ჩეხეთის უძრავი ქონების ბაზარზე მეორე კვარტალში გარიგებები დაჩქარდა

ჩეხეთის კომერციულ უძრავ ქონებაში ინვესტიციების მოცულობამ 2026 წლის პირველ ნახევარში დაახლოებით €1,4 მლრდ-ს მიაღწია და უკვე გადააჭარბა მთლიანი 2023 წლის შედეგს. მეორე კვარტალზე დაახლოებით €1 მლრდ მოდიოდა: ინვესტორებმა დაასრულეს 25 გარიგება, რომელთა საშუალო ღირებულება €40 მლნ იყო. კაპიტალის მთავარი წყარო კვლავ ადგილობრივი ფონდები და კომპანიები გახდნენ, რომლებმაც კვარტალური მოცულობის 74% უზრუნველყვეს. ყველაზე მსხვილი სეგმენტი მოულოდნელად გასაქირავებელი საცხოვრებელი აღმოჩნდა, რომელმაც საოფისე უძრავ ქონებას გადაუსწრო.

ინვესტიციები კვარტალში თითქმის სამჯერ გაიზარდა

ბაზარი წლის შედარებით სუსტი დასაწყისის შემდეგ მკვეთრად დაჩქარდა. პირველ კვარტალში დაიდო 13 საინვესტიციო გარიგება დაახლოებით €340 მლნ-ზე. მეორე კვარტალში მოცულობა €1 მლრდ-ს მიუახლოვდა, ხოლო დასრულებული ოპერაციების რაოდენობა 25-მდე გაიზარდა. კონსულტანტების მეთოდოლოგიურ სხვაობათა გათვალისწინებითაც კი, კვარტალური დინამიკა ლიკვიდურობის აღდგენასა და მსხვილი გარიგებების დაბრუნებაზე მიუთითებს.

მეორე კვარტლის თანხა თითქმის სამჯერ აღემატებოდა პირველი სამი თვის შედეგს. გარიგების საშუალო ზომამ €40 მლნ-ს მიაღწია, თუმცა მაჩვენებელი საგრძნობლად გაზარდა რამდენიმე ობიექტმა, რომელთა ღირებულებაც დაახლოებით €100 მლნ ან მეტი იყო. უმსხვილესი შენაძენების გარეშე ბაზარი კვლავ აქტიური დარჩებოდა, მაგრამ მნიშვნელოვნად უფრო მოკრძალებულად გამოიყურებოდა.

iO Partners პირველ ნახევარწელს აკუთვნებს გარიგებებს აქტივის დახურვის ან გადაცემის მომენტის მიხედვით. ამის გამო, ცალკეული ოპერაციები შესაძლოა გამყიდველების მიერ ჯერ კიდევ 2025 წლის ბოლოს გამოცხადდა, თუმცა 2026 წლის სტატისტიკაში გადაცემის იურიდიული დასრულების შემდეგ მოხვდა. თარიღებში ეს სხვაობა ხსნის შესაძლო შეუსაბამობებს საკონსულტაციო კომპანიების ანგარიშებსა და გამყიდველების ფინანსურ ანგარიშგებას შორის.

ჩეხური კაპიტალი ბაზრის სამ მეოთხედს აკონტროლებს

ადგილობრივმა ინვესტორებმა მეორე კვარტალში დაბანდებების 74% უზრუნველყვეს. უცხოურ კაპიტალზე 26% მოდიოდა. ჩეხეთი კვლავ განსხვავდება ცენტრალური და აღმოსავლეთ ევროპის რიგი ბაზრებისგან, სადაც უმსხვილესი გარიგებები ხშირად საერთაშორისო ინსტიტუციურ მყიდველებზეა დამოკიდებული.

შიდა მყიდველების მაღალი წილი ამცირებს ბაზრის დამოკიდებულებას გლობალური კაპიტალის ნაკადების რყევებზე. ჩეხური ფონდები ფულს იღებენ კერძო ინვესტორებისგან, საპენსიო დანაზოგებიდან, სადაზღვევო ორგანიზაციებიდან და შეძლებულ კლიენტთაგან ეროვნულ ვალუტაში. მათთვის უფრო მარტივია ადგილობრივი დამქირავებლების, რეგულაციებისა და ცალკეული რაიონების პერსპექტივების შეფასება.

