Рост цен на золото и платину укрепил ранд ЮАР

Фото: Bloomberg

g

Южноафриканский ранд в начале 2026 года укрепился до максимального уровня за несколько последних лет и показал лучшую динамику среди валют развивающихся рынков. Поддержку курсу обеспечили продолжающиеся экономические реформы, рост цен на металлы и снижение инфляционных ожиданий, что усилило интерес со стороны инвесторов, пишет Bloomberg.

Динамика валюты и рынков капитала

По итогам 2025 года национальная валюта ЮАР укрепилась на 14%, а в начале 2026-го — ещё на 3%. В первую неделю января курс ранда вырос на 0,6% — до 16,503 за доллар. Фондовый рынок ЮАР также показал позитивную динамику: базовый биржевой индекс прибавил около 0,9% — в основном за счёт акций сектора драгоценных металлов и горнодобывающей промышленности.

Reuters сообщает, что на 26 января один доллар соответствовал 16,03 рандам — впервые с июня 2022 года. Среди ключевых факторов называют резкий рост цен на золото, которое обновило исторический максимум выше $5100 за унцию, а также рекордное подорожание платины. Оба металла входят в число основных экспортных товаров Южной Африки и напрямую влияют на торговый баланс страны.

Государственные облигации стали одними из самых сильных инструментов на рынке — доходность эталонных 10-летних бумаг снизилась до минимального уровня с 2019 года на фоне замедления инфляции. Индекс All-Share Йоханнесбургской фондовой биржи в конце января вырос на 1,3% и обновил исторический максимум, а доходность гособлигаций со сроком погашения в 2035 году снизилась на 4,5 базисного пункта — до 8,1%. Управляющий портфелем Ninety One Малкольм Чарльз отметил, что Южная Африка предлагает одни из самых высоких реальных доходностей среди развивающихся рынков.

Макроэкономический разворот

Правительство страны продолжает проводить реформы, направленные на ускорение экономической динамики, которая в течение последнего десятилетия в среднем не превышала 1%. Целевой уровень инфляции центробанка в 3% способствует снижению инфляционных ожиданий и укреплению доверия к денежно-кредитной политике.

Американский банк Goldman Sachs позитивно оценивает перспективы южноафриканских акций, указывая, что возможное снижение ставок поддержит те сектора экономики, которые ранее отставали. Инвесторы отмечают, что после многолетнего периода слабого роста и увеличения госдолга в экономике ЮАР наметился перелом: проводимые реформы и улучшение бюджетных показателей привели к переоценке национальных активов. Управляющий портфелем PineBridge Investments Europe Андерс Фергеманн заявил, что не видит фундаментальных причин для ослабления ранда при сохранении текущих условий.

Риски и ограничения роста

В то же время некоторые крупные банки придерживаются более осторожных оценок. Аналитики BNP Paribas и Mizuho ожидают, что в первом квартале 2026 года средний курс составит около 17 рандов за доллар, что указывает на ограниченный потенциал дальнейшего укрепления валюты. Аналитик инвестиционной компании Ashburton Fund Managers Майкл Гроблер называет ранд перекупленным в краткосрочной перспективе и ожидает его консолидацию в диапазоне 16,50–16,70 за доллар.

Среди ключевых рисков аналитики также выделяют возможное укрепление доллара, фиксацию прибыли на рынке драгоценных металлов и усиление геополитической напряжённости, которое может привести к росту цен на нефть и ухудшению условий для развивающихся рынков.

Что это значит для инвесторов

Аналитики International Investment отмечают, что текущая динамика делает ЮАР одним из наиболее привлекательных рынков среди развивающихся экономик с точки зрения сочетания доходности и макроэкономической устойчивости. Ранд остаётся интересным инструментом для валютных стратегий, а рынок облигаций — для инвесторов, ориентированных на высокий реальный доход. При этом потенциал дальнейшего роста всё больше зависит от внешней конъюнктуры и способности властей сохранить доверие к реформам, что делает стратегию вложений в южноафриканские активы скорее тактической, чем долгосрочной ставкой «без риска».