Объем сделок с отелями Германии упал на треть

Объем сделок с отелями Германии за январь–сентябрь 2026 года составил €1,01 млрд, снизившись на 33% год к году. Число продаж выросло. Результат сдерживал недостаток крупных операций.

Менее крупные сделки занимают большую долю

В обзоре CBRE сделки на €20–49,9 млн заняли 37% объема против 21,1% годом ранее. Доля стратегии value-add достигла 48,7%. Валовая доходность лучших отелей с договором аренды оператору сохранилась на уровне 5,25%.

Доля сделок определенного размера рассчитана в деньгах, поэтому она не равна доле проданных гостиниц. Стратегия value-add предполагает повышение стоимости гостиницы через ее перепозиционирование или изменение управления. Ее результат зависит от того, во сколько обойдутся изменения объекта и какие доходы он сможет приносить после них.

Смещение к небольшим сделкам началось раньше

В обзоре первого полугодия CBRE уже фиксировала рост числа операций при сокращении их совокупной стоимости. Тогда объем составлял €720,9 млн, снижение год к году — 23,8%. Компания связывала результат с нехваткой крупных сделок и отмечала интерес покупателей к объектам, стоимость которых можно повысить изменением концепции или управления.

Два периода сравниваются каждый со своей прошлогодней базой. Разница между темпами за полугодие и девять месяцев не означает, что цены гостиниц снизились на соответствующую величину. Изменение денежного объема может отражать одновременно число продаж, размер объектов и их состав.

Спрос на размещение держится около прежнего уровня

В предварительной августовской оценке Destatis число ночевок за первое полугодие увеличилось на 0,3%, до 223,8 млн. Внутренние гости обеспечили 187,4 млн ночевок, иностранные — 36,4 млн. Статистика охватывает гостиницы и другие средства размещения с десятью спальными местами и более, а также кемпинги с соответствующим минимальным числом стоянок.

Этот показатель относится к работе средств размещения, а инвестиционная статистика — к смене владельцев недвижимости. Стабильное число ночевок не гарантирует сохранения прибыли: на результат влияют тарифы и расходы. Различия между денежным объемом сделок и ценами объектов также разобраны в материале о гостиничных инвестициях Европы.

Вопросы и ответы (FAQ)

Что учитывается в объеме гостиничных сделок?
Стоимость недвижимости, сменившей владельцев в рассматриваемой выборке. Это не выручка отелей и не расходы на строительство всех новых гостиниц.

Почему операций может стать больше при меньшем объеме?
Если продаются преимущественно менее дорогие объекты, рост числа сделок может сочетаться с падением их общей стоимости. На итог сильно влияет наличие крупных продаж.

Означает ли валовая доходность гарантированный доход покупателя?
Нет, речь идет о валовом рыночном ориентире для определенного сегмента недвижимости. Итоговый результат владельца зависит от цены приобретения, расходов, финансирования и выполнения договора оператором.

Можно ли считать снижение сделок падением туристического спроса?
Нет, эти показатели описывают разные процессы. Объем покупок недвижимости не заменяет данные о ночевках, загрузке и выручке гостиниц.