Сербия сохраняет осторожную денежно-кредитную политику с учетом возможных рисков

Сербия четвертый месяц подряд не меняет стоимость заимствований, опасаясь геополитических рисков, которые в сочетании с повышением государственных зарплат и пенсий оказывают давление на цены, пишет Bloomberg. Национальный банк Сербии 10 января 2025 года оставил ставку однонедельного РЕПО на уровне 5,75%, хотя многие экономисты ожидали снижения.

В заявлении Нацбанка страны отмечено, что необходимо продолжать проводить осторожную денежно-кредитную политику, учитывая неопределённость в международной обстановке, в первую очередь из-за «усиления геополитической напряжённости и фрагментации мирового рынка».

В мае инфляция в Сербии снизилась до целевого диапазона банка от 1,5% до 4,5% после скачка цен, пик которого пришёлся на 2023 год. Но нестабильная стоимость продуктов питания и энергоносителей привели к росту – в ноябре 2024-го индекс потребительских цен составил 4,3%. Центральный банк заявил, что совокупное снижение на 75 базисных пунктов с июня еще не вступило в силу в полной мере. Основанием для осторожности названы затраты на энергоносители, засуха, повлиявшая на стоимость продовольствия, и прекращение поставок газа через Украину.



Правительство стремилось повысить покупательную способность за счёт увеличения зарплат в государственном секторе, пенсий и минимальной заработной платы. Это должно было привести к росту спроса, который способствовал бы экономическому росту, в том числе прогнозируемому увеличению производства на 3,9% в 2024 году. Политики также рассматривают планы по предоставлению субсидий для тех, кто впервые покупает жильё, чтобы помочь молодым людям покрыть первоначальный взнос. Президент Александр Вучич объявил об этой мере после нескольких недель протестов студентов и сторонников оппозиции после обрушения крыши и гибели 15 человек на железнодорожной станции в ноябре.

Профицит бюджета Сербии в этом году прогнозируется на уровне 3% от валового внутреннего продукта по сравнению с 2,2% в 2024-м. Аналитики Erste Group ожидают постепенного снижения инфляции и ключевой ставки, это может случится после того, как политика США станет более определенной в отношении тарифов и многих других вопросов. Сжатие рынка труда и рекордно низкий уровень безработицы способствовали росту доходов в частном секторе. Правящая партия Вучича стремится выполнить предвыборное обещание и довести среднюю чистую зарплату до 1000 евро (1030 долларов) к концу года.

Валюта Сербии также играет значимую роль. Центральный банк удерживает курс динара в узком диапазоне по отношению к евро с помощью так называемого управляемого плавающего курса. С января по ноябрь денежно-кредитное учреждение приобрело евро на 2,3 миллиарда, увеличив предложение динаров на рынке. В результате в ноябре валютные резервы Сербии выросли до рекордных 28,7 миллиарда евро.

Вице-президент Торгово-промышленной палаты Сербии Михайло Весович считает прошедший 2024 года чрезвычайно сложным, он характеризовался значительной неопределённостью, особенно в экономическом плане. При этом экономика страны стабильно росла, несмотря на глобальные вызовы, что эксперт назвал несомненным успехом. К этой же категории отнесено повышение кредитного рейтинга, что имеет решающее значение для привлечения инвесторов. Инвестиции достигли 4,5 миллиарда евро, и ожидается, что в 2025 году будет достигнута как минимум такая же сумма. Темпы роста ВВП Сербии прогнозируются на уровне 3,8% в 2024 году при оптимистичном прогнозе в 4,5% в 2025-м. Уровень безработицы снизился ниже 9%, и ожидается, что эта тенденция сохранится.

Одним из главных препятствий для развития была инфляция, но она постепенно возвращается к приемлемому уровню. Весович ожидает, что 2025 году она составит от 1,5% до 3%. Он также подчеркнул, что пока сохраняются значительные риски, среди них колебания цен на энергоносители, вопросы, связанные с доступностью продовольствия и ценами на него, остается неопределенной и глобальная экономическая ситуация.

Портал Serbian monitor сообщает, что Сербия и Болгария оказались двумя странами региона с позитивными прогнозами Fitch на 2025 год. Благоприятный прогноз по Болгарии (рейтинг: BBB) обусловлен прогрессом в переходе на евро, в то время как Сербия (рейтинг: BB+) выиграла от таких факторов, как сокращение долга, устойчивые перспективы роста инвестиций и улучшение внешних показателей. Сербия пока так и не получила от Fitch ожидаемого статуса инвестиционной категории. Возможно, это случится в феврале при очередном пересмотре кредитного рейтинга.

Глава отдела суверенных рейтингов Fitch по Восточной Европе Эрих Арисп Моралес отметил, что, по прогнозам, в 2025 году условия кредитования в странах Восточной Европы будут нейтральными, что отражает улучшение перспектив роста, отчасти обусловленное восстановлением ключевых торговых партнёров и усилением внутреннего спроса. Однако регион сталкивается с рисками, в том числе с усилением торговой напряжённости, геополитической неопределённостью и ограниченными финансовыми резервами.

В исследовании Fitch подчеркивается потенциальное влияние глобальных политических событий, в том числе программы действий будущей администрации Трампа, которая может включать в себя прекращение огня между Россией и Украиной по итогам переговоров. Эти события могут позитивно повлиять на региональный рост, финансовые и сырьевые рынки, в целом стабилизируют ситуацию. В то же время эскалация конфликта на Ближнем Востоке и рост напряжённости в отношениях между США и Китаем приведут к сохранению повышенных геополитических рисков, что повлияет на глобальный экономический рост и цены на сырьевые товары.

Читайте также:

Авиакомпания Сербии отменила рейсы из Сочи и Казани

В Сербии повысят налоги на недвижимость

В каких странах сильнее всего сокращается население