Гостиничный рынок Европы: спрос выше допандемийного уровня при умеренной загрузке

Гостиничный рынок Европы в первой половине 2025 года продемонстрировал устойчивый рост спроса и стабилизацию ключевых операционных показателей, отмечено в исследовании Cushman & Wakefield. Объём ночёвок превысил допандемийный уровень на 17%, при этом основной вклад в динамику обеспечили Восточная и Южная Европа, RevPAR увеличился на 29% – до 98 евро.

Экономические условия

ВВП еврозоны в первом квартале 2025 года вырос на 1,5%, во втором показатель снизился до 1%. Ослабление темпов было зафиксировано в Португалии и Великобритании, тогда как ускорение наблюдалось в Испании, Чехии и Польше. Во Франции и Германии существенных изменений не произошло.

Геополитическая неопределённость и сохранявшиеся вопросы торговых отношений с США продолжали сдерживать экономическую активность. Сектор услуг при этом демонстрировал слабый, но положительный рост, а значения индекса PMI указывали на умеренное восстановление деловой активности в июне и июле.

Туристические потоки

В первой половине 2025 года международные визиты в Европу в среднем превысили допандемийный уровень на 17%. По сравнению с первой половиной 2019 года рост был зафиксирован во всех субрегионах, однако темпы восстановления заметно различались.

Наиболее выраженная динамика наблюдалась в Центральной и Восточной Европе, где индекс восстановления международных прибытий достиг 129% по отношению к уровню такого же периода 2019 года. В Южной Европе показатель составил 114%, в Северной Европе — 112%. Западная Европа восстанавливалась более сдержанно: международные визиты здесь находились на уровне около 108% от доковидных значений.



Зарубежные поездки сформировали 52% всей активности на отельном рынке. Число ночей, проведённых иностранными гостями, увеличилось на 2,9%, внутренний сегмент прибавил 1,2%. Основной поток формировался за счёт поездок внутри региона: в период с января по май перемещения между европейскими странами выросли на 4,1%. Жители Великобритании, Германии и Франции чаще всего выбирали направления Южной и Восточной Европы, включая Албанию, Мальту и Кипр. При этом учитывались преимущественно ценовая доступность и климат, что усилило интерес к Балтийскому региону и северу Польши.

Спрос на размещение

Рост туристических потоков напрямую отразился на гостиничном секторе. Спрос на размещение превысил уровень 2019 года на 17%, а по сравнению с предыдущим годом увеличился на 4%. Восточная Европа обеспечила наибольший вклад в эту динамику, увеличив объём на 9%. В Южной Европе отмечено повышение на 6%. В Западной Европе спрос превысил допандемийный уровень на 11%, однако по сравнению с прошлым годом прирост ограничился 2%. Северная Европа демонстрировала наиболее сдержанную динамику — на 10% и 1% соответственно.

Объём размещений в гостиницах Европы в первой половине 2025 года достиг исторического максимума: зафиксировано 1,3 млрд ночёвок, что на 2% больше, чем за аналогичный период 2024-го. За двенадцать месяцев, завершившихся в июне, совокупный показатель превысил 3 млрд ночей, обеспечив годовой прирост на уровне 2,4%.



В разрезе отдельных стран динамика спроса заметно различалась, что отражалось в индексных значениях по сравнению с предыдущим годом. Наиболее высокая динамика зафиксирована в Албании, где объём достиг 132,7% от уровня предыдущего года. Далее следовали Мальта (112,7%) и Косово (111,3%). Значения выше базового уровня также отмечались в Латвии (108,6%), Польше (108,5%), Словении (107,8%), Северной Македонии (107,5%), Словакии (107,0%), Болгарии (106,4%) и Норвегии (105,1%).



Среди крупнейших рынков Европы наибольшие значения индекса спроса зафиксированы в Польше, где показатель достиг 108,5% по отношению к уровню первой половины 2024 года. Близки к нему, но все же отстают Франция (103,8%) и Нидерланды (103,2%).



