Британия сократила дефицит, но риски растут

Великобритания завершила финансовый год с самым низким дефицитом со времени пандемийного периода: государственные заимствования в 2025/26 году снизились до 132 млрд фунтов стерлингов, или 4,3% валового внутреннего продукта, однако новый скачок инфляции и энергетических цен уже усиливает давление на бюджетные расчеты Лондона.

Дефицит бюджета Великобритании в 2026 году

23 апреля 2026 года британское статистическое ведомство сообщило, что чистые заимствования государственного сектора без учета государственных банков в финансовом году, завершившемся в марте 2026 года, составили 132 млрд фунтов. Это на 19,8 млрд фунтов, или на 13,1%, меньше, чем годом ранее. Отношение дефицита к валовому внутреннему продукту, то есть к совокупной стоимости всех произведенных в экономике товаров и услуг, снизилось до 4,3% против 5,2% годом ранее и стало самым низким с финансового года, завершившегося в марте 2020 года.

В марте 2026 года государственный сектор занял 12,6 млрд фунтов, что на 1,4 млрд фунтов меньше, чем в марте 2025 года. Это был самый низкий показатель для марта с 2022 года. Одновременно дефицит текущего бюджета, то есть разрыв между текущими расходами и доходами государства без учета капитальных вложений, за весь финансовый год сократился до 50,9 млрд фунтов против 76,1 млрд фунтов годом ранее.

Что поддержало британские государственные финансы

Главным фактором улучшения стали более высокие доходы бюджета. Центральное правительство, на которое приходится основная часть государственных финансов, обеспечило 124,8 млрд фунтов из общего объема заимствований в 132 млрд. Статистики отдельно указали, что обязательные социальные взносы выросли до 206,8 млрд фунтов после вступления в силу с 6 апреля 2025 года изменений ставок взносов в систему национального страхования, уплачиваемых работодателями.

Показатель оказался близок к официальному прогнозу Управления по бюджетной ответственности, независимого британского органа, оценивающего бюджет и макроэкономику. В мартовском прогнозе ведомство ожидало заимствования на уровне 132,7 млрд фунтов в 2025/26 году, то есть итоговый результат оказался на 0,7 млрд фунтов лучше расчета. При этом сам мартовский прогноз исходил из более умеренной траектории стоимости обслуживания долга: управление ожидало, что расходы на выплату процентов по государственному долгу составят 110 млрд фунтов в 2025/26 году и вырастут до 137 млрд к 2030/31 году.

Инфляция и нефть снова ухудшают фон

Улучшение в бюджетной статистике совпало по времени с новым ростом инфляции. По последним данным, потребительские цены в Великобритании выросли в марте на 3,3% в годовом выражении против 3,0% в феврале. Самый заметный вклад в ускорение дали транспортные расходы, прежде всего моторное топливо. Средняя цена бензина за месяц выросла на 8,6 пенса за литр, а транспортная инфляция ускорилась до 4,7%. Это означает, что давление на расходы домохозяйств и вероятность более высоких затрат государства на обслуживание долга вновь усиливаются.

На этом фоне предупреждения о новых бюджетных рисках стали жестче. Bloomberg сообщил, что дефицит опустился до минимального уровня за три года, но это улучшение может оказаться недолговечным по мере распространения экономических последствий войны вокруг Ирана. Дополнительное давление подтверждают и другие публикации: The Wall Street Journal оценил итоговый дефицит в 4,3% валового внутреннего продукта, а Resolution Foundation предупредил, что затяжной энергетический шок способен прибавить к государственным заимствованиям около 16 млрд фунтов в 2029/30 году и резко сократить бюджетный запас прочности министра финансов.

Экономика Великобритании вошла в период неопределенности

Слабым утешением для правительства остается то, что до нового внешнего шока экономика показывала умеренное восстановление. По оценке британских статистиков, валовой внутренний продукт вырос на 0,5% в феврале к предыдущему месяцу, а за три месяца по февраль экономика также прибавила 0,5%. Однако эти данные относятся к периоду до полной материализации нефтяного и инфляционного удара, поэтому устойчивость бюджетных показателей во втором квартале будет зависеть уже не столько от прошлых налоговых поступлений, сколько от динамики цен на энергию, инфляции и стоимости заимствований.

Как сообщают эксперты International Investment, сокращение дефицита в Великобритании стало важным сигналом для рынка государственных облигаций и инвесторов, но его нельзя воспринимать как окончательную стабилизацию. Если рост цен на топливо и инфляция закрепятся, правительству будет сложнее удерживать баланс между поддержкой населения, обслуживанием долга и соблюдением бюджетных правил, а значит тема устойчивости британских финансов останется ключевой для рынков в ближайшие месяцы.

FAQ: дефицит бюджета Великобритании, инфляция и госдолг

Почему дефицит бюджета Великобритании снизился в 2025/26 году?

Дефицит сократился главным образом из-за более высоких бюджетных поступлений, в том числе после роста обязательных взносов работодателей в систему национального страхования. Итоговые заимствования составили 132 млрд фунтов против 151,9 млрд фунтов годом ранее.

Что означает показатель 4,3% ВВП?

Это отношение годового бюджетного дефицита к размеру всей экономики. В данном случае государственный сектор занял сумму, равную 4,3% валового внутреннего продукта страны, и это самый низкий уровень с 2020 года.

Почему война на Ближнем Востоке важна для бюджета Британии?

Потому что через рост цен на нефть и топливо она ускоряет инфляцию, может поднять доходности государственных облигаций и увеличить стоимость обслуживания долга. Аналитики также предупреждают о риске роста заимствований в последующие годы.

Какой сейчас уровень государственного долга Великобритании?

Чистый долг государственного сектора без учета государственных банков на конец марта 2026 года оценивался в 93,8% валового внутреннего продукта, что остается уровнем, наблюдавшимся в последний раз в начале 1960-х годов.

Совпали ли фактические данные с прогнозом властей?

Почти да. Управление по бюджетной ответственности ожидало 132,7 млрд фунтов заимствований в 2025/26 году, а фактическая первоначальная оценка составила 132 млрд фунтов.