ევროპული სასტუმროები ძვირდება გარიგებების შემცირების ფონზე

ევროპის სასტუმრო უძრავი ქონების ბაზარმა 2026 წლის პირველი ნახევარი გარიგებების ნაკლები რაოდენობით, თუმცა გაყიდული ობიექტების უფრო მაღალი საშუალო ღირებულებით დაასრულა. საინვესტიციო მოცულობა გრძელვადიან ნორმაზე მაღალი რჩება, კაპიტალი კონცენტრირდება დიდ ბრიტანეთში, ესპანეთსა და საფრანგეთში, ხოლო ყველაზე ძვირადღირებული სასტუმროები ინვესტიციების არაპროპორციულად დიდ წილს იღებენ. ამავდროულად, დარგის კონსულტანტები ბაზრის აბსოლუტურ ზომას განსხვავებულად აფასებენ, ამიტომ ნომრის საშუალო ფასის ზრდა არ შეიძლება ჩაითვალოს სასტუმრო უძრავი ქონების საყოველთაო გაძვირების მტკიცებულებად.

ინვესტიციები ევროპის სასტუმროებში შემცირდა, საშუალო ფასი გაიზარდა

ევროპაში სასტუმროებით გარიგებების მოცულობამ 2026 წლის პირველ ნახევარში €9,4 მლრდ-ს მიაღწია, რაც 2025 წლის იმავე პერიოდთან შედარებით 10%-ით ნაკლებია. ამასთან, მაჩვენებელი ათწლიან პერიოდში პირველი ნახევარწლების საშუალო დონეზე 11%-ით მაღალი დარჩა. გარიგებების რაოდენობა 5%-ით, 183-მდე შემცირდა, გაყიდული სასტუმროების რაოდენობა — 19%-ით, ხოლო მფლობელშეცვლილ ობიექტებში ნომრების რაოდენობა — 23%-ით. ერთი სასტუმროს საშუალო ღირებულება 12%-ით გაიზარდა და €36,7 მლნ შეადგინა, ხოლო ერთი ნომრის ფასი — 18%-ით, ათწლეულის მაქსიმალურ €268 ათასამდე, იუწყება HVS-ის ანგარიში.

კვლევის ავტორები პირდაპირ აფრთხილებენ, რომ ეს ციფრები არ უნდა იქნას აღქმული სასტუმროების საბაზრო ღირებულების საერთო ზრდად. საშუალო ფასი გაიზარდა პირველ რიგში გარიგებების შემადგენლობის გამო: გასაყიდად უფრო მეტი ხარისხიანი და ძვირადღირებული ობიექტი აღმოჩნდა, ვიდრე ერთი წლით ადრე. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, დახურული ოპერაციების სტატისტიკა ასახავს გაყიდული უძრავი ქონების სტრუქტურის ცვლილებას და არა ევროპის მთელი სასტუმრო ფონდის ღირებულების ერთგვაროვან ზრდას.

ბაზარი ერთდროულად გადაიხარა ცალკეული აქტივებისკენ. ერთ სასტუმროზე დადებულ გარიგებებზე მოდიოდა საინვესტიციო მოცულობის 74%, 2025 წლის პირველ ნახევარში არსებული 68%-ის წინააღმდეგ. მათი მთლიანი ღირებულება პრაქტიკულად სტაბილური დარჩა — €7 მლრდ, კლებამ მხოლოდ 1,5% შეადგინა. პორტფელური გაყიდვების მოცულობა 27%-ით შემცირდა, €2,4 მლრდ-მდე, თუმცა ასეთი გარიგებების რაოდენობა თითქმის არ შეცვლილა — 23 წინა წლის 24-ის წინააღმდეგ.

საშუალო პორტფელი 6,1-დან 4,1 სასტუმრომდე და 807-დან 523 ნომრამდე შემცირდა. მისი საშუალო ღირებულება 24%-ით დაეცა, €104,7 მლნ-მდე. ამასთან, გაყიდულ პორტფელებში ცალკეული სასტუმროს საშუალო ფასი 12%-ით გაიზარდა და €25,4 მლნ შეადგინა.

