Разрушит ли рекордный дефицит бюджета Китая мировую экономику?

Фото: Рxhere

Геополитический кризис пока связан, в основном, с событиями на территории Украины, но в дальнейшем он может усилится и по другим причинам. Например, после падения гиганта мировой экономики – Китай занимает второе место после США по размеру номинального ВВП, а с 2014 года даже опережает Соединенные штаты по паритету покупательской способности. Между тем дефицит бюджета КНР за 11 месяцев 2022 года достиг рекордных 7,75 трлн юаней или 1,1 трлн долларов. Bloomberg отмечает, что это в 2 раза больше, чем за аналогичный период 2021.

Ковидные ограничения и спад в сфере недвижимости

Министр финансов КНР Лю Кунь сообщил, что общие бюджетные расходы в этом году составят 26,3 трлн юаней, по итогам прошлого года они были на уровне 24,6 трлн юаней. Экономисты считают, что наибольший ущерб экономике и госфинансам нанесла политика «нулевой терпимости» к COVID-19. Несколько городов и населенных пунктов поменьше были закрыты, передвижения между ними были запрещены, при обнаружении зараженного изолировались целые кварталы. Жителям Китая нужно было регулярно делать ПЦР-тесты, тестирование и карантин обходились с каждым месяцем все дороже, причем ожидаемого результата это не давало.

Негативное влияние оказал и продолжающийся спад на рынке жилья. С 2016 года власти Китая говорили о недопустимости спекуляций с недвижимостью, пытаясь остановить рост цен, сдержать долговые риски и сократить избыточное предложение. В 2022 году число застройщиков снизилось на 27%, а их доходы за первые 6 месяцев стали меньше в среднем на 87%. К июлю продажи новых домов у сотни самых крупных застройщиков упали на 39,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Появились замороженные проекты, китайцы начали отказываться платить ипотеку за недострои, начались ипотечные забастовки. До 80% жилья в стране покупается в кредит, так что общественные волнения приняли глобальный масштаб, хотя подобные выступления нехарактерны для Китая. Власти пытались урегулировать вопрос, выделив 148 млрд, но компаниям требуется 444 млрд долларов только для завершения остановленных проектов, так что это не помогло. Банки, опасаясь массового снятия средств, ограничили выдачу денег, что привело к еще большему беспокойству населения.

Главный экономист по Большому Китаю в ING Ирис Панг отметила, что у государства мало возможностей для оказания дополнительной помощи застройщикам, поскольку это поставит под угрозу доверие к государственной реформе. Возможна разве что «некоторая целенаправленная политика помощи залогодержателям, купившим незавершенные проекты, но ее не следует рассматривать как льготную политику для застройщиков».

На фоне кризисной ситуации на рынке недвижимости за 11 месяцев 2022 года на 23,8% снизились государственные доходы от налогов – по сравнению таким же периодом 2021 г. Стали меньше и поступления от продажи земли. В декабре 2022 года опрос World Economics показал, что индекс предпринимательской уверенности в секторах услуг и производства упал до самого низкого уровня за последние десять лет.

При этом ВВП Китая в третьем квартале 2022 года увеличился на 3,9% по сравнению с 2021. Промышленное производство выросло на 6,3%, экспорт на 5,7%, розничные продажи на 2,5%. Все эти цифры, к сожалению, не говорят о восстановлении, они значительно меньше прошлогодних, а некоторые намного ниже, чем в прошлом квартале. Пакет из 50 правительственных мер, направленных на поддержание экономики, сыграл важную роль, о пока этих мер не хватает, чтобы справиться с кризисом. Результаты по рынку недвижимости Китая по-прежнему низкие. Количество инвестиций в эту сферу с января по сентябрь уменьшилось на 8%. Объемы личных ипотечных кредитов сократились почти на 24%.

Эксперты неоднократно повторяли, что никакие реформы и попытки улучшить ситуацию не помогут при действующих строгих ковидных ограничениях, но еще осенью глава Китая Си Цзиньпин заявлял, что главный приоритет страны – безопасность, так что перспектив по отмене политики нулевого ковида не просматривалось. Однако уже 7 декабря некоторые меры отменили. Теперь не тестируют пациентов со слабо выраженными симптомами и им разрешено оставаться дома. Карантинные ограничения решили сделать точечными, при выявлении заразившихся на изоляцию нужно отправлять не весь квартал, а жителей одного дома, допустимо даже изолировать лишь один этаж, где проживает заболевший. До пяти дней сократился и карантин, если не появляются новые заразившиеся. Запрещено блокировать пожарные выходы и двери, чтобы люди могли беспрепятственно получать неотложную медицинскую помощь и имели пути эвакуации в случае ЧП. В связи с подобными ограничениями случались трагедии – например, в конце ноября при пожаре в Урумчи погибли 10 человек, которые не смогли выбраться из многоквартирного дома.

