В Китае растет потребление и снижаются арендные ставки в торговых центрах

Фото: Wikimedia

В первом квартале 2025 года рынок розничной недвижимости Китая показал смешанную динамику, отмечают эксперты JLL. Потребительский сектор оживился благодаря господдержке, однако спрос арендаторов остается ограниченным, а доверие к рынку пока не перешло в фазу устойчивого восстановления.

Объем розничных продаж в январе-марте увеличился на 4,6% относительно аналогичного периода 2024 года – до 124,7 трлн юаней. Темп роста ускорился на 1,1 п. п. При этом в городах продажи выросли на 4,5%, в сельской местности – на 4,9%. Товары и услуги общественного питания прибавили почти одинаково, 4,6% и 4,7% соответственно. Наибольший прирост показали спортивные и развлекательные товары (+25,4%), что поддержало расширение профильных брендов в офлайн-сегменте.

Существенный вклад внесла программа «обновления старого на новое»: продажи электроники увеличились на 26,9%, канцелярии – на 21,7%, бытовой техники – на 19,3%, мебели – на 18,1%. Эти категории активно осваивают торговые центры. Онлайн-продажи выросли на 7,9%, их доля в розничном обороте достигла 24%. В марте темп роста розницы ускорился до 5,9%, что стало подтверждением стабилизации потребительского спроса.

В первом квартале на рынке не появилось значительных новых проектов: часть объектов перенесли на более поздние сроки, а застройщики действовали осторожнее. Компании сместили акцент с расширения на управление уже существующими проектами. В Чэнду торговый центр «Wuhou Wanda Plaza» был переформатирован в аутлет «Shangpin Plaza» с новым пулом арендаторов, другой комплекс перешел под бренд «Jinjiang Joy City». В Нанкине торговый центр «Qiaobei MixC» прекратил работу. Эти изменения иллюстрируют обострившуюся конкуренцию и необходимость перезапуска объектов для удержания клиентов.

В условиях ограниченного спроса уровень вакантности продолжил расти. По данным JLL, в 21 крупном городе страны показатель достиг 10,4%, что на 0,2 п. п. выше, чем в конце 2024 года. В ведущих мегаполисах доля пустующих площадей увеличилась до 7,9% – тенденция фиксируется уже второй квартал подряд.

В городах второго уровня рост был умеренным, а в менее развитых центрах ситуация осталась стабильной. На этом фоне арендные ставки продолжили снижаться. По итогам квартала стоимость аренды на первых этажах торговых центров упала в среднем на 3,9% в годовом выражении, при этом темпы падения усилились. Девелоперы и арендаторы чаще переходят к переговорам о снижении базовой платы и разделении рисков в доходных моделях.

Рынок все еще испытывает давление, но в спросе прослеживаются новые ориентиры для роста. Спортивные бренды удерживают темпы расширения и продолжают открывать магазины в крупных городах. Растет число торговых центров, которые включают в свои проекты национальную культуру и элементы «нематериального наследия» – от ремесел до кухни и искусства. Этот тренд особенно заметен среди молодежи и используется как инструмент привлечения покупателей и формирования новой ценности торгового пространства. Однако мода, ювелирные изделия и рестораны пока остаются под давлением снижения доходов населения и ограниченного спроса.

По данным McKinsey, в первой половине 2025 года розничные продажи в Китае выросли на 5% по сравнению с прошлым годом, а в мае ускорились до 6,4%. Особенно выделился продовольственный сегмент с приростом на 12,3%. Существенный рост показали новые каналы дистрибуции: магазины снеков, форматы Sam’s Club и Aldi, региональные дискаунтеры, а также новые категории напитков – энергетики и несахарные чаи. Онлайн-распродажа 618 продемонстрировала уверенный результат: GMV увеличился на 15,2%, при этом наиболее заметный вклад внесли бытовая техника, спортивные товары и товары для здоровья.



По прогнозу JLL, в 2025 году в 21 ключевом городе Китая может выйти на рынок до 9 млн кв. м новых площадей, но 10-20% проектов будут отложены. Пекин и Шанхай готовы добавить по 800–1000 тыс. кв. м, что сохранит высокую концентрацию предложения в крупнейших агломерациях. В этих условиях уровень вакантности продолжит расти, а арендные ставки останутся под давлением. Для девелоперов и арендаторов 2025 год станет периодом адаптации: конкуренция за потребителя обострится, а новые проекты столкнутся с необходимостью пересмотра условий и поиска нестандартных решений.

Читайте также:

Крупный застройщик из Гонконга уходит с китайского рынка: причина – давление кредиторов

Китай усиливает поддержку рынка жилья за счет фонда в 1,5 трлн долларов

Госкомпании Китая скупают землю в мегаполисах: ставка на оживление рынка

Инвестиционные приоритеты 2025: куда движется глобальный капитал

Перспективы мировой недвижимости: инвесторы охотятся за топ-локациями