Великобритания на грани нового долгового кризиса

Фото: Unsplash

Великобритания рискует повторить кризис 1970-х, в бюджете уже зафиксирован дефицит в £50 млрд (€ 67,5 млрд), пишет The Daily Telegraph. Стране может вновь потребоваться кредит Международного валютного фонда. Инфляция растет, новые налоговые меры способны привести к стагфляции, что подорвет доверие инвесторов.

Ведущие экономисты сравнивают курс канцлера Казначейства Рейчел Ривз с политикой министра финансов Дениса Хили в 1976 году. Тогда Британия обратилась за кредитом к МВФ, чтобы стабилизировать курс фунта и покрыть расходы бюджета. Взамен страна пошла на жесткое сокращение госпрограмм, включая сворачивание строительства муниципального жилья.

В 2025 году власти Великобритании вновь намерены закрыть дефицит бюджета, который достиг 50 млрд фунтов стерлингов, очередным повышением налогов. Великобритания занимает пятое место в мире по соотношению долга к ВВП – 96,3 %. По данным Управления бюджетной ответственности, в 2025 году выплаты по обслуживанию долга достигнут £111,2 млрд, что соответствует каждому двенадцатому фунту госрасходов. Доходность 30-летних государственных облигаций превысила 5,5% – уровень, наблюдавшийся в период после провального «мини-бюджета» Лиз Трасс.



Лидер Консервативной партии Кеми Баденох заявил, что растущая стоимость государственных займов – это цена «неэффективного экономического управления» лейбористов». Глава партии Reform UK Найджел Фарадж заявил, что страна «находится в долговой спирали», а очередное повышение налогов лишь ускорит движение к «петле экономического обреченности».

Профессор Джагджит Чадха, недавно покинувший пост главы Национального института экономических и социальных исследований, заявил, что экономике грозит крах: «Мы не сможем реструктурировать долг, не сможем выплачивать пенсии, будет сложно выплачивать пособия». Бывший член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Эндрю Сентанс тоже заявил, что политика Рейчел Ривз ведет страну к кризису: рост расходов и налогов одновременно усиливает инфляцию спроса и издержек. Он отметил, что доходности британских облигаций уже выше, чем в США и даже в Греции, что отражает отношение финансовых рынков к экономике Великобритании.



Виллем Бейтер, тоже работавший ранее в Комитете по денежно-кредитной политике, считает, что осенью канцлер будет вынуждена нарушить предвыборное обещание и повысить ключевые налоги – подоходный, НДС и другие, чтобы снизить напряжение на долговом рынке. Это позволит сдержать рост доходностей и стабилизировать доверие инвесторов.

Дополнительное давление на правительство формируют бизнес-структуры. Британский консорциум розничной торговли, объединяющий крупнейшие сети, предупреждает, что текущая налоговая политика грозит закрепить рост цен на продукты на уровне 5% в течение следующего года. Руководитель ассоциации Хелен Дикинсон подчеркнула, что повышение ставок бизнес-налогов будет означать стагфляцию – сочетание низкого роста и устойчиво высокой инфляции. Международные инвесторы уже повышают процентные ставки по кредитам для Великобритании из-за растущего госдолга.



Власти называют утверждения о близости к долговому кризису необоснованными и отмечают, что действующая стратегия одобрена самим МВФ. «План перемен» включает снижение заимствований и инвестиции в ключевые социальные сферы, а за последние месяцы уже удалось добиться сокращения процентных ставок пять раз подряд.

Bloomberg пишет, что МВФ предложил Великобритании взимать плату с обеспеченных граждан за услуги Национальной службы здравоохранения (National Health Service, NHS) и отказаться от щедрых пенсионных гарантий. Доклад был опубликован вскоре после того, как Управление по бюджетной ответственности Великобритании выступило с аналогичным предупреждением о неустойчивой долгосрочной траектории развития государственных финансов.

Особое внимание уделено системе «тройной гарантии» (triple lock), которая повышает пенсии по наибольшему из трех показателей – инфляции, росту заработков или фиксированному минимуму в 2,5%. По расчетам бюджетного управления, эта схема уже обходится бюджету в £15,5 млрд в год, втрое выше первоначальных оценок. Одновременно расходы на здравоохранение и пособия по инвалидности достигнут £100 млрд к концу десятилетия. Аналитики фонда рекомендуют индексировать пенсии только по уровню жизни, а медуслуги для состоятельных граждан сделать частично платными.

В отчете МВФ действительно похвалил правительство Великобритании за попытку реформировать систему социальных выплат. Однако эти планы, изначально направленные на сокращение расходов на 5 млрд фунтов стерлингов ($6,7 млрд), отменены после протеста членов парламента от Лейбористской партии. Эксперты фонда поддержали составленный бюджет, назвали преобразования смелыми и стимулирующими развитие, но сохранили прогноз без изменений: рост ВВП составит 1,2% в 2025 году и 1,4% в 2026-м. Высокие ставки и повышение сбережений могут ограничить потребление, а глобальные торговые конфликты – инвестиции.

Читайте также:

Строительство жилья в Великобритании: девелоперы отказываются от высотных домов

Жилье в Британии: пиковый рост цен с начала года

Ремонт жилья в Англии теряет популярность: минимум разрешений за десятилетие

Инвестиционные приоритеты 2025: куда движется глобальный капитал

Инвестиции в недвижимость Европы 2025: исследование Colliers