Китай не достиг целевого показателя бюджетных расходов из-за спада на рынке жилья

Фото: Рexels

Налогово-бюджетная политика Китая в 2024 году не смогла обеспечить достаточный стимул для роста экономики, пишет Bloomberg. По данным Министерства финансов, общий объём увеличенных расходов составил 38,6 трлн юаней (5,3 трлн долларов США), что на 5% ниже запланированного. Спад на рынке жилья привел к дефициту средств у местных органов и проблемам с выполнением финансовых обязательств. .

Фактические расходы центрального и местных правительств по основным бюджетам, которые включают многие направления, от инфраструктурных проектов до зарплат государственных служащих, были менее чем на 1% выше, чем в 2023 году. В прошлом году дополнительные налоговые поступления составили 28,2 триллиона юаней, что привело к дефициту в 10,4 триллиона юаней – это эквивалентно 7,7% ВВП Китая. Это обстоятельство усложняет задачу стимулирования экономики, которая испытывает проблемы из-за низкого уровня частных инвестиций и слабого потребительского спроса.

Продолжающееся сокращение строительства нового жилья ограничивает приток средств от продажи земли, а это, в свою очередь, затрудняет выполнение финансовых обязательств региональными администрациями. Особенно остро проблема проявляется в неспособности местных органов власти выплачивать зарплату и финансировать запланированные расходы. Это подрывает поддержку экономики, которая уже сталкивается с недостатком частного спроса. При этом китайские застройщики продолжают сталкиваться с долговыми проблемами.

Акции компании Sunac China Holdings Ltd. упали на 30% после очередного ходатайства о ликвидации. China Vanke Co., один из крупнейших застройщиков страны, сталкивается с необходимостью выплатить 4,9 млрд долларов долга, но пока остаётся неясным, сможет ли компания найти новое финансирование, чтобы избежать дефолта. Суд Гонконга в январе 2025 года постановил ликвидировать ключевую оффшорную дочернюю компанию China Evergrande Group, что сигнализирует о дальнейших трудностях в секторе недвижимости.

Несмотря на меры правительства по стабилизации рынка жилья, включая снижение стоимости ипотечных кредитов и ослабление ограничений на покупку недвижимости, улучшения пока незначительны. За 2024 год продажи ста крупнейших застройщиков упали на 28,1%, что превышает снижение в 2023 году (-16,5%). По прогнозам аналитиков JPMorgan Chase, китайские девелоперы станут крупнейшим источником дефолтов в Азии в 2025 году.

Тем не менее, в начале 2025 года появились первые признаки возможной стабилизации. В феврале зафиксированы успешные сделки на рынке недвижимости и земельных участков. В Чжэнчжоу участок был продан с рекордной наценкой в 87,5% после 255 раундов торгов. В крупных городах, таких как Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь, наблюдается рост цен на землю и увеличение числа сделок.

По данным China Real Estate Information Corp., в 35 крупных городах в начале 2025 года заключены договоры на 234 600 квадратных метров недвижимости. В городах первого уровня рост составил 134% по сравнению с прошлым годом. В январе стоимость сделок в 300 городах Китая выросла на 8%, а средняя цена за кв. м увеличилась на 33%. Эксперты связывают это с поддерживающей политикой государства и восстановлением доверия к рынку.

Национальная комиссия по реформам и развитию Китая представила новый план действий, направленный на снижение барьеров для инвесторов, защиту прав собственности и унификацию доступа к местному рынку. Ожидается, что будет пересмотрена система административных взысканий, а также отменены ограничения на проживание, мешающие работникам получать социальные льготы в городах, где они трудятся.

Ключевым направлением в 2025 году остаётся прекращение спада и стабилизация рынка недвижимости. Ведущие игроки строительного сектора, несмотря на долговые трудности, стараются реструктурировать задолженность и адаптироваться к новым экономическим условиям. Правительство, в свою очередь, продолжает искать баланс между контролем над долгами девелоперов и необходимостью поддержания устойчивости рынка.

Хотя долговой кризис в строительной отрасли остаётся серьёзной угрозой, недавние сделки и рост цен на землю показывают, что рынок постепенно начинает восстанавливаться. Однако дальнейшая динамика будет зависеть от эффективности государственных мер и способности девелоперов справляться со своими финансовыми обязательствами. Большую роль продолжает играть геополитическая ситуация и, в частности, решения, принимаемые новым президентом США.

Читайте также:

Молодые китайцы отказываются платить взносы в Пенсионный фонд

Продажи жилья в Китае стабилизируются

Китайцы раскупают недвижимость в Чиангмае