Экономика Германии ускорится в 2026 году

Фото: Unsplash

Экономика Германии начнёт заметно укрепляться с середины 2026 года после затяжного спада, который длился несколько лет. Такой прогноз представил Бундесбанк, указав на растущую роль государственных расходов и восстановление экспортной активности как ключевые факторы будущего роста.

Выход из многолетнего спада

Германия переживает сложный период, в ходе которого валовой внутренний продукт сокращался два года подряд. В 2025 году стране удалось лишь избежать формальной рецессии, зафиксировав стагнацию в третьем квартале после снижения во втором. По оценке Бундесбанка, рост в последнем квартале года составит всего 0,1%, а начало 2026 года также будет слабым.

Прогноз роста на среднесрочную перспективу

Согласно новым прогнозам центрального банка, ВВП Германии вырастет на 0,6% в 2026 году, ускорится до 1,3% в 2027 году и составит 1,1% в 2028 году. По словам президента Бундесбанка Йоахима Нагеля, с второго квартала 2026 года экономическая динамика начнёт заметно усиливаться.

Государственные расходы и экспорт как драйверы

Основным источником ускорения роста станут увеличенные государственные расходы на оборону и инфраструктуру, а также оживление экспорта. Эти факторы должны частично компенсировать структурные проблемы немецкой экономики, включая нехватку квалифицированной рабочей силы и избыточное административное регулирование.

Риски остаются значительными

Несмотря на улучшение прогнозов, Бундесбанк отмечает, что риски для экономического роста по-прежнему смещены в сторону понижения. Германия остаётся уязвимой к возможному усилению торговых барьеров со стороны США и жёсткой конкуренции со стороны Китая, что может ограничить восстановление промышленности и экспорта.

Инфляция будет снижаться медленнее

В то же время инфляционное давление, по оценке регулятора, будет ослабевать более медленно, чем ожидалось ранее. Причинами остаются устойчиво высокий рост заработных плат и менее выраженное снижение цен на энергоносители. Риски для инфляционного прогноза Бундесбанк оценивает как смещённые в сторону повышения.

Рынки реагируют на прогнозы

Публикация прогнозов вызвала рост доходностей немецких государственных облигаций. Доходность 10-летних бумаг выросла до 2,88%, а 30-летних — до 3,53%, что стало максимальным уровнем с 2011 года и отражает ожидания более активного фискального стимулирования.

Как сообщают эксперты International Investment, прогноз Бундесбанка сигнализирует о начале фазы восстановления, но не о возвращении Германии к прежним темпам роста. Экономика будет всё больше зависеть от фискальной политики и внешнего спроса, тогда как структурные ограничения и инфляционные риски сохранятся в среднесрочной перспективе.