ЕС готовит новую систему проверки иностранных инвестиций

Европейский союз готовится ужесточить правила контроля иностранных инвестиций. 10 февраля 2026 года был опубликован предварительный текст нового Регламента ЕС о проверке прямых иностранных инвестиций (Foreign Direct Investment Screening Regulation — FDI). Документ отражает политическое соглашение, достигнутое 11 декабря 2025 года между Европейским парламентом и Советом Европейского союза.

Новый регламент станет следующим этапом развития системы контроля иностранных инвестиций в ЕС и потребует от государств-членов пересмотреть свои национальные механизмы проверки инвестиций. Это может повлиять как на сроки согласования сделок, так и на стратегию уведомления инвесторов при реализации проектов в странах Евросоюза.

Обязательный механизм проверки инвестиций во всех странах ЕС

Одним из ключевых изменений станет обязательное создание национальных механизмов проверки иностранных инвестиций во всех странах ЕС. После вступления регламента в силу государствам-членам будет предоставлен переходный период в 18 месяцев для внедрения таких систем.

До сих пор правила ЕС лишь рекомендовали государствам создавать механизмы проверки иностранных инвестиций. Новый регламент впервые сделает их обязательными.

Однако практическое влияние этого требования может оказаться ограниченным. По состоянию на начало 2026 года 26 из 27 стран ЕС уже имеют собственные механизмы проверки инвестиций. Например, Хорватия ввела такую систему в ноябре 2025 года, а Кипр остаётся единственной страной, где механизм ещё находится на стадии разработки.

Какие отрасли будут подлежать обязательной проверке

Новый регламент вводит минимальный перечень стратегических секторов, в которых иностранные инвестиции должны проходить обязательную предварительную проверку.

К таким секторам относятся предприятия, работающие в областях:

• товаров двойного назначения, подпадающих под экспортный контроль

• оборонных технологий и продукции военного назначения

• передовых технологий, включая полупроводники, квантовые технологии и искусственный интеллект

• критической инфраструктуры транспорта, энергетики и цифровых сетей

• добычи и переработки стратегического сырья

• системно значимых финансовых организаций

• управления избирательными процессами и цифровыми системами голосования

При этом новый регламент не распространяет обязательный контроль на так называемые greenfield-инвестиции — проекты, связанные с созданием новых предприятий с нуля.

Проверка инвестиций через европейские дочерние компании

Одним из важных изменений стало расширение понятия иностранного инвестора. Теперь под проверку могут подпадать сделки, в которых инвестиции осуществляются через европейские дочерние компании иностранных корпораций.

Это означает, что даже если инвестиция формально осуществляется компанией, зарегистрированной в ЕС, она может рассматриваться как иностранная, если конечный контроль принадлежит инвестору из третьей страны.

Такая норма была введена после решения Суда Европейского союза по делу Xella и направлена на предотвращение обхода правил через европейские структуры.

Усиление сотрудничества между странами ЕС

Новый регламент значительно усиливает механизм сотрудничества между государствами-членами ЕС и Европейской комиссией при рассмотрении иностранных инвестиций.

В определённых случаях страна, принимающая инвестицию, обязана уведомить Европейскую комиссию и другие государства ЕС в течение 15 дней после подачи уведомления.

Это требование будет применяться, если:

• инвестор контролируется правительством третьей страны

• инвестор находится под санкциями ЕС

• инвестиция ранее уже вызывала вопросы безопасности

• проект связан с ключевыми программами ЕС или затрагивает несколько государств-членов

Цель таких правил — повысить прозрачность сделок и предотвратить риски для безопасности и общественного порядка.

Новые факторы оценки рисков

Регламент также расширяет перечень факторов, которые должны учитывать национальные органы при анализе иностранных инвестиций.

Помимо традиционных критериев, связанных с безопасностью инфраструктуры и доступом к чувствительным технологиям, будут учитываться новые риски.

Среди них:

• возможное влияние инвестора на политические процессы

• риски для общественного здравоохранения и поставок критически важных лекарств

• влияние на стратегические технологии и критические ресурсы

• потенциальная поддержка военных программ третьих стран

• возможные нарушения прав человека

• непрозрачная структура собственности инвестора

Особое внимание будет уделяться сложным корпоративным структурам, которые могут скрывать реальных владельцев и контролирующих лиц.

Изменения в процедуре рассмотрения сделок

Новый регламент вводит ряд процедурных изменений для повышения прозрачности инвестиционных проверок.

В частности, инвесторы получат право быть заслушанными перед принятием решения о запрете сделки или введении ограничительных условий.

Кроме того, национальные органы смогут пересматривать сделки, которые не были уведомлены. В некоторых случаях проверка может проводиться в течение пяти лет после завершения инвестиции.

Также предлагается унифицировать сроки первичной проверки сделок — они составят 45 календарных дней после подачи уведомления.

Новая роль Европейской комиссии

Хотя окончательное решение о разрешении или запрете инвестиций остаётся за государствами-членами, роль Европейской комиссии в системе контроля усиливается.

Комиссия сможет:

• давать официальные заключения по инвестиционным сделкам

• предлагать меры по снижению рисков

• инициировать обсуждение между государствами-членами в случае возникновения разногласий

При этом механизм остаётся основанным на принципе сотрудничества, а не прямого вмешательства ЕС в решения национальных властей.

Когда новый регламент вступит в силу

После завершения юридической доработки текст должен быть официально утверждён Европейским парламентом и Советом ЕС. Ожидается, что это произойдёт в первой половине 2026 года.

Регламент вступит в силу через 20 дней после публикации в Официальном журнале ЕС. После этого начнётся 18-месячный переходный период, в течение которого государства-члены должны адаптировать своё национальное законодательство.

Как сообщают эксперты International Investment, новая система проверки иностранных инвестиций отражает усиливающийся тренд экономической безопасности в Европейском союзе. Однако ужесточение контроля может увеличить сроки согласования сделок и повысить регуляторные риски для инвесторов, особенно в стратегических технологических и инфраструктурных секторах. В результате иностранные инвестиции в ЕС могут стать более сложными с юридической точки зрения, а инвесторам придётся заранее учитывать требования инвестиционного контроля при планировании сделок.