პირველი ნახევარწლის უმსხვილეს ერთეულ ოპერაციებს შორის აღმოჩნდა 435-ნომრიანი Pullman Paris Tour Eiffel-ის გაყიდვა კონსორციუმზე Batipart-ის ხელმძღვანელობით, Riu-ს მიერ ლონდონის Westminster Curio Collection-ის შეძენა €334 მლნ-ად და Zürich Marriott-ის ყიდვა კომპანია Pictet-ის მიერ. პორტფელებს შორის გამოირჩეოდა Aroundtown-ის მიერ 11 Pentahotels-ის სასტუმროს გაყიდვა €275 მლნ-ად და Covivio-ს მიერ მილანში ოთხი სასტუმროს შეძენა €217 მლნ-ად.

ლონდონმა ევროპის სასტუმრო გარიგებების მეხუთედზე მეტი უზრუნველყო

ბაზრის გეოგრაფიული კონცენტრაცია მაღალი რჩება. დიდ ბრიტანეთზე მოდიოდა საინვესტიციო მოცულობის 32%, ესპანეთზე — 16%, საფრანგეთზე — 14%. ამ სამმა ქვეყანამ გარიგებების ღირებულების 62% უზრუნველყო. ოპერაციები დაფიქსირდა 21 სახელმწიფოში, თუმცა ათმა უმსხვილესმა ბაზარმა მთლიანი მოცულობის 92% მოიცვა.

ლონდონი ევროპის უმსხვილეს ცალკეულ ბაზრად რჩება. ქალაქში განხორციელდა დაახლოებით €2 მლრდ-ის გარიგებები — ეს არის საერთო ევროპული მოცულობის 22% და ბრიტანულის დაახლოებით ორი მესამედი. პარიზმა მეორე ადგილი დაიკავა €707 მლნ-ით, ვენამ კი მესამე — €563 მლნ-ით.

ავსტრიამ წლიურ ჭრილში მაჩვენებელი ორზე მეტად გაზარდა, ხოლო პორტუგალიამ — სამზე მეტად. ძირითადი კვლევის შერჩევაში გერმანიამ აჩვენა 62%-იანი ვარდნა, საბერძნეთმა — 73%-იანი, დანიამ — 70%-იანი. სამივე შემთხვევაში შედარება ხდება 2025 წლის ძლიერ პირველ ნახევართან.

ეროვნული სტატისტიკა აჩვენებს, თუ რამდენად არის დამოკიდებული საბოლოო პროცენტები დათვლის მეთოდოლოგიაზე. CBRE აფასებს სასტუმრო ინვესტიციების მოცულობას გერმანიაში €720,9 მლნ-ად, რაც ნიშნავს 23,8%-იან კლებას და არა 62%-იანს. კონსულტანტები ამასთან აღნიშნავენ დახურული გარიგებების რაოდენობის ზრდას და ფულადი მოცულობის შემცირებას პირველ რიგში მსხვილი ოპერაციების არარსებობას უკავშირებენ. სხვაობა საერთო ევროპულ შერჩევასთან აიხსნება მონაცემთა ბაზებისა და გარიგებების ჩართვის კრიტერიუმების განსხვავებებით.

ესპანეთი საერთო ევროპული კლების საპირისპიროდ მოძრაობს

ესპანეთის ბაზარი გაცილებით სწრაფად ვითარდებოდა, ვიდრე ევროპული მიმართულებების უმეტესობა. სასტუმრო ინვესტიციების მოცულობამ იქ იანვარ-ივნისში €2,46 მლრდ-ს მიაღწია, რაც წლიურ ჭრილში 26,5%-იანი ზრდაა და პირველი ნახევარწლისთვის რეკორდს წარმოადგენს. გაიყიდა 88 ობიექტი და 12 ათასზე მეტი ნომერი, ხოლო ნომრის საშუალო ფასმა €213,3 ათასს მიაღწია, იუწყება Colliers-ის კვლევა.

ბალეარის კუნძულებმა მოიზიდა €577 მლნ, ანუ ესპანეთის მოცულობის 23%. შემდეგ მოდიოდა კოსტა-დელ-სოლი €435 მლნ-ით და მადრიდი €397 მლნ-ით. კანარის კუნძულებმა მიიღო €363 მლნ, ბარსელონამ — €165 მლნ.