Еще до официального смягчения правил в последние дни почти 50 городов отказались от требования предъявлять свежие отрицательные тесты на COVID-19 в общественном транспорте, парках и для посещения достопримечательностей на открытом воздухе. Одним из последних эту меру 4 декабря отменил Шанхай. А в Пекине с 6 декабря можно войти без ПЦР-теста в торговые центры, супермаркеты, офисы и международные аэропорты Дасин и Шоуду.

Прогнозы экономического роста

Напомним, в начале 2022 года лондонская консалтинговая компания CEBR прогнозировала, что в 2030 году Китай обгонит США и станет крупнейшей экономикой мира. Экономист Ручир Шарма в январе прогнозировал, что Китай станет глобальным двигателем роста. Нужно лишь больше усилий сосредоточить не на потреблении, а на производстве, и снизить заоблачные цены на недвижимость, которые недоступных для инвесторов среднего класса. Ручир Шарма предрекал экономический рост Китая в пределах 5% и удвоение экономики к 2035 году. Правительство страны говорило о еще большем грядущем успехе – 5,5%. Причем идеи о роли стабилизатора мировой экономики продвигались и в марте, но через некоторое время стало понятно, что более реальны ожидания аналитиков Reuters, которые говорили о 3,2%.

В декабре 2022 года власти Китая заявили, что теперь главными станут стимулирование экономики, благоприятные условия для бизнеса, поддержка рынка недвижимости, восстановление и развитие. Будет предоставлен новый пакет мер экономического стимулирования. Особое внимание уделят строительному сектору, мелкому предпринимательству и техническим инновациям, что позволит обеспечить рост китайской экономики на уровне 5-5,5% в 2023 году и уже к марту страна, возможно, станет открытой для туризма, как въездного, так и для выездного.

После смягчения ковидных ограничений и подобных заявлений изменились прогнозы и у аналитиков. Главный экономист Nomura по Китаю Лу Тин повысил ожидания по росту ВВП на 2023 год с 4 до 4,8%. Главный стратег Morgan Stanley по Азии и развивающимся рынкам Джонатан Гарнер заявил о возможных 5,4% и добавил, что, возможно, китайская экономика будет расти в 10 раз быстрее, чем США. Главный стратег по глобальному рынку американской компании по управлению активами Invesco Кристина Хупер сказала о 5% роста и сохранении благоприятной денежно-кредитной политики в Китае.

Китайская академия общественных наук предсказала, что экономика Китая вырастет на 5,1% в 2023 году за счет интеллектуального производства, экологически чистых и низкоуглеродных отраслей, изменения мер по профилактике и борьбе с эпидемиями. Тех же параметров придерживается главный экономист CITIC Securities Мин Мин, который считает, что восстановление экономики будет заметно уже в первой половине следующего года. Главный научный сотрудник китайского Qinnong Bank Дон Симяо уверен, что по итогам 2022 года экономика вырастет на 3,5%, а в 2023 превысит 5,5%.

Между тем специалисты Всемирного банка менее оптимистичны, по их оценкам, в 2022 году реальный рост ВВП составит 2,7%, а в 2023 – 4,3%. Экономист Тянь Юнь пояснил, что и этот прогноз вполне приемлем, ведь даже при годовом исчислении в 4,3% китайская экономика увеличится на 7-8 трлн юаней (от 1 трлн до 1,15 трлн долларов). По его мнению, стране лишь нужно вернуться в нормальное русло, чтобы начались восстановление и рост.

Слабое звено – Европа?

Судя по высказываниям экспертов, страна выбрала иной путь развития и, возможно, это действительно поможет стремительному восстановлению, хотя еще нужно посмотреть, как будут реализовываться планы. В любом случае, вряд ли мир ждут потрясения от падения экономики КНР. Некоторые аналитики вообще рекомендуют смотреть в другую сторону. Например, главный экономист ВЭБ.РФ Андрей Клепач нисколько не сомневается, что Китай сможет выйти на новый уровень уже просто при снятии большей части ковидных ограничений, а самое слабое звено сейчас не КНР, а Европа. Страны ЕС слишком зависят от импорта энергоресурсов, там наблюдается высокая инфляция, растет долговая нагрузка и это в случае «усиления финансовой нестабильности создает угрозу стагфляции», то есть сочетания дальнейшего экономического спада и роста цен. Клепач считает, что мировую экономику в ближайшие полгода действительно ждет резкое торможение, рост замедлится с 6% в 2021 году до 2,5% в 2022 и 1,8% в 2023, возможен и показатель в 1,3%. При этом в реальности глобальной рецессии эксперт сомневается, но допускает это в отдельных странах Европы, в США, Германии и Великобритании.