Инвесторы бегут из Португалии из-за нового закона о гражданстве
Португалия, на протяжении многих лет остававшаяся привлекательным направлением для состоятельных иностранцев благодаря программе «Золотой визы», столкнулась с серьёзным испытанием. Ужесточение миграционного законодательства спровоцировало отток капитала из инвестиционных фондов, работающих в рамках этой программы.
Что изменилось
Новый закон о гражданстве, вступивший в силу в 2026 году, увеличил минимальный срок легального проживания в стране, необходимый для подачи заявления на паспорт. Для большинства заявителей этот срок вырос с пяти до десяти лет. Для граждан Евросоюза и жителей португалоязычных стран (Бразилии, Анголы, Мозамбика) условия смягчены в меньшей степени: срок увеличен с пяти до семи лет.
Формально реформа преподносится властями как мера по упорядочиванию миграционной политики и ответ на растущее общественное недовольство ростом цен на недвижимость, в котором часть населения винит именно программы для иностранных инвесторов. Но на практике удар пришёлся именно по «Золотой визе» – схеме, которая с 2012 года позволяла иностранцам получать вид на жительство в обмен на инвестиции в экономику страны (изначально – в недвижимость, после реформы 2023 года — преимущественно через инвестиционные фонды, венчурные проекты и создание рабочих мест).
Почему это критично для инвесторов
Ключевая ценность португальской программы всегда заключалась не столько в виде на жительство, сколько в перспективе относительно быстрого получения гражданства ЕС, а вместе с ним и права на свободное передвижение, проживание и работу в любой из стран Евросоюза. Пятилетний срок ожидания был одним из самых коротких в Европе и выгодно отличал Португалию от конкурентов. Удвоение этого срока фактически обнуляет главное конкурентное преимущество страны.
Ситуация усугубляется тем, что многие инвесторы вложили средства, по нескольких сотен тысяч евро, рассчитывая на прежние правила игры. Более 500 обладателей золотых виз уже объединились и подали коллективный иск против правительства Португалии. Их юристы настаивают на нарушении принципа правовой определённости: правила были изменены «на ходу», уже после того как инвесторы взяли на себя финансовые обязательства в рамках прежнего регулирования.
Реакция рынка
По данным профильной прессы, реформа уже отражается на поведении инвесторов: часть потенциальных участников программы отзывает поданные заявки, а приток новых заявлений заметно замедлился. Управляющие инвестиционными фондами, ориентированными на держателей золотых виз, фиксируют отток капитала – инвесторы предпочитают перенаправить средства в юрисдикции с более предсказуемыми и короткими сроками получения гражданства.
Среди таких альтернатив участники рынка называют Грецию, Италию и ОАЭ – страны, которые продолжают активно конкурировать за состоятельных иностранцев и в последние годы, наоборот, стремятся упростить и ускорить условия для инвесторов, а не ужесточать их.
Что дальше
Судьба коллективного иска обладателей золотых виз может стать прецедентом, определяющим, насколько государства вправе менять правила инвестиционных программ уже после того, как деньги вложены. Пока правительство Португалии не сообщало о готовности пересмотреть новые сроки или предусмотреть переходные положения для тех, кто подал заявки до вступления реформы в силу.