ამავდროულად, შიდა კაპიტალის დომინირება კონცენტრაციის რისკს ქმნის. თუ ადგილობრივ ფონდებში ფულის შემოდინება შენელდება ან მეანაბრეები უფრო აქტიურად მოითხოვენ საინვესტიციო პაიების განაღდებას, მსხვილი ობიექტების პოტენციურ მყიდველთა რაოდენობა შეიძლება სწრაფად შემცირდეს. უცხოური კაპიტალი მოთხოვნის ასეთ შესაძლო დანაკარგს ჯერჯერობით ვერ ანაზღაურებს.

CBRE ჯერ კიდევ წლის დასაწყისში მოელოდა, რომ ჩეხეთის კომერციულ უძრავ ქონებაში ინვესტიციები 2026 წელს €3 მლრდ-ზე მაღლა დარჩებოდა. პროგნოზის შესასრულებლად ბაზარს დასჭირდება მეორე კვარტლის ტემპის შენარჩუნება და დეკემბრის ბოლომდე კიდევ დაახლოებით €1,6 მლრდ-ის გარიგებების დასრულება.

გასაქირავებელი საცხოვრებელი უმსხვილესი სეგმენტი გახდა

მეორე კვარტლის ინვესტიციების 38% საცხოვრებელ უძრავ ქონებაზე მოდიოდა. ოფისებმა 35% უზრუნველყვეს, მრავალფუნქციურმა კომპლექსებმა — 12%, სასტუმროებმა — 4%. სავაჭრო და სამრეწველო-სასაწყობო ობიექტებმა 3-3% მიიღეს. დარჩენილი ნაწილი განაწილდა მიმართულებებზე, რომლებიც მოკლე ანგარიშში ცალკე არ იყო გამოყოფილი.

საცხოვრებელი სეგმენტის ლიდერობა უპირველეს ყოვლისა დაკავშირებულია პრაღის რაიონ პისნიცეში მსხვილი პორტფელის გაყიდვასთან. გარიგება, რომლის ღირებულებაც €200 მლნ-ზე ნაკლები იყო, კვარტალურ ანგარიშში ჩამოთვლილთა შორის ყველაზე მსხვილი გახდა და სეგმენტებს შორის ინვესტიციების განაწილება მნიშვნელოვნად შეცვალა.

ფონდმა WOOD & Company City კომპანია CIB Group-ისგან დაახლოებით 760 ბინა შეიძინა. ახალი მფლობელი SATPO-სთან ერთად გეგმავს სახლების ეტაპობრივ რეკონსტრუქციას, ენერგოეფექტიანობის ამაღლებას, საზოგადოებრივი სივრცეების განახლებას და ტერიტორიის შემდგომ განვითარებას ბრენდით VITA Písnice. პროექტის ჰორიზონტი ათ წელზე მეტს შეადგენს.

პორტფელი მდებარეობს მეტროს D ხაზის მომავალი გაგრძელების სიახლოვეს. ინვესტორისთვის ეს ქმნის შესაძლებლობას, გაზარდოს აქტივის ღირებულება საცხოვრებლის მოდერნიზაციისა და სატრანსპორტო ხელმისაწვდომობის გაუმჯობესების გზით. მთავარ რისკებად რჩება მეტროს მშენებლობის ვადები, რეკონსტრუქციის ღირებულება და საიჯარო ბაზრის რეგულირება.

გარიგება აჩვენებს გასაქირავებელი საცხოვრებლის მიმართ ინსტიტუციური ინტერესის ზრდას. ასეთი აქტივი აყალიბებს დივერსიფიცირებულ ფულად ნაკადს ასობით დამქირავებლისგან და ნაკლებადაა დამოკიდებული ერთ კორპორატიულ კლიენტზე, ვიდრე საოფისე შენობა. ამასთან, პორტფელის მართვა მოითხოვს მნიშვნელოვან ხარჯებს რემონტზე, კომუნალურ ეფექტიანობასა და მობინადრეებთან ურთიერთობაზე.

