Moody's снизило кредитный рейтинг Франции

Агентство Moody’s неожиданно понизило рейтинг Франции 13 декабря 2024 года со стабильного Aa2 до негативного Aa3. Это произошло вне графика, отмечает Reuters и, видимо, связано с изменениями в правительстве страны. Fitch и S&P еще ранее понизили рейтинг Франции до аналогичного уровня.

Новый рейтинг опубликован через несколько часов после того, как президент Эммануэль Макрон назначил премьер-министром Франсуа Байру – опытного политика-центриста, своего давнего союзника и трехкратного кандидата в президенты. Его предшественнику Мишелю Барнье не дали принять бюджет на 2025 год с сокращением расходов. Левые и крайне правые законодатели выступили против его плана финансовых изменений. Барнье намеревался сократить дефицит бюджета с 6,1% от ВВП в этом году до 5% в году следующем с помощью пакета мер по сокращению расходов и повышению налогов на 60 миллиардов евро, напоминает Bloomberg.

Новый премьер-министр заявил, что перед ним тоже стоит задача по сокращению дефицита бюджета Франции, а прохладная реакция оппонентов на его назначение подчёркивает сложность работы, с которой он столкнулся. Дефицит бюджета лежит в основе политического кризиса во Франции. И происходящее породило сомнения в том, что Макрон доработает свой второй президентский срок до 2027 года.

Социалисты уже заявили, что не присоединятся к коалиции Байру и могут даже попытаться сместить его. Лидеры крайне левой партии «Непокорённая Франция» тоже пообещали убрать нового премьера с его поста, а руководители крайне правой партии «Национальное ралли» (RN) сообщили, что пока готовы дать ему шанс. Первым испытанием станут переговоры по бюджету на 2025 год, которые, как ожидается, начнутся в январе.

Марин Тондельер, глава Партии зелёных, заявила, что Байру придётся пообещать не использовать тот же конституционный манёвр, который применил Барнье, чтобы провести бюджет без голосования в Национальной ассамблее. Иначе он вряд ли сможет избежать вотума недоверия со стороны левых. Причем экономисты говорят, что в конечном итоге ситуация может все равно не улучшиться.

Крах правительства и отмена бюджета Франции на 2025 год стали продолжением многомесячных политических потрясений, которые уже подорвали доверие бизнеса, а экономические перспективы страны неуклонно ухудшаются. Франция уже давно не соблюдает правила Европейского союза, согласно которым долг стран-участниц должен составлять менее 60% ВВП, а дефицит бюджета – менее 3%.
Байру, скорее всего, придётся умерить свои амбиции, чтобы заручиться поддержкой некоторых законодателей, которые свергли Барнье, но экономисты говорят, что в конечном итоге ситуация может даже не улучшиться.

Планы по восстановлению государственных финансов уже были сорваны в этом году из-за низких налоговых поступлений, поскольку потребительские расходы и прибыль корпораций разочаровали. Задача усложнилась после того, как Макрон в июне объявил досрочные парламентские выборы в попытке оправиться после поражения на европейских выборах.

Вместо этого его центристская коалиция потеряла ещё больше позиций, и Национальное собрание разделилось на три блока, ни один из которых не получил большинства: крайне правая группа Ле Пен, центристы и левые из «Национального фронта». Политические потрясения привели к тому, что разница в доходности между французскими государственными облигациями и их немецкими аналогами стала самой большой с 2012 года, хотя с тех пор она несколько сократилась, примерно до 78 базисных пунктов.

Винсент Джувинс, стратег по глобальным рынкам в JPMorgan Asset Management, полагает, что понижение рейтинга Moody’s может привести к расширению спреда до 90 базисных пунктов, но вряд ли рынки будут «слишком обеспокоены» таким шагом. Настроения на европейском рынке государственного долга довольно хорошие, по его оценке. Многие инвесторы ищут дополнительную прибыль и будут заинтересованы в покупке французских облигаций, если будет привлекательная скидка.

«Заглядывая в будущее, можно сказать, что сейчас очень маловероятно, что следующее правительство сможет устойчиво сократить размер бюджетного дефицита после следующего года, – говорится в заявлении Moody’s, которое опубликовал Bloomberg. – В результате мы прогнозируем, что государственные финансы Франции в ближайшие три года будут существенно слабее по сравнению с нашим базовым сценарием на октябрь 2024 года».

По прогнозам агентства, дефицит бюджета Франции в 2025 году составит 6,3% ВВП, в 2027 году – 5,2%. Уровень госдолга вырастет от 113,3% ВВП в текущем году примерно до 120% в 2027-м. Возможно создание негативного замкнутого круга из роста дефицита, долговой нагрузки и стоимости финансирования в условиях значительных годовых потребностей в заимствованиях.

Читайте также:

Олимпиада не помогла Франции увеличить поток туристов

Во Франции можно купить замок по низкой цене и даже получить бесплатно

Франция планирует ужесточить правила для перекупщиков недвижимости