Четыре из десяти компаний не выбрали бы Словакию

Четыре из десяти иностранных компаний, участвовавших в опросе делового климата в Словакии весной 2026 года, заявили, что сегодня не стали бы выбирать страну для инвестиций. Только 4% респондентов оценили текущую экономическую ситуацию как хорошую, 61% — как плохую. При этом 28% компаний собираются увеличить инвестиции в этом году, а каждая четвертая планирует расширять штат. Словакия сохраняет крупную промышленную базу, но рост налоговой нагрузки, слабая экономика и частые изменения правил заставляют международные группы внимательнее пересчитывать новые проекты.

Инвестиционные настроения в Словакии ухудшились

Опрос проводился в марте 2026 года Германо-словацкой торгово-промышленной палатой совместно с австрийской, итальянской, шведской и нидерландской деловыми палатами. В нем участвовали 112 компаний. На обрабатывающую промышленность пришлось 51% выборки, на услуги — 38%, на торговлю — 11%.

Результаты показывают заметное ухудшение отношения бизнеса к стране как к месту для новых вложений. Только 3% респондентов ожидают улучшения экономической ситуации в 2026 году, почти три четверти прогнозируют ухудшение. При этом 28% компаний намерены увеличить капиталовложения, каждая четвертая рассчитывает нарастить число сотрудников, а ожидаемый рост расходов на оплату труда составляет в среднем 7,2% против 6,5% годом ранее.

Эти показатели описывают разные стороны инвестиционного климата. Ответ на вопрос о том, выбрала бы компания страну снова, отражает общую привлекательность площадки. План увеличивать расходы показывает положение уже работающего предприятия, для которого перенос производства в другую страну может стоить значительно дороже продолжения инвестиций на существующем заводе.

Именно на этом различии строится анализ CE Interim. Компания рассматривает ситуацию через решения внутри международных промышленных групп: завод продолжает выполнять заказы, но новый станок, линия или расширение мощности проходят повторную проверку окупаемости. Серия таких отсрочек со временем способна повлиять на то, какой завод внутри концерна получит следующую модель или производственную программу. Это аналитический сценарий, а не свидетельство уже принятого решения компаний о выводе производств из Словакии.

Налоги и предсказуемость получили худшие оценки

Среди факторов, которые участники опроса оценили хуже всего, оказались борьба с коррупцией, предсказуемость экономической политики и налоговая нагрузка. По используемой в исследовании шестибалльной немецкой шкале, где единица соответствует лучшей оценке, они получили 4,4, 4,2 и 4,1 соответственно.

Сильные стороны Словакии при этом сохранились. Членство в Евросоюзе получило оценку 1,6, телекоммуникационная инфраструктура — 2,3, качество и доступность местных поставщиков — 2,5. Результаты указывают прежде всего на претензии к деловой среде и правилам работы, при сохранении преимуществ производственной базы и интеграции в единый рынок ЕС.

Для промышленного инвестора такая комбинация имеет большое значение. Завод можно построить рядом с поставщиками и транспортными коридорами, однако инвестиционное решение обычно рассчитывается на годы. Изменения налогов, обязательных платежей и расходов на труд непосредственно влияют на срок окупаемости следующей производственной линии.

Налог на прибыль крупных компаний вырос до 24%

С 2025 года в Словакии действует новая шкала налога на прибыль юридических лиц. Компании с налогооблагаемыми доходами до €100 тыс. применяют ставку 10%. Для предприятий с доходами от €100 тыс. до €5 млн ставка составляет 21%, свыше €5 млн — 24%.

В 2026 году для крупнейших компаний также появился новый уровень минимального налога. Юридические лица с налогооблагаемыми доходами более €5 млн должны заплатить минимум €11 520 корпоративного налога даже при небольшом налоговом обязательстве или убытке. Для компаний с доходами от €500 тыс. до €5 млн минимум составляет €3 840.

Стандартная ставка налога на добавленную стоимость ранее выросла с 20% до 23%. Изменения вступили в силу в январе 2025 года вместе с предыдущим пакетом бюджетной консолидации.

Для крупного промышленного предприятия номинальная ставка налога на прибыль остается только одним элементом расходов. Значение имеют также затраты на работников, энергию, банковские операции и требования к оборотному капиталу.

Налог на финансовые операции продолжает действовать

Еще одним новым расходом стал налог на финансовые операции. Первый налоговый период начался в апреле 2025 года. Основная ставка для списания средств с предпринимательского счета составляет 0,4% суммы операции, максимум €40 за отдельную транзакцию. Снятие наличных облагается по ставке 0,8%.

