Мировые запасы нефти тают рекордными темпами из-за войны с Ираном

Мировые запасы нефти сокращаются с беспрецедентной скоростью из-за войны вокруг Ирана и почти двухмесячных перебоев в поставках через Ормузский пролив — ключевой маршрут экспорта из Персидского залива. Быстрое истощение резервов усиливает риск нового скачка цен, дефицита топлива и давления на мировую экономику, сообщает Bloomberg.

Темпы снижения запасов нефти

Глобальный рынок стремительно теряет запас прочности, который обычно помогает сглаживать перебои с поставками. По оценке Morgan Stanley, с 1 марта по 25 апреля мировые нефтяные запасы сокращались примерно на 4,8 млн баррелей в сутки. Это значительно превышает предыдущий рекорд квартального сокращения, зафиксированный Международным энергетическим агентством (IEA). Около 60% снижения пришлось на сырую нефть, остальное — на нефтепродукты.

Почти через два месяца после фактического закрытия Ормузского пролива рынок недосчитался более миллиарда баррелей поставок. Затяжные перебои уже начали ослаблять мировой спрос на топливо: высокие цены и дефицит поставок заставляют потребителей сокращать закупки.

Финансовый директор Chevron Corp. Эймар Боннер заявила, что значительная часть запасов и резервных мощностей уже исчерпана. По ее оценке, страны, зависящие от импорта топлива, могут столкнуться с критической нехваткой уже в июне–июле. Goldman Sachs отмечает, что видимые мировые запасы нефти уже приблизились к минимальным уровням с 2018 года. При этом банк фиксирует первые признаки замедления сокращения резервов — главным образом из-за ослабления спроса в Китае, крупнейшем мировом импортере нефти.

Риск дефицита нефти

Даже если нефть физически остается в резервуарах, использовать можно не весь объем. Руководитель глобальных исследований сырьевых рынков JPMorgan Chase & Co. Наташа Канева поясняет, что мировая система хранения имеет «операционный минимум» — уровень, ниже которого трубопроводы, терминалы и хранилища уже не смогут нормально работать.

Запасы нефти играют роль амортизатора для мировой энергетической системы, однако не каждый баррель можно использовать. JPMorgan предупреждает, что при сохранении ограничений в Ормузском проливе страны Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) уже в начале июня могут столкнуться с «операционным стрессом», а к сентябрю приблизиться к критическому минимуму.

Топливо в Азии

Старший рыночный аналитик Vortexa Ltd. Ксавье Танг отмечает, что особенно уязвимы страны с ограниченной собственной добычей и переработкой нефти. Трейдеры называют среди главных зон риска Индонезию, Вьетнам, Пакистан и Филиппины — там критический уровень запасов может быть достигнут уже в течение месяца. Глава исследовательского подразделения энергетического трейдера Gunvor Group Фредерик Лассер подчеркивает, что первой серьезной проблемой может стать нехватка бензина, особенно в Пакистане, Индонезии и на Филиппинах.  

При этом крупнейшие экономики Азии пока сохраняют устойчивость. Китай и Южная Корея рассматривают возможность возобновления экспорта нефтепродуктов, ранее ограниченного из-за кризиса. В Сингапуре объемы хранения топлива остаются выше сезонных средних значений. Компания Kayrros сообщает, что китайские запасы нефти во время конфликта даже выросли.

Керосин в Европе

В Европе основное напряжение сосредоточено на рынке авиационного топлива. По данным Insights Global, в хабе Амстердам–Роттердам-Антверпен запасы керосина с начала войны сократились на треть и опустились до минимума за шесть лет. Менеджер по исследованиям компании Ларс ван Вагенинген отмечает, что снижение продолжается с февраля и носит устойчивый характер. Приближение летнего туристического сезона традиционно увеличивает спрос на авиационное топливо и ускоряет расход запасов в системе хранения.

Наибольшие проблемы, по мнению, экспертов, грозят Великобритании, Германии и Франции из-за высокого пассажиропотока и ограниченных внутренних мощностей производства.

Стратегические резервы нефти

Правительства стран уже согласовали рекордное использование стратегических запасов. Международное энергетическое агентство координирует высвобождение 400 млн баррелей нефти из резервов. США, ставшие для мирового рынка «поставщиком последней инстанции», пока использовали около 79,7 млн баррелей из обещанных 172 млн. Полное выполнение плана может опустить американский стратегический резерв до минимального уровня с 1982 года. Германия уже повторно предложила рынку нефть и авиационное топливо, которые ранее не нашли покупателей, и заявила о готовности принять дополнительные меры в случае ухудшения ситуации.

При этом правительства сталкиваются с дилеммой: чем больше нефти выпускается из резервов для сдерживания цен, тем быстрее исчезает защитный буфер. Глава Plains All American Pipeline LP Уилли Чианг ожидает, что после окончания конфликта страны начнут активно восстанавливать стратегические запасы, возможно, даже выше довоенных уровней. Это способно создать дополнительный спрос и удерживать цены высокими еще длительное время.

Рост цен на нефть и давление на рынок

Война уже привела к росту цен на нефть и ключевые виды топлива, усилив инфляционное давление и риски для мировой экономики. Индия столкнулась с нехваткой сжиженного нефтяного газа, авиакомпании начали отменять рейсы, а в США выросли цены на бензин. Аналитики International Investment отмечают, что ситуация на мировом нефтяном рынке быстро смещается в зону повышенной уязвимости: запасы сокращаются, буферные мощности тают, а региональные перекосы усиливаются. 

Ключевой риск сейчас связан со способностью системы выдерживать новые шоки без резких ценовых скачков. В таких условиях рынок становится более чувствительным к любым политическим и логистическим сбоям, а восстановление баланса может занять месяцы даже после стабилизации ситуации вокруг Ормузского пролива. В ближайшей перспективе основным фактором давления останется сочетание ограниченных запасов и высокой неопределенности поставок. Это делает энергетический рынок менее предсказуемым и усиливает зависимость от решений государств и действий крупнейших экспортеров и импортеров нефти.