В целом положительная динамика охватила 88% европейских рынков. Снижение активности было зафиксировано лишь в четырёх странах: Лихтенштейн (–5,1%), Сербия (–4,1%), Ирландия (–3,5%) и Черногория (–0,9%).

Загрузка и доходность

Рост объёмов размещения не привёл к резкому увеличению заполняемости, что отражает расширение номерного фонда и более равномерное распределение спроса по регионам. Средний уровень составил 68% против 67% в 2024-м. Наиболее заметный рост зафиксирован в Восточной Европе, где показатель увеличился с 61% до 63%. В Северной и Южной Европе загрузка осталась стабильной — 73% и 67% соответственно, в Западной — 65%.

Средняя загрузка по-прежнему оставалась более чем на два процентных пункта ниже допандемийного уровня, который в первой половине 2019 года приближался к 70%. Это указывает на сохраняющийся потенциал дальнейшего восстановления, прежде всего на рынках с более сдержанной динамикой спроса. Самые высокие показатели заполняемости отмечены в Ирландии, Великобритании, Испании и Нидерландах. Наиболее заметный прирост фиксировался в Латвии — на 5 процентных пунктов, а также в Болгарии и Хорватии.

Рост доходов на номер продолжал опережать динамику загрузки. Средний RevPAR по Европе достиг €98, превысив на 3% показатель 2024 года и на 29% —2019-го. Увеличение обеспечено ростом средней дневной ставки и умеренным повышением заполняемости. Наиболее выраженные темпы роста относительно доковидного уровня зафиксировано в Южной Европе — на 42%. В Северной и Восточной Европе повышение тоже было значительным — на 29%, в Западной Европе — на 18%.

В годовом выражении по темпам роста лидировала Россия — на 23%, далее следовали Латвия (+13%) и Болгария (+12%). В шести странах рост RevPAR превысил 10%. Среди крупнейших городских рынков самые высокие абсолютные значения были зафиксированы в Париже, Женеве и Риме. Наиболее заметная динамика по сравнению с 2024 годом наблюдалась в Москве (+33%), Санкт-Петербурге (+30%), Риге (+16%), Вильнюсе (+15%) и Варшаве (+13%).

Заключение

В первой половине 2025 года гостиничный рынок Европы закрепился в фазе устойчивого восстановления, сочетая рост туристического спроса с постепенной нормализацией операционных показателей. При сохраняющейся региональной неоднородности Восточная и Южная Европа остались основными драйверами динамики. При этом рынки Западной и Северной Европы восстанавливаются более сдержанными темпами.
Рост доходов при ещё не полностью восстановившейся загрузке отражает усиление ценовой составляющей и поддерживает операционную устойчивость сектора, формируя основу для сохранения инвестиционного интереса к европейской гостиничной недвижимости.

Аналитики International Investment отмечают, что развивающиеся рынки в гостиничном секторе нередко демонстрируют более устойчивую динамику по сравнению с зрелыми европейскими экономиками. Более низкая база, ускоренный рост турпотоков и ограниченное предложение позволяют таким странам быстрее восстанавливаться и выходить за пределы допандемийных показателей. Показательным примером остаётся Грузия, где ключевые параметры уже превысили уровень 2019 года. В престижных районах Батуми заполняемость отелей стабильно держится около 80% и всё меньше зависит от сезонности, а в летние месяцы достигает 90–100%.

Схожие процессы наблюдаются и в других странах с формирующейся туристической инфраструктурой, где рост спроса сопровождается повышенным интересом инвесторов к качественным гостиничным активам. Наиболее устойчивыми в таких условиях остаются брендовые отели лакшери сегмента, сочетающие управленческую экспертизу, стандартизированный сервис и более предсказуемую операционную модель. Это обеспечивает более высокую доходность и устойчивость к рыночным колебаниям, формируя долгосрочную инвестиционную привлекательность сегмента.