ძვირადღირებული სასტუმროები აქაც დომინირებდა. ხუთვარსკვლავიან ობიექტებზე მოდიოდა მთელი ინვესტირებული კაპიტალის 51%, ანუ €1,25 მლრდ, კიდევ 35% უზრუნველყო ოთხვარსკვლავიანმა სასტუმროებმა. ჯამში ორმა ზედა კატეგორიამ მოიზიდა ინვესტიციების 86%, რაც ადასტურებს კაპიტალის საერთო ევროპულ გადახრას უფრო მაღალი ხარისხის აქტივებისკენ.

ძვირადღირებული სასტუმროები ინვესტიციების თითქმის ნახევარს იღებენ

საერთო ევროპულ სტრუქტურაში უმსხვილესი სეგმენტი ზედა საფასო კატეგორიის სასტუმროები გახდა. ასეთ 87 ობიექტზე მოდიოდა €4,3 მლრდ, ანუ მთელი საინვესტიციო მოცულობის 46%. ლუქს-კლასის სასტუმროებმა უზრუნველყო კიდევ €2,4 მლრდ გაცილებით ნაკლები რაოდენობისას — 34 ობიექტი.

ნომრის საშუალო ფასმა ლუქს-კლასის სასტუმროებში €514 ათასი შეადგინა, რაც თითქმის ორჯერ აღემატება საერთო საბაზრო €268 ათასს. საშუალო საფასო სეგმენტის სასტუმროები, პირიქით, ყველაზე მრავალრიცხოვანი კატეგორია იყო: მფლობელი შეიცვალა 97-მა ობიექტმა. ნომრის საშუალო ფასის €159 ათასის პირობებში მათი წილი ფულად მოცულობაში 21%-ით შემოიფარგლა. ეკონომ-სეგმენტმა ბაზრის 7% უზრუნველყო ნომერზე €134 ათასი საშუალო ფასით.

სწორედ ასეთი განაწილება ხსნის ნაწილობრივ მოჩვენებით წინააღმდეგობას გარიგებების რაოდენობის შემცირებასა და გაყიდული ნომრების საშუალო ღირებულების ზრდას შორის. რაც უფრო მაღალია ძვირადღირებული ობიექტების წილი განხორციელებული ოპერაციების შეზღუდულ შერჩევაში, მით უფრო სწრაფად იზრდება საშუალო მაჩვენებელი დანარჩენი სასტუმროების ღირებულების სინქრონული ზრდის გარეშეც.

ევროპული ბაზრის ზომის შეფასებები განსხვავდება

ალტერნატიული შეფასება უფრო მაღალ საერთო მოცულობას იძლევა. Cushman & Wakefield-მა დაითვალა €11,7 მლრდ-ის სასტუმრო ინვესტიციები ევროპაში 2026 წლის პირველ ნახევარში — 9,5%-ით ნაკლები წინა წელთან შედარებით, თუმცა 19,5%-ით მეტი ათწლიან საშუალო მაჩვენებელზე.

ამ შერჩევაში ნომრის საშუალო ფასი გაიზარდა 9%-ით, €228 416-მდე. €100 მლნ-ზე მეტი ღირებულების გარიგებების რაოდენობა გაიზარდა 30%-ით, მთლიანობაში გაყიდული აქტივების რაოდენობის შემცირების მიუხედავად. სასტუმრო ნომრების მიწოდება გაიზარდა 2,9%-ით, ამასთან სამხრეთ ევროპაში ზრდამ 5%-ს გადააჭარბა.

ორი შეფასების — €9,4 მლრდ და €11,7 მლრდ — პირდაპირი შერევა არ შეიძლება. კომპანიები იყენებენ ტრანზაქციების განსხვავებულ ბაზებს, გეოგრაფიულ ჩარჩოებსა და აქტივების აღრიცხვის წესებს. ემთხვევა ძირითადი მაჩვენებლების მიმართულება: ფულადი მოცულობა შემცირდა 2025 წლის ძლიერ პირველ ნახევართან შედარებით, გასაყიდი ობიექტების რაოდენობა შემცირდა, ხოლო ძვირადღირებულ სასტუმროებზე შენარჩუნდა გაზრდილი მოთხოვნა.

