Недвижимость США рушит инфляция: самый сильный спад за 15 лет

Фото: Unsplash

Рынок недвижимости США переживает самый сильный спад с 2009 года, пишет Business Insider со ссылкой на данные Rosenberg Research. Строительство, продажи и аренда снижаются двузначными темпами, и именно этот сектор может стать главным фактором резкого падения инфляции в стране.



Rosenberg Research фиксирует резкое падение рынка жилья с помощью собственного Индекса активности (Housing Market Activity Index). В нем 11 показателей и почти все они просели за последние полгода, отмечает старший экономист компании Роберт Эмбри.Наиболее сильное сокращение, на 23,9%, наблюдается по запуску новых проектов в строительстве. Практически в том же масштабе, на 23,7%, упали продажи новых домов, а на вторичном рынке спад составил более 16%. Резко ослаб и сегмент аренды – индекс новых договоров снизился на 14,2% за два квартала. Показатель интереса покупателей потерял семь пунктов – это считается одним из самых важных факторов, влияющих на индекс.

Reuters со ссылкой на данные Минторга пишет, что в июле 2025 года продажи снизились на 8,2% относительно такого же периода 2024-го, до 652 000 и на 0,6% в месячном исчислении. В региональном обзоре спад зафиксирован на Среднем Западе (–6,6%) и на Юге (–3,5%), на Северо-Востоке показатель не изменился, а на Западе вырос на 11,7%.

Индекс Case-Shiller, охватывающий 20 крупнейших агломераций, показывает легкий рост цен – менее 1% за полгода. Впрочем, аналитики уверены, что это временно: при падающем спросе продавцам придется идти на уступки, и рынок очень скоро выйдет в минус.

Минторг сообщает, что в июле медианная стоимость нового дома снизилась на 5,9% по сравнению с прошлым годом и составила $403 800 – минимальное значение за последние восемь месяцев. Большинство сделок пришлось на жилье по цене ниже $499 000. При этом предложение остается избыточным: в июле на рынке числилось 499 000 непроданных домов, при текущем темпе реализации на их распродажу потребуется 9,2 месяца. Запасы завершенных новостроек достигли максимума за 16 лет, что, по оценкам аналитиков, будет сдерживать новые строительные проекты.

По данным агентства Freddie Mac, средняя ставка по 30-летнему кредиту снизилась с январских 7,04% до 6,58% в июле. Однако годовой прирост зарплат упал с 4,3% в начале 2024 года до 3,9% в июле 2025-го. Это означает, что даже при более низких ставках доступность жилья остается ограниченной: расходы на обслуживание кредита продолжают обгонять динамику доходов.

Экономисты сходятся во мнении, что рынок вряд ли восстановится в ближайшие месяцы. Дэниел Филхабер из Nationwide подчеркивает, что проблемы с доступностью и замедление роста занятости в большинстве отраслей негативно сказываются на рынке жилья. И вряд ли стоит ожидать оживления продаж до конца года. Нэнси Ванден Хаутен из Oxford Economics добавила, что избыток готовых домов ограничивает потенциал новых стройплощадок и, соответственно, рост цен.

Старший экономист Rosenberg Research Роберт Эмбри полагает, что падение арендных ставок с неизбежным годовым лагом окажет устойчивое дезинфляционное влияние. К середине 2026 года возможно замедление индекса потребительских цен с 2,7% до 1,2-1,8% – «в зависимости от размера тарифного шока».



Главный экономист и основатель компании Дэвид Розенберг предупреждает, что США может столкнуться не просто с замедлением инфляции, а с дефляционным шоком. В числе рисков – миграционные ограничения и старение населения, которые способны ограничить потребительский спрос.

Похожую картину рисует Джей Хэтфилд из Infrastructure Capital Advisors. Он напоминает, что и денежная масса, и цены на нефть снижаются двузначными темпами, а это указывает на реальный риск дефляционной траектории. Свою оценку добавляют и аналитики Pantheon Macroeconomics: по их расчетам, падение цен на жилье способно компенсировать примерно половину инфляционного эффекта от тарифов.
Между тем на Уолл-стрит практически не опасаются дезинфляции и тем более дефляции. Большее внимание инвесторы уделяют возможному росту цен из-за тарифов, которые рассматриваются как главный риск.

Читайте также:

Аренда в Нью-Йорке снова растет: новые ставки для стабилизированных квартир

Рынок недвижимости США: худшая весна за 13 лет

Коммерческая недвижимость США 2025: спад строительства и пересмотр инвестиционных стратегий

Инвестиционные приоритеты 2025: куда движется глобальный капитал

Перспективы мировой недвижимости: инвесторы охотятся за топ-локациями