходов.
Помесячную структуру исполнения бюджета ведомство не раскрывает. Расчёты РБК на основе данных за январь–март показывают, что только в апреле дефицит мог составить около 1,3 трлн рублей ($16,9 млрд): доходы оценивались в 3,4 трлн ($44,2 млрд), расходы — в 4,7 трлн ($61,0 млрд).
Экономика России: снижение прогнозов
Рост мировых цен на нефть в 2026 году не ускорил рост российской экономики и не улучшил макроэкономическую динамику. В первом квартале ВВП России сократился на 0,3%, что стало первым снижением за такой период с начала 2023 года и отражает ослабление экономической активности.
Аналитический центр ЦМАКП, занимающийся макроэкономическим прогнозированием, снизил оценку роста ВВП на 2026 год до 0,5–0,7% против прежнего диапазона 0,9–1,3%. Изменение связано с ухудшением внешних условий, а также рисками снижения добычи и экспорта углеводородов. Официальный прогноз правительства сохраняется на уровне 1,3%, однако допускается его пересмотр.
Нестабильный эффект нефти
Аналитики отмечают, что ожидания более сильного выигрыша от ценового ралли после геополитической эскалации реализовались лишь частично. Министр финансов Антон Силуанов заявил, что дополнительные нефтяные доходы бюджета, полученные благодаря росту цен на нефть, составили около 200 млрд рублей ($2,6 млрд). Этот объём позволил компенсировать недополученные доходы за предыдущие два месяца.
Эксперты при этом отмечают, что подобные поступления носят временный характер и не компенсируют снижение физических объемов экспорта. В результате рост цен на нефть частично смягчает бюджетное давление, но не формирует устойчивого улучшения финансовых показателей.
ЦМАКП пересмотрел прогноз экспорта нефти и нефтепродуктов на 2026–2029 годы в сторону снижения. В текущем году ожидается уменьшение поставок по сравнению с 2025-м, что указывает на сохранение нисходящей тенденции.
Причины роста дефицита бюджета
Опережающее финансирование стало одним из факторов роста дефицита. Существенная часть обязательств была оплачена заранее в начале года, из-за чего основная нагрузка пришлась на первые месяцы и ускорила разрыв между поступлениями и расходами. Способствовало этому и увеличение расходов на 15,7% — с опережением доходов. Возможности его сглаживания за счёт текущих доходов сокращаются уже на раннем этапе года.
Снижение нефтегазовых доходов связано с ухудшением ценовой конъюнктуры на мировом рынке в предыдущие периоды. Текущий рост цен не компенсирует ранее выпавшие поступления из-за временного лага формирования доходов. В результате этот сегмент не обеспечивает устойчивой поддержки бюджета.
Поставки снижаются из-за санкционных ограничений и перебоев в логистике, а также после атак на нефтяную инфраструктуру, включая порты и перерабатывающие мощности. Рост мировых цен не приводит к сопоставимому увеличению экспортной выручки. Ненефтегазовые доходы продолжают увеличиваться, однако их динамика не перекрывает снижение нефтегазовой составляющей и ускорение расходов.
Заключение
Аналитики International Investment отмечают, что ситуация с государственными финансами России развивается под влиянием разнонаправленных процессов, где рост обязательств опережает поступления. Это смещает бюджетную устойчивость в сторону более напряжённой модели исполнения и усиливает нагрузку на систему распределения средств.
Внешняя конъюнктура сырьевого рынка не стала фактором поддержки: ценовые всплески не трансформируются в сопоставимое улучшение доходов. Экономика при этом реагирует сдержанно, без признаков ускорения, что ограничивает расширение налоговой базы. Прогнозы развития постепенно корректируются в сторону более умеренных темпов, отражая накопление структурных ограничений. В совокупности это формирует траекторию, при которой бюджетный дисбаланс закрепляется как устойчивый элемент ближайшего периода.