იგივე სტატისტიკა აჩვენებს საოპერაციო შედეგების ზრდის გაგრძელებას. საშუალო შემოსავალმა ხელმისაწვდომ ნომერზე (RevPAR), ანუ მაჩვენებელმა, რომელიც აერთიანებს დატვირთულობასა და ტარიფებს, შეადგინა €101 და გაიზარდა 3%-ით. გაყიდული ნომრის საშუალო ფასი უფრო სწრაფად გაიზარდა, ვიდრე საოპერაციო შემოსავალი, რაც კიდევ ერთხელ მიუთითებს საინვესტიციო გარიგებების შემადგენლობის მნიშვნელოვან გავლენაზე.

ევროპელმა ინვესტორებმა შესყიდვების ბაზრის 91% დაიკავეს

პირველი ნახევარწლის ერთ-ერთი ყველაზე შესამჩნევი ცვლილება კაპიტალის სტრუქტურა გახდა. კომპანიებმა, რომლებიც სპეციალიზდებიან უძრავ ქონებაში ინვესტიციებზე, შეიძინეს €4,1 მლრდ-ის სასტუმრო აქტივები, რითაც უზრუნველყვეს ყველა ოპერაციის ღირებულების 43%. მათმა წმინდა შესყიდვების მოცულობამ გაყიდვების გამოკლებით შეადგინა დაახლოებით €2,1 მლრდ.

განსაკუთრებით დიდია მათი როლი პორტფელურ სეგმენტში: მყიდველთა ამ კატეგორიაზე მოდიოდა შეძენილი პორტფელების ღირებულების 72%. სასტუმროების მფლობელებმა და ოპერატორებმა ასევე დაასრულეს ნახევარწელიწადი წმინდა მყიდველებად დაახლოებით €768 მლნ-ით.

კერძო საინვესტიციო ფონდებმა (Private Equity), პირიქით, მკვეთრად შეამცირეს აქტივობა შესყიდვების მხარეს. მათი შესყიდვების ღირებულება 88%-ით შემცირდა 2025 წლის პირველ ნახევართან შედარებით. მათ გაყიდეს დაახლოებით €1,5 მლრდ-ის აქტივები და გახდნენ წმინდა გამყიდველების უმსხვილესი კატეგორია დაახლოებით მინუს €1,3 მლრდ-ის ბალანსით.

შეძლებულმა კერძო ინვესტორებმა, რომლებიც ერთი წლით ადრე წმინდა მყიდველებს შორის ლიდერობდნენ, ახლა წმინდა გამყიდველებად იქცნენ დაახლოებით €377 მლნ-ით. მათ მიერ შეძენილი ნომრის საშუალო ფასი €581 ათასიდან €200 ათასამდე შემცირდა, ხოლო სასტუმროების პორტფელების შესყიდვაში მათ განსახილველ პერიოდში მონაწილეობა არ მიუღიათ.

ევროპულმა კაპიტალმა უზრუნველყო შესყიდვების ღირებულების 91% წინა წლის 80%-ის წინააღმდეგ. ჩრდილოეთ ამერიკელი ინვესტორები გახდნენ წმინდა გამყიდველები დაახლოებით €1,9 მლრდ-ით და განსახილველ ბაზაში არცერთი ევროპული სასტუმრო პორტფელი არ შეუძენიათ.

ტურიზმის ზრდა სასტუმრო ბიზნესს მხარს უჭერს

საინვესტიციო კლებას არ ახლავს ტურისტული მოთხოვნის თანაბარი შემცირება. 2026 წლის პირველ კვარტალში ევროკავშირის ტურისტულ განთავსების ობიექტებში დარეგისტრირდა 471,1 მლნ ღამისთევა — 3,4%-ით მეტი, ვიდრე წინა წელს, იუწყება Eurostat-ის მონაცემები.

უცხოელი სტუმრების ღამისთევების რაოდენობა გაიზარდა 5,5%-ით, ადგილობრივის — 1,7%-ით. უცხოელ ვიზიტორებზე მოდიოდა ყველა ღამისთევის დაახლოებით 46,6%. ირლანდიამ აჩვენა ყველაზე მაღალი საერთო ზრდა — 35,3%, შემდეგ მოდიოდა მალტა 11,1%-ით და დანია 9,3%-ით.

ამასთან, სტატისტიკა ფრთხილ წაკითხვას მოითხოვს. ლიეტუვაში ღამისთევების საერთო რაოდენობა შემცირდა 12,9%-ით, თუმცა უცხოელი სტუმრების ღამისთევების რაოდენობა გაიზარდა 24,1%-ით. ამიტომ საერთაშორისო ტურიზმისა და მთლიანი სასტუმრო მოთხოვნის დინამიკა შეიძლება არსებითად განსხვავდებოდეს ერთი ბაზრის შიგნითაც კი.