ოფისებმა ცენტრალური როლი შეინარჩუნეს

საოფისე ობიექტებმა კვარტალური მოცულობის მესამედზე მეტი უზრუნველყვეს. უმსხვილეს ოპერაციებს შორის აღმოჩნდა Port7, შენობა Na Příkopě 14, კომპლექსი Trimaran და City Element, ასევე T-Mobile-ის სათავო ოფისი როზტილის რაიონში.

Port7 შეფასდა დაახლოებით €130 მლნ-ად. კომპლექსი პრაღის რაიონ ჰოლეშოვიცეში მოიცავს სამ საოფისე შენობას საერთო გასაქირავებელი ფართობით დაახლოებით 36 ათასი კვადრატული მეტრი, სავაჭრო ფართებსა და შემდგომი განვითარების მიწის ნაკვეთებს. ობიექტები სრულად იყო გაქირავებული, ხოლო მყიდველად AFI Group გამოვიდა.

გაყიდვა გამოცხადდა Skanska-ს მიერ 2025 წლის დეკემბერში, თუმცა კომპლექსის გადაცემა იგეგმებოდა 2026 წლის პირველ ნახევარში. ეს გარიგება აჩვენებს, თუ რატომ შეიძლება საინვესტიციო სტატისტიკა კვარტლების მიხედვით განსხვავდებოდეს საჯარო გამოცხადების თარიღისა და გამყიდველის ანგარიშგებაში ოპერაციის ასახვის მომენტისგან.

პრაღის ცენტრში მდებარე ისტორიული შენობა Na Příkopě 14 შეიძინა ფონდმა Generali Fond realit CPI Europe-სგან. ღირებულებამ გადააჭარბა €100 მლნ-ს და კვარტალურ მიმოხილვაში შეფასებულია €110–120 მლნ-ის ფარგლებში. შენობაში განთავსებულია ოფისები, სუპერმარკეტი და სავაჭრო ფართები; ობიექტი ფლობს ეკოლოგიურ სერტიფიკატს LEED Platinum.

კომპლექსები Trimaran და City Element პანკრაცზე გადავიდა ჩეხური ფონდის Aurelia-ს ხელში. გამყიდველი იყო PIMCO Prime Real Estate-ის მართვის ქვეშ მყოფი სტრუქტურა, რომელიც დაკავშირებულია Allianz-ის ინვესტიციებთან. ორივე შენობა სერტიფიცირებულია უმაღლესი დონის LEED Platinum-ით, ხოლო მათი საერთო ღირებულება €100 მლნ-ზე ნაკლებად არის შეფასებული.

კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ოპერაცია გახდა მეტროს სადგურ როზტილისთან მდებარე საოფისე შენობის გაყიდვა, სადაც განთავსებულია T-Mobile-ის შტაბ-ბინა. ობიექტი სრულად არის დაკავებული გრძელვადიანი დამქირავებლის მიერ და მდებარეობს უშუალოდ მეტროს C ხაზის გვერდით, რაც ამცირებს გაცდენის რისკს, მაგრამ ინარჩუნებს მესაკუთრის დამოკიდებულებას ერთ მსხვილ მომხმარებელზე.

ხარისხიანი ოფისების დეფიციტი ფასებს ინარჩუნებს

პრაღის თანამედროვე საოფისე ფონდის საერთო მოცულობა პირველ კვარტალში შეადგენდა დაახლოებით 3,93 მლნ კვადრატულ მეტრს. თავისუფალი ფართების წილი რჩებოდა 5,8%-ის დონეზე, ხოლო მშენებლობის პროცესში იყო თითქმის 313 ათასი კვადრატული მეტრი. მშენებარე ფართების 63%-ზე მეტს უკვე ჰქონდა წინასწარი საიჯარო ხელშეკრულებები.

თავისუფალი ფართების დაბალი წილი ზრდის ცენტრსა და მეტროსთან მდებარე ხარისხიანი შენობების მდგრადობას. დამქირავებლების ფრთხილი ქცევის პირობებშიც კი, თანამედროვე, დაბალი ენერგომოხმარების მქონე ობიექტების მფლობელები უპირატესობას იღებენ მოძველებულ შენობებთან შედარებით, რომლებიც ექსპლუატაციისთვის დიდ ხარჯებს მოითხოვს.