С января 2026 года правила изменились: физические лица — предприниматели были исключены из числа плательщиков, а сфера действия налога в основном сосредоточилась на юридических лицах. Одновременно были уточнены правила для постоянных представительств и расширены исключения.

Для предприятий с большим числом расчетов этот налог увеличивает стоимость движения денег независимо от рентабельности конкретной операции. Максимальный лимит в €40 ограничивает нагрузку на крупный отдельный платеж, однако регулярные расчеты с большим количеством поставщиков создают дополнительные расходы.

Новый пакет консолидации увеличил расходы на труд

Очередной пакет бюджетной консолидации начал действовать с января 2026 года. Взнос работника на медицинское страхование для большинства сотрудников вырос с 4% до 5%. Для самозанятых ставка увеличилась с 15% до 16%.

Изменился и порядок оплаты больничных. Работодатель теперь выплачивает компенсацию сотруднику в течение первых 14 дней временной нетрудоспособности вместо прежних десяти.

Для промышленных компаний изменения совпали с ростом стоимости труда и дефицитом работников. В опросе AHK предприятия ожидают увеличения расходов на оплату труда на 7,2% в 2026 году.

Таким образом, пересмотр инвестиционного проекта может происходить даже без ухудшения продаж конкретного предприятия. Если первоначальный расчет новой линии делался при более низкой стоимости труда, другой налоговой ставке и меньшем объеме обязательных платежей, срок возврата капитала меняется.

Экономика Словакии растет менее чем на 1%

Макроэкономическая ситуация также остается слабой. По окончательной оценке Статистического управления Словакии, валовой внутренний продукт во втором квартале 2026 года вырос на 0,8% год к году в постоянных ценах. Это был самый низкий темп за четыре квартала.

За первое полугодие ВВП также прибавил 0,8%. Валовое накопление основного капитала, которое отражает инвестиции в основные средства, сократилось на 2,9%. Промышленность обеспечивала 17,5% экономики и увеличила добавленную стоимость во втором квартале лишь на 0,3%. Производство автомобилей снизилось на 0,6%.

Европейская комиссия прогнозирует рост экономики Словакии на 0,8% по итогам 2026 года и на 1,5% в 2027-м. Инфляция в текущем году ожидается на уровне 4,3%. Дефицит бюджета может составить 4,6% ВВП после 4,5% в 2025 году, а государственный долг — увеличиться с 61,4% до 63,7% ВВП.

Оценки разных организаций различаются. S&P Global Ratings ожидает роста всего на 0,5% в 2026 году. 24 апреля агентство снизило долгосрочный суверенный рейтинг Словакии с A+ до A, сохранив стабильный прогноз. Решение было связано с высокими бюджетными дефицитами и ожидаемым ростом долговой нагрузки.

Промышленность улучшила показатели летом

Последние данные производства выглядят лучше общей картины за первое полугодие. В июле промышленный выпуск вырос на 2,4% год к году после увеличения на 2,1% в июне.

Главный положительный вклад внесло производство автомобилей, которое прибавило 9,2%. Однако на результат повлиял календарь: один из ключевых автопроизводителей в июле 2026 года работал на неделю дольше, чем в июле 2025-го, из-за другого графика общезаводских отпусков.

За январь–июль промышленное производство по-прежнему было на 0,4% ниже прошлогоднего. Выпуск автомобилей снизился более чем на 1%, компьютеров, электроники и оптики — почти на 10%, кокса и нефтепродуктов — более чем на 12%.

Поэтому июль пока показывает улучшение после слабого начала года, а не устойчивый разворот промышленного цикла.

Словакия зависит от решений автомобильных концернов

Состояние инвестиционного климата особенно важно из-за роли автомобилестроения. В 2024 году в стране было произведено 993 750 легковых автомобилей. Это на 7,6% меньше, чем годом ранее, однако Словакия сохраняет одну из самых высоких в мире концентраций производства автомобилей относительно численности населения.

Инвестиционное агентство SARIO оценивает прямую и косвенную занятость в автопроме примерно в 244 тыс. человек. На автомобилестроение вместе с машиностроением приходится 49,5% промышленного производства страны.

Крупные автомобильные заводы принадлежат Volkswagen в Братиславе, Kia в Жилине, Stellantis в Трнаве и Jaguar Land Rover в Нитре. В районе Кошице строится предприятие Volvo Cars, которое станет пятым крупным автомобильным заводом страны.

Volvo первоначально планировала запустить предприятие в 2026 году. Текущие вакансии компании уже указывают начало производства в Кошице в 2027-м. Инвестиции в завод оцениваются примерно в €1,2 млрд, проектная мощность — до 250 тыс. электромобилей в год.

