Налог на капитал разделил Европу

Европейские страны в 2026 году сохраняют резкий разрыв в налогообложении прироста капитала: от нулевых ставок для долгосрочных инвестиций в ряде юрисдикций до 42% в Дании. По данным Tax Foundation Europe, средняя ставка по странам Европы составляет 16,4%, а по государствам ЕС — 17,6%.

Европа усиливает налоговую асимметрию для инвесторов

Налог на прирост капитала — это сбор с прибыли, полученной при продаже актива дороже цены покупки. В исследовании сравниваются предельные ставки для физических лиц, продающих долгосрочно удерживаемые биржевые акции без существенной доли владения. Такой подход важен для частных инвесторов, потому что именно он показывает, где продажа ценных бумаг облагается наиболее жестко, а где долгосрочное владение фактически получает налоговую льготу.

Самая высокая ставка зафиксирована в Дании — 42%. В Норвегии она достигает 37,8%, в Нидерландах — 36%, во Франции и Финляндии — по 34%, в Ирландии — 33%. В Германии показатель составляет 26,4%, в Италии — 26%, в Австрии — 27,5%.

Нулевые ставки сохраняются для долгосрочных вложений

Несколько стран не облагают налогом прирост капитала по долгосрочным биржевым акциям при соблюдении условий. Среди них Кипр, Чехия, Грузия, Греция, Люксембург, Мальта, Словакия, Словения, Швейцария и Турция. В Люксембурге освобождение действует, если движимый актив, включая акции, удерживался не менее шести месяцев и инвестор не является крупным акционером. В Чехии доход освобождается при владении акциями акционерного общества не менее трех лет.

Бельгия с 2026 года вводит 10-процентный налог на доходы от продажи финансовых активов сверх ежегодного необлагаемого лимита в 10 000 евро. При этом часть неиспользованного лимита можно переносить на будущие периоды, а спекулятивные доходы вне обычного управления личным капиталом могут облагаться по ставке 33%.

Балтия и Великобритания повышают нагрузку

Латвия подняла ставку до 28,5%: базовый налог составляет 25,5%, а для высоких доходов добавляется еще 3 процентных пункта. Эстония увеличила ставку до 22% после уровня 20% в 2024 году. Великобритания подняла верхнюю ставку налога на прирост капитала до 24%, а Испания — до 30%, что усилило разрыв между странами с льготным режимом и юрисдикциями с высокой налоговой нагрузкой.

Португалия делает ставку на срок владения

Португалия применяет особую модель: при владении активом менее года действует подоходный налог, а при более долгом сроке — ставка 28% по акциям и другим ценным бумагам. При этом часть дохода освобождается от налога в зависимости от срока владения: 10% при периоде от двух до пяти лет, 20% при владении от пяти до восьми лет и 30% после восьми лет. Итоговая долгосрочная эффективная ставка может снижаться до 19,6%.

Как сообщают эксперты International Investment, европейская налоговая карта становится все менее однородной: инвесторы все чаще оценивают не только номинальную ставку, но и срок владения, статус актива, правила освобождения, надбавки для высоких доходов и риск будущих реформ. Для трансграничного капитала это означает, что налоговая предсказуемость становится почти таким же важным фактором, как доходность самого актива.

FAQ

Что такое налог на прирост капитала?
Это налог с прибыли, возникающей при продаже актива дороже цены его покупки.

Где в Европе самая высокая ставка?
В Дании, где предельная ставка по рассматриваемой категории достигает 42%.

Какие страны дают нулевую ставку?
Нулевой режим возможен в ряде стран, включая Кипр, Чехию, Грузию, Люксембург, Мальту, Словакию, Словению и Швейцарию, но обычно при выполнении условий по сроку владения или статусу инвестора.

Почему ставки отличаются?
Страны по-разному балансируют бюджетные доходы, инвестиционную привлекательность и поддержку долгосрочного владения активами.