Рынок недвижимости Дубая и проекты Саудовской Аравии оказались под двойным давлением

Фото: Unsplash

Недавние события в мировой политике и энергетике несут потенциальную угрозу для экономической стабильности стран Персидского залива. Новые тарифы США, введённые Дональдом Трампом, и резкое снижение цен на нефть до трёхлетнего минимума ($65 за баррель) могут привести к охлаждению рынка недвижимости Дубая и затруднить реализацию инвестиционных проектов Саудовской Аравии, сообщает Bloomberg.

Нефтяной удар по бюджету Саудовской Аравии

Падение цен на нефть напрямую влияет на крупнейшую экономику региона. По оценкам Goldman Sachs, бюджетный дефицит Саудовской Аравии в 2025 году может достичь $67 млрд. Это вынуждает наследного принца Мохаммеда бин Салмана сокращать расходы на масштабные трансформационные проекты и активнее привлекать заёмные средства на внешних рынках. Экономист Farouk Soussa отметил, что властям придётся пересматривать приоритеты в реализации программы Vision 2030 и принимать даже самые непростые решения.

Агентство Reuters пишет, что Саудовская Аравия действительно рассматривает возможность перераспределения бюджета и пересмотра приоритетов расходов после падения нефтяных доходов. Министр экономики Фейсал Аль-Ибрагим подчеркнул, что правительство готово к разным сценариям и намерено сохранить устойчивость государственных финансов даже в условиях рыночной нестабильности.

Дубай: рынок на пике, но риски нарастают

Рынок недвижимости Дубая пережил стремительный рост — за четыре года цены увеличились на 70%, чему способствовал приток высокооплачиваемых сотрудников из сферы финансов. Однако, как и в прошлые периоды снижения цен на нефть (2014 и 2020 годы), текущая нестабильность может спровоцировать коррекцию. Хотя пока застройщики сообщают о быстром темпе продаж, аналитики фиксируют признаки замедления. Тарифная политика Трампа создаёт дополнительное давление: она уже привела к потере триллионов долларов глобальной рыночной капитализации.

Fitch Ratings в свежем прогнозе предупреждает, что при сохранении текущей макроэкономической динамики цены на недвижимость в Дубае могут снизиться на двузначные проценты уже в 2025–2026 годах. Несмотря на высокий интерес со стороны иностранных инвесторов, рынок уязвим к внешним шокам, включая торговые споры и колебания на сырьевых рынках.

Ставка на ближневосточные фонды

Из-за ограниченного доступа к международному финансированию страны Персидского залива становятся важным источником ликвидности. По данным Apex Group, все ведущие управляющие активами к концу года будут стремиться к привлечению инвестиций в Абу-Даби и Эр-Рияде. Private equity-гигант Brookfield Asset Management уже сформировал в регионе портфель на $13 млрд (включая $8 млрд в частных инвестициях и $5 млрд в инфраструктуре и недвижимости) и планирует собрать ещё $2 млрд для ближневосточного фонда — крупнейшего в своём роде.

Интерес к инвестициям в регионе подкрепляется высокой волатильностью глобальных рынков и снижением фондовых индексов, вызванных тарифной политикой США. В этих условиях Ближний Восток воспринимается как стабильная гавань для капиталов. По данным Bloomberg, региональные фонды активно используют ситуацию, чтобы привлечь инвесторов, предлагая им устойчивую доходность и выход на секторы с высоким потенциалом — от недвижимости до технологий и энергетики.

IPO в регионе: стабильность на фоне глобальной неопределённости

Несмотря на нестабильность, региональные компании не отказываются от планов выхода на биржу. В отличие от США и Европы, где ряд IPO был отложен, в странах Персидского залива продолжается активная подготовка к размещениям. Как заявил Mostafa Gad из EFG Hermes, внутренние экономики региона быстро растут и пока относительно защищены от последствий тарифной войны.

В январском обзоре, на который ссылается Arab News, агентство Moody’s отмечает, что рост экономик стран Ближнего Востока в 2025 году может ускориться до 2,9% за счёт увеличения нефтедобычи и масштабных инвестпроектов, особенно в Саудовской Аравии. Это создаёт благоприятную среду для привлечения капитала, включая первичные размещения акций. Тем не менее эксперты предостерегают, что Агентство также подчёркивает, что косвенные эффекты от тарифной политики США — снижение глобального спроса, волатильность на рынках и неуверенность инвесторов — могут сказаться на темпах привлечения инвестиций в регионе в долгосрочной перспективе.

