Goldman Sachs запускает фонд недвижимости в Японии на $500 млн

Фото: Unsplash

Американский инвестиционный банк Goldman Sachs готовит запуск нового фонда, ориентированного на рынок недвижимости Японии. Объём привлечения может составить около $500 млн, а ставка делается на растущий интерес глобальных инвесторов к японским активам на фоне слабой иены и низких процентных ставок, пишет Bloomberg.

Стратегия повышения стоимости

Банк уже несколько месяцев ведёт переговоры с инвесторами и рассчитывает закрыть первую фазу привлечения средств к концу марта. Фонд будет работать по стратегии повышения стоимости активов, которая обычно предполагает доходность около 15%, и сосредоточится на центрах обработки данных, логистической недвижимости, жилых объектах и гостиничном секторе.

Первый этап привлечения капитала планируется на конец марта. Ранее Goldman участвовал в сделках с недвижимостью в Японии, но в основном инвестировал собственные средства, а не через отдельный фонд. Выход на рынок с самостоятельным продуктом отражает ставку банка на устойчивость сектора недвижимости, который в последние годы выделяется среди развитых стран более мягкими условиями финансирования и стабильным притоком зарубежного капитала.

Инвестиции в недвижимость Японии

Японские фонды недвижимости в последние годы активно привлекают международный капитал на фоне более высокой стоимости заимствований в других развитых странах. В сентябре Morgan Stanley сообщил о привлечении 131 млрд иен ($880 млн) для собственного фонда, ориентированного на Японию. В конце 2025 года KKR и PAG договорились о покупке части портфеля недвижимости Sapporo Holdings в сделке на 477 млрд иен ($3 млрд), одной из крупнейших на рынке за год. В декабре Blackstone также объявил о приобретении логистического объекта в Токио более чем за 100 млрд ($670 млн).

По данным Jones Lang LaSalle, объём инвестиций в японскую недвижимость за первые три квартала 2025 года вырос на 22% в годовом выражении и достиг 4,71 трлн иен ($31,6 млрд). Для сравнения, глобальный рынок недвижимости за тот же период увеличился на 21%, что показывает: Япония движется в русле мирового восстановления и остаётся одним из наиболее активных направлений для институциональных инвесторов.

Экономика страны

Недвижимость в Японии остаётся привлекательной для иностранных фондов, поскольку стоимость заёмных средств здесь по-прежнему ниже, чем на других развитых рынках. Эта ситуация сохраняется даже после повышения процентных ставок Банком Японии до максимального уровня за последние 30 лет — на 25 базисных пунктов, до 0,75%. Регулятор отметил устойчивый рост заработных плат и умеренное ускорение базовой инфляции. Цикл повышения ставок при этом не завершён. Глава ЦБ Кадзуо Уэда оценил нейтральную процентную ставку в диапазоне от 1% до 2,5%, подчеркнув, что даже после текущего повышения ставка остаётся ниже нижней границы этого уровня.

Японская иена, несмотря на ужесточение политики, ослабла и превысила отметку 157 за доллар, что отражает разочарование инвесторов относительно мягкой риторики регулятора. Доходности государственных облигаций выросли: доходность 10-летних бумаг превысила 2%, достигнув максимума с 1999 года, тогда как фондовый рынок отреагировал сдержанно. Повышение ставки стало очередным сигналом структурного сдвига в японской экономике, где инфляция держится выше целевого уровня уже почти четыре года, а рост зарплат постепенно меняет долгосрочный финансовый ландшафт страны.

Заключение

Аналитики International Investment отмечают, что ослабление иены с одной стороны сыграло положительную роль для зарубежных инвесторов, поскольку долларовый капитал получил дополнительное ценовое преимущество. Однако доходность в национальной валюте при этом может оставаться низкой или даже отрицательной. На фоне ускорения инфляции в начале 2026 года экономическая ситуация в Японии перестала быть столь стабильной, что уже начинает оказывать давление на бизнес, домохозяйства, политику и усиливает чувствительность рынка к дальнейшим решениям ЦБ.