В Австралии растёт интерес к офисам и отелям: смена кредитной стратегии

Во второй половине 2026 года кредиторы Австралии в сфере коммерческой недвижимости продолжают проявлять интерес к новым сделкам, однако пересматривают приоритеты в пользу более стабильных сегментов рынка. Аналитики CBRE фиксируют заметные изменения в структуре предпочтений участников рынка.

Исследование проводилось в первой половине 2026 года среди 44 кредиторов, включая банки и другие финансовые организации.

Настроения кредиторов на рынке недвижимости Австралии

Рынок коммерческого кредитования в Австралии остаётся активным, несмотря на сохраняющуюся глобальную неопределённость и изменения в ожиданиях по процентным ставкам. 45% участников опроса заявили о планах увеличить объём. Лишь 5% сообщили о намерении сократить свою активность.

Участники рынка демонстрируют избирательный подход и ориентируются прежде всего на активы с устойчивыми финансовыми показателями и понятной операционной моделью. Управляющий директор направления долгового и структурного финансирования CBRE Andrew McCasker отметил, что приоритет смещается в сторону объектов с устойчивым доходом и уже подтверждённой экономической эффективностью, а не спекулятивных проектов.

Изменение интереса по секторам 

Наиболее заметное снижение интереса зафиксировано в индустриальном сегменте — падение превысило 20%, что стало самым значительным изменением и минимальным уровнем интереса с начала наблюдений в 2023 году. В CBRE это связывают не с ухудшением фундаментальных показателей сектора, а с перераспределением инвестиционных предпочтений.

В то же время популярность стабилизированных офисных активов выросла на 18%. Это первое повышение за три года и сигнал изменения восприятия офисного сегмента со стороны кредиторов. Дополнительно усилились позиции гостиничного сектора и студенческого жилья. Эти направления рассматриваются как более устойчивые с точки зрения доходности и операционной стабильности.

Привлекательность отелей связана с восстановлением международных и туристических потоков, а также ограниченным вводом нового предложения на некоторых рынках. Это усиливает интерес к действующим объектам с подтверждённой загрузкой и стабильной выручкой.

Директор CBRE Debt & Structured Finance Will Edwards отметил, что рост затрат на строительство и дефицит предложения оказывают влияние на распределение капитала между секторами. Он подчеркнул, что увеличение интереса к стабилизированным офисным активам связано с ужесточением условий строительства и ростом себестоимости проектов, что ограничивает объём новых инвестиций в девелопмент.

Ожидания по ставкам и кредитным маржам

Ожидания по процентным ставкам остаются неоднородными. Более 75% кредиторов допускают как минимум одно повышение в текущем цикле, а 35% ожидают два и более повышения. Такая неопределённость усиливает осторожность при структурировании новых сделок.

Изменились и ожидания по кредитным маржам. 34% участников опроса прогнозируют рост маржи как минимум на 10 базисных пунктов в ближайшие три месяца. В предыдущем исследовании конца 2025 года таких ожиданий было около 5%. Доля тех, кто рассчитывает на стабильность маржинальности, снизилась примерно с 80% до чуть более 50%.

Ограничения и ключевые риски

Главным фактором давления на рынок остаются высокие затраты на строительство. Дополнительное влияние оказывают процентные ставки и геополитическая неопределённость. Всё это снижает предсказуемость инвестиционных решений и усложняет оценку новых проектов.

Дополнительным ограничением становится снижение жизнеспособности девелоперских проектов, что усиливает внимание кредиторов к уже функционирующим объектам. Особенно это заметно в гостиничном сегменте, где ключевым фактором становятся показатели загрузки, ценовой динамики и стабильности денежного потока.

Ожидается, что сочетание высоких ставок, роста стоимости строительства и экономической неопределённости приведёт к сокращению объёмов кредитования на приобретение и девелопмент в течение ближайшего года. Банки усиливают требования к проектам жилой застройки с последующей продажей, уделяя больше внимания уровню предварительных продаж.

Перспективы рынка 

Аналитики International Investment отмечают, что кредиторы в Австралии сохраняют осторожный, но в целом позитивный настрой. Основной фокус постепенно смещается в сторону активов с устойчивой операционной моделью и предсказуемым денежным потоком.

Гостиничный сектор входит в число направлений, которые выигрывают от такого перераспределения капитала. Стабилизированные объекты с подтверждёнными финансовыми результатами рассматриваются как более устойчивый инструмент в условиях нестабильной экономической среды.

Схожая динамика наблюдается и на других рынках, в том числе в странах с развивающейся экономикой. В Грузии интерес инвесторов к гостиничному сегменту во многом связан с ограниченным предложением в премиальном сегменте и высокой конкуренцией за качественные объекты размещения. На этом фоне проекты с устойчивой загрузкой и понятной бизнес-моделью остаются наиболее востребованными и демонстрируют стабильные показатели доходности даже в периоды рыночных колебаний.

Получите консультацию об инвестициях в недвижимость у экспертов International Investment