Акцизы ниже инфляции: Турция скорректировала налоговую политику

Фото: Needpix

Власти Турции повысили фиксированные акцизы на топливо, табачную продукцию и алкоголь, установив рост ставок ниже динамики цен производителей, сообщает Bloomberg. Решение принято в рамках стратегии по замедлению инфляции и направлено на поддержку политики Центрального банка. Такой подход позволяет ограничить масштаб налоговой индексации, не усиливая давление на потребительский рынок и сохраняя текущий экономический курс.

Бензин и алкоголь

Фиксированный акциз на бензин и дизельное топливо увеличен на 6,95%. Ставки на сигареты и алкогольные напитки выросли на 7,95%. Масштаб повышения оказался ниже роста индекса цен производителей за предыдущие шесть месяцев, что отражает стремление смягчить влияние налоговой корректировки на экономику. Специальные потребительские налоги в Турции пересматриваются дважды в год — в январе и июле — с учётом динамики производственных цен. В начале 2026 года корректировка была проведена в более сдержанном формате.

Принятые меры вписываются в более широкую фискальную линию. Ранее Bloomberg сообщал о планах Турции ограничиться умеренным повышением налогов на ключевые товары и услуги, включая моторное топливо. Министр казначейства и финансов Мехмет Шимшек отмечал, что рост отдельных налогов и сборов будет ориентирован на целевые показатели инфляции, а не на коэффициент переоценки, привязанный к динамике производителей. В этом контексте налоговая политика рассматривается как вспомогательный инструмент, позволяющий снизить риск вторичных эффектов, связанных с переносом роста издержек в конечную стоимость товаров.

Общие тенденции

Годовая инфляция в Турции замедляется с момента достижения пиковых значений в 2024 году, когда рост потребительских цен достигал 75,5%. В ноябре 2025 года показатель снизился до 31,1%, в декабре — до 30,9%. Месячная инфляция сохранилась на уровне 0,9%. Опубликованные данные оказались немного лучше ожиданий аналитиков.

Улучшение декабрьской статистики было обеспечено снижением цен на одежду и транспорт. Продовольственный сегмент, напротив, оказал повышательное давление: цены на продукты питания выросли на 2% за месяц. Целевой ориентир предполагает снижение инфляции до 16% к концу 2026 года и возвращение к однозначным значениям в 2027 году.

Центральный банк Турции сокращал ключевую ставку на четырёх последних заседаниях, а в декабре увеличил масштаб снижения на фоне ослабления инфляционного давления. Реакция рынков оказалась позитивной: доходность пятилетних государственных облигаций снизилась, а фондовый индекс BIST 100 обновил исторический максимум.

Макроэкономические риски

Аналитики при этом указывают на сохраняющиеся уязвимости. По оценке Bloomberg Economics, ключевыми рисками остаются динамика курса лиры, колебания цен на продовольствие и энергоносители, а также влияние административно регулируемых цен и роста заработных плат. Минимальная зарплата в Турции на 2026 год была повышена на 27%, что соответствует ожиданиям инвесторов, но может ограничить скорость дальнейшего замедления инфляции.

Экономисты предупреждают, что даже при отсутствии резких внешних шоков инфляция в 2026 году может замедлиться лишь до уровней выше официальной цели. На этом фоне осторожная налоговая политика и сдержанный рост акцизов рассматриваются как важный элемент общей стратегии, позволяющий не подрывать достигнутый прогресс и сохранять пространство для умеренного смягчения денежно-кредитных условий.

Аналитики International Investment отмечают, что при сохраняющемся высоком уровне инфляции реальные доходности по ряду финансовых и инвестиционных инструментов в Турции продолжают обесцениваться. Это повышает риски для инвесторов, особенно в сегментах с фиксированной доходностью и долгосрочным горизонтом. Дополнительным фактором неопределённости остаётся постепенное ужесточение регуляторных требований и правил для иностранных инвесторов, что требует более взвешенного подхода к оценке рисков, валютной составляющей и реальной покупательной способности доходов в турецкой экономике.