Рынку недвижимости Германии прогнозируют медленное восстановление в 2025 году

Ключевые показатели состояния сектора недвижимости Германии улучшились к концу 2024 года, ожидается, что они продолжат расти и в 2025-м, хотя это будет непросто, пишет Reuters. Экономика страны по-прежнему демонстрирует многочисленные признаки слабости.

По данным консалтинговой компании Jones Lang LaSalle, в 2024 году объём сделок с недвижимостью в Германии увеличился до 35,3 млрд евро (36,42 млрд долларов США), что на 14% выше уровня 2023-го. Тем временем Colliers зафиксировала сделки на сумму 36,2 миллиарда евро, что на 12% больше. Ранее эксперты JLL прогнозировали улучшение состояние сектора, но отмечали, что он останется близким к самому низкому уровню за более чем десять лет. В 2025 году предполагается повышение продаж до 40-42 млрд евро.

Прогнозы, если они оправдаются, будут означать, что 2023 год стал низшей точкой серьёзного кризиса в крупнейшей экономике Европы. Но они также показывают, что восстановление будет медленным. В компании заявили, что несмотря не рост ситуация остается тревожной. В течение многих лет рынок недвижимости в Европе и особенно в Германии процветал, но внезапный скачок процентных ставок и стоимости строительства привёл к банкротству некоторых застройщиков, поскольку банковское финансирование иссякло, а сделки застопорились. Германия сильнее всего пострадала от кризиса в сфере недвижимости в Европе, который также затронул Китай и США.

Некоторые эксперты обращали особое внимание на то, что после пяти лет стагнации экономика Германии оказалась на 5% меньше, чем предполагалось при расчетах до ковида. Некоторые предрекали необратимый спад экономики, указывая на то, что из-за высоких цен на энергоносители и сокращения экспорта немецкие домохозяйства обеднели на 2500 евро. Среди структурных проблем ФРГ называли потерю дешевой российской энергии, высокую конкуренцию среди производителей автомобилей, которые уже с трудом противостоят китайцам. Ухудшилось положение и других секторов немецкой промышленности.

Количество проблем возрастает, и политические разногласия не способствуют их преодолению. По данным Совета экономических экспертов Германии, потенциал развития страны сократился до 0,4%. По оценкам аналитиков Bloomberg Economics, для восстановления стране придётся увеличить ежегодные инвестиции в инфраструктуру и другие общественные блага примерно на треть, до 160 миллиардов евро. Это эквивалентно более чем 1% ВВП.

С тех пор снижение процентных ставок оказало некоторую поддержку рынку. При этом слабость экономики Германии сохраняется, в декабре деловая активность ухудшилась сильнее, чем ожидалось, из-за пессимистичных оценок компаниями предстоящих месяцев на фоне геополитической неопределённости и промышленного спада.

Эксперты Немецкого института экономических исследований (DIW) в Берлине признают критическое сочетание экономического спада и структурных проблем, но ждут постепенного оживления и роста в 2025-м. Colliers и JLL прогнозируют умеренный рост числа сделок в 2025 году, но общее количество транзакций останется значительно ниже среднестатистических показателей за длительный период, что свидетельствует о продолжающихся трудностях в отрасли.

Майкл Бауманн, глава Colliers по работе с рынками капитала в Германии, сказал, что геополитическая неопределённость, результаты федеральных выборов в следующем месяце и состояние экономики «могут замедлить постепенное восстановление инвестиционных рынков».

Европейская комиссия предполагает, что инфляция снизится в 2025 году, а реальные доходы домохозяйств продолжат восстанавливаться. В связи с этим частное потребление начнет повышаться, хотя и медленными темпами. Ожидается, что смягчение денежно-кредитной политики будут способствовать восстановлению инвестиций. В строительстве возобновится рост, обусловленный восстановлением спроса на жильё и инфраструктуру, о чём уже свидетельствуют растущие объёмы заказов и ипотечных кредитов. В ответ на увеличение налоговых льгот для инвестиций, о котором было объявлено в июле 2024 года, ожидается рост вложений в оборудование.

В целом прогнозируется, что внутренний спрос снова станет основным фактором экономического развития в 2025 и 2026 годах. Затраты на электроэнергию останутся значительно выше доковидного уровня. Они будут и дальше влиять на конкурентоспособность энергоёмких отраслей. Вклад чистого экспорта в экономический рост прогнозируется как незначительно отрицательный в 2025 году и в целом нейтральный в 2026-м, несмотря на активизацию основных торговых партнёров Германии.

Инфляция составит 2,1% в 2025 году и 1,9% в 2026-м, дефицит государственного бюджета сократится. В целом налогово-бюджетная политика станет нейтральной, а не стимулирующей, как в 2024-м. Госдолг останется на уровне 63%. Высокая неопределенность продолжает оказывать давление на потребление и инвестиции, а перспективы торговли ухудшились по мере ослабления мирового спроса на промышленные товары Германии. В дальнейшем ситуация, как ожидается, улучшится, в 2025 году ВВП вырастет до 0,7%, а в 2026-м до 1,3%.