Рынки выдохнули на фоне прохода танкеров

Фьючерсы США выросли после сигналов из Ормуза

Американские фондовые фьючерсы 16 марта пошли вверх после того, как рынок получил первые признаки того, что часть танкеров все же продолжает проходить через Ормузский пролив, несмотря на войну вокруг Ирана и резкий скачок нефтяных цен в предыдущие дни. Именно эту связку — ослабление паники вокруг полного перекрытия маршрута и осторожное снижение нефтяных котировок — Bloomberg вынес в центр нового материала. Дополнительные источники подтверждают, что на рынке действительно возникла надежда на частичное восстановление судоходства, а вместе с ней — и на снижение риска немедленного энергетического шока для мировой экономики.

По данным Barron’s, утром 16 марта фьючерсы на Dow Jones росли примерно на 0,5%, на S&P 500 — на 0,7%, а на Nasdaq 100 — на 0,8%. Инвесторы отреагировали на сообщения о том, что администрация США пытается собрать международную коалицию для защиты судоходства в Ормузском проливе, а также на сигналы, что отдельные суда все же проходят через этот ключевой энергетический коридор. Для рынка это был важный психологический перелом после нескольких дней, когда сценарий почти полной остановки поставок через Ормуз закладывался в цены как один из базовых.

Проход танкеров через Ормуз снизил градус паники

Ключевым триггером для улучшения настроений стала информация о том, что как минимум некоторые неиранские суда смогли пересечь пролив. Wall Street Journal сообщил, что пакистанский Aframax-танкер Karachi прошел Ормуз, не отключая транспондер, и стал первым неиранским судном, сделавшим это открыто с начала острой фазы конфликта. Издание также отмечало, что два индийских LPG-танкера ранее прошли тем же маршрутом, хотя и отключали отслеживание по соображениям безопасности. Это не означает полного восстановления судоходства, но разрушает крайний сценарий абсолютной блокировки маршрута.

При этом ситуация остается крайне далекой от нормы. По данным того же WSJ, интенсивность движения через пролив между 1 и 12 марта упала на 95% по сравнению с предыдущим периодом. Guardian также писал, что Иран фактически закрыл пролив для значительной части трафика, а через этот узкий морской коридор обычно проходит около пятой части мировых поставок нефти и существенная доля торговли СПГ. Иными словами, даже единичные проходы танкеров поддержали рынки скорее как символ того, что коридор еще не потерян полностью, а не как доказательство быстрого возвращения к обычной логистике.

Нефть осталась высокой, но ушла от экстремумов

Реакция нефти показала ту же логику. После всплеска выше 100 долларов за баррель американская WTI и Brent 16 марта начали отходить от максимумов. AP сообщило, что к середине дня нефть в США опускалась примерно на 5,3% до 93,57 доллара за баррель, а Brent — примерно на 2% до 101,09 доллара. Barron’s отдельно писал, что Brent снижалась к району 102,79–103,05 доллара, а WTI — в район 96,7–97 долларов. Это все еще очень высокий уровень, но уже не тот режим паники, который рынок видел после новостей о перекрытии Ормуза и ударах по энергетической инфраструктуре.

Для инвесторов это принципиально важно. Рынок акций в последние дни страдал прежде всего не от самого факта войны, а от страха перед новым инфляционным шоком через нефть, топливо и логистику. Чем ниже вероятность длительного полного перекрытия Ормуза, тем меньше риск, что дорогая нефть вынудит центробанки дольше держать жесткую политику и тем сильнее желание игроков выкупать перепроданные бумаги. Именно поэтому падение нефти даже без полного урегулирования сразу улучшило настроение на Уолл-стрит.

Уолл-стрит отыгрывает надежду на ограничение ущерба

Фондовый рынок США отреагировал довольно быстро. По данным AP, S&P 500 16 марта вырос на 1,2%, Dow Jones прибавил 1,1%, а Nasdaq — 1,3%, показав лучший день с начала иранской войны. Рост затронул прежде всего сектора, чувствительные к ценам на топливо и логистику, включая авиаперевозчиков и компании потребительского сектора. Такой отскок показывает, что инвесторы пока ставят не на завершение конфликта, а на сценарий, при котором его экономический ущерб удастся ограничить и не допустить полномасштабного энергетического шока.

Одновременно сохраняется высокая нервозность. MarketWatch утром 16 марта писал, что фьючерсы и нефть продолжали резко колебаться, поскольку трейдеры пытались понять, является ли проход отдельных танкеров началом стабилизации или лишь временным эпизодом. Это означает, что любой новый удар по портам, танкерам или энергетической инфраструктуре Залива может быстро развернуть сегодняшнее облегчение обратно в режим распродажи и скачка сырья.

Ормуз остается главным нервом мировой экономики

Даже после рыночного отскока Ормузский пролив остается главным узлом глобального риска. Через него проходит около 20% мировых нефтяных поставок, а также важные потоки СПГ, поэтому любой сигнал о проходе или остановке судов здесь влияет одновременно на нефть, акции, облигации, инфляционные ожидания и валюты. Именно поэтому призыв Дональда Трампа к союзникам присоединиться к обеспечению безопасности маршрута был воспринят рынком как столь важный фактор: речь идет уже не только о войне с Ираном, а о сохранении базовой архитектуры мировой энергетической торговли.

Но пока говорить о нормализации преждевременно. Guardian и AP указывают, что поддержка международной коалиции пока выглядит ограниченной, а безопасность маршрута остается неустойчивой. То есть рынок перешел не в фазу спокойствия, а скорее в фазу осторожной надежды: танкеры идут, но слишком медленно и слишком под большим риском, чтобы считать кризис позади.

Как сообщают эксперты International Investment, рост американских фьючерсов на фоне прохода части танкеров через Ормуз показывает, что рынки сейчас реагируют прежде всего на степень нарушения физической логистики, а не только на саму геополитику. Если судоходство сохранится хотя бы в ограниченном режиме, инвесторы будут готовы закладывать сценарий частичного сдерживания кризиса, однако любой новый удар по проливу быстро вернет на рынок страхи рецессии, инфляции и более жесткой денежной политики