Prague Research Forum ცენტრში მაქსიმალურ საიჯარო განაკვეთს აფასებდა თვეში €30-ად კვადრატულ მეტრზე. შიდა რაიონებში ის იყო €21–22-ის დიაპაზონში, გარეუბნებში — €15,5–16,5. სხვაობა აჩვენებს მზარდ პოლარიზაციას ყველაზე მოთხოვნად მისამართებსა და მეორად ობიექტებს შორის.

პირველ კვარტალში დადებული და გაგრძელებული საიჯარო ხელშეკრულებების მოცულობა წინა სამ თვესთან შედარებით 26%-ით შემცირდა — 105,4 ათას კვადრატულ მეტრამდე. ამავდროულად, წმინდა შთანთქმა დარჩა დადებითი და შეადგინა 7,8 ათასი კვადრატული მეტრი. ეს მიუთითებს გარიგებების შენელებაზე ოფისების მასობრივი გამოთავისუფლების გარეშე.

შემოსავლიანობამ კლება შეწყვიტა

საუკეთესო ობიექტების კაპიტალიზაციის განაკვეთები მეორე კვარტალში ძირითადად არ შეცვლილა. ოფისებისა და სამრეწველო უძრავი ქონებისთვის მაჩვენებელი შეადგენდა 5%-ს, სავაჭრო ცენტრებისთვის — 6%-ს, მთავარ სავაჭრო ქუჩებზე მდებარე ფართებისთვის — 4,5%-ს. საოფისე განაკვეთი 0,25 პროცენტული პუნქტით დაბალი იყო წინა წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით, დანარჩენ სეგმენტებში წლიური ცვლილებები არ მომხდარა.

კაპიტალიზაციის განაკვეთი აჩვენებს მოსალოდნელი წლიური საიჯარო შემოსავლის თანაფარდობას ობიექტის ღირებულებასთან დაფინანსებისა და რიგი ხარჯების გათვალისწინებამდე. მისი შემცირება ჩვეულებრივ ნიშნავს ფასის ზრდას უცვლელი შემოსავლის პირობებში, ხოლო მომატება — უფრო დაბალ ფასს ან ინვესტორის მიერ მოთხოვნილი შემოსავლიანობის ზრდას.

განაკვეთების სტაბილიზაცია მიუთითებს, რომ ძვირადღირებული დაფინანსების პერიოდის შემდეგ ძირითადი გადაფასება უკვე მოხდა. მყიდველები და გამყიდველები მოლოდინებში ერთმანეთს დაუახლოვდნენ, თუმცა საპროცენტო განაკვეთების ახალმა ზრდამ შესაძლოა ეს სხვაობა კვლავ გაზარდოს.

ჩეხეთის ეროვნული ბანკის ორკვირიანი რეპო განაკვეთი 19 ივნისს 3,5%-დან 3,75%-მდე გაიზარდა. ეს არის პირველი გამკაცრება ფულის ღირებულების შემცირების ხანგრძლივი ციკლის შემდეგ. ამავდროულად, ევროში ხუთწლიანი საპროცენტო სვოპის განაკვეთმა ივნისის ბოლოსთვის 2,74%-ს მიაღწია.

სხვაობა პირველკლასოვან საოფისე კაპიტალიზაციის განაკვეთს (5%) და ევროში ხუთწლიან საპროცენტო სვოპის განაკვეთს შორის დაახლოებით 2,26 პროცენტულ პუნქტს შეადგენდა. ამ მარჟამ უნდა დაფაროს საკრედიტო რისკი, მართვის ხარჯები, ფართების გაცდენა, კაპიტალური რემონტი და ინვესტორის მოგება. დაფინანსების შემდგომი გაძვირების შემთხვევაში, მიმდინარე ფასებში გარიგებების მიმზიდველობა შეიძლება შემცირდეს.

