Власти Аргентины возвращают «матрасные доллары» в банки

Фото: Dawn

Аргентина смягчила налоговые правила, чтобы вернуть в банковскую систему «матрасные доллары» — наличные и зарубежные сбережения, накопленные гражданами в годы инфляции и валютных ограничений. Президент Хавьер Милей подписал закон о частичном прощении налоговых нарушений, рассчитывая увеличить валютные резервы и поддержать выплаты по внешнему долгу, сообщает Dawn.

Долговые обязательства

В период высокой инфляции и жесткого валютного контроля аргентинцы массово конвертировали сбережения из песо в доллары, предпочитая хранить их наличными или на счетах за рубежом. По оценке правительства, объем таких средств достигает 251 млрд долларов. Это примерно в шесть раз больше международных резервов Центрального банка Аргентины, которые на 30 декабря составляли 41 млрд долларов. Власти рассчитывают, что вовлечение даже части этих средств в банковский оборот способно заметно улучшить финансовое положение страны.

Инициатива напрямую увязана с долговыми обязательствами государства. В 2026 году Аргентине предстоят выплаты по внешнему долгу на сумму около 19 млрд долларов. Дополнительное давление оказывает Международный валютный фонд, перед которым у страны сохраняется значительная задолженность. По данным O-Abroad News, Аргентине предстоит выплатить около 13,5 млрд долларов в период с 2026 по 2030 годы, при этом наибольшие суммы приходятся на ближайшие три года. МВФ настаивает на ускоренном восстановлении валютных резервов, и закон о «налоговой невиновности» рассматривается властями как один из инструментов решения этой задачи.

Financial Times пишет, что в начале января 2026 года Центральный банк Аргентины привлек около 3 млрд долларов у международных банков для укрепления резервов и обеспечения крупных внешних платежей, включая обязательства перед частными кредиторами и международными институтами. Эта мера носит временный характер и направлена на сглаживание дефицита ликвидности в ближайшие месяцы.

Позитивным сигналом для рынков стало досрочное погашение одного из траншей валютного свопа с США. Этот шаг был воспринят как попытка повысить доверие инвесторов и продемонстрировать способность правительства выполнять обязательства, несмотря на сохраняющееся давление на резервы.

Налоговое прощение и риски для системы

В декабре Конгресс утвердил ключевые изменения в налоговом и финансовом регулировании. В частности, в 66 раз был повышен порог, с которого наступает уголовная ответственность за уклонение от уплаты налогов, — до эквивалента 70 тыс. долларов в год. Одновременно сокращены сроки давности по финансовым преступлениям и введен новый режим, освобождающий налогоплательщиков от обязанности сообщать об изменениях чистого капитала. В правительстве рассчитывают, что эти шаги снизят опасения граждан перед проверками и возможными санкциями.

Министр экономики Луис Капуто призвал банки без промедления принимать долларовые депозиты от участников программы налогового прощения. Он подчеркнул, что после внесения средств владельцы смогут свободно распоряжаться ими — использовать для расходов или размещать на депозитах с начислением процентов. Если частные банки начнут запрашивать дополнительные разъяснения о происхождении средств, Капуто рекомендовал обращаться в государственный Banco Nacion, который, по его словам, должен обеспечить максимально простой доступ к программе.

Оппозиция выступила с резкой критикой инициативы, заявив, что смягчение правил создает риски для финансовой системы и может превратить страну в удобную площадку для отмывания средств. В числе ключевых опасений — возможная легализация денег криминального происхождения, включая доходы от наркоторговли.

Новые меры продолжают курс, взятый Милеем вскоре после вступления в должность в декабре 2023 года. Тогда правительство запустило программу налоговой амнистии, которая, по официальным данным, привлекла в банковскую систему более 20 млрд долларов. Эти средства размещались на специальных счетах с ограниченным доступом. После вступления нового закона в силу владельцы получили право свободно распоряжаться ими, что власти рассматривают как сигнал готовности идти на уступки ради возвращения долларов в официальный оборот.

Оценки и ожидания на 2026–2027 годы

Международный валютный фонд ожидает роста реального ВВП Аргентины примерно на 3,0% в 2026 году и около 2,7–2,8% в 2027-м, отмечая, что восстановление будет зависеть от устойчивости фискальных реформ, притока валюты и способности властей стабилизировать резервы. OECD также прогнозирует рост экономики вблизи 3%, одновременно указывая на сохраняющиеся инфляционные риски и уязвимость к внешним шокам.

Аналитики International Investment считают, что ставка властей на возвращение «матрасных долларов» отражает острую потребность экономики во внутреннем источнике валюты в условиях ограниченного доступа к внешнему финансированию. Смягчение налогового режима снижает барьеры для легализации накопленных средств и может дать краткосрочный эффект в виде роста депозитов и улучшения ликвидности банковской системы. Однако устойчивость этого механизма будет зависеть от доверия граждан к финансовым институтам и предсказуемости экономической политики.

В среднесрочной перспективе, на горизонте 2026–2027 годов, такие меры способны лишь частично компенсировать структурные дисбалансы. Без последовательного укрепления резервов, контроля инфляции и сохранения фискальной дисциплины приток долларов рискует остаться разовым, а инициатива Милея — тактическим шагом, призванным выиграть время для более глубоких реформ.