Хедж-фонды и мегасделки: Дубай и Абу-Даби становятся центрами притяжения

Ряд крупных инвестиционных домов усиливает своё присутствие в регионе. Carlyle Group готовит команду для работы с фондами Абу-Даби, а KKR открывает ближневосточное представительство под руководством бывшего генерала Дэвида Петреуса. Вслед за ними в регион приходят Sculptor Capital Management и сингапурский RV Capital. Учитывая нестабильность западных рынков, многие игроки стремятся закрепиться в финансовых центрах Персидского залива, которые демонстрируют устойчивость и рост.

Дополнительным фактором выступает желание международных фондов диверсифицировать риски за счёт экспансии в регионы с растущими экономиками. Дубай и Абу-Даби предлагают выгодные условия для размещения штаб-квартир, благодаря модернизированной инфраструктуре, продвинутому регулированию и низкому налогообложению. Как подчёркивают аналитики Brookfield, регион сочетает доходность развивающихся рынков с рисками, характерными для развитых экономик. Всё это делает Дубай и Абу-Даби не просто альтернативными площадками, а ключевыми узлами глобального инвестиционного ландшафта, закрепляющими свою позицию как ключевые центры глобальных инвестиционных маршрутов.

Укрепление связей с США: от газа до Tesla

Объединённые Арабские Эмираты продолжают углублять экономическое сотрудничество с США, укрепляя связи через стратегические инвестиции. Суверенный фонд Мубадала начал покупку долей в американских проектах по добыче и экспорту природного газа, а государственная нефтяная компания изучает возможность приобретения активов Aethon Energy на сумму около $9 млрд. Эти сделки отражают стремление Эмиратов не только диверсифицировать энергетические вложения, но и усилить присутствие на ключевых рынках за пределами региона.

Тем временем Tesla расширяет своё присутствие в Саудовской Аравии, что стало возможным после смягчения напряжённых отношений между Илоном Маском и представителями королевства. Присутствие таких компаний, как Tesla, может усилить имидж региона как центра технологических и устойчивых инвестиций, а также продемонстрировать рост доверия западного бизнеса к ближневосточным рынкам.

Налоговые выгоды и «утечка мозгов» из Лондона

Растущая популярность Дубая и Абу-Даби как мест жительства объясняется не только инвестиционной активностью, но и серьёзными экономическими преимуществами. Высокие налоги, рост стоимости жизни и ужесточение правил налогообложения в Великобритании приводят к исходу обеспеченных из престижных районов Лондона. За два года округа Кенсингтон, Челси и Вестминстер потеряли более 6000 человек. С учётом других центральных районов, отток превышает 11 000 человек.

Как отмечают юристы, многие выбирают эмиграцию в страны с благоприятным налоговым режимом, где уровень государственных услуг и качество жизни не уступают британским стандартам. По словам партнёра юридической фирмы Lewis Silkin, состоятельные клиенты предпочитают выбирать баланс между отсутствием налогов и высокими стандартами медицины, образования и безопасности.

Управление наследием: вызов для богатейших семей

В ОАЭ растёт осознание необходимости формализовать процесс передачи бизнеса между поколениями, особенно в условиях увеличения объёмов частного капитала. Министерство экономики проводит встречи с представителями крупнейших семей и призывает их создавать специализированные family offices — структуры, обеспечивающие управление активами и защиту интересов следующих поколений.

Согласно данным Dubai International Financial Centre, к 2026 году совокупные активы крупнейших семейных компаний достигнут $1 трлн. Однако отсутствие чётких механизмов передачи собственности угрожает заморозкой значительных сумм: до $49 млрд могут остаться невостребованными, а ещё $123 млрд — застрять в длительных и затратных юридических процедурах. Резонансным примером стал неожиданный уход из жизни миллиардера Маджида Аль-Футтайма в 2021 году, после которого наследники оказались в правовом и финансовом вакууме. Этот случай стал сигналом к пересмотру подходов к наследованию и долгосрочному планированию в регионе.

Стратегия на будущее

Внешнеэкономические факторы — от падения цен на нефть до глобальных торговых конфликтов — влияют на экономику стран Персидского залива Персидского залива, но государства этого региона демонстрируют стремление не просто адаптироваться, но и укрепить свои позиции в мировой экономике. Инвестиции в инфраструктуру, развитие новых финансовых центров, масштабные реформы и приток капитала со всего мира превращают регион в ключевой узел глобальных экономических процессов.

Однако реализация этих амбиций потребует устойчивой внутренней основы. Государствам необходимо модернизировать механизмы управления капиталом, решать вопросы наследования, повышать прозрачность и гибко реагировать на фискальные и социальные вызовы. Эти и многие другие шаги определят, сможет ли регион не просто выдержать внешнее давление, но и закрепиться в качестве надёжного и стратегически важного партнёра для международных инвесторов.