მთავარ ქუჩებზე იჯარა გაძვირებას განაგრძობს

მაქსიმალური საოფისე იჯარა თვეში კვადრატულ მეტრზე €30-ის დონეზე შენარჩუნდა. საუკეთესო სავაჭრო ცენტრებში ის შეადგენდა €155-ს, სამრეწველო-სასაწყობო ობიექტებში — €7,25-ს. პრაღის მთავარ სავაჭრო ქუჩებზე განაკვეთი წლიურად 2,4%-ით გაიზარდა და თვეში კვადრატულ მეტრზე €215 შეადგინა.

ცენტრში სავაჭრო ფართების მაღალი იჯარა დაკავშირებულია შეზღუდულ მიწოდებასთან, ტურისტულ ნაკადთან და საერთაშორისო ბრენდების კონკურენციასთან იშვიათი ლოკაციებისთვის. ამასთან, საბაზო განაკვეთის ზრდა მესაკუთრის მოგების პროპორციულ მატებას არ იძლევა: რეკონსტრუქციის ხარჯებმა, გაქირავების გარეშე პერიოდებმა და მოპირკეთებაში შენატანებმა შესაძლოა რეალური შემოსავალი შეამციროს.

საცალო ბაზარი წლის დასაწყისში არაერთგვაროვნად ვითარდებოდა. სავაჭრო ცენტრების ვიზიტორთა რაოდენობა დასტაბილურდა, ბრუნვის ზრდა პრაქტიკულად შეჩერდა, ხოლო გაყიდვების ძირითადი მატება ელექტრონულმა კომერციამ უზრუნველყო. ყველაზე მდგრადი სავაჭრო პარკები აღმოჩნდა, სადაც დამქირავებლებისა და ინვესტორების მხრიდან მოთხოვნა უფრო მაღალი იყო.

რეგიონული სავაჭრო ცენტრების ბრუნვა მანამდე საშუალოდ 2,1%-ით გაიზარდა, ხოლო იჯარა — 2,3%-ით. ორივე მაჩვენებელი ინფლაციაზე დაბალი აღმოჩნდა, რაც შემოსავლის ნომინალური ზრდის პირობებშიც კი დამქირავებლებისა და მფლობელების რეალურ მოგებაზე ზეწოლას ნიშნავს.

სამრეწველო უძრავმა ქონებამ ინვესტიციების მხოლოდ 3% მიიღო

სამრეწველო-სასაწყობო ობიექტებმა კვარტალური მოცულობის მცირე წილი დაიკავეს, თუმცა მათი კაპიტალიზაციის განაკვეთი 5%-ის ოდენობით საოფისე სეგმენტისას შეესაბამებოდა. სუსტი წილი შესაძლოა გარიგებების დახურვის გრაფიკის შედეგი ყოფილიყო და არა მოთხოვნის არარსებობის: ერთ მსხვილ ოპერაციას შეუძლია არსებითად შეცვალოს სეგმენტის შედეგი მომდევნო კვარტალში.

ინვესტორები ლოგისტიკას კვლავ გრძელვადიან აქტივად აფასებენ, თუმცა უფრო მეტ ყურადღებას აქცევენ ლოკაციას, ენერგოეფექტიანობასა და დამქირავებელთა ფინანსურ მდგრადობას. მსხვილ ავტომაგისტრალებთან და საწარმოო ცენტრებთან ახლოს მდებარე ობიექტები უპირატესობას ინარჩუნებენ, მაშინ როცა მოძველებული საწყობები შეიძლება მნიშვნელოვან კაპიტალურ დაბანდებებს მოითხოვდეს.

ფართებზე მოთხოვნას მხარს უჭერს სამრეწველო წარმოება, საავტომობილო სექტორის მომწოდებლები, ელექტრონული კომერცია და მიწოდების ჯაჭვების გარდაქმნა. რისკები უკავშირდება ჩეხეთის ექსპორტზე დამოკიდებულებას, გერმანიის მრეწველობის მდგომარეობასა და ენერგიის ღირებულების შესაძლო ზრდას.

სასტუმროებმა პოზიციები საცხოვრებელსა და ოფისებს დაუთმეს

სასტუმროების სექტორმა მეორე კვარტლის ინვესტიციების 4% უზრუნველყო. ეს წილი მნიშვნელოვნად ჩამოუვარდება ზოგიერთი წინა პერიოდის შედეგებს, როდესაც მსხვილი სასტუმროები საერთო მოცულობის თვალსაჩინო ნაწილს ქმნიდნენ.

