Германии пророчат необратимый спад экономики

После пяти лет стагнации экономика Германии сейчас на 5% меньше, чем была бы, если бы сохранился доковидный тренд роста. Из-за высоких цен на энергоносители и сокращения экспорта немецкие домохозяйства обеднели на 2500 евро, и этот спад может стать необратимым, пишет Bloomberg.

Большую часть дефицита будет сложно восполнить из-за структурных проблем, таких как потеря дешёвой российской энергии. Сказывается и то, что Volkswagen AG и Mercedes-Benz Group AG с трудом противостоят с китайскими автопроизводителями, как отмечается в публикации. Внеочередные выборы дают шанс на смену курса, но вялые политические решения не будут обладать достаточной амбициозностью, необходимой для решения основных проблем.

«Германия не рухнет в одночасье, именно это делает этот сценарий таким душераздирающе пугающим», – считает Эми Уэбб, основательница и генеральный директор Future Today Institute, которая консультирует немецкие компании по стратегическим вопросам. – Это очень медленный, очень затяжной спад. Не компании, не города, а всей страны, и Европа пойдёт за ней».

Это выглядит так, будто Германия теряет всё больше энергозатратных производств, а экспорт сокращается по мере того, как нестабильные компании сокращают внутренние инвестиции. По мере снижения уровня жизни избиратели ищут, кого бы обвинить, а социальная напряжённость отпугивает иностранных специалистов, в которых страна отчаянно нуждается. Годы неверных решений и невезения разрушили экономическую модель Германии как раз в тот момент, когда остальная Европа нуждается в её промышленных мощностях, чтобы помочь региону не отставать от Китая, справиться с событиями на территории Украины и противостоять США. Вместо этого Германия столкнулась с крупнейшим кризисом со времён объединения.

«Конкурентоспособность немецкой промышленности ухудшилась», – заявил Йоахим Нагель, президент Бундесбанка, в своей речи в Люксембурге в начале этого месяца. – Растущие зарубежные рынки не дают таких импульсов роста, как раньше». Главный европейский экономист Джейми Раш подчеркивает, что проблемы Германии не исчезнут сами по себе. Перестройка экономики на будущее, повышение производительности и устранение причин высоких цен на энергоносители требуют срочного внимания следующего правительства.

Экономисты и бизнес-лидеры выступают за сокращение бюрократических проволочек, модернизацию инфраструктуры и ускорение цифровизации, но политические разногласия угрожают удержать Германию на пути, ориентированном на сохранение статус-кво, а не на движение в будущее. По мере того, как список проблем становится всё длиннее, потенциал развития Германии сократился до 0,4%, согласно данным Совета экономических экспертов страны.

Член правительственной комиссии независимых экономических советников и профессор Технического университета Нюрнберга Вероника Гримм призвала к реализации программы реформ, аналогичной по масштабу и охвату плану «Повестка дня на 2010 год», разработанному канцлером Герхардом Шрёдером в начале 2000-х годов, который смягчил трудовое законодательство и помог проложить путь к долгосрочному росту. Этот рост также был обусловлен увеличением экспорта в Китай, который с тех пор стал конкурентом в сфере высокотехнологичного производства и лидером в области электромобилей.

Для восстановления конкурентоспособности Германии в конечном счёте придётся тратить больше. По данным Bloomberg Economics, чтобы догнать другие страны с развитой экономикой, стране придётся увеличить ежегодные инвестиции в инфраструктуру и другие общественные блага примерно на треть, до 160 миллиардов евро. Это увеличение эквивалентно более чем 1% ВВП.

Более сильный экономический рост позволил бы поддерживать показатели долга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе. При этом ослабление налогово-бюджетной политики маловероятно. Несмотря на то, что ведутся дискуссии о смягчении правил, ограничивающих чистый прирост долга до 0,35% ВВП, внесение изменений в Конституцию затруднительно в условиях раздробленности политической системы Германии.

Частный сектор тоже сдерживает рост. Расходы на оборудование более чем на 9% ниже допандемийного уровня. Недавний опрос среди компаний, принадлежащих семьям, показал, что почти половина из них даже не планируют заменять вышедшее из строя оборудование, обвиняя в этом бюрократию и непредсказуемую политику.

