Банк Англии смягчает банковский капитал

Банк Англии предложил ослабить часть требований к капиталу банков, хотя сам же зафиксировал усиление рисков для финансовой стабильности: рост заемного плеча на рынках акций, уязвимость дорогих активов, давление в суверенном долге, частном кредитовании и новые операционные угрозы из-за искусственного интеллекта. Решение касается коэффициента левереджа — простого ограничения, которое показывает, сколько капитала банк держит против общего объема активов без поправки на риск.

Банк Англии готовит точечное послабление для банков

Bloomberg сообщил, что Банк Англии предложил смягчить часть капитальных правил для банков, несмотря на рост рисков в финансовой системе. Речь идет о пересмотре коэффициента левереджа: это показатель, который ограничивает общий размер баланса банка относительно капитала первого уровня и не зависит от того, насколько рискованными считаются отдельные активы.

Financial Times пишет, что Финансовый политический комитет Банка Англии рассматривает снижение нагрузки по этому правилу примерно на 0,2 процентного пункта от активов британских банков. Цель — расширить способность банков кредитовать экономику и поддерживать работу ключевых рынков в стрессовые периоды. При этом часть членов комитета опасается, что послабление может усилить заемное плечо вне банков, в рыночном финансировании.

Коэффициент левереджа появился как страховка после кризиса 2007–2008 годов. В отличие от требований, рассчитанных по риску, он не позволяет банку резко нарастить баланс только потому, что его активы формально выглядят «низкорисковыми». В Великобритании крупные банки и строительные общества попадают под это правило при розничных депозитах свыше £50 млрд или зарубежных активах свыше £10 млрд; базовое требование составляет 3,25% плюс дополнительные буферы.

Почему коэффициент левереджа стал спорным

Регулятор еще в декабрьском обзоре капитала признал, что левередж-правило начало работать жестче, чем предполагалось изначально. При запуске британской рамки в 2015 году ожидалось, что основным ограничителем чаще будут требования, взвешенные по риску. После снижения средних весов риска у банков коэффициент левереджа стал обязательным или почти обязательным ограничением для большего числа крупных кредиторов. У трех из семи крупнейших британских банков минимальные требования и буферы по левереджу уже стали главным капитальным ограничением на консолидированном уровне.

В апреле 2026 года Банк Англии собрал представителей банков, строительных обществ, инвесторов, рейтинговых агентств, аналитиков, академической среды и органов власти для обсуждения капитальной рамки. В центре были три темы: используемость буферов, работа коэффициента левереджа и сложность требований, связанных с внутренним кредитованием. Участники разошлись в оценках: одни указывали на повышенную макроэкономическую и геополитическую неопределенность и выступали против снижения капитала, другие считали, что слабый рост кредита после кризиса сдерживает производительность.

PwC в разборе капитального обзора отмечает, что британские требования в целом сопоставимы с еврозоной и ниже американских при корректном сравнении, но отдельные внутренне ориентированные банки Великобритании сталкиваются с более жесткими ограничениями по коэффициенту левереджа из-за дополнительных буферов. Это особенно важно для кредиторов, работающих с розничными клиентами и малым бизнесом.

Смягчение идет вместе с предупреждением о рыночных рисках

Новый финансовый обзор регулятора вышел 7 июля 2026 года. В нем Финансовый политический комитет указал, что уязвимости в оценках рискованных активов, суверенных долговых рынках, высокорискованном кредитовании и частном кредите сохраняются, а часть этих угроз стала заметнее с декабря 2025 года. Отдельно выделен существенный рост заемного плеча на рынках акций.

WSJ Pro передает, что британский регулятор увидел усиление риска резкого падения цен на акции из-за роста заемных позиций инвесторов. При разочаровании в доходах компаний, связанных с искусственным интеллектом, распродажи могут ускориться и перейти на другие рынки, включая государственные облигации.

Этот риск важен именно сейчас: банковский капитал смягчается в момент, когда регулятор говорит о более хрупкой структуре рынков. Формально послабление касается банков, но рыночная турбулентность часто приходит через небанковский сектор — фонды, репо-сделки, производные инструменты и срочное закрытие позиций. Для финансовой стабильности это означает, что запас прочности банков и поведение рыночных игроков нужно оценивать вместе, а не по отдельности.