Для поставщиков подобные решения имеют эффект далеко за пределами одного предприятия. Получение новой модели или производственной программы поддерживает заказы десятков производителей компонентов. Перенос следующего проекта на завод концерна в другой стране способен постепенно сократить объем инвестиций по всей местной цепочке поставок.

Прямые иностранные инвестиции восстановились после провала 2023 года

Динамика прямых иностранных инвестиций требует осторожной оценки. В анализе CE Interim среди признаков ухудшения ситуации упоминается резкое падение притока капитала в 2023 году. Однако актуальный ряд UNCTAD показывает, что этот спад оказался временным.

Приток прямых иностранных инвестиций в Словакию составил $3,46 млрд в 2022 году, затем упал до $180 млн в 2023-м и восстановился до $1,84 млрд в 2024 году. Таким образом, показатель 2024 года более чем в десять раз превысил результат предыдущего года, хотя остался значительно ниже уровня 2022-го.

Эти данные не подтверждают последовательный массовый вывод иностранного капитала из страны. Они показывают высокую волатильность новых трансграничных вложений. Опросы бизнеса при этом фиксируют ухудшение ожиданий, которое может с задержкой влиять на решения о будущих проектах.

Компании продолжают вкладывать средства

Пессимизм опроса не привел к остановке инвестиционной активности уже работающих предприятий. Почти три из десяти компаний планируют увеличить вложения в 2026 году, каждая четвертая собирается расширять штат.

Разница объясняется высокой стоимостью переноса производства и накопленными преимуществами существующих площадок. В Словакии уже работают квалифицированные сотрудники, поставщики, логистика и заводская инфраструктура. Международной группе может быть выгоднее продолжать модернизацию действующего предприятия даже при ухудшившихся условиях.

Риск возникает при выборе площадки для следующей инвестиции. В таких случаях Словакия конкурирует не с затратами на закрытие собственного завода, а с другими странами, предлагающими альтернативную площадку для нового оборудования или продукта.

Как сообщают эксперты International Investment, показатель в 40% не означает, что четыре из десяти иностранных компаний собираются покинуть Словакию. Опрос измеряет готовность снова выбрать страну для инвестиций. Более серьезный долгосрочный риск связан с распределением новых вложений внутри международных групп: завод может продолжать работу, но проигрывать другим площадкам борьбу за очередную линию, модель или расширение. Пока статистика не показывает массового ухода капитала — приток прямых иностранных инвестиций восстановился после провала 2023 года, а 28% опрошенных компаний планируют увеличить вложения. Однако сочетание слабого экономического роста, снижения инвестиций в основной капитал и ухудшения оценки налоговой и регуляторной среды усиливает конкуренцию Словакии с соседними производственными площадками.

FAQ: инвестиционный климат Словакии

Сколько компаний больше не выбрали бы Словакию для инвестиций?

40% участников опроса весной 2026 года заявили, что сегодня не выбрали бы Словакию как место для инвестиций.

Сколько компаний участвовало в исследовании?

В опросе участвовали 112 компаний. Обрабатывающая промышленность составляла 51% выборки, услуги — 38%, торговля — 11%.

Как инвесторы оценивают экономическую ситуацию?

Только 4% респондентов назвали ее хорошей, 61% — плохой. Улучшения экономики в 2026 году ожидают 3% компаний.

Компании сокращают инвестиции в Словакии?

Единой тенденции нет. 28% участников опроса собираются увеличить инвестиции в 2026 году.

Какие условия бизнеса получили худшие оценки?

Самые слабые оценки получили борьба с коррупцией, предсказуемость экономической политики и налоговая нагрузка.

Какой налог на прибыль платят крупные компании?

Для юридических лиц с налогооблагаемыми доходами свыше €5 млн действует ставка 24%. Для диапазона от €100 тыс. до €5 млн применяется ставка 21%.

Как быстро растет экономика Словакии?

Во втором квартале 2026 года ВВП вырос на 0,8% год к году. Такой же рост Статистическое управление зафиксировало за первое полугодие.

Что происходит с промышленным производством?

В июле выпуск вырос на 2,4% год к году, но за первые семь месяцев 2026 года оставался на 0,4% ниже прошлогоднего уровня.

Уходят ли иностранные инвесторы из Словакии?

Доступная статистика не показывает массового исхода. Приток прямых иностранных инвестиций снизился до $180 млн в 2023 году, затем восстановился до $1,84 млрд в 2024-м.