Экономисты Bantleon прогнозируют, что автомобильная промышленность страны в течение следующих 10 лет может потерять до 40% добавленной стоимости в Германии, потеряв долю рынка и ускорив перенос производства за рубеж. Уже сейчас VW столкнулся с забастовками из-за планов по закрытию заводов в стране, а также с сокращениями у поставщиков, включая Schaeffler AG, Robert Bosch GmbH и Continental AG. В целом, немецкие компании из списка Fortune 500 в Европе в этом году объявили о более чем 60 000 увольнений.

Thyssenkrupp AG, крупнейший в стране производитель стали и одна из движущих сил немецкой индустриализации, является одной из тех компаний, которые сокращают расходы внутри страны. В этом десятилетии она планирует сократить штат сотрудников своего сталелитейного подразделения примерно на 40% и закрыть две доменные печи. «Стабильность экономической системы Германии, какой мы её знаем на протяжении десятилетий, рушится, – заявил генеральный директор Мигель Лопес. – Нет никаких сомнений в том, что нужно действовать прямо сейчас».

При этом некоторые эксперты отмечают, что на все так уж мрачно. Очевидно, что у Германии самый низкий коэффициент задолженности среди всех стран Большой семерки, что дает возможность тратить средства при наличии политической воли. Краткосрочные перспективы также могут обеспечить некоторый попутный ветер, поскольку экономисты прогнозируют умеренное восстановление. В Германии также находится почти половина мировых «скрытых чемпионов» – небольших компаний, которые по-прежнему являются мировыми лидерами в своей области. Многие из них относятся к так называемому среднему классу, в том числе столетние компании, пережившие войны и гиперинфляцию. Большинство их продуктов незаменимы, что создаёт определённую стабильность, но не даёт гарантий на будущее.

DW цитирует научного сотрудника Немецкого института экономических исследований (DIW) в Берлине Геральдине Дани-Кнедлик (Geraldine Dany-Knedlik): «Мы наблюдаем критическое сочетание экономического спада и структурных проблем». По оценке DIW, ВВП Германии сократится на 0,2% в текущем 2024 году, за которым последует «постепенное оживление» роста в 2025-м.

Помимо производственного сектора, который ориентирован на экспорт, роста цен на энергоносители, растущей конкуренцией с Китаем, беспокойство экономистов вызывает угроза введения тарифов со стороны избранного президента США Дональда Трампа, который пообещал повысить пошлины на весь импорт как минимум на 10 процентов. Более слабые показатели экспорта, «вероятно, будут сдерживать экономический рост Германии» в ближайшие годы.

Аналитики Европейской комиссии отмечают, что высокая неопределённость негативно сказывается на потреблении и инвестициях, а перспективы в сфере торговли ухудшились из-за снижения мирового спроса на промышленные товары. Они ожидают, что в начале 2025 года в строительстве возобновится рост, обусловленный восстановлением спроса на жильё и инфраструктуру, о чём уже свидетельствуют растущие объёмы заказов и ипотечных кредитов. В июле 2024 года было объявлено увеличение налоговых льгот для инвестиций, что приведет к увеличению вложений средств в оборудование в 2025-м. В целом прогнозируется, что внутренний спрос снова станет основным фактором экономического роста в 2025 и 2026 годах.

Затраты на электроэнергию, скорее всего, останутся значительно выше допандемийного уровня, они будут и дальше влиять на конкурентоспособность энергоёмких отраслей. По прогнозам, в 2024 году инфляция составит в среднем 2,4%, в 2025-м цены на энергоносители продолжат снижаться, а в 2026-м оптовая стоимость стабилизируется.

Инфляция в сфере услуг замедлится, как предполагается, незначительно – из-за устойчивого роста заработной платы. В целом прогнозируется, что ее уровень составит 2,1% в 2025 году и 1,9% в 2026-м. Дефицит государственного бюджета сократится в 2024 году до 2,2% ВВП по сравнению с 2,6% в 2023-м, а в 2026-м ожидается снижение до 1,8% ВВП. Этому способствует поэтапный отказ от мер, введённых в 2022 году для смягчения последствий высоких цен на энергоносители, в частности, сдерживание стоимости газа и электроэнергии. В то же время ожидается увеличение расходов из внебюджетного фонда обороны.

Налогово-бюджетная политика, как ожидается, станет в 2025-2026 годах нейтральной, а не стимулирующей, как в 2024-м. Еврокомиссия также прогнозирует, что по итогам 2024 года экономическая активность в Германии снизится на 0,1%, в 2025-м ВВП вырастет до 0,7%, а в 2026-м до и 1,3%.