Европа движется к бюджетному краху

Фото: Bloomberg

Расходы на социальную сферу в Европе растут быстрее поступлений, а реформы, начатые правительствами, не дают ощутимых результатов. Попытки сократить льготы и повысить эффективность бюджетов вызывают политические конфликты и общественное сопротивление. В результате долговая нагрузка усиливается, Великобритания, Германия и Франция оказались в числе наиболее уязвимых экономик региона, отмечает Bloomberg.

Британия: возвращение долгового кризиса

Великобритания стала одной из первых стран, где масштаб бюджетного разрыва стал очевиден. Министр финансов Рэйчел Ривз готовит осенний бюджет, который, по ее признанию, будет направлен на «атаки по кошелькам» граждан. Обсуждаются повышение подоходного налога, новые сборы с собственности и капитала, а также усиление давления на обеспеченные слои. Такая политика продиктована рекордным дефицитом: проценты по госдолгу уже превышают расходы на образование, оборону и инфраструктуру. Более половины британцев получают от государства больше, чем платят налогов, что превращает систему перераспределения в источник хронических убытков.

Дефицит бюджета в £50 млрд может вынудить страну вновь обратиться к Международному валютному фонду, как это уже произошло в 1976 году. Тогда Великобритания спасала фунт и сокращала госпрограммы – сегодня ситуация близка к повторению. Долг составляет 96,3% ВВП, расходы на его обслуживание – £111,2 млрд, а доходность 30-летних облигаций превысила 5,5%.

Лидеры оппозиции обвиняют правительство Рэйчел Ривз в неэффективном управлении. Глава Консервативной партии Кеми Баденох назвала рост заимствований «ценой политического хаоса», а лидер партии Reform UK Найджел Фарадж заявил, что страна «вошла в долговую спираль». По мнению бывшего члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Эндрю Сентанса, одновременное повышение налогов и расходов усиливает инфляцию и снижает доверие инвесторов. Доходности британских облигаций уже выше, чем в США и Греции.

МВФ рекомендовал Великобритании сократить пенсионные гарантии и ввести частичную оплату медуслуг для обеспеченных граждан. Система «тройной гарантии», повышающая пенсии по наибольшему из трех показателей, обходится бюджету в £15,5 млрд в год – втрое выше первоначальных расчетов. К концу десятилетия расходы на здравоохранение и пособия по инвалидности достигнут £100 млрд, что сведет на нет эффект любых налоговых реформ. По оценке фонда, ВВП вырастет лишь на 1,2% в 2025 году и 1,4% в 2026-м, а риски стагфляции сохранятся.

Германия: социальная система на пределе

Рост социальных расходов совпал с падением промышленной активности. Канцлер Фридрих Мерц впервые за многие годы открыто признал, что страна больше не способна поддерживать нынешний уровень социальных выплат. Его заявление о «болезненных решениях» вызвало противоречия в коалиции: министр по социальным вопросам Барбель Бас назвала слова канцлера «чушью». Несмотря на это, правительство одобрило первую реформу – сокращение пособий по безработице для граждан, не являющихся на встречи в центры занятости.



Социальные расходы страны в 2024 году достигли 1,3 трлн евро, или 31,2% ВВП, что стало рекордом с 1960 года. На пенсии уходит четверть бюджета, а общий объем выплат растет быстрее, чем экономика. По прогнозу профессора Мартина Вердинга, без реформ совокупные взносы в систему соцстраха могут достичь 53% дохода сотрудника к 2050 году против 40% в 2022-м.

Высокая стоимость труда делает немецкий бизнес уязвимым. Bosch объявил о сокращении 13 тысяч рабочих мест, объяснив это необходимостью «повышать эффективность, чтобы удержаться в конкурентной борьбе». Объединение Gesamtmetall предупредило, что дальнейший рост социальных взносов станет непосильным для предприятий. Экономисты называют такую нагрузку «чистым ядом для экономики».

Демографические сдвиги усиливают давление на бюджет: стареющее население увеличивает расходы на пенсии и здравоохранение, снижая привлекательность страны для инвесторов. Германия больше не воспринимается как динамичный рынок – компании все чаще переносят производство за рубеж. По оценке экспертного совета, «социальные расходы растут быстрее экономики» и теперь финансируются не за счет «дивидендов мира», а за счет новых долгов.

Среди мер рассматриваются повышение пенсионного возраста и частичная налоговая либерализация. С 2026 года работающие пенсионеры смогут получать до €2000 без налогообложения, а для детей создаются инвестиционные счета по €10 в месяц. Основные реформы отложены до конца следующего года, что усиливает ощущение неопределенности. Без структурных изменений Германия рискует потерять статус стабильного ядра европейской экономики.

Франция и Италия: между протестами и прагматизмом

Во Франции система господдержки остается самой дорогой в Европе: на социальные нужды уходит более трети бюджета, но любое сокращение вызывает массовые протесты. Попытка президента Эммануэля Макрона повысить пенсионный возраст с 62 до 64 лет привела к уличным беспорядкам. Премьер Себастьен Лекорню, оказавшийся между левыми и ультраправыми, уже предложил отложить реформу до выборов 2027 года.

Французская экономика страдает от тех же проблем, что и германская: рост долга, дорогая энергия и падение производительности. Государство сохраняет высокий уровень пособий, но это лишь увеличивает бюджетный разрыв. Банковские аналитики считают, что приостановка пенсионной реформы станет сигналом утраты политической воли к переменам. Президент ЕЦБ Кристин Лагард предупреждает, что социальные программы крупнейших стран Европы становятся все менее устойчивыми, а рост ВВП не покрывает расходы.

На противоположном полюсе – Италия, где за три года правления Джорджи Мелони удалось добиться редкой для Европы стабилизации. Дефицит бюджета сократился почти вдвое, безработица снизилась, а налоговые поступления выросли. Это укрепило доверие инвесторов, а рейтинги государственных облигаций поднялись. Правительство Мелони поддерживают около 45% граждан – значительно больше, чем кабинеты в Германии, Франции и Великобритании. В итальянской прессе отмечается, что изменилась не только статистика, но и восприятие страны: она стала символом дисциплины и предсказуемости, в отличие от партнеров по ЕС.

Такое сопоставление наглядно показывает: одни страны, как Франция, утратили способность к реформам, другие, как Италия, пока удерживают баланс. Но их успех временный – на фоне растущего долга и замедления экономики Евросоюза он может быстро исчезнуть.

Налоги в Европе растут быстрее зарплат: обзор OECD

Негативные тенденции

По всей Европе растет социальная усталость и недоверие к власти. Все больше граждан считают налоговую систему несправедливой: работающие содержат тех, кто не участвует в экономике. Поддержка популистских партий усиливается, а правительства теряют возможность проводить даже умеренные реформы – любое сокращение льгот вызывает протесты и падение рейтингов.

Разрыв с США становится все заметнее. Американская экономика сохраняет устойчивость благодаря роли доллара и технологическому сектору, тогда как в Европе нет сопоставимых источников роста. Энергетическая зависимость усугубляет ситуацию: европейские предприятия платят за энергию вдвое больше американских, а британские – почти в четыре раза больше. Высокие издержки и неопределенность экономической политики снижают инвестиции и замедляют промышленное развитие.

Бывший председатель Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер сказал: «Каждый политик знает, что нужно сделать, чтобы восстановить финансовое равновесие, но никто не знает, как после этого выиграть выборы». Этот страх по-прежнему парализует Европу, удерживая ее на траектории, ведущей к бюджетному краху.