Банк Израиля снизил ставку до 3,75%: укрепление шекеля и риски экономики

Times of Israel

Банк Израиля снизил ключевую процентную ставку на 0,25 процентного пункта — до 3,75%. Решение приняли на фоне замедления инфляции, укрепления шекеля и устойчивых макроэкономических показателей страны. При этом регулятор предупредил о сохраняющихся геополитических рисках и вероятности нового ускорения инфляции, сообщает деловое издание Globes.

Третье снижение ставки с конца 2025 года

Комитет по монетарной политике Банка Израиля под руководством управляющего, профессора Амирa Ярона, снизил процентную ставку на 0,25%. Большинство экономистов ожидали именно такого решения.

Это уже третье снижение ставки с ноября 2025 года. До нынешнего решения регулятор дважды подряд снижал ставку на 0,25 п.п. — в ноябре и январе. На двух последних заседаниях Банк Израиля оставлял ставку без изменений из-за неопределенности, связанной с военной ситуацией.

Нынешнее решение связано со снижением инфляционного давления, сильными макроэкономическими данными Израиля и заметным укреплением национальной валюты. С момента предыдущего решения по процентной ставке шекель укрепился на 8,3% по отношению к доллару США, на 7,2% — к евро и на 7,4% по номинальному эффективному валютному курсу. Сильный шекель обычно помогает замедлять инфляцию, поскольку снижает стоимость импортных товаров и сырья.

Угрозы нового ускорения инфляции

Смягчение денежно-кредитной политики не отменило осторожной позиции регулятора. В Банке Израиля подчеркнули, что геополитическая неопределенность остаётся высокой как внутри страны, так и на международном уровне. Инфляция в Израиле сейчас находится примерно в середине целевого диапазона 1–3%. Однако с момента предыдущего решения по ставке в мире произошло резкое усиление давления.

Риски нового ускорения инфляции сохраняются. Среди факторов риска геополитические события и их влияние на экономическую активность, цены на энергоносители, а также рост спроса при ограничениях предложения.

Война с Ираном и экономика Израиля

Военная операция «Ревущий лев» против Ирана оказала влияние на экономику страны. Данные национальных счетов за первый квартал 2026 года показывают, что ВВП Израиля сократился на 3,3%. Регулятор отметил, что спад оказался менее сильным, чем прогнозировалось ранее, а также менее значительным, чем во время операции в июне 2025 года.

Слабым звеном продолжает оставаться туризм. Поток иностранных путешественников в апреле 2026 года был значительно ниже довоенных уровней, что особенно болезненно для гостиниц, ресторанов, транспорта и малого бизнеса. Фиксируется также негативное воздействие конфликта на потребительские услуги, строительство, транспорт и малый бизнес. Даже устойчивость высокотехнологичного сектора и дополнительные заказы для оборонной промышленности пока не компенсируют ослабление внутреннего спроса.

Перспективы восстановления экономики Израиля

Государственные расходы частично поддерживают экономику, особенно через оборонный сектор, логистику и безопасность, но нагрузка на бюджет увеличивается, вытесняются гражданские расходы и растут риски будущего повышения налогов или сокращения программ. При этом текущие индикаторы указывают на восстановление экономической активности после завершения военной операции. В частности, после временного снижения вновь выросли показатели покупок по банковским картам. Сейчас они немного превышают долгосрочный тренд.

Эксперты International Investment отмечают, что даже сильная технологическая база не может полностью компенсировать последствия войны, слабого внутреннего спроса и дорогого кредитования. Продолжение конфликта или слабое восстановление потребления способны затормозить экономику сильнее, чем ожидалось. Темпы восстановления во второй половине года будут зависеть прежде всего от ситуации с безопасностью.

Поведение инвесторов Израиля

Высокие цены на жильё и общая нестабильность в регионе всё чаще заставляют граждан Израиля искать возможности для инвестиций за рубежом. Дополнительным фактором стала война на Ближнем Востоке, усилившая интерес к более предсказуемым рынкам и активам, способным сохранить капитал в долгосрочной перспективе.

Одним из наиболее востребованных направлений остаётся Грузия. Спрос на земельные участки под застройку и другую недвижимость в Тбилиси и Батуми вырос на 20%, по данным портала «Вести Кавказа». Основную активность на рынке проявляют покупатели из стран Персидского залива и Израиля. При этом в Батуми иностранные инвесторы чаще рассматривают недвижимость не для проживания, а как инвестиционный инструмент — с расчётом на рост стоимости объектов и доход от аренды на популярном черноморском курорте.

В то же время участники рынка отмечают изменение структуры спроса. Доходность от аренды жилья постепенно снижается из-за роста предложения и усиливающейся конкуренции. Между тем интерес к гостиничному бизнесу растет, этот сегмент демонстрирует более высокую рентабельность. Премиальные отельные проекты лучше сохраняют устойчивость во время колебаний спроса и цен, а также позволяют инвесторам рассчитывать на более стабильный денежный поток.

Получите консультацию об инвестициях в недвижимость у экспертов International Investment