Нефтяной шок из-за войны с Ираном угрожает инфляцией

Конфликт на Ближнем Востоке может изменить глобальную экономику

Военный конфликт между США и Ираном может спровоцировать новый глобальный инфляционный шок, усилив давление на мировую экономику, которая уже испытывает последствия торговых тарифов и нестабильности на энергетических рынках. Экономисты предупреждают, что продолжительный рост цен на нефть способен ускорить инфляцию и одновременно замедлить экономический рост в крупнейших экономиках мира.

По оценкам Bloomberg Economics, развитие конфликта может привести к резкому росту стоимости энергоресурсов, что создаст серьёзные риски для политики центральных банков и устойчивости мировой экономики.

Закрытие энергетической инфраструктуры усиливает ценовое давление

В первые дни конфликта энергетические рынки уже отреагировали ростом цен. Саудовская Аравия временно остановила работу крупнейшего нефтеперерабатывающего завода, а Катар закрыл крупнейший в мире экспортный объект по производству сжиженного природного газа.

Ключевой угрозой для глобального рынка энергоресурсов остаётся Ормузский пролив — стратегический морской маршрут, через который проходит около 20% мировых поставок нефти. В условиях военной эскалации транспортировка нефти через этот коридор фактически оказалась под угрозой.

По расчётам Bloomberg Economics, сокращение глобального предложения нефти на 1% может привести к росту цен примерно на 4%.

Цена нефти может превысить 100 долларов за баррель

Если конфликт затянется и приведёт к масштабным атакам на энергетическую инфраструктуру, цены на нефть могут резко вырасти. Один из сценариев предполагает рост стоимости нефти примерно до 108 долларов за баррель — почти на 80% выше довоенного уровня около 65 долларов.

Подобный уровень цен может сохраняться до конца года, если перебои в поставках окажутся длительными.

В более мягком сценарии цены могут стабилизироваться около 80 долларов за баррель, если масштаб разрушений окажется ограниченным и транспортировка через Ормузский пролив не будет полностью заблокирована.

Центральные банки окажутся перед сложным выбором

Резкий рост цен на нефть влияет на экономику сразу по нескольким каналам. Более дорогая энергия увеличивает расходы компаний и домохозяйств, снижает покупательную способность и замедляет экономический рост.

Одновременно дорожают транспортные услуги и продукция, в производстве которой используются нефтехимические компоненты. Это ускоряет инфляцию и создаёт сложную ситуацию для центральных банков.

Если инфляционные ожидания останутся стабильными, Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк и Банк Англии могут сосредоточиться на поддержке экономического роста и продолжить мягкую денежно-кредитную политику.

Однако если компании и работники начнут закладывать более высокую инфляцию в цены и зарплаты, регуляторы могут быть вынуждены повысить процентные ставки, несмотря на слабый экономический рост.

США, Европа и Китай столкнутся с разными последствиями

Для экономики США нефтяной шок имеет неоднозначный эффект. Высокие цены на бензин негативно влияют на потребителей, но американские энергетические компании получают дополнительную прибыль. В результате влияние на экономический рост может оказаться нейтральным.

Для инфляции последствия более значительны. По оценкам экономистов, нефть по 108 долларов может добавить около 0,8 процентного пункта к инфляции в США и поднять её выше 3%, значительно превышая целевой уровень Федеральной резервной системы в 2%.

В Европе и Великобритании последствия могут оказаться более болезненными. Эти экономики сильнее зависят от импортируемых энергоресурсов, а рост цен на газ после остановки катарских поставок усиливает давление на промышленность и домохозяйства.

Bloomberg Economics оценивает потенциальное снижение ВВП примерно на 0,6% для еврозоны и около 0,5% для Великобритании.

Китай и другие импортеры нефти окажутся под давлением

Китай также относится к крупнейшим импортёрам нефти. Ранее страна получала значительные объёмы сырья из Ирана и Венесуэлы по сниженным ценам. При росте мировых цен до уровня около 108 долларов инфляция в Китае может увеличиться примерно на 0,8 процентного пункта.

Для китайской экономики это станет дополнительным стрессом на фоне торговых тарифов США и затяжного кризиса на рынке недвижимости.

Некоторые страны могут выиграть от высоких цен на нефть

Рост цен на нефть может оказаться выгодным для стран-экспортёров энергоресурсов. В частности, Россия может получить значительные дополнительные доходы, что позволит сократить бюджетный дефицит и увеличить государственные расходы.

Таким образом, энергетический шок перераспределяет финансовые потоки между странами-экспортёрами и импортёрами нефти.

Исторические параллели с нефтяными кризисами

Геополитические конфликты на Ближнем Востоке уже приводили к серьёзным экономическим потрясениям в прошлом. В 1973 году нефтяное эмбарго арабских стран вызвало резкий скачок цен на энергоносители и привело к глобальной инфляции.

В 1979 году исламская революция в Иране снова вызвала скачок цен на нефть. В США это привело к двузначной инфляции и жёсткой денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы.

Сегодня мировая экономика менее зависима от нефти благодаря развитию сектора услуг, диверсификации энергетических поставок и росту доли возобновляемых источников энергии. Тем не менее серьёзный энергетический шок по-прежнему способен оказать значительное влияние на инфляцию и экономический рост.

Как сообщают эксперты International Investment, война на Ближнем Востоке может стать ключевым фактором нового инфляционного цикла в мировой экономике. Если перебои в поставках нефти сохранятся и цены закрепятся выше 100 долларов за баррель, центральные банки окажутся перед сложным выбором между борьбой с инфляцией и поддержкой экономического роста. В таком сценарии глобальные рынки могут столкнуться с повышенной волатильностью, а энергетический фактор вновь станет одним из главных драйверов мировой экономики.