პრაღის სასტუმროების მიმართ ინტერესს კვლავ ამყარებს ტურისტული მოთხოვნა და ახალი მსხვილი ობიექტების შეზღუდული მშენებლობა. პრაღა ინარჩუნებს ცენტრალური და აღმოსავლეთ ევროპის ერთ-ერთი ყველაზე მონახულებადი ქალაქის პოზიციას, ხოლო საერთაშორისო ტურიზმის აღდგენამ სექტორის მაჩვენებლები პანდემიამდელ დონეს მიუახლოვა.

კვარტალში მცირე წილი სულაც არ ნიშნავს ბაზრის გაუარესებას. სასტუმროების გარიგებები არარეგულარულად ხორციელდება, ხოლო ერთი მსხვილი ობიექტის ღირებულებას შეუძლია კაპიტალის წლიური განაწილება შეცვალოს. ინვესტორებისთვის მთავარ მაჩვენებლებად რჩება დატვირთულობა, ნომრის საშუალო ფასი, საოპერაციო მოგება და რეკონსტრუქციის ხარჯები.

ეკონომიკა ბაზარს მხარს უჭერს, მაგრამ განაკვეთები რისკს ქმნის

კვარტალურ მიმოხილვაში ჩეხეთის ეკონომიკის ზრდის პროგნოზი 2026 წლისთვის შეადგენდა 1,9%-ს, ხოლო საშუალო ინფლაცია 2,45%-ის დონეზე იყო მოსალოდნელი. ეკონომიკის ზომიერმა გაფართოებამ ხელი უნდა შეუწყოს დამქირავებელთა დასაქმებასა და სამომხმარებლო ხარჯებს, მაგრამ არ იძლევა საიჯარო შემოსავლების დაჩქარებული ზრდის გარანტიას.

ცენტრალური ბანკის განაკვეთის მომატება ვითარებას ართულებს. უფრო ძვირი კრედიტები ზრდის მყიდველების ხარჯებს, განსაკუთრებით მათ, ვინც ნასესხები კაპიტალის მნიშვნელოვან წილს იყენებს. ფიქსირებული განაკვეთის მქონე მფლობელები დაცულნი არიან რეფინანსირების მომენტამდე, რის შემდეგაც ვალის მომსახურება შესაძლოა გაძვირდეს.

ადგილობრივი ფონდები ხშირად იყენებენ უფრო დაბალ სასესხო ტვირთს, ვიდრე კაპიტალის მოკლევადიან შემოსავლიანობაზე ორიენტირებული საერთაშორისო მყიდველები. ეს მათ ეხმარება გარიგებების დადებაში ძვირი კრედიტის პერიოდში, თუმცა პორტფელის გადაფასებისას პაიების ღირებულების შემცირების რისკს არ გამორიცხავს.

ბაზარი რამდენიმე მსხვილ გარიგებაზეა დამოკიდებული

მეორე კვარტლის ხუთ უმსხვილეს ოპერაციას საერთო მოცულობის ნახევარზე მეტი შეეძლო უზრუნველეყო. ასეთი კონცენტრაცია ნიშნავს, რომ ძლიერი კვარტალური შედეგი ჯერჯერობით არ შეიძლება ავტომატურად ჩაითვალოს უძრავი ქონების ყველა კლასის ფართო აღდგენად.

ამავდროულად, გარიგებების რაოდენობა 25-მდე გაიზარდა, რაც ადასტურებს აქტივობას არა მხოლოდ ზედა საფასო სეგმენტში. საშუალო და მცირე ოპერაციები ქმნის ლიკვიდურობას რეგიონული ობიექტებისთვის, სავაჭრო პარკებისთვის, საწყობებისა და ცალკეული საოფისე შენობებისთვის.

