OPEC не будет повышать уровень добычи нефти в первом квартале 2026 года

Фото: Bloomberg

Ключевые члены OPEC во главе с Саудовской Аравией и Россией договорились сохранить объёмы добычи нефти без изменений до конца первого квартала 2026 года, сообщает Bloomberg. Альянс выбрал выжидательную стратегию на фоне профицита предложения и в ожидании большей ясности вокруг ситуации в Венесуэле.

Слабые цены и избыток предложения

Ситуация на мировом нефтяном рынке остаётся напряжённой на фоне низких цен и ожиданий рекордного профицита предложения. Нефть торгуется вблизи минимальных уровней за последние четыре года, при этом аналитики указывают на сочетание замедляющегося спроса и продолжающегося роста добычи как внутри соглашения, так и за его пределами.

Дополнительным источником неопределённости остаётся Венесуэла, где недавние действия США повлияли на ожидания участников рынка. При этом задержание президента Венесуэлы Николаса Мадуро не привело к немедленным сбоям в работе нефтяной инфраструктуры страны. Ключевые объекты, включая порт Хосе, НПЗ Амуай и месторождения в поясе Ориноко, продолжают функционировать, а глобальный рынок нефти в целом демонстрирует способность абсорбировать этот шок. На фоне слабого спроса и избыточного предложения резкой ценовой реакции рынок не продемонстрировал, несмотря на сохраняющуюся краткосрочную волатильность.

Венесуэла: потенциал без быстрого эффекта

Венесуэла располагает крупнейшими в мире разведанными запасами нефти, однако текущие объёмы добычи остаются ограниченными. В настоящее время страна производит около 800 тыс. баррелей в сутки — примерно в три раза меньше, чем десять лет назад, и менее 1% мирового предложения. Дополнительное давление на нефтяной сектор оказали недавние действия Вашингтона, включая перехват и преследование танкеров, что привело к сокращению добычи в ключевом поясе Ориноко примерно на 25%.

В случае смягчения санкционного режима добыча нефти в Венесуэле может увеличиться примерно на 150 тыс. баррелей в сутки в течение нескольких месяцев, подсчитали в компании Kpler. При этом возвращение производства к уровням 2 млн баррелей в сутки и выше потребует масштабных институциональных реформ и значительных инвестиций со стороны международных нефтяных компаний.

Геополитические факторы и стратегия OPEC

Геополитические риски для нефтяного рынка не ограничиваются Венесуэлой. Напряжённость между Саудовской Аравией и ОАЭ обострилась на фоне конфликта в Йемене, где на прошлой неделе саудовская коалиция нанесла авиаудары по группировке, поддерживаемой Эмиратами. Одновременно сохраняется санкционное давление на Россию, влияние боевых действий в Украине на поставки из Казахстана, а также нестабильная ситуация в Иране, где валютный кризис спровоцировал волну протестов.

В апреле 2025 года альянс начал поэтапно возвращать на рынок добычу, сокращённую с 2023 года, стремясь восстановить утраченную долю рынка. Совокупный объём этих сокращений оценивался в 3,85 млн баррелей в сутки, однако фактический прирост оказался ниже заявленного из-за технических ограничений в ряде стран и необходимости компенсировать прежнее превышение квот. На данный момент около 1,2 млн баррелей в сутки из этих объёмов пока не задействованы. Дальнейшие шаги по ним планируется обсудить на заседании восьми государств соглашения 1 февраля.

Рост поставок за пределами соглашения

Ценовая динамика отражает текущий баланс рынка. Фьючерсы на нефть Brent в начале января 2026 года закрепились ниже отметки 61 доллар за баррель, снизившись примерно на 18% по итогам 2025 года, что стало крупнейшим годовым падением со времён пандемии 2020 года. Давление на котировки оказывает рост поставок как со стороны традиционных экспортёров, так и новых производителей.

Гайана за четыре года нарастила экспорт нефти почти до 1 млн баррелей в сутки, обогнав Венесуэлу. ОАЭ в декабре отправили на внешний рынок максимальные за последние годы объёмы сырья. Бразилия вышла на рекордные 4 млн баррелей в сутки, производство увеличивается в Канаде, Аргентине и Китае, а США готовятся обновить исторический максимум по добыче в рамках политики энергетической независимости.

Даже санкционные поставщики, включая Россию, Иран и Венесуэлу, продолжают находить покупателей, прежде всего в Азии, что дополнительно усиливает избыток нефти на рынке. По данным Bloomberg, совокупно на мировых морских маршрутах сейчас находится около 1,3 млрд баррелей нефти — показатель масштабного профицита предложения.

Оценки рынка и перспективы

Аналитик Rystad Energy Хорхе Леон указывает, что в текущих условиях OPEC делает ставку на осторожность и сохранение гибкости, избегая шагов, которые могли бы усилить неопределённость на уже волатильном рынке. Политические изменения в Венесуэле, по его оценке, формируют дополнительный уровень неопределённости, однако пока не требуют пересмотра стратегии альянса.

Международное энергетическое агентство ожидает, что в 2026 году рынок столкнётся с профицитом предложения на уровне около 3,8 млн баррелей в сутки. Трейдеры также указывают на риск устойчивого перепроизводства, при котором ценовая динамика в большей степени будет определяться масштабом прироста поставок, а не краткосрочными геополитическими факторами.

Аналитики International Investment отмечают, что совокупность факторов — рост добычи как в странах OPEC, так и за пределами соглашения, сохранение поставок из-под санкций и умеренная динамика спроса — формирует устойчивую среду избыточного предложения. В этих условиях стратегия OPEC по приостановке дальнейшего наращивания добычи выглядит попыткой сдержать давление на цены, а не сигналом к развороту рынка в сторону дефицита.