Инфляция в Чехии замедлилась до минимума за десятилетие

Февральская инфляция в Чехии оказалась ниже ожиданий

Инфляция в Чехии в феврале 2026 года неожиданно замедлилась до минимального уровня почти за десять лет. По предварительным данным статистического управления страны, потребительские цены выросли на 1,4% в годовом выражении, что стало самым низким показателем с 2016 года.

Полученное значение оказалось ниже ожиданий аналитиков, опрошенных Bloomberg, которые прогнозировали инфляцию на уровне 1,6%. Показатель также оказался ниже оценки самой Чешской национальной банка.

Замедление инфляции стало одним из ключевых сигналов для денежно-кредитной политики страны, однако новая геополитическая напряженность может изменить дальнейшие решения регулятора.

Геополитические риски повышают неопределенность

Несмотря на снижение инфляции, перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики остаются неопределенными. Обострение конфликта на Ближнем Востоке и военные действия против Ирана привели к резкому росту мировых цен на энергоносители.

Рост стоимости энергии может усилить инфляционное давление в европейских экономиках, включая Чехию, что потенциально ограничивает возможности центрального банка снижать процентные ставки.

Заместитель главы Чешского национального банка Ян Фрайт заявил, что регулятору необходимо сохранять гибкость при принятии решений. По его словам, перед заседанием совета директоров, назначенным на 19 марта, политики не должны ориентироваться на один сценарий развития событий.

Центральный банк сохраняет осторожность в вопросе ставок

Ключевая процентная ставка в Чехии остается на уровне 3,5% с мая прошлого года, когда регулятор в последний раз снизил стоимость заимствований.

Ранее представители центрального банка обсуждали возможность «точечной корректировки» ставки, однако последние глобальные события могут изменить инфляционные ожидания и ограничить пространство для дальнейшего смягчения политики.

На финансовых рынках ожидания снижения ставок заметно ослабли. Некоторые инвесторы даже начали закладывать вероятность повышения ставок в течение ближайших 12 месяцев.

Энергетический фактор и курс валют

После начала военных действий на Ближнем Востоке валюты стран Восточной Европы оказались под давлением. Чешская крона ослабла, хотя и меньше, чем валюты некоторых соседних государств.

Существенным фактором замедления инфляции в этом году стало решение правительства снизить тарифы на электроэнергию. Однако центральный банк считает этот эффект временным и не планирует учитывать его при формировании долгосрочной денежно-кредитной политики.

При этом рост цен в секторе услуг остается относительно высоким. В феврале показатель составил 4,5%, что по-прежнему считается повышенным уровнем для экономики.