მეორე ნახევარწელში ბაზარს დასჭირდება ადგილობრივი კაპიტალის შემოდინების მდგრადობის დამტკიცება. მნიშვნელოვანი ინდიკატორები იქნება ახალი ხელმოწერილი გარიგებები, საბანკო დაფინანსების მოცულობა, კაპიტალიზაციის განაკვეთების შემდგომი დინამიკა და გამყიდველთა მზადყოფნა, მიიღონ ფასები ცენტრალური ბანკის განაკვეთის გაზრდის შემდეგ.

როგორც International Investment-ის ექსპერტები იტყობინებიან, ჩეხეთის ბაზარი მეორე ნახევარწელში ძლიერი სტატისტიკით შევიდა, თუმცა კვარტალური მოცულობა დიდწილად ფორმირებულია პრაღის მსხვილი გარიგებების შეზღუდული რაოდენობით. ადგილობრივი კაპიტალის დომინირება ზრდის მდგრადობას გლობალური ინვესტორების გადინების მიმართ, ამასთანავე აძლიერებს დამოკიდებულებას ჩეხურ ფონდებში ფულის შემოდინებაზე. კაპიტალიზაციის სტაბილური განაკვეთები და ხარისხიანი ობიექტების მაღალი იჯარა ფასებს ინარჩუნებს, თუმცა ივნისში საპროცენტო განაკვეთის ზრდა შემოსავლიანობის მარჟას ამოკლებს. მთავარ რისკად რჩება სხვაობა ძვირადღირებულ პირველკლასოვან აქტივებსა და მეორად შენობებს შორის, რომლებსაც დასჭირდებათ ინვესტიციები ენერგოეფექტიანობაში, რემონტსა და დამქირავებელთა შენარჩუნებაში.

მიიღეთ კონსულტაცია უძრავ ქონებაში ინვესტიციების შესახებ International Investment-ის ექსპერტებისგან

FAQ ჩეხეთის კომერციული უძრავი ქონების ბაზრის შესახებ

რა მოცულობის ინვესტიციები მოიზიდა ჩეხეთის ბაზარმა?

2026 წლის პირველ ნახევარში მოცულობამ დაახლოებით €1,4 მლრდ შეადგინა. დაახლოებით €1 მლრდ მეორე კვარტალზე მოდიოდა.

რამდენი გარიგება დასრულდა მეორე კვარტალში?

ინვესტორებმა დახურეს 25 ოპერაცია საშუალო ღირებულებით დაახლოებით €40 მლნ.

რატომ გახდა ლიდერი გასაქირავებელი საცხოვრებელი?

სეგმენტმა კვარტალური მოცულობის 38% მიიღო ძირითადად პისნიცეში დაახლოებით 760 ბინისგან შემდგარი პორტფელის გაყიდვის გამო, რომლის ღირებულებაც €200 მლნ-ზე ნაკლები იყო.

როგორია ჩეხი ინვესტორების წილი?

ადგილობრივ კაპიტალზე მეორე კვარტლის მოცულობის 74% მოდიოდა. საერთაშორისო მყიდველებმა დარჩენილი 26% უზრუნველყვეს.

რომელი ობიექტები გახდა უმსხვილესი?

უმსხვილეს გარიგებებს მიეკუთვნება პისნიცეს საცხოვრებელი პორტფელი, Port7, Na Příkopě 14, Trimaran და City Element, ასევე T-Mobile-ის შტაბ-ბინა როზტილიში.

როგორია საუკეთესო ოფისების შემოსავლიანობა?

პირველკლასოვანი საოფისე ობიექტების კაპიტალიზაციის განაკვეთი 5%-ს შეადგენდა. წლიურად ის 0,25 პროცენტული პუნქტით შემცირდა.

რა ღირს ოფისის იჯარა პრაღის ცენტრში?

მაქსიმალური განაკვეთი თვეში კვადრატულ მეტრზე €30-ის დონეზე იმყოფებოდა.

რამ შეიძლება შეაფერხოს შემდგომი ზრდა?

ძირითადი რისკებია საპროცენტო განაკვეთების ზრდა, ადგილობრივ ფონდებში სახსრების შემოდინების შენელება, რამდენიმე მსხვილ გარიგებაზე დამოკიდებულება და მოძველებული ობიექტების რეკონსტრუქციის ხარჯების მატება.