Глобальные инвестиции в гостиницы ускорятся в 2026 году: прогноз JLL

Крупные сделки стоимостью свыше $250 млн возвращаются на рынок

Мировой рынок гостиничной недвижимости выходит на новый этап после восстановления последних лет, отмечено в отчёте Global Hotel Investment Outlook компании JLL. Активность покупателей усиливается, а объёмы сделок продолжат расти в 2026 году. Улучшение условий финансирования и высокий объём доступного капитала поддерживают возвращение крупных транзакций.

Инвестиции в гостиничную недвижимость выросли после спада

В 2025 году мировой рынок гостиничной недвижимости продемонстрировал уверенное восстановление. Объём прямых инвестиций увеличился на 22% по сравнению с минимальным уровнем 2023-го. Наиболее высокую динамику показали Северная и Южная Америки, где объёмы сделок выросли на 27%. В Европе, на Ближнем Востоке и в Африке отмечено увеличение на 4%. В Азиатско-Тихоокеанском регионе инвестиционная активность снизилась на 20%, однако устойчивые показатели отрасли создают основу для восстановления.

Рост дохода на номер (RevPAR, revenue per available room) замедляется после нескольких лет повышенной динамики, однако показатели остаются неравномерными в зависимости от рынка. В городах, которые раньше других восстановились после пандемии, включая Майами, темпы роста стабилизировались. В то же время Сан-Франциско и отдельные рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показали заметный рост в 2025 году.

В 2025 году на гостиницы пришлось около 8% общего объёма мировых инвестиций в коммерческую недвижимость. Этот показатель превысил долгосрочный средний уровень и подтвердил восстановление интереса институциональных инвесторов к отельному сегменту.

Спрос на поездки и доступность капитала поддерживают инвестиции в гостиницы

Фундаментальные показатели отрасли формируют условия для дальнейшего роста инвестиционной активности. По прогнозу, мировой пассажиропоток увеличится на 4,9% в годовом выражении. Самые высокие темпы ожидаются в Азиатско-Тихоокеанском регионе — на уровне 7,3%, чему способствует рост поездок в Индии, Китае и Вьетнаме.

Дополнительную поддержку оказывает ограниченное новое строительство. В большинстве крупных городов США объём гостиничных проектов в стадии реализации остаётся ниже 2% существующего номерного фонда. Сдержанные темпы ввода новых объектов поддерживают показатели действующих гостиниц и усиливают их привлекательность для инвесторов.

Одновременно улучшились условия на финансовых рынках. Активность кредиторов выросла, а стоимость заимствований стала более благоприятной. При этом на рынке сохраняется значительный объём доступного капитала, что создаёт условия для увеличения числа сделок и расширения инвестиционной активности.

Инвестиции в премиальные гостиницы и курорты становятся приоритетом

Инвесторы всё активнее концентрируются на высококачественных гостиничных активах, включая курорты и знаковые объекты. Такой интерес обусловлен ограниченным предложением и устойчивым спросом на уникальные объекты, которые сложно воспроизвести. Институциональные инвесторы рассматривают такие гостиницы как долгосрочные активы с высоким потенциалом сохранения стоимости.

Дополнительный спрос на размещение формируют крупные международные события. В частности, чемпионат мира по футболу FIFA 2026 года и празднование 250-летия независимости США, как ожидается, приведут к значительному росту загрузки гостиниц в принимающих городах. Это повышает инвестиционную привлекательность объектов в ключевых туристических и деловых направлениях.

На европейском рынке растёт интерес к уникальным гостиницам с высоким уровнем сервиса и сильным брендом. Увеличение глобального благосостояния и активность частного капитала усиливают спрос на такие активы. Ограниченные возможности нового строительства в сочетании с высоким интересом инвесторов создают условия для сделок с действующими гостиницами и их стратегической модернизации.

Инвестиции в гостиницы Азии и Европы привлекают международный капитал

Азиатско-Тихоокеанский регион демонстрирует смешанную, но перспективную динамику для инвестиций в гостиничную недвижимость. Япония выделяется как один из ключевых рынков: страна, по прогнозу, обеспечит от 35% до 40% общего объёма гостиничных сделок в регионе в 2026 году. Дополнительным подтверждением интереса стало формирование инвестиционного фонда Goldman Sachs объёмом $500 млн, ориентированного на приобретение гостиничных активов в Японии.

