Инфляция меняет экономику Японии после трёх десятилетий ценовой стагнации

Фото: про

В экономике Японии произошёл один из самых заметных сдвигов за последние десятилетия. Страна, долгое время жившая в условиях почти полной ценовой стабильности, столкнулась с устойчивой инфляцией, сообщает Bloomberg. Эти изменения отражаются не только на потребительском поведении и корпоративных стратегиях. Изменения стали серьёзным вызовом для нового премьер-министра Санаэ Такаити и фактором, способным определить её политическое будущее.

Ключевые показатели

На протяжении тридцати лет в Японии практически не менялся уровень цен. Любое подорожание воспринималось как исключительное событие. В 2016 году одна из японских компаний публично извинилась перед клиентами за увеличение стоимости популярного мороженого на десять иен, или примерно на 6 центов. Такая инерция стала частью экономической идентичности страны и результатом многолетней политики стимулирования спроса.

Ситуация изменилась радикально. Ключевой инфляционный показатель превышает целевой уровень Банка Японии в 2% уже 44 месяца подряд. Одновременно иена ослабла до минимальных значений с начала 1990-х годов. Для экономики, привыкшей к дефляционным рискам и слабому внутреннему спросу, это означает переход в принципиально новую реальность.

Повышение ставки

Долгое время инфляция рассматривалась японскими властями как желаемый результат. Банк Японии удерживал процентные ставки на экстремально низком уровне, а в отдельные периоды они уходили в отрицательную зону. Предполагалось, что умеренное удорожание запустит «здоровый цикл» — повышение заработных плат, расширение потребления и оживление деловой активности. Однако фактическая динамика оказалась иной.

В конце 2025 года Совет по денежно-кредитной политике Банка Японии единогласно повысил базовую ставку на 25 базисных пунктов, доведя её до 0,75%, что стало максимальным уровнем с 1995 года. В регуляторе указали на устойчивую динамику заработных плат и снижение внешних рисков, связанных с торговыми пошлинами США, а также отметили умеренное ускорение базовой инфляции.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что цикл повышения ставок не завершён, и дальнейшие решения будут приниматься на каждом заседании отдельно, исходя из фактического состояния экономики и ценовой динамики. При этом нейтральный уровень ставки он оценил в диапазоне 1–2,5%, подчеркнув, что даже после текущего повышения политика остаётся стимулирующей.

Рынок отреагировал сдержанно: иена ослабла и превысила отметку 157 за доллар, а доходность 10-летних гособлигаций выросла выше 2%, достигнув максимума с 1999 года. Такая реакция отражает ожидания инвесторов, что Банк Японии будет двигаться к ужесточению политики достаточно осторожно.

Последствия роста цен

Реальные доходы населения остаются под давлением с начала прошлого года. Это означает, что заработные платы не поспевают за подорожанием, а покупательная способность снижается. В результате инфляция не трансформируется в расширение потребления, а, наоборот, усиливает ощущение экономической нестабильности.

Удорожание затрагивает домохозяйства и бизнес. Потребители сталкиваются с повышением стоимости повседневных товаров и услуг, а компании — с увеличением издержек на сырьё, энергию и логистику. При этом возможности переложить эти затраты на конечных покупателей ограничены, поскольку рынок остаётся чувствительным к любым изменениям цен.

Экономические последствия уже перешли в политическую плоскость. На последних национальных выборах правящая Либерально-демократическая партия потеряла часть поддержки на фоне недовольства избирателей уровнем жизни. Инфляция стала одной из ключевых тем общественной дискуссии и фактором электорального поведения.

Премьер-министр Санаэ Такаити рассматривает возможность проведения досрочных выборов уже в ближайшие месяцы, рассчитывая вернуть парламентское большинство. Однако дальнейшая судьба её правительства напрямую зависит от того, насколько эффективно удастся стабилизировать ценовую ситуацию и восстановить доверие населения.

Аналитики International Investment отмечают, что инфляция в Японии перестала быть абстрактной макроэкономической категорией и превратилась в системный фактор, влияющий на повседневную жизнь, стратегию центрального банка и устойчивость политической власти. Для страны, десятилетиями жившей в условиях ценовой инерции, это означает переход в принципиально новую экономическую эпоху.