დამატებით კონკურენტულ ფაქტორად რჩება მოკლევადიანი იჯარა. 2026 წლის პირველი სამი თვის განმავლობაში მოგზაურებმა 144,3 მლნ ღამე გაატარეს ევროკავშირის მოკლევადიანი განთავსების ობიექტებში, რომლებიც დაჯავშნილი იყო მსხვილი ონლაინ-პლატფორმების მეშვეობით, რაც 9,7%-ით მეტია წლიურ ჭრილში. სასტუმროებისთვის ალტერნატიული მიწოდების ზრდა განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია უმსხვილეს ტურისტულ ქალაქებსა და საკურორტო რეგიონებში.

ფულის მაღალი ღირებულება სასტუმროების გადაფასებას აფერხებს

ფინანსური პირობები ევროპაში 2026 წელს კვლავ გამკაცრდა. ივნისში ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა სამი ძირითადი საპროცენტო განაკვეთი 0,25 პროცენტული პუნქტით გაზარდა, ხოლო 23 ივლისის სხდომაზე ისინი უცვლელი დატოვა. დეპოზიტების განაკვეთი შეადგენს 2,25%-ს, ძირითადი რეფინანსირების ოპერაციების განაკვეთი — 2,40%-ს, ხოლო მარჟინალური დაკრედიტების განაკვეთი — 2,65%-ს. მარეგულირებლის საბაზისო პროგნოზით, ინფლაცია ევროზონაში საშუალოდ შეადგენს 3%-ს 2026 წელს, 2,3%-ს 2027 წელს და 2%-ს 2028 წელს, ნათქვამია ECB-ის გადაწყვეტილებაში.

უფრო ძვირი ნასესხები სახსრები ზრდის მყიდველების მოთხოვნებს ობიექტების შემოსავლიანობის მიმართ. სასტუმრო ბაზრისთვის ეს განსაკუთრებით არსებითია უძრავი ქონების შეფასების დამოკიდებულების გამო მომავალ ფულად ნაკადზე, დატვირთულობაზე, ნომრის საშუალო ფასსა და ვალის მომსახურების ხარჯებზე.

ამასთან, წლის დასაწყისის დარგობრივი პროგნოზი უკვე ითვალისწინებდა გეოგრაფიული შერჩევითობის გაძლიერებას. JLL გამოყოფდა დიდ ბრიტანეთსა და სამხრეთ ევროპას სასტუმრო კაპიტალის საკვანძო მიმართულებებს შორის ევროპის, ახლო აღმოსავლეთისა და აფრიკის რეგიონში (EMEA) და აფრთხილებდა, რომ აღდგენის ერთიანი ციკლი იცვლება უფრო ძლიერი გამიჯვნით მდგრადი საინვესტიციო მოდელის მქონე ობიექტებსა და ბაზრის დანარჩენ ნაწილს შორის.

პირველი ნახევარწლის ფაქტობრივმა შედეგებმა დიდწილად დაადასტურა ეს ტენდენცია: დიდმა ბრიტანეთმა შეინარჩუნა პირველი ადგილი, ესპანეთმა აჩვენა რეკორდული ეროვნული შედეგი, ხოლო ლიკვიდურობა კონცენტრირდებოდა ძვირადღირებულ ერთეულ ობიექტებსა და უმსხვილეს ტურისტულ ცენტრებში.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, გარიგებებში ნომრის რეკორდული საშუალო ფასი ჯერჯერობით არ იძლევა საფუძველს მთელ ევროპაში სასტუმრო უძრავი ქონების ღირებულების თანაბარ ზრდაზე სასაუბროდ. გაყიდული სასტუმროებისა და ნომრების რაოდენობა ბაზრის ფულად მოცულობაზე გაცილებით სწრაფად შემცირდა, ხოლო კაპიტალის ძირითადი ნაწილი კონცენტრირებულია ქვეყნების მცირე რაოდენობასა და ძვირადღირებულ ობიექტებში. დაფინანსების მაღალი ღირებულების პირობებში ეს სტრუქტურა ზრდის ფასების განსხვავების რისკს: საუკეთესო სასტუმროებმა ლონდონში, ესპანეთსა და სხვა ლიკვიდურ მიმართულებებზე შესაძლოა შეინარჩუნონ პრემია, მაშინ როდესაც ნაკლებად ხარისხიანი აქტივები, მაღალი სასესხო ტვირთის მქონე ობიექტები ან სწრაფად მზარდი მიწოდების მქონე ბაზრებზე არსებული სასტუმროები შესაძლოა ინვესტორების მხრიდან უფრო სუსტ მოთხოვნას წააწყდნენ.

FAQ: სასტუმრო ინვესტიციები ევროპაში 2026 წელს

რამდენი შეადგინა ინვესტიციებმა ევროპის სასტუმროებში 2026 წლის პირველ ნახევარში?

ერთ-ერთი ძირითადი დარგობრივი შერჩევა მოცულობას €9,4 მლრდ-ად აფასებს, რაც წლიურ ჭრილში 10%-ით ნაკლებია. ალტერნატიული ბაზა იძლევა €11,7 მლრდ-ს და 9,5%-იან კლებას. სხვაობა განპირობებულია გარიგებების აღრიცხვის მეთოდოლოგიით.

რატომ გაიზარდა სასტუმრო ნომრის ფასი ბაზრის ვარდნის ფონზე?

გაყიდული სასტუმროებისა და ნომრების რაოდენობა გარიგებების მთლიან ღირებულებაზე სწრაფად შემცირდა. გარდა ამისა, გაყიდულ აქტივებს შორის უფრო მაღალი იყო ძვირადღირებული და ხარისხიანი სასტუმროების წილი.

რომელი ქვეყნები ლიდერობენ სასტუმრო ინვესტიციებში ევროპაში?

დიდი ბრიტანეთი უზრუნველყოფს საერთო ევროპული ბაზრის უდიდეს წილს, შემდეგ მოდიან ესპანეთი და საფრანგეთი. განსაკუთრებით მაღალი აქტივობა ნარჩუნდება ლონდონში, ხოლო ესპანეთმა პირველი ნახევარწლის ეროვნული რეკორდი დაამყარა.

რამდენი ინვესტიცია ჩაიდო ესპანეთის სასტუმროებში?

2026 წლის პირველ ნახევარში მოცულობამ მიაღწია €2,46 მლრდ-ს, რაც 26,5%-ით გაიზარდა. ბალეარის კუნძულები ქვეყნის უმსხვილესი რეგიონული ბაზარი გახდა.

როგორი სასტუმროები აინტერესებთ ინვესტორებს ყველაზე მეტად?

კაპიტალის უდიდესი წილი მოდის ზედა საფასო და ლუქს-სეგმენტის სასტუმროებზე. საერთო ევროპულ სტატისტიკაში ზედა დონის სასტუმროებმა საინვესტიციო მოცულობის 46% მიიღეს.

ვინ არის ევროპული სასტუმროების უმსხვილესი მყიდველი?

ყველაზე აქტიურად ყიდულობდნენ უძრავი ქონების სფეროში სპეციალიზებული საინვესტიციო კომპანიები. ამავდროულად, ევროპელმა ინვესტორებმა შესყიდვების მთლიან მოცულობაში თავიანთი წილი 91%-მდე გაზარდეს.

რატომ ყიდიან კერძო საინვესტიციო ფონდები სასტუმროებს?

პირველ ნახევარში მათ არსებითად შეამცირეს შესყიდვები და უმსხვილესი წმინდა გამყიდველები გახდნენ. ბაზარზე მოქმედ მიზეზებს შორისაა დაფინანსების ღირებულება, ადრე შეძენილი აქტივების შემოსავლიანობის დაფიქსირების შესაძლებლობა და ხარისხიანი სასტუმროების მაღალი ლიკვიდურობა.

გაძვირდება თუ არა ევროპის სასტუმროები მომავალში?

მთელი ბაზრისთვის ერთიანი დინამიკის მოლოდინი რთულია. ტურისტული მოთხოვნის ზრდა მხარს უჭერს სასტუმროების შემოსავლებს, თუმცა მაღალი განაკვეთები, ცალკეულ ქვეყნებში მიწოდების ზრდა და აქტივების ხარისხში სხვაობები აძლიერებს სხვაობას ობიექტებს შორის.