Сингапур сохраняет статус стабильного направления для размещения капитала, а Индия демонстрирует высокий потенциал роста благодаря увеличению внутреннего спроса и расширению среднего класса. В целом регион выигрывает за счёт роста пассажиропотока, увеличения доходов населения и усиления трансграничных инвестиций.

В Европе инвесторы также усиливают активность, особенно в сегменте высококачественных гостиниц. Международный капитал продолжает поступать в ключевые города, где ограниченное новое строительство и устойчивый спрос поддерживают стоимость активов. Эти факторы создают условия для дальнейшего увеличения инвестиционной активности и формирования нового цикла роста.

Ключевые факторы стратегии рынка гостиничной недвижимости

В 2026 году инвесторы всё чаще ориентируются на наиболее качественные гостиничные активы. Неравномерная динамика дохода на номер приводит к формированию явных лидеров и аутсайдеров, что усиливает концентрацию капитала в объектах с устойчивыми показателями и выгодным расположением.

Одновременно ожидается увеличение числа крупных сделок. Улучшение условий кредитования позволяет инвесторам проводить транзакции на более высокие суммы, и число сделок стоимостью свыше $250 млн, по прогнозу, существенно возрастёт.

Международный капитал продолжает усиливать присутствие на рынке гостиничной недвижимости. Наиболее активный приток инвестиций наблюдается в Великобритании и странах Европы, где гостиничные активы рассматриваются как стратегические вложения.

Частные инвестиционные фонды также наращивают активность. Значительный объём нераспределённого капитала позволяет им приобретать гостиницы с потенциалом роста стоимости, включая объекты, доступные по цене ниже стоимости их строительства, а также участвовать в портфельных сделках и проектах модернизации.

Привлекательность инвестиций в отели – мнения экспертов

Генеральный директор подразделения Hotels & Hospitality Group в Северной и Южной Америке Кевин Дэвис заявил, что инвесторы всё активнее рассматривают гостиницы как привлекательный класс активов благодаря их устойчивости и конкурентоспособным показателям доходности. Президент этого же филиала Дэн Пик отметил, что рынок отелей достиг переломного момента. Сочетание благоприятного баланса спроса и предложения, доступного финансирования и высокого уровня инвестиционной активности формирует основу для нового долгосрочного цикла.

Уилл Даффи, работающий в Европе, Ближнем Востоке и Африке, отметил, что инвесторы концентрируются на наиболее качественных активах. Ограниченное новое строительство и рост благосостояния поддерживают спрос на такие объекты.

Руководитель подразделения JLL в Азиатско-Тихоокеанском регионе Нихат Эрджан подчеркнул, что рост пассажиропотока и увеличение доходов населения создают условия для дальнейшего увеличения объёмов инвестиций и расширения рынка гостиничной недвижимости.

Высокая доходность развивающихся рынков

Аналитики International Investment отмечают растущую привлекательность инвестиций в брендовые отели под управлением профессиональных компаний. Такие активы обеспечивают более стабильные операционные результаты благодаря централизованному управлению, глобальным системам бронирования и узнаваемости международных брендов, что снижает инвестиционные риски и повышает предсказуемость доходов. В результате брендированные гостиницы всё чаще привлекают институциональных инвесторов и рассматриваются как один из наиболее устойчивых сегментов коммерческой недвижимости в условиях формирования нового инвестиционного цикла.

Наибольший потенциал доходности сохраняется на развивающихся рынках, где рост туристического потока и ограниченное предложение современных гостиничных объектов создают благоприятные условия для инвестиций. В частности, один из крупнейших гостиничных проектов Грузии — Wyndham Grand Batumi Gonio — предусматривает гарантированную доходность на уровне 10%, при этом потенциальная доходность, по оценкам девелопера, может достигать 19% и выше по мере выхода объекта на стабильную операционную загрузку.