ИИ стал новым фактором финансовой стабильности

В июльском отчете регулятор также указал, что быстрый прогресс передовых систем искусственного интеллекта усилил риски, связанные с киберустойчивостью и операционной надежностью финансового сектора. Здесь речь не о спекуляциях вокруг технологических акций, а о практической угрозе: более мощные модели могут ускорить поиск уязвимостей, автоматизировать атаки и повысить нагрузку на банки, биржи, платежные системы и поставщиков финансовой инфраструктуры.

Для банков это добавляет новый слой капитального спора. С одной стороны, регулятор хочет сделать систему требований эффективнее и менее избыточной. С другой — список потенциальных шоков расширяется: к процентным ставкам, долговым рынкам и геополитике добавляются цифровые атаки и технологические сбои, которые могут распространяться быстрее классических кредитных проблем.

Basel 3.1 и британская конкуренция

Параллельно Великобритания готовится к внедрению Basel 3.1 — международного набора банковских правил, который уточняет расчет рисков и капитала после мирового финансового кризиса. Управление пруденциального регулирования Банка Англии перенесло запуск стандартов в стране на 1 января 2027 года, объяснив это неопределенностью сроков внедрения в других крупных юрисдикциях, а также соображениями конкурентоспособности и роста.

Отдельный блок рыночного риска, связанный с внутренними моделями банков, начнет действовать позже — с 1 января 2028 года. Регулятор подчеркивает, что итоговые правила должны устранять недостатки, выявленные кризисом, включая недостаточные капитальные требования первого уровня в отдельных областях и сильный разброс в расчете весов риска.

Для Лондона это не только вопрос устойчивости банков. После выхода Великобритании из ЕС финансовые правила стали частью конкуренции за капитал, торговые операции и штаб-квартиры. Чем жестче требования, тем выше запас прочности, но ниже рентабельность отдельных операций. Чем мягче требования, тем больше возможностей для кредитования и рыночной активности, но тем выше риск, что система встретит следующий шок с меньшей подушкой.

Что изменится для рынка облигаций и кредитования

Одно из практических следствий пересмотра — возможное влияние на рынок британских государственных облигаций, или гилтов. Банки и дилеры играют важную роль в поддержании ликвидности этого рынка: они покупают, продают и временно держат бумаги на балансе. Если коэффициент левереджа слишком жестко ограничивает баланс, банки менее охотно берут на себя такие позиции, особенно во время волатильности.

Economic Times со ссылкой на рыночные оценки указывает, что изменение правил может поддержать спрос на гилты и теоретически снизить стоимость государственных заимствований более чем на £1 млрд в год, хотя бывшие регуляторы предупреждают о риске ослабления защитных механизмов банковской системы.

Для кредитования эффект тоже не автоматический. Более низкая капитальная нагрузка может дать банкам больше пространства для выдачи кредитов домохозяйствам и компаниям. Но это не означает немедленного роста займов: спрос зависит от ставок, качества заемщиков, цен на недвижимость, деловой уверенности и ожиданий по экономике. В апрельском обсуждении сам регулятор зафиксировал разные оценки: часть участников считала рынок кредитования достаточно конкурентным, часть — указывала на слабое накопление кредита относительно ВВП после кризиса.

Банк Англии делает ставку на тонкую настройку, а не на демонтаж посткризисной реформы. Но момент выбран рискованный: регулятор одновременно говорит о дорогих рынках, росте заемного плеча и новых угрозах от искусственного интеллекта. Как сообщают эксперты International Investment, главный вопрос теперь не в том, даст ли смягчение банкам дополнительные возможности, а в том, сможет ли регулятор удержать границу между эффективностью и преждевременным снижением защиты. Если послабления повысят ликвидность рынка гилтов и не приведут к росту скрытого плеча, реформа будет выглядеть прагматичной. Если банки и фонды используют окно для наращивания риска перед очередной коррекцией, Великобритания получит повторение старой проблемы: капитал выглядит достаточным до того момента, пока рынок не